七月江苏钢市继续弱势下跌

概述：6月份江苏省钢市延续5月份下跌的趋势，市场继续全面调整，但幅度比5月份有所放缓。其中建筑钢材下跌76元/吨、热板板卷下跌74元/吨，中厚板大幅下跌176元/吨、冷轧板卷下跌146.5元/吨。7月1日公布的6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月回落0.2个百分点。PMI数据已经显示经济增速在继续下行，不过由于“稳增长”措施得力，经济增速下行的状况有缓解迹象。

【宏观资讯】

（一）6月份江苏省内主要经济数据

国家统计局与中国物流与采购联合会3日联合发布的数据显示，6月份非制造业商务活动指数为56.7%，以1.5%的环比增幅结束了该数据连跌两月的态势，且新订单指数创今年新高，显示非制造业稳健增长。而制造业中，以工程机械业为代表的部分行业也出现“拐点”。业内人士认为，尽管6月份制造业PMI继续回落，但回落幅度已明显收窄，这些均传递出下半年经济有望趋稳的积极信号。

7月9日国家统计局公布6月份全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.1%，环比下降0.7%，连续四个月出现同比负数。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比下降7.6%，黑色金属材料类价格下降6.7%，化工原料类价格下降5.0%。前期，工业原材料价格的快速下滑曾一度缓解了下游制造商的成本压力。但值得关注的是，上半年，PPI同比下降0.6%，工业生产者购进价格同比下降0.3%。出厂价格跌幅超过购进价格的现状显示，无论是上游还是下游企业，需求回落的影响已经盖过了成本改善的效应。

最新数据显示，我省工业经济的重要板块——南京工业生产累计增速在5月份首次恢复到两位数，当月全市工业总产值在历史上首次突破1000亿元。受宏观经济形势影响，南京工业的四大传统支柱产业中，石化、钢铁今年以来表现低迷，而电子信息、汽车的产值却分别逆势增长13.9%、67.9%。目前，电子信息行业得益于智能手机需求增加和液晶谷内相关产业链配套企业投产达效，汽车行业的最大增长点则来自上海大众南京分公司。

（二）6月江苏省CPI环比继续下降

图1:省居民消费价格(CPI)和全国居民消费价格对比图

图2：近两年江苏省城镇固定资产投资变化

【6月份江苏钢市整体回顾】

（一）6月份江苏省各主流品种继续回调

图3：省各钢材品种平均价格走势图

螺纹钢：6月江苏省内主导市场螺纹钢价格整体弱势震荡，波动幅度不大，本月省内螺纹钢平均价格较上月下跌7.5元/吨。月初，在降息降准的利好消息刺激下，省内建材价格试探性小幅拉涨，成交十分乏力。但由于商家钢厂计划执行较为彻底，月中有不少商家已经完成了全月销售任务，加之到货成本偏高，商家不愿低价销售。临近月底，在沪杭等市场的低价冲击下，省内建材价格也开始小幅松动。进入七月，高温多雨来袭，需求难以释放，加上产能压力依然较大，笔者预计，七月份省内建材价格或将继续在低位波动。

热轧板卷：6月份江苏省热卷价格一直在4100-4200元/吨震荡筑底。月初央行3年来首次降息0.25%，加上政府也出台了一系列的经济刺激计划让市场看到了希望，这带动价格出现一波小幅上涨。但由于短期内需求依旧低迷，市场陷入了多空博弈的状态，价格也是横盘整理。而月底银行的拉存款加上部分半年期贷款的到时，价格不出所料的出现了下跌，但幅度也十分有限。

中厚板：6月份江苏省内中厚板市场整体继续深跌，各市场平均跌幅接近100元/吨。主流的江阴、南京市场截止月底报价都已经跌破4000元/吨，目前更是跌至3950元/吨以下。总体来看供需失衡仍是导致价格继续深跌的主要原因，在市场需求低迷的情况下，钢厂依旧没有出现大面的减产，而且北方低价资源的冲击对市场价格的下跌也起到了推动的作用。最重要的是当前市场信心不足，对后市看涨的贸易商寥寥无几。预计7月份市场中上旬市场依旧以趋弱为主，下旬市场或有止跌企稳。

冷轧板卷：最近一个月江苏冷轧市场价格下挫依然较深，幅度普遍在100元/吨左右，其中1.0mm冷卷平均价格在4620元/吨左右，西城在江阴本地在4620-4640元/吨，南京同规格马卷成交价约4650元/吨，武钢流入江苏的万吨级别低价盘流尚未被市场充分消化且板卷同价现象增多，梅钢冷轧交货困难，西城放量也相对收缩。库存方面，本区域主要城市及港口现有冷轧10.29万吨，较上月同期下降1.67万吨，环比降13.96%，其中太仓港库存下降1.11万吨去库存最多，其次为常熟港下降0.78万吨。二季度市场黯淡收官，唯有产量达到历史新高，这也使得供求关系进一步恶化，接单不佳的大钢厂不时放出低价盘，风向标宝钢上半年冷轧累计降价幅度惊人，区域内民营冷轧产线关停不少。面对平淡的需求及糟糕的价格，贸易商大户多以压低库存来应对弱市。

（二）6月份库存总量较5月份窄幅震荡

库存方面，以省会城市南京为代表，截至6月底，螺纹库存在13.8万吨，较上月统计的15万吨减少1.2万吨，较去年同期的9.5万吨增加4.3万吨；热轧库存5.4万吨，较上月统计的5.8万吨，减少了0.4万吨，较去年同期的5.5万吨，减少了0.1万吨；6月份中厚板库存量在3.3万吨，较上月统计的4万吨减少0.7万吨，较去年同期的4.4万吨，减少了1.1万吨；6月份线材库存量在0.28万吨，较上月统计的0.4万吨下降0.12万吨，较去年同期的1万吨减少了0.72万吨；5月份冷轧库存量在3.98万吨，较上月统计的4.5万吨相比减少了0.52万吨，较去年同期的4万吨减少0.02万吨。详情请见下图：

由上表图示可见，6月份南京库存总量相比5月份个品种这幅震荡。其中，螺纹钢小幅下降；中厚板、热轧、冷轧则都出现小幅增量。具体表现有几方面原因：在市场延续5月份跌势的行情下，贸易商普遍谨慎起来，为了避免风险都刻意的去降低库存。而钢厂也因为价格的不断下跌积压利润而开始出现一定程度上的减产。而中厚板、热轧、冷轧也出现类似的情况，贸易商都在减少订货量且加速自有库存的有效消化，使得这几个品种库存量继续小幅下降。业内人士预计下月市场库存情况仍将继续维持在目前的水平。 

【出口继续回暖  房产投资增速】

（一）5月份省出口量继续回暖 

图5：省出口量与进口量对比图

5月份江苏省出口钢材总量1059767.21吨，较上月增加了7.4%，进口总量199240.621吨，较上月增加了2.9%。五月份进出口总额出现不同程度的微量震荡。

（二）省内房地产开发增速环比去年有所增加

图6：省内房地产投资概况

2012年5月份省内房地产开发投资总额2291.73亿元，同比增加527.39亿元，增速比去年有所增加，其中住宅投资为1572.05亿元。

下半年开始，虽然房地产投资依然在增加，但国务院总理也表示，极力限制房价的反弹，高温天气也来临，势必会影响到工程的施工量，部分房地产也在大吐苦水，对后期市场和国家政策方面依然保持在期待态度。

【6月份江苏省内主导钢厂调价明细】

7月份，截止发稿，钢厂具体螺纹库存方面：沙钢约36.7万吨（常规库存25万吨），永钢约7.5万吨（常规库存10万吨），南钢0万吨（常规库存0万吨），中天10万吨（常规库存18万吨），西城约0万吨（常规库存0万吨）。中天钢铁计划于2012年7月下旬对螺纹钢生产线进行为期7-10天的检修，预计影响产量2.8万吨。对双高线一线进行为期8天的检修，预计影响产量1.6万吨。对双高线二线进行为期8天的检修，预计影响产量1.28万吨。南钢计划于7月4日起对带钢生产线进行检修，为期10天，预计影响带钢产量2万吨左右。

综上所述，6月份市场延续着5月份市场的跌势，但整体跌幅有所缩小。但市场供需失衡的矛盾依然突出，在市场上涨无望的现实下市场心态也在发生着变化。而6月份的PMI指数创下7个月来低点，显示当前经济发展仍有下行压力，下游需求短期内不会出现明显的放量。而且欧债危机未出现根本性转机，国外需求也依旧疲软。因此在内忧外患的压力下市场整体不会出现明显的好转，预计7月份江苏钢市仍将继续回调。