供需矛盾不改 八月上海钢价或继续探底
概述：回顾七月，本市宏观经济环境有所改善，固定资产投资以及房地产投资较六月继续回升，此对本市建筑钢材消费可谓利好；然而，规模以上工业总产值的的下降却影响了板卷类钢材的消费规模。反观供给端，虽然近期钢厂相继爆出检修消息，但产量依旧高企不下。据中钢协数据估算，7月下旬国内日均粗钢产量仍高达194.94万吨。供求严重失衡之下，市场价格一路走低，经销商订货意愿不高，钢厂产品滞销，由此库存压力与日俱增。终于，钢厂不得已只能出台少见的优厚政策以吸引经销商订货。为求出货，经销商报价在钢厂的默许之下步步走低，由此造成七月本市钢价大幅下挫。展望八月本地市场，时值传统淡季，需求难有改观，高产量之下钢厂之间博弈日趋白热，原料价格弱势走低，由此预计八月本地市场钢价或继续探底。
一、近期上海市场普钢品种行情回顾
七月，钢厂产量高企难下，而下游需求却始终难有好转，供求矛盾日益尖锐。经销商订货意愿低迷，钢厂库存压力大增，不得不相继出台优厚政策以安抚经销商，无奈却令钢价陷入恐慌性重挫。具体来讲，列入统计的四大品种11个规格7月份价格平均跌幅为328.1元/吨，其中热轧均价跌幅仍为最大，为380元/吨；中板均价跌幅次之，为350元/吨；建材跌幅位列第三，为300元/吨；型材均价位居末位，整体跌幅亦有282.5元/吨。具体各品种情况见下文。
图一、上海市场建筑钢材价格走势
数据来源：mysteel
建筑钢材方面，虽然数据显示上海市场固定资产投资和房地产投资继续回升，但市场被恐慌性下跌气氛主导，建筑钢材价格大幅下跌。截止7月31日，20mmHRB335螺纹钢价格为3600元/吨，较6月30日价格下跌290元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为3720元/吨，较6月30日价格下跌320元/吨；6.5mmQ235高线价格为3640元/吨，较6月30日价格下跌290元/吨。
图二、上海市场热轧卷板价格走势
数据来源：mysteel
热轧亦难逃恐慌性下跌。截止7月31日，3.0mm普碳热卷价格为3870元/吨，较6月30日价格下跌370元/吨；4.75mm热卷价格为3710元/吨，较6月30日价格下跌390元/吨。
图三、上海市场中厚板价格走势
数据来源：mysteel
中厚板方面，截止7月31日，20mmQ235材质普板价格在3660元/吨左右，较6月30日价格下跌360元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在3880元/吨，较6月30日价格下跌340元/吨。
图四、上海市场型材价格走势
数据来源：mysteel
型材方面，截止7月31日，5#角钢价格为3860元/吨，较6月30日价格下跌260元/吨；16#槽钢价格为3880元/吨，较6月30日价格下跌260元/吨；25#工字钢价格为3880元/吨，较6月30日价格下跌220元/吨；H型钢200*100价格为3490元/吨，较6月30日价格下跌410元/吨。
二、近期上海市宏观经济总揽
从最新数据上来看，上海市场宏观经济呈现“两升一降”的态势。具体来看，固定资产投资较五月继续回升；房地产投资五月开始的反弹态势依旧延续；规模以上工业总产值却出现小幅下降的局面。另外，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。
图五、上海市固定资产投资总额走势
数据来源：上海统计局
五月份本市固定资产投资回升的态势继续延续。六月份，本市2012年累计固定资产投资总额为2065.16亿元，较去年同期增加4.5%。短期来看，固定资产投资的回升在一定程度上对于钢材需求有一定支撑作用。
图六、上海市房地产投资总额走势
数据来源：上海统计局
与固定资产投资情况类似，六月份本市房地产投资继续延续回升态势。六月份，上海市房地产投资总额为221.3亿元，较去年同月大幅上涨34.9%；与此同时，本市2012年房地产投资总额为1042.43亿元，比去年同期上涨12.7%。近期房地产市场出现久违的量价齐升的局面，此对于房地产投资以及钢材消费或为利好。然而，在国务院房地产调查组回京之后，楼市调控政策或将进一步趋紧。
图七、上海市工业生产总值走势
数据来源：上海统计局
与固定资产投资和房地产投资连续回升的态势不同，本市六月规模以上工业总产值出现下降的局面。数据上看，本市六月规模以上工业总产值为2617.01亿元，同比下降3.5%。经济大环境不佳，制造业受到明显冲击，产品滞销情况较为普遍。
制造业采购经理指数（PMI）方面，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。
三、近期上海普钢品种库存变化
回顾七月，上海市场各品种钢材库存呈现全线下降的态势，究其原因，价格大幅下降，为控制风险，商家订货意愿较弱；另一方面，为减小亏损额度，商家极力降低自身库存量。分品种来看，上海市场螺纹钢库存减幅最大，热轧、线材和中板位居其后。具体各品种库存变化见下图：
图八、上海市场普钢品种库存变化
数据来源：mysteel
截止7月27日，上海市场螺纹钢库存为34.74万吨，环比上月减少1.94万吨，减幅为5.29%；线材库存为9.45万吨，环比上月末减少0.13万吨，减幅为1.36%；热轧库存为108.04万吨，环比上月减少1.69万吨，减幅1.54%；中厚板库存为36.84万吨，环比上月减少0.49万吨，减幅为1.31%。
四、近期主要钢厂调价情况分析
七月，国内各地市场钢价出现恐慌性暴跌，经销商一方面向钢厂订货意愿锐减，另一方面极力处理库存，以降低风险。反观钢厂方面，产量持续高企，日均粗钢产量近200万吨。在产量高企、产品滞销的情况下，钢厂举步维艰，纷纷出台包括大幅降价在内的优厚政策吸引经销商订货。正是因为以上原因，我们可以看到，当前钢厂出厂价格主要以大幅下调为主。
具体各钢厂各品种调价情况见下图：
图九、近期主要钢厂调价情况
数据来源：mysteel
五、上海市场各品种辐射地区价差变化
在此轮钢价大幅下跌的过程中，对于建材，上海价格下跌幅度并不是最大的，与周边城市价格有所缩小；而对于中厚板，上海价格跌幅较大，因此与周边城市价差有所拉大。
图十、上海螺纹钢同其他主要市场比价
数据来源：mysteel
建筑钢材方面，在各地价格均现爆跌并且上海跌幅有限的情况下，各地对上海的价差依旧主要以减小为主。其中，天津与上海价差由160元/吨减至50元/吨；武汉与上海价差由190元/吨减至100元/吨。相反，南昌与上海价差倒是由40元/吨增加至130元/吨。
图十一、上海热轧卷板对辐射市场比价
数据来源：mysteel
热轧板卷方面，目前上海热卷价格与其他城市价差上下调整。其中西安与上海价格由上个月的持平状态发展到目前比上海低70元/吨，广州与上海价差由120元/吨缩小至目前的60元/吨；相反，武汉价格由上个月比上海低60元/吨发展成目前比上海高90元/吨。
图十二、上海中厚板对辐射市场比价
数据来源：mysteel
值得注意的是，由于七月上海中厚板跌幅较周边城市较大，目前上海中厚板价格优势有所恢复。其中，南京价格由六月的比上海低10元/吨发展成目前的比上海高出50元/吨；无锡情况亦类似。
六、近期上海钢价走势预测
综合上文，七月本市宏观经济环境有所改善，固定资产投资以及房地产投资较六月继续回升，此对本市建筑钢材消费可谓利好；然而，规模以上工业总产值的的下降却影响了板卷类钢材的消费规模。反观供给端，虽然近期钢厂相继爆出检修消息，但产量依旧高企不下。据中钢协数据估算，7月下旬国内日均粗钢产量仍高达194.94万吨。供求严重失衡之下，市场价格一路走低，经销商订货意愿不高，钢厂产品滞销，由此库存压力与日俱增。终于，钢厂不得已只能出台少见的优厚政策以吸引经销商订货。为求出货，经销商报价在钢厂的默许之下步步走低，由此造成七月本市钢价大幅下挫。而原材料方面，近期部分钢厂相继检修、减产的使得铁矿石、煤焦等产品价格步步走低。展望八月本地市场，时值传统淡季，需求难有改观，高产量之下钢厂之间博弈日趋白热，原料价格弱势走低，由此预计八月本地市场钢价或继续探底。（郑凌峰，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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