恐慌情绪蔓延 九月上海钢价或继续走低
概述：回顾八月，本市宏观经济环境难言好转，固定资产投资以及房地产投资较前两月继续回升，但增幅有所收窄；与此同时，规模以上工业总产值继续下降对板卷类钢材的消费的前景蒙上了一层阴影。需求难有明显改观，反观供给端，钢厂检修减产仍未形成规模，产量依旧高企。据中钢协数据估算，8月中旬国内日均粗钢产量仍高达193万吨，难见明显下降。成品材供求严重失衡之下，价格继续大幅下跌。与此同时，原材料价格亦难支撑，铁矿石、焦炭和钢坯价格均创出两年以来的新低。在此情况下，市场恐慌情绪趋浓，期螺价格屡创新低，进一步驱使钢厂以及市场价格走低。
一、近期上海市场普钢品种行情回顾
八月，国内市场供求矛盾依旧难见改观，钢厂产量高企难下，下游需求却始终难有好转。市场恐慌情绪加重，期螺连创新低，原材料价格亦开始加速下跌，本地钢价继续大幅下跌，但跌势较七月有所放缓。
具体来讲，列入统计的四大品种11个规格八月份价格平均跌幅为228.1元/吨。其中热轧均价跌幅仍为最大，为310元/吨；型材均价跌幅次之，为212.5元/吨；建材跌幅位列第三，为210元/吨；中板均价位居末位，整体跌幅亦有205元/吨。具体各品种情况见下文。
图一、上海市场建筑钢材价格走势
数据来源：mysteel
建筑钢材方面，本地市场疲软依旧，需求持续不振，在恐慌性气氛主导下，八月上海建筑钢材价格继续大幅下跌，但跌势较七月有所放缓。截止8月31日，20mmHRB335螺纹钢价格为3430元/吨，较7月31日价格下跌170元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为3530元/吨，较7月31日价格下跌190元/吨；6.5mmQ235高线价格为3370元/吨，较7月31日价格下跌270元/吨。
图二、上海市场热轧卷板价格走势
数据来源：mysteel
八月上海热轧疲软态势甚于建筑钢材。截止8月31日，3.0mm普碳热卷价格为3530元/吨，较7月31日价格下跌340元/吨；4.75mm热卷价格为3430元/吨，较7月31日价格下跌280元/吨。
图三、上海市场中厚板价格走势
数据来源：mysteel
八月上海中厚板价格继续大幅下跌，截止8月31日，20mmQ235材质普板价格在3450元/吨左右，较7月31日价格下跌210元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在3680元/吨，较7月31日价格下跌200元/吨。
图四、上海市场型材价格走势
数据来源：mysteel
八月上海型材价格亦呈大幅下跌态势，截止8月31日，5#角钢价格为3630元/吨，较7月31日价格下跌230元/吨；16#槽钢价格为3620元/吨，较7月31日价格下跌260元/吨；25#工字钢价格为3650元/吨，较7月31日价格下跌230元/吨；H型钢200*100价格为3360元/吨，较7月31日价格下跌130元/吨。
二、近期上海市宏观经济总揽
从最新数据上来看，上海市场宏观经济继续呈现“两升一降”的态势。具体来看，固定资产投资较六月继续回升，且增幅有所放大；房地产投资反弹态势依旧延续，但增幅明显收窄；规模以上工业总产值继续出现小幅下降的局面。另外，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。
图五、上海市固定资产投资总额走势
数据来源：上海统计局
本市固定资产投资回升的态势已延续三个月。七月份，本市2012年累计固定资产投资总额为2495.96亿元，较去年同期增加5.0%，同时较上月增幅有所扩大。目前来看，固定资产投资的回升在一定程度上对于钢材需求有一定支撑作用。
图六、上海市房地产投资总额走势
数据来源：上海统计局
与固定资产投资情况类似，七月份本市房地产投资继续延续回升态势，但同比增幅明显收窄。七月份，上海市房地产投资总额为189.14亿元，较去年同月小幅上涨0.8%；与此同时，本市2012年房地产投资总额为1231.57亿元，比去年同期上涨10.7%。楼市调控持续，本市房地产投资在经历两个月上升之后增速明显放缓。
图七、上海市工业生产总值走势
数据来源：上海统计局
依旧与固定资产投资和房地产投资连续回升的态势不同，本市七月规模以上工业总产值继续呈现回落的局面。数据上看，本市七月规模以上工业总产值为2641.67亿元，同比下降0.9%。经济大环境局面持续，制造业疲态难改，产品滞销情况较为普遍。
制造业采购经理指数（PMI）方面，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。
三、近期上海普钢品种库存变化
数据显示，上海市场总体钢材库存继续呈现全线下降的态势。在现货价格大幅下挫的情况下，商家一方面为控制风险，努力降低库存以控制风险；另外一方面，需求有限使得经销商向钢厂订货意愿较差。具体来看，除热轧因为低价资源到沪引起库存小幅上升之外，其他各品种库存均继续下降。螺纹钢库存减幅依旧最大，中板和线材减幅位居其后。具体各品种库存变化见下图：
图八、上海市场普钢品种库存变化
数据来源：mysteel
截止8月31日，上海市场螺纹钢库存为31.58万吨，环比上月减少3.16万吨，减幅为9.10%；线材库存为9.21万吨，环比上月末减少0.24万吨，减幅为2.54%；热轧库存为109.73万吨，环比上月增加1.69万吨，增幅1.56%；中厚板库存为34.40万吨，环比上月减少2.44万吨，减幅为6.62%。
四、近期主要钢厂调价情况分析
八月，国内各地市场钢价继续出现恐慌性暴跌，经销商向钢厂订货意愿锐减的同时，极力降低自身库存，以降低风险。反观钢厂方面，产量依旧难见明显下降，日均粗钢产量仍在190万吨以上。在产量高企、产品滞销的情况下，钢厂举步维艰，只能继续出台包括大幅降价在内的优厚政策吸引经销商订货。
具体各钢厂各品种调价情况见下图：
图九、近期主要钢厂调价情况
数据来源：mysteel
五、上海市场各品种辐射地区价差变化
在本月钢价继续寻底的过程中，上海价格不再领跌。建筑钢材和中厚板价格相对全国其他城市优势有所恢复，但对于热轧，优势有逐渐缩小之势。
图十、上海螺纹钢同其他主要市场比价
数据来源：mysteel
建筑钢材方面，在此轮下跌的过程中，上海价格跌速居中，各地对上海价差以增加为主，亦有城市对上海价差继续缩小。沈阳、武汉目前价格已低于上海价格40元/吨，较7月价差分别增加了130元/吨和90元/吨；杭州与上海价差缩小至90元/吨，较7月下跌40元/吨。列入统计的其他城市价格继续高于上海，且价差有逐步拉大之势。
图十一、上海热轧卷板对辐射市场比价
数据来源：mysteel
热轧板卷方面，八月上海价格跌速较全国其他主要城市相对较慢，由此价差主要以缩小为主。目前已有天津和沈阳热卷价格低于上海，且跌速比上海快。在列入统计的城市中，唯有广州跌速小于上海，价差有所拉大。
图十二、上海中厚板对辐射市场比价
数据来源：mysteel
总体来看，八月上海中厚板跌速较周边城市继续较快，目前上海中厚板价格优势逐步恢复，已处于列入统计的城市中的最低价格。但唯有杭州和宁波与上海价差有所缩小。
六、九月上海钢价走势预测
回顾八月，本市宏观经济环境难言好转，固定资产投资以及房地产投资较前两月继续回升，但增幅有所收窄；与此同时，规模以上工业总产值继续下降对板卷类钢材的消费的前景蒙上了一层阴影。需求难有明显改观，反观供给端，钢厂检修减产仍未形成规模，产量依旧高企。据中钢协数据估算，8月中旬国内日均粗钢产量仍高达193万吨，难见明显下降。成品材供求严重失衡之下，价格继续大幅下跌。与此同时，原材料价格亦难支撑，铁矿石、焦炭和钢坯价格均创出两年以来的新低。在此情况下，市场恐慌情绪趋浓，期螺价格屡创新低，进一步驱使钢厂以及市场价格走低。目前来看，在钢厂产量依旧难见明显下降的情况下，市场恐慌情绪仍难消除，继而导致现货和期货价格继续下跌。由此，预计九月本地市场钢价或继续走低。（郑凌峰，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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