热轧薄板市场周评（09.17-09.21）

本周国内热轧板卷市场继续上涨事态。价格方面，截止发稿，全国3.0mm热轧板卷均价为3753元/吨，较上周同期（9月14日3580元/吨）上涨173元/吨；4.75mm全国均价为3643元/吨，较上周同期（9月14日3463元/吨）上涨180元/吨。从全国主要城市热卷的价格来看，本周整体继续上涨，主要城市中3.0热轧板卷方面，邯郸市场以3380元/吨的价格成为全国热轧价格最低的城市，较上周上涨200元/吨；市场价格最高的是乌鲁木齐市场3850元/吨，较上周价格持平；涨幅最大的为北京市场，较上周上涨260元/吨。其余城市或平或涨皆在220元/吨以内。4.75热轧板卷方面，价格最低的城市依旧为邯郸市场，价格报至3350元/吨，较上周上涨200元/吨；乌鲁木齐以3800元/吨的价格继续领衔全国市场成为价格最高的城市，较上周价格持平。全国涨幅最大的是北京市场，价格上涨260元/吨。其余城市或平或涨均在230元/吨以内。全国热卷市场价格上涨势态继续，这使得各大商家对于现状感到较为满意。

本周Myspic国内钢材价格综合指数132.6，较上周上涨4.28%，较上月上涨0.59%，与去年同期相比下跌23.67%；国内扁平材指数为116.4，较上周上涨4.27%，较上月上涨0.31%，比去年同期相比下跌23.38%；热卷指数为128.2点，较上周上涨5.05%，较上月上涨0.76%，比去年同期相比下跌24.00%。

国内方面：吴敬琏：各地保增长投资规划已达17万亿；8月全社会用电量增速继续下滑第三产业上升较快；金融业十二五规划明确利率市场化建立存款保险制度；中国8月外汇占款减少174亿元人民币；8月70大中城市近3成房价环比下降；9月上旬发电量仍不理想电监会称经济放缓或持续；8月实际使用外资83.26亿美元环比有所上升；商务部对日本购岛事件发表三点声明；促进外贸稳定增长意见印发重视出口退税和金融服务；中国9月汇丰制造业PMI预览值47.8前值47.6；温家宝抵达布鲁塞尔将出席第15次中欧领导人会晤；国内多地存量房数据系统建成为房产税试点清障；财政部与发改委明确10月1日起取消海关监管手续费；前7月全国出口退税5946亿；温家宝：中国将继续通过适当渠道参与解决欧债问题。

国际方面：印度央行降准25基点,释放31.5亿美元流动性；俄罗斯央行上调再融资利率；ESM10月开始获注资；西班牙腹背受敌,资金恐慌大逃亡；“亲欧派”赢得荷兰大选,多党博弈紧缩政策；欧元区7月份外贸顺差156亿欧元；澳央行可能进一步降息；法国关闭工厂数量大幅增加；美国8月份新房开工量环比上升2.3%；日央行扩大购债规模至1万亿美元；日本8月出口同比下降5.8%，对华出口降9.9%；印度执政联盟面临分裂，经济改革意见不一；欧元区多个经济数据公布，9月综合PMI意外疲软；美国最新统计数据显示经济触底回升；英国央行会议纪要暗示推新一轮QE。

【华东地区】

浙江：本周浙江市场上半周全面上涨，周四随着远期回落，价格也出现了冲高回落。截止周五浙江市场热轧板卷平均价为3665元/吨，与上周相比上涨195元/吨。从具体市场表现来看，本轮价格在QE3退出后快速推涨，但是价格上涨并没有实际需求好转来相对应。据贸易商反应，上涨的原因一方面是随着传统旺季“金九银十”来临，前期积压的市场需求略微出现了释放，成交相对于8月有一定好转；另一方面，由于钢厂价格和市场价长期倒挂，经销商把库存都维持在较低水平，市场出现了无货可售的情况，贸易商也采取封盘销售经营策略，更加助长了价格涨势。但是，由于实体经济没有好转，商家心态不稳，在远期回落后，价格也相应下跌。本周我网统计杭州热卷库存13.58万吨，相比上一周减少1.3万吨。

江苏：本周江苏市场热轧板卷继续下跌。截止周五本省4.75*1500*C热卷一周平均价格为3667.14元/吨，较上周上涨174.29元/吨。本周江苏热轧市场整体暴涨暴跌，但整体依旧是大幅上涨。本周在市场多重利好因素的刺激下市场整体快速上涨，最高时本地市场热轧普卷涨至3700元/吨以上。而且价格的上涨也带动成交的放量，这导致很多贸易商甚至坐地起价。不过从成交情况来看市场更所得是贸易商之间的倒卖，下游实际需求一般，这也是市场最为担心的地方。昨日开始远期价格开始大幅下跌，期货主力合约目前已经累计下跌200点，市场恐慌情绪再次。贸易商为了出货都纷纷下调价格，市场低价资源层出不穷，上海市场则出现3520元/吨的低价。很多人表示这轮行情已经结束，前期暴涨形成的泡沫也将破裂。预计下周热轧市场将继续大幅下跌。

山东：本周热轧板卷市场价格急速飙升。截至本周五，山东主要市场4.75mm热轧普碳卷的平均价格为3709元/吨，较上周末飙升251元/吨。究其原因还是受钢坯、电子盘价格大涨的影响，因此在昨日钢坯与电子盘重新步入下行通道时，市场价格直接趋弱，今日价格急转直下，跌幅在20-80元/吨。山东市场价格如过山车般的波动主要还是要归功于下游终端需求难以回暖，即便是价格飙升如此之多，也没能带动下游终端需求的改观，虽然涨价期间市场出货量有所上升，但出货对象主要为当地的小、散户，终端要货不多，依旧维持在不温不火的状态，此说明市场价格存在很大的炒作水分，因此市场价格只能跟随原材料与电子盘的波动而波动。由此预计如果原材料与电子盘价格下周不能企稳，价格回调为必然。

【华南、中南、西南地区】

广东：本周广东市场热轧板卷价格先扬后抑；截止目前，广东各城市4.5mm以上普卷平均价格在3526元/吨，较上周上涨3元/吨。从市场表现来看，本周前期在美联储推出QE3的后续影响下价格继续推涨，不过下游追高情绪逐步减弱。后期在期螺大幅跳水的影响下，市场价格混乱回调，下游用户采购计划普遍放缓，市场成交明显减弱。库存方面，据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为85.4万吨，较上周末减少0.8万吨。对于下周市场，季末及双节即将来临，市场部分商家节前抛货意识较浓，预计下周乐从热卷或将继续弱势调整。

湖北：截至周五，湖北地区1.0mm冷板和3.0mm热卷均价分别为4350元/吨和3650元/吨，具体冷轧价格上涨70元/吨，热卷轧价格上涨200元/吨。本周远期电子盘主力逐渐转移至1212合约，最终1212合约震荡走低，周五收盘价3466元较周二收盘价3495元下跌29元。由于现货商家参考电子盘的走势越发明显，因此本周现货价格相应冲高回落。成交方面，本周需求较上周略有增加，商家也纷纷拉高出货，整体维持在100-300吨/天不等。另在相应主导钢厂平盘政策的支撑下，市场底部价格有所上移。冷轧方面，受相关板卷品种的反弹支撑，市场价格同步拉涨，但幅度有限，需求依旧有限。据统计市场本周库存维持热减冷增。具体库存热轧板卷库存量达到19.21万吨，较上周减少了0.33万吨；冷轧板卷库存量达到10.46万吨，较上周增加了0.85万吨。商家平均库存热轧压力不大，冷轧压力渐增。整体看来，下周为节前一周，目前市场终端虽需求相对有限，但商家更多是一单一议的采购、成交情况，因此预计下周本地冷热板卷价格或将呈现弱势盘整的行情。

四川：本周四川市场热轧板卷价格大幅上涨。截至周五，四川主要市场攀钢4.75mm热轧普碳钢卷价格3680元/吨，较上周末上涨210元/吨。本周伴随着远期市场价格经历了先扬后抑，现货价格随之先涨后跌，但是临近周末，价格下跌的幅度并不大，整体来看本周价格依然呈现了较大的涨幅，本周市场成交周初好于周末，随着价格的下跌，以及前期终端的集中采购，后期贸易商出货难度增加。本周攀钢到货不多，在本周终端采购放量过后，目前总库存继续回落，目前不足15万吨。预计下周，四川市场热轧板卷价格将盘整向下运行。

【华北地区】

北京：由于钢坯价格的持续上扬，加之本地大部分贸易商库存较低，北京热轧价格也随之拉涨，涨幅最大为周四的100元/吨，原因主要有：一方面，饱经煎熬的商家思涨心切，加之钢坯、外矿等价格的持续上扬一定程度上刺激了成交量的好转；另一方面，本地市场库存处于低位，规格不全，可售资源少，货少价高。但此番上涨行情并未持续长久，周五，本地热轧价格出现小幅回落，出现乏力态势。主要原因：一方面，市场表现出现逆转，中间需求暂时观望，采购意愿转差，下游需求依旧低迷不畅；另一方面，本地贸易商对此波拉涨行情并不看好，认为市场价格上涨太快，对后市信心不足，进货意愿不强，观望氛围浓厚。钢厂方面，河北钢铁集团、本钢陆续出台新一期价格政策，且对前期资源有一定追补，在一定程度上弥补了协议户的损失。其中河北钢铁集团热轧价格上调100元/吨，并对8月份追补150元/吨。综合来看，市场的拉涨犹如无根之萍，预计下周市场价格难以维持上涨势头，以震荡整理为主。

天津：周四之前，远期、钢坯大幅上涨，现货市场资源有限、商家惜售心理浓厚等多重利涨因素叠加，商家心态受到鼓舞，天津市场热轧价格基本以每天100元/吨的速度快速拉涨，高位区探至3730元/吨左右，直至周四盘中远期跳水，现货商家的拉涨心态受到冲击，报价虚高回落至3520-3550元/吨。总体来看，本周买张不买落的心态再次得到充分体现，随着价格的快速上扬，商家交易积极性被充分调动，尤其是中间需求经过暂时的观望后，陆续采购补库，此时卖方占据主导，每日限量出售，而至后期，价格出现回落，市场重新进入观望状态，买方主导市场，成交议价空间加大。钢厂方面，本周各主导钢厂均出台10月份热轧订货价格，除河北钢铁集团上调100元/吨外，其他钢厂基本以平盘为主，另外，唐钢、沧州中铁均有检修计划，近期市场投放大大减少。虽然目前市场处于下跌状态，但商家心态尚显稳定，多表示当前市场属于快速冲高后的回调整理，暂不会造成心态上的恐慌，另外钢厂资源成本高企以及到货量的缩减将对价格下跌起到抑制作用，且从政策面考虑，“十八大”期间基本面暂不会发生变化，故预计下周或多以振荡走势为主。

石家庄：本周一至周四晨，受天津、邯郸等主流市场价格强势冲高影响，石家庄市场热轧价格跟风上调，最高报价已达3750元/吨，成交乏力。然而周四午后，热轧电子盘跳水，对现货市场的支撑力度削减，市场价格就此回落，调后价格在3600-3640元/吨。从此次钢价的变动我们不难看出，这波非理性的暴涨行情并没有多大支撑，市场稍有变动，就可以看出它脆弱的一面，最主要的原因还是受需求低迷所制。虽然目前热轧全国价格看似都在上涨，但实际成交价格仍然较低，最关键的，是市场成交情况基本无改善。往日市场买涨不买跌的势头在本次上涨并无明显体现，除个别近期就要采货但前期观望不动的客户在市场价格上扬的期间集中有过一波采购，但次波势头过后，商场又重新恢复冷清，个大贸易商处的情绪也并未由于次波行情的上涨而趋好。多数还是比较焦急，更多的持观望态度。钢厂方面，本周国内部分钢厂先后出台了10月份价格政策，其中鞍钢、本钢、首钢均维持热轧板卷上期基价不调整，另外鞍钢和本钢对上期基价还给与一定补差；而河北钢铁集团则对热轧板卷价格上调100元/吨，现Q2355.5mm*1500*C热轧板卷执行价格为3680元/吨（其中2250线产品订货价加价50元/吨）。商家表示，此次钢厂调价基本符合市场预期。

【西北、东北地区】

陕西：本周陕西市场热轧板卷较为混乱，呈现涨跌互现。截止周五，陕西市场主导钢厂4.5mm普卷均价为3740元吨，相比上周价格上涨250元/吨。本周以来，陕西市场热卷外围市场热轧板卷价格大幅上涨而进步跟涨，后随出货变差，价格再次下挫20元/吨，呈现前高后低态势。库存方面，现在陕西市场热卷库存量为5.83万吨，相比上周减少了0.46万吨。近期各大钢厂到货较少，市场库存小幅下降。综合来看，预计短期内陕西市场热轧板卷多是小幅调整态势。

辽宁：本周辽宁市场热板价格底部上移，涨幅约在220-350元/吨之间。近日钢厂发货较少，商家9月份协议量尚未完全到达市场，成交资源以8月及之前资源居多，加之钢厂出台8月份追补政策，在一定程度上使得商家有所获利。不过，在价格急速上行的过程中，市场整体成交尚可，商家库存多处于下降通道，多数商家库存维持在几千吨左右，库存压力较小，且对价格有一定的支撑。商家对后市看法较为谨慎，但操作依然以随行就市为主。综合来看，预计短期本地市场热板价格或将出现回落。