节后预测：山东省建筑钢材价格或将小幅上涨

【2012年7月至今山东市场建材走势回顾】

目前山东地区建材以济南、莱芜市场为主导，各城市的价格随之变动，但青岛、烟台等沿海地区由于距离内陆较远，市场有着自身的分散性，价格稍高。2012年7月中旬开始，国内CPI同比增速30个月来首次跌破2%；工业增加值、消费、信贷和进出口等数据亦创下近期新低。从目前的国内钢铁下游来看，除了中央财政大力支持的铁路、公路和水利等基建设施投资恢复不错外，包括地方主导的和民间资本主导的区域性投资恢复堪忧。而楼市受制于调控的不放松，投资和新开工等指标持续恶化，需求放缓趋势进一步延续。导致山东建筑钢材价格基本以大幅下跌为主，以济南市场为例，从下图可以看出，在9月6号，本地建材价格达到了3470元/吨的最低点；随后由于原材料与期货的双重大涨，市场短期内内实现了强势的反弹，然后在9月13日，美国第三轮量化宽松政策（QE3）的推出，再度刺激市场，从而真正的开启了市场价格的急速飙升。在9月20日，随着QE3的热度消退，市场价格再度开始了下行的脚步。

【节前市场情况简析】

从9月份以来，在国家发改委审批万亿项目和美联储发布QE3以及英国推行OTC的推动下，山东市场建筑钢材价格呈现出“一波三折、宽幅震荡”的运行态势。一边是国内外利好消息的刺激，另一边是全球经济的放缓和钢材需求的低迷，多空双方激烈博弈。涨至最高位3780元/吨，较月初累计上涨250元/吨，市场成交量也逐渐转强，但值得注意的是此成交量的上涨主要是中间需求增量的作用，并不是实际的需求增量；因此在实际需求难以增量的情况下，随着QE3的刺激热度的开始消退，市场价格再度开启了下行的脚步，目前济南市场济钢三级钢成交价跌至3730元/吨以下，目前山东地区建筑钢材价格仍以弱势盘整为主。库存方面，据统计，目前山东地区的建材库存总量约在30万吨左右，其中，莱钢永锋、济钢闽源、石横特钢等二线钢厂由于前期价格上涨期间，出货转好，消化了不少库存，现钢厂库存量较少，永锋库存4万吨、石横库存6万吨、张钢库存3万吨、闽源1.4万吨；而盘螺货源则更为紧缺，石横盘螺库存只有1万吨左右，永锋盘螺库存也只有1万吨左右；三类线材钢厂闽鑫普线检修无货，泰乐停产无货，航盛、元浦、榕鑫、华陵停产，货源也较少，这样在国庆节期间库存基本没有压力。而市场库存，以主导市场为例，济南市场库存3万吨、青岛库存4万吨，莱芜库存2万吨，也较去年同期水平大幅减少。另外国庆期间多数商家的资源基本是“只进不出”，而且由于近期市场价格拉涨过于快速，钢厂库存已消耗到了正常水平以下，钢厂有可能会有增产的措施。因此节后市场的库存水平可能会出现明显的增加。

【节后市场影响因素】

（1）宏观经济

伴随着“稳增长”政策的持续发力，市场一直期待中国经济会有所起色。但从最新发布的经济数据中可以看出，政策放松并未带动经济增长恢复，房地产投资增速继续下降，1至7月下滑至15.4%，比1至6月降低1.2个百分点，创下了金融危机以来的新低。住宅开工面积同比增速也从1至6月的—10.7%继续下滑至—13.4%。开发商拿地越发谨慎，1至7月土地购置面积从1至6月的—19.9%下降至—24.3%，成交款从—13.3%下降至—16.9%。无论新开工、资金来源与土地购置，都明白无误地显示当前房地产市场低迷，未来供给面压力很大。

（2）节后需求

节后将进入钢材行业的传统消费旺季——“金九银十”，贸易商对此期望较大，认为在“金九银十”期间钢材需求量必定的要有所释放的。这主要原因是在于十一月份过后，北方市场将迎来寒冷天气，大部分工程必须停工，在此之前，工地必定要集中动工，以完成主体工程建设为主，而十月份是主体工程完工的最好季节，因此终端需求必定会有所放大。

（3）山东主导钢厂情况

济钢：据了解目前螺纹钢库存6000吨，节前螺纹钢产线没有检修。

莱钢：据了解目前建材库存为3万吨，节前没有产线检修。

其他二线钢厂：永锋库存4万吨，石横6万吨，张钢3万吨，闽源1.4万吨，这几个钢厂节后均未接到检修通知。

从目前市场整体情况来看，各大钢厂库存量较往年同期有了大幅的降低，加上节后市场需求可能有所放量、市场资源不足等原因，钢厂可能会采取增产措施，而在市场资源得到充分的补充后，价格有可能会出现短暂的趋弱后再盘整上行，因此节后主流钢厂出厂价格平盘的可能性较大。

【节后市场走势预测】

（1）历年节后走势回顾

回顾2008-2011年四年间国庆长假归来后螺纹钢的走势（以济南为例）：2次大涨，2次大跌（2008年大跌，2009年大涨，2010年大涨，2011年大跌）。因此根据以往的经验可以推断国庆节后市场价格上涨的概率较大，但是也有下跌的风险，贸易商大多也认为盘整或小幅上涨为主。

（2）贸易商对节后市场的预测.

从对各市场一级代理商的调研情况来看，其中四成半的商家对节后市场还是比较看好的；其认为节后归来虽然本地库存会有所上涨，但在需求得到释放的情况下，本地建筑钢材价格反弹上涨的可能性很大。而另外还有部分商家则表示价格盘整的趋势较大，主要原因是正赶上秋收季节，加上节日期间，商家不积极订货，因为订货后，节后接着需要订中旬的货物，这个时间段的库存会增加，另外还有部分商家资源不全，会影响出货情况，所以价格会在节前拉低，还有一个原因需要钢厂能追补，因此价格盘整的可能性较大。同时也有少数商家认为，节前价格已经开启了下跌脚步，在没有重大的刺激下，市场价格很难企稳，继续下跌的可能性较大。

（3）2012国庆节后走势预测

目前钢市的痛苦，是此前多年矛盾积累而必须付出的代价，主要是产能过剩导致。就短期而言，钢市资金压力在逐渐加大，下游需求迟迟未见放量，市场成交放量并不明显，同时随着钢价的大幅反弹，钢厂减产动力已明显不足，后期钢市将在钢厂供给和下游需求的博弈中寻求新的平衡。即将迎来十八大召开，为了营造较好氛围，价格也会小幅拉涨，但空间应不大。综上所述，考虑到节后本地商家的库存压力可能会有所增大，工程的全面开工还需要等一段时间，需求可能释放的不会那么迅速，国庆节后市场价格以盘整向上的小幅前进为主，但不排除波动性的走弱，总体来说钢市向上的可能大于向下的可能。

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