节后预测：江苏省中板先涨后跌

引言：“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”，今年的中厚板市场走势正是如此，价格大起大落，市场有时候走势根本无从判断，后期贸易商、下游、钢厂究竟路在何方？面对那如发了疯一般的钢坯走势，钢厂又该何去何从？不同钢厂在现有形势下销售政策具体都有哪些调整？贸易商操作策略具体如何变化？节后市场究竟何种走势？笔者将从库存、钢厂情况、相关下游的需求情况以及钢厂政策面进行粗略的解读，希望能给大家稍许参考。

历年节后价格：从往年的数据来看，大部分年份节后都会有一定的价格下跌，其中上海、无锡等资源集散程度较高的区域价格下跌的年份偏多。见图1

图1：历年节后价格走势

就今年的情况而言，具体有以下方面的内容可以关注：

一：市场库存压力逐步凸显

第一，相关钢厂检修大部分都在节前陆续结束，各区域截取有代表性的部分钢厂节前生产情况进行比较。首钢：对于中板线检修15天；沙钢：中板第二条线近期在检修；安阳：两条产线轮流分别检修5天。江苏地区的二线钢厂诸如兆顺、长达钢厂等前期检修的钢厂也在节前逐步开始复产。这也为节后资源的正常生产创造了较好的条件，节后资源预计会增加。与此同时，国内粗钢产量依旧保持在日均200万吨的高位，市场依旧处于去库存化的过程之中，供给面的压力依旧尚存。（见图2）

图2：粗钢产量

同时参照本网的库存统计情况而言，目前的市场库存已经处于较低的水平，相关的贸易商等出于市场需要也会倒逼钢厂增加其产能释放的力度。同时大部分年份节后库存均有明显的增加，从今年的情况来看，基本情况也预计相差不大。大部分贸易商在9月初至月中的这一段市场价格跌幅较大的时间内向钢厂下单，当时的钢厂一单一议的锁单价格均较低，剖开北方区域中板厂20-30天以内的到货周期，基本均在节前一周至节后一周内到货，所以节后一周时间之内市场库存会逐步增加至高位。（参照图3）

图3：全国中板库存变化情况

二：钢厂生产以及销售政策一窥

江苏省内部分钢厂节后生产情况：

2011年江苏省内钢厂部分退补政策以及2012年相关政策变化：

从政策面来看，由于萍钢政策自进入华东以来在近几年行情呈现短波段，快变化的背景之下更具有抗风险的能力，其销售政策等也逐步受到特别是省内调坯轧材的钢厂的亲睐，包括长达、飞达等钢厂等亦纷纷开始参照其模式。另外部分新兴的销售模式是部分一单一议资源参照mysteel具有公信力的市场报价具体一定时间段内具体均价下浮多少空间结算，该种新兴的模式对于钢厂维护自身成本以及贸易商确保盈利等两个方面都能起到一定的协调利益的作用，目前也逐步在华东部分城市开始试点。同时钢厂之间的竞争也在销售模式等等逐步转变的背景之下趋于激烈，预计后期市场为了争夺贸易商以及下游等等而展开的争夺会更加的激烈，部分更能兼顾钢厂和贸易商利益的政策也会逐步增加。

三：下游并未走入“死胡同”

提起下游情况，一般与相关工业产出等息息相关的就是国内发电量这一具体数值。

据钢联云终端软件中截取出来的数据显示可知，虽然年初一段时间发电量有所趋弱，但是下半年以来的总体情况还属于比较良好的状态之下，可见工业产出并未恶化到更加难以接受的地步。

另外在“稳增长”的道路上，国家也持续出台相应的拉动内需的政策，继5日公布总投资规模超7000亿的25项城市轨道交通建设规划后，6日再批13条公路建设项目，总里程超2000公里。这些项目如能实施，将对螺纹钢等钢材消费形成强劲拉动（据Mysteel测算，获批项目将拉动8500万吨的钢材消费）。短期来看，也将给钢材期货以支撑。

附1：近期主要钢材品种价格在QE3等利好出台后的表现

四：原材料成本依旧坚挺

首先是在9月初开始宏观面的利好消息逐步释放，具体有如下：

1:9月份第一个星期，报道称中国发改委批准了新一批包括公路、港口和铁路等在内的大型基础设施投资项目。据粗略估计，当周获批项目的价值为1万亿元（约合1,590亿美元）。

2:与此同时，据新华社本周二发布的报告，截至9月17日的这一周，中国25个主要港口的进口铁矿石价格也出现上涨。报告将涨价归因于前述投资项目。据报告，品位63.5%的进口铁矿石价格指数为109，较前一个星期上涨15个单位。

3:美联储(Fed)和欧洲央行推出的刺激措施，中国的刺激肯定会在整体上助推总需求，特别是生产型大宗商品的总需求。逐步释放出来的利好消息提振了原材料的市场走势，短期价格呈逐步上涨趋势，虽期间有小幅的反弹，但整体情况有所复苏。这也在一定程度上助推了现货市场价格的上涨。

综合以上的所有利好以及利空面的消息来看，整体短期市场在政策面影响为主之下，预计节后市场价格短期会呈小幅上涨的走势。但是在资源逐步抵达以及市场资源增多之后钢厂间竞争加剧的背景之下，市场长期而言预计还是以继续下挫为主。