节后预测：西南地区建筑钢材或窄幅上行

前言

2011年国庆节后西南地区建筑钢材价格大幅下跌，而今年九月份国家出台的“稳政治、稳经济、稳信心”政策，点起了钢贸商的希望的灯塔，并在美国推出的QE3的助推下，点燃了市场的激情，钢铁价格走出一波今年以来力度最大的反弹。那么，2012年节后是重复去年的大跌走势，还是继续延续九月份的涨势，到底将如何演绎？在本文里，笔者将从宏观方面、钢厂情况、市场情况等几个方面进行阐述，为今年国庆之后的市场行情做出预测。

一．宏观方面

国家发改委在批复总投资规模超7000亿元的25项城市轨道交通建设规划后，第二天再次密集公布了30个获批项目，这些项目主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理。根据估计，国家发改委在两天内集中公布批复的这些项目，总投资规模超过1万亿元。6月以来，已有10多个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，粗略计算，涉及金额已近20万亿元，远超2008年中央政府的4万亿投资计划。

重庆市计划实施重点项目300个，总投资13500亿元，年度计划投资2600亿元，约占全社会固定资产投资的30%。其中，政府资本类项目157个，总投资8500亿元，年度投资1720亿元；社会资本类项目143个，总投资5000亿元，年度投资880亿元。300个重点项目中，将建成60个、开工60个。此外重庆市还将推进重大前期项目100个，其中40个会取得突破，加快重大招商项目100个，确保40个取得重大进展。重点项目中，涉及交通运输、能源、城市基础设施、园区基础设施、节能减排及生态建设、水利、社会民生、工业、旅游、农业产业化、商贸流通、房地产等十二大类。

同样在本月，四川省政府新闻办、四川省发展改革委召开四川省重大投资项目暨鼓励民间投资发布会，会上发布了《四川省重大投资项目名录》(2012-2013)。这批项目共2242个，投资总额3.67万亿元。这一计划的总体量相当于四川省去年全年GDP的1.75倍。

贵州省也不甘落后，从各地上报2382个项目筛选出总额3万亿元左右的重点投资项目，初步提出规划10个国家级重大项目、50个省级重大项目和200个省级重点项目。

二．九月份西南地区建筑钢材行情回顾

①重庆地区：九月初，由于大部分钢厂生产亏损，厂内除了产品结构调整外，相应的做了一些限产工作。因此，九月份以来重庆地区一线钢厂资源相对紧缺，且总体库存总量也是持续呈下降态势。而就是因为规格短缺，导致当地商家报价偏高，再加上9月份国家发改委审批1万多亿“铁公基”项目消息出台的刺激及美联储在本月15日推出的进一步量化宽松政策(QE3)之后，重庆当地商家信心提振，价格一度震荡上行。只是临近国庆长假前夕，终端备货基本完善，各仓库出货明显放缓，除了紧俏资源价格高企外，其他资源价格开始持稳。

②四川地区：九月份，四川市场建筑钢材走势以震荡向上为主，以成都市场为例，其中ΦHRB33520mm二级螺纹钢峰值达到3900元/吨，Φ6.5mm高线峰值达到3850元/吨。纵观本月，“库存低，资源紧，规格缺”状态一直延续，需求始终不温不火，商家心态平和，上涨原因多为被动式推涨，或受期货走势推动，或受外围现货市场上涨刺激，因而在拉高之后支撑面不稳，冲高乏力后难免出现调整，整体呈现出震荡走高态势。此外，钢厂高炉检修以及轧线错峰生产，使得整体市场供需处于弱平衡状态，市场表现极为纠结。

③云南地区：九月初，由于昆钢厂内库存以及资金压力较大，钢厂以下调价格为主，且终端需求有限，因此月初行情处于下行通道中。然而后期市场两个利好消息出台以后，国内市场拉涨情绪高涨，昆钢出厂价格也密集上调，市场被动跟涨。接着，月末市场成交情况较前期无多大改善，加之临近双节，市场价格处于盘整状态。

④贵州地区：九月贵阳市场建材价格走势一波三折，震荡向上。线材方面：价格由月初的3880元/吨涨至月末的3960元/吨，库存从1.23万吨小幅涨至1.32万吨；螺纹钢方面：价格从3810元/吨涨至3940元/吨，库存由6.31万吨降低至3.21万吨（库存仅统计东方金属材料交易中心）。成交方面：月初成交疲软，月中开始回暖，月末在下游节日期间有所备货、心态企稳等因素影响下，出货情况较为可观。钢厂方面：钢厂在出差定价、产量、库存三要素方面，均呈现出上扬走势。虽然其中有被动、无奈和压力。月初本地主导钢厂水钢跟随沙钢、中天等大型钢厂的步伐，对贵阳地区执行价格有所下调，月中以后，由于市场库存开始不断消化，缺货规格不断增加，下游需求逐渐显现等因素影响下，钢厂执行价格自九月10日开始到月末约上调了150元/吨，成本逐步抬升。综上，笔者预计节后本地市场建材价格或将先强后弱。

三．西南地区建筑钢材生产厂家调查概况

①重庆地区：截止到9月27日，达钢钢厂厂内建材库存总量约1万吨，其中螺纹钢为0.7万吨，线材为0.3万吨，处于偏低水平。目前达钢Φ6.5mm高线执行价格为3920元/吨，二级螺纹钢执行价格为3820元/吨（对重庆地区的过磅执行价格），三级螺纹钢在此基础上加价150元/吨，Φ8mm三级盘螺执行价格为4110元/吨。另悉，钢厂节日期间生产状况较为正常，不排除节后投放市场的资源会有所增加。

②四川地区：攀成钢25日开始棒材轧线展开为期2-3天的停产检修，每天影响产量约3000吨，国庆期间所有轧线恢复正常生产，厂内库存维持在5000-6000吨水平。威钢依然以错峰生产为主，规格换轧较快，厂内库存均维持正常偏下水平。目前攀成钢Φ8mm高线执行价格为3870元.吨，18-25mm二级螺纹钢执行价格为3910元/吨，三级加价100元/吨。由于现期主要钢厂资源释放均十分有限，经销商现货库存相对偏少，故谨慎看涨心态表现较为明显。

③云南地区：昆钢于8月15日起对其3号1350m³高炉进行检修，具体复产时间未定，影响日铁水0.35万吨，对昆钢总产量影响较小。昆钢计划10月份线材产量为12万吨，较9月份持平；螺纹钢为32万吨，较9月份持平。截止到9月26日，昆钢厂内建材库存总量为23万，其中螺纹钢为21万吨，线材为2万吨，处于正常水平。目前昆钢Φ6.5mm高线执行价格为4070元/吨，二级螺纹钢执行价格为3870元/吨（理计），三级螺纹钢在此基础上加价100元/吨，Φ8mm三级盘螺执行价格为4320元/吨。10月份云南地区各个钢厂开足马力生产，后期供给量比较大。

④贵州地区：截止到9月27日，水钢钢厂内建材库存总量为2.5万吨，其中螺纹钢为1.75万吨，线材为0.75万吨，处于偏低水平。目前水钢Φ6.5mm高线执行价格为3820元/吨，二级螺纹钢执行价格为3820元/吨（对贵阳地区的过磅执行价格），三级螺纹钢在此基础上加价100元/吨，Φ8mm三级盘螺执行价格为3920元/吨。

四．西南地区建筑钢材库存调查概况

①重庆地区：2012年9月27日对重庆市场库存情况调查统计如下，螺纹钢31.14万吨,较上周(2012年9月21日)减少3.86万吨；线材10.88万吨，较上周增加2.88万吨。目前重庆地区螺纹钢规格很不齐全,断档规格较多,尤其三级螺纹钢。

②四川地区：2012年9月27日对成都市场库存情况调查统计如下，螺纹29.35万吨，较上周(2012年9月21日)减少0.51万吨；线材8.05万吨，增加0.03万吨。据悉,节日期间本地主导钢厂依然以错峰生产为主，规格换轧较快，因而节后市场上资源量补充有限。

③云南地区：2012年9月27日对昆明市场库存情况调查统计如下，螺纹钢总库存33万吨，昆钢厂内螺纹库存为21万吨（统计包含昆钢物流园），其他钢厂厂内库存为6万吨，社会库存6万吨；线材7万吨，昆钢厂内线材为2万吨，其他钢厂厂内库存为1.5万吨，社会库存3.5万吨。节日期间本地主导钢厂各个钢厂开足马力生产，后期供给量比较大。

④贵州地区：2012年9月27日对贵阳市场库存情况调查统计如下，螺纹3.61万吨，较上周(2012年9月21日)减少0.4万吨；线材1.52万吨，减少0.02万吨。水钢七条生产线正常生产，线材日均生产量为0.13万吨，螺纹钢日均产量为1.16万吨。水钢厂内库存保持亦在较低水平，现在水钢厂内库存总量2.5万吨（只包含线材和螺纹钢），较平时3-3.5万吨库存有所减少.而经销商方面库存量也在不断降低，大户库存平均仅仅2000吨左右，与平时的6000吨相比明显减少。

五．十月份西南地区建筑钢材行情预测

①重庆地区：重庆地区：截止28日不完全统计，重庆地区建筑钢材库存总量约在42.02万吨，其中螺纹钢库存总量有31.14万吨，较去年同期相比减少3.36万吨，线材库存总量有10.88万吨，较去年同期相比增加3.88万吨。总结以上库存情况，今年节前建筑钢材总库存较去年变化不大，只是分品种而言，螺纹钢库存减少明显，而线材却是有较多增加。目前重庆地区建筑钢材尤其三级螺纹钢资源相对紧缺，甚至部分规格一度断档，商家报价也是普遍偏高。只是考虑到假期时间较长。且重庆地区目前总体建筑钢材价格较其他城市而言相对偏高，不排除节假日期间省外钢厂资源会有集中到货，因此预计节后价格会以相对平稳态势开盘。

②四川地区：十月份，厂家资源释放依然有所控制，品种规格难以补齐，省外厂家资源补充品种单一，各贸易商现货库存均相对偏低，而本地路段改造工程以及地产项目采购需求量对市场成交有支撑，预计四川地区建筑钢材仍将处于供需相对弱平衡的状态，重复2011年节后大跌500元/吨行情的概率极低。

③云南地区：昆钢厂内库存依旧较大以及下游需求偏弱，节后市场理应处于弱势状态，然十八大政策预期较好，一旦国家有新的政策出台，市场拉涨情绪将会占主导。且周边市场规格不全，价格支撑有力，因此笔者预计下月昆明市场建筑钢材价格或将稳中趋涨，受周边市场和政策影响大。

④贵州地区：节后预计本地市场由于库存资源规格不齐全，下游需求尚可等因素影响，本地市场建筑钢材价格小幅拉涨。但是10月份依旧处于还款高峰期，商家资金压力较大。下旬价格，可能在钢厂扩大产能，库存不断增加以及经销商回笼资金等因素影响下弱势走低。综上，十月贵州地区建材价格或将先强后弱。

综上所述，十月份西南地区建筑钢材整体走势稳中仍有走高空间，但幅度及持续时间仍有待观望。

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