节后预测：杭州市场建筑钢材价格弱势运行
回顾去年八月份至今，在一年多的时间里，本地螺纹钢价从最高的将近5000元/吨跌到3400元/吨，一路是单边下跌，未有一次像样的反弹，下跌达1600元/吨之多（以沙钢价格为例），这也是本地钢市遭遇最严酷的寒冬。
正如影片无间道中的经典台词一样，出来混迟早都要还，自08年经济危机爆发之后，面对国内经济形势的加速下滑，政府随之也推出四万亿投资计划予以应对，但这种透支需求，寅时卯粮的做法，也必然会让我们陷入“卯时无粮可食”的尴尬境地。
而神奇的2012是将钢价带入漫漫熊途，还是让钢价凤凰盘涅，浴火重生呢？具体来看，自本地市场价格经历长达一年的暴跌之后，从未有一次像样的反弹，钢价大幅超跌。终于在金九及节前备货需求的推动下，拉开了反弹大幕。自九月初价格反弹以来，本地钢价已从3400元/吨上涨至3720元/吨（以沙钢二级钢价格为例），接下来的“银十”又会将钢价带向何方呢？下面我们从市场供需及到货等方面做简要叙述。
一、市场供给方面
据我网最新数据显示，28日我的钢铁网同口径统计杭州库存螺纹26.04万吨，线材3.23万吨。然而干瘪的数据不足以说明问题，下面我们将近三年以来国庆前夕库存情况做个简单的比对。
单位：吨
| 仓库 | 2010年 | 2011年 | 2012年 |
| 管家漾 | 120350 | 79330 | 44700 |
| 梁山 | 65000 | 103000 | 40000 |
| 物流基地 | 58270 | 73225 | 35550 |
| 半山 | 6000 | 1000 | 800 |
| 城北 | 9460 | 8300 | 5212 |
| 三里洋 | 81012 | 21500 | 16600 |
| 路河 | 200 | 0 | 0 |
| 谢村 | 64660 | 112000 | 40400 |
| 康配 | 3100 | 1800 | 0 |
| 华贤 | 0 | 0 | 2000 |
| 崇贤 | 80700 | 127600 | 75100 |
| 永富库 | 12473.492 | 8527.048 | 0 |
| 总计 | 501225 | 536282 | 260362 |
单位：吨
| 仓库 | 2010年 | 2011年 | 2012年 |
| 管家漾 | 17000 | 7662 | 2580 |
| 梁山 | 4500 | 3000 | 1200 |
| 物流基地 | 27820 | 6240 | 15700 |
| 半山 | 8000 | 3500 | 5200 |
| 城北 | 4793 | 3719 | 179 |
| 三里洋 | 3300 | 3600 | 1928 |
| 路河 | 0 | 800 | 0 |
| 谢村 | 8100 | 3000 | 1000 |
| 康配 | 818 | 1000 | 500 |
| 华贤 | 0 | 0 | 0 |
| 崇贤 | 25520 | 8759 | 4017 |
| 永富库 | 0 | 0 | |
| 总计 | 99851 | 41280 | 32304 |
可以看出，当前螺纹钢库存已明显偏低，不及去年一半库存，同时线材整体库存也大幅下滑，远远跟不上本地市场需求。另值得注意的是随着节前备货需求的积极释放，近期本地价格大幅反弹，钢厂发货与商家订货意愿明显上升，节日期间到货量也将大幅增长，据笔者粗略估计到货量可能高达10万吨左右，但纵使如此，整体市场库存仍然偏低。
二、市场需求方面
据我网对本地主要仓库每日出库数据监测，自八月份以来，市场整体成交量就已明显放大。其中七月份日均出库在21600吨左右，八月份日均出库在23760吨左右，而九月份则增至27237吨，可见整体市场需求确实已明显好转。就笔者看来，当前国内经济仍不景气，四季度无论是“保增长”，还是“稳增长”，加大对固定资产投资必是关键，后期浙江省内“铁公基”建设项目也必是带动钢价回升的主力军。
图一 2012年杭州市场每日库存与出库量变化图
三、成本方面
1、钢厂成本方面，近期随着成品材价格的反弹，对原料价格有所带动，但钢厂生产利润空间仍然较大。
具体来看，我们按（矿粉*6.34）*1.17）+130）*1.67=铁水
铁水+（焦炭价格*0.46）+（精煤价格*0.17）+加工费800=钢坯
其中矿粉按106美金计算，焦炭按1400元计算，精煤按950元计算得出，目前钢厂理计螺纹钢生产成本在3050元/吨左右（不含资金成本、折旧等费用）。
2、市场到货成本方面，今年以来，随着价格的大幅调整，各地代理商也亏损严重，纷纷减量或是退出，钢厂也逐渐认识到销售渠道的重要性，给代理优惠幅度也明显增加，而随着市场价格的反弹，近期商家盈利状况也明显改善。
| 单位：元/吨 | ||||||
| 钢厂 | 出厂价格 | 代理优惠 | 运费吊费 | 到货成本 | 现货价格 | 盈亏 |
| 沙钢 | 3800 | 100 | 55 | 3755 | 3870 | 115 |
| 永钢 | 3800 | 110 | 55 | 3745 | 3850 | 105 |
综上所述，节前市场低库存与高需求，是推动市场价格反弹的主要动力，但节后本地资源紧缺的情况必将得到明显改善，加之目前钢厂生产利润丰厚，生产积极性大增，后期高产能仍将长期压制市场价格。
由此笔者预计，自去年价格调整至今，价格底部已经显现，然而后期市场到货定是有增无减，下游需求仍不确定，市场供大于求的基本面仍难以逆转，节后市场价格或会重回弱势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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