节后预测：华南建筑钢材价格先扬后抑

【概述】

从2009年国庆至今华南地区（尤其广州）地区建筑材在国庆节后的走势多为下跌，其中除2011年国庆之后钢材价格大幅下跌以外，2009年及2010年整体均呈弱势回落态势，2010年国庆后具体表现为先小涨再走低。而今年从价格来看处于历史地位，9月份难得的一波上涨能否延续到节后，还是节后重复去年的大跌。本文笔者从宏观经济环境、下游需求、市场情况等几个方面分地区进行阐述，为今年国庆之后的市场行情做出预判。

【宏观经济方面】

广州市重大项目开工仪式9月26日举行，总投资663.83亿元人民币的50个重大建设项目以一个主会场、十二个分会场形式，集中举行开工、奠基和竣工仪式。据悉，广州新一轮地铁网线规划、轨道交通七号线一期工程、白云国际机场扩建工程等一批项目获相继获国家批复，总投资超过1600亿元。这些重大项目建设将为广州经济稳步增长、促升级发挥重要带动作用。

2012年广西保障性安居工程项目开工率已超八成，竣工率超六成。数字显示，截至8月25日，全区2012年保障性安居工程项目已开工建设20.4万套（含新增租赁补贴2.4448万户），开工面积1455.36万平方米，完成2012年24.1万套（户）目标任务的84.66%。其中，柳州、防城港、贺州、来宾、钦州、桂林、贵港、南宁、玉林的实物建房开工率均超过85%。同时，全区保障性安居工程项目竣工7.71万套（含往年结转），竣工面积609.22万平方米，完成今年竣工12万套目标任务的64.26%，完成投资152亿元。

海南省海口市重点项目进展顺利，105个重点项目2012年度计划投资178.38亿元，上半年完成投资116.9亿元，占年度投资计划的65.54%。特别是新开工的项目，发展势头较好，29个新开工项目年度计划投资48.32亿，上半年完成投资36亿，占年度投资计划的74.5%。今年，海口市36个续建项目年度计划投资78.6亿，上半年完成投资48.43亿，占年度投资计划的61.6%。另外，海口市今年27个预备项目年度计划投资9.27亿，上半年完成投资5.73亿，占61.8%。

【房地产需求方面】

据国家统计局今9日公布数据显示，2012年1-8月份，全国房地产开发投资43688亿元，同比名义增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点，较去年1-8月份增速大幅回落17.6个百分点。房地产投资增速结束继去年8月份以来连续10个月增速回落的态势，首次出现回升的态势，但反弹力度不大。

其中，住宅投资29990亿元，增长10.6%，增速回落0.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。住宅投资累计同比增长速度仍保持回落的态势，已经连续11个月回落。因此笔者担心在十八大期间，往年所期待的“金九银十”今年难有转好。

另悉，在本月，国家发改委在批复总投资规模超7000亿元的25项城市轨道交通建设规划后，第二天再次密集公布了30个获批项目，这些项目主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理。根据据估计，国家发改委在两天内集中公布批复的这些项目，总投资规模超过1万亿元。其中其中广州城市轨道交通近期建设规划调整方案投资最高，预计总投资为1241亿元。华南区域收益明显，不过项目批复后带来的利好前期已经体现，若节后无实质需求释放，行情难有延续。

【市场情况方面】

广东建材：今年广东建筑钢材从年初至今，仅有两次上涨，一次在五月底六月初，还有一次就是9月初到目前。其他时间全部表现为下跌，在六月到八月底的加速下跌中，期螺破位，创下开盘最低；原料创新低，其中铁矿石期货价格一度跌至80美金左右；螺纹线材的价格更是走低至08年的水平。在长期的压抑下，商家信心尽失，噤若寒蝉。因此，在9月初发改委批复万亿计划后，市场小涨之后偃旗息鼓；随后，9月13日美联储推出QE3，带来全球大宗商品的上涨，国内钢材价格也迎来报复性反弹。延续至今，价格仍没有明显回调，商家观望居多。针对于广东建材现状（以广州市场为代表），笔者列出以下因素，对节后广东走势做出预判。

第一，库存方面，此因素列在首位，正是影响节后价格的最主要因素。当前广州地区库存偏低。据本网统计，目前广州螺纹钢资源30.8万吨，较上周减少1.4万吨，较上月同期相比减少7.3万吨，较去年同期减少6万吨；线材资源11万吨，较上周减少3.5万吨，较上月同期减少9.9万吨，较去年同期减少2.1万吨。同时从各个厂内资源来看，截止当前华南各钢厂内棒线材总库存12.6万吨，较上周相比减少3万吨。库存压力小。

第二，钢厂方面，据笔者了解，目前场内库存虽然偏少，但随着原料价格的走低，成本的下降，钢厂目前生产均比较正常。韶钢、广钢、珠海粤钢、阳春新钢铁、裕丰等厂家均无减产检修现象，节后供货量将有所增加。

第三，资源方面，由于历年来每逢国庆、春节期间，北材南下集中到港都是节后价格的杀手。从本月底的到港计划来看，九月下旬总计划到货量为9.45万吨，其中黄埔港预到61000吨，中旬延期1.8万吨，河南港8500吨，南沙港7000吨，总到港计划量较中旬大幅减少13.8万吨。下旬到港量偏少。不过当前南北价格差来看，广州迁安九江线材与北京价格相比，仍有350-400元/吨的优势价差。因此即便当前商家心态较为谨慎，但资源的趋利性难免，预计节后还是有一定的北材集港，预计不如往年量大。

第四，需求方面，按常年来看，金九银十将至，需求会有所改观。今年由于房地产被打压，广东地区建设速度明显放缓。不过月初国家发改委集中批复的万亿项目，其中广州城市轨道交通近期建设规划调整方案投资最高，预计总投资为1241亿元。相对来说，若能加快兑现，将有一波较好的需求释放。

综合来看，目前库存偏低、到货量交往年偏少，但钢厂生产正常，需求与政策都有所期待，因此相对往年来说，今年国庆之后广东市场或将不会应声而落，而是保持坚挺货小幅拉涨之后，才会有所调整。

（二）广西建材：2012年广西建材市场行情，整体是全年低迷，低位徘徊，其困难程度远比2008年艰难。一方面是市场需求低迷，房地产调控始终贯穿全年，另一方面是粗钢产量持续在高位运行，供需不平衡的局面始终无法从根本上改变。钢价在9月份的大幅反弹后，各个钢厂生产在利润的驱动下，并不会愿意降低产量，预计后期广西建材仍将维持震荡运行的格局。市场具体情况如下：

第一，从库存方面数据看，据本网同口径统计，目前广西螺纹钢资源49.9万吨，较上周减少1.4万吨，较上月同期相比减少4万吨，较去年同期增加0.8万吨；线材资源16.9万吨，较上周减少0.7万吨，较上月同期减少1.1万吨，较去年同期减少0.6万吨。由于目前广西地区建材质押现象较为普遍，目前市场可流通资源量实际并不多，据市场了解，目前市场可流通建材数量大约不到15万吨，目前市场实际库存压力并不大。

其次，从钢厂方面来看，目前柳钢建筑钢材厂内库存为零，厂外库存螺纹钢1.2万吨，高线0.3万吨；广西万钢建筑钢材厂内库存同样为零，广西桂宝建筑钢材厂内库存1.0万吨。另据悉，目前北方材到货并不多，近期有迁安九江、日照等高线和盘螺资源到货，大约1.5万吨左右。而据市场了解，广西万钢预计在十月底有一条新的螺纹钢生产线计划投产，设计产能大约在100万吨。

第三，从原材料价格来看，年内低点或已出现，前段时间进口铁矿石价格大幅下跌，拿62%品味的澳矿来说，从7月初的135.25美元/吨降至9月6日的阶段性低点88.5美元/吨，共下跌46.75美元/吨，跌幅高达35%，远高于广西地区螺纹钢现货价格从4300元/吨到3500元/吨的20%的跌幅。但由于目前矿石价格已经出现连续反弹，目前62%品味的澳矿现货报价已经涨至105美元/吨，后期成本的提升将增强对钢价的支撑。

第四，从宏观面来看，实体经济基本面还在继续下行，宏观经济继续探底。一方面，美国的QE3政策以及世界其他主要国家量化宽松的政策，国内政策也会相应宽松，但我国目前面临的是输入性通胀与实体经济疲软的双重压力；另一方面是11月8日十八大国家领导人更迭之后政策的改变预期，但无论怎么样，估计像2009年四万亿的大规模刺激政策可能难再现。

（三）海南建材：自从国家提出“海南旅游岛建设”概念以来，海南钢材市场在2009-2011年经历了一段快速成长的历程，市场需求得到明显释放；但自从去年国家房地产调控政策实施以来，海南钢材市场开始步入寒冬，钢材价格持续走低，市场需求也每况愈下。

从库存方面来看，据本网同口径统计，目前海南螺纹钢资源5.8万吨，较上周减少0.2万吨，较上月同期相比减少1.5万吨，较去年同期增加0.5万吨；线材资源1.1万吨，较上周减少0.1万吨，较上月同期减少0.8万吨，较去年同期减少0.5万吨。目前市场主要以三级钢为主，包括桂鑫、友钢、通宇、中润、开盛等钢厂资源，但是由于近期市场价格与广州等地价差并没有拉大，钢厂到货成本较高，商家进货积极性较低，因此广东等地资源流入较少，目前市场库存整体处于较低的水平。预计十月份以后，随着北方材陆续开始南下之后，海南市场钢材资源将会有所增加，而海南市场节后建筑钢材价格也或将继盘整运行，大幅上涨或大幅下跌的可能性都较低。

【钢厂情况方面】

（一）广东地区：1、韶钢：棒材3条线、线材2条线生产均正常，下月订货量100%，再加上一部分自供，现在厂内库存偏低为5.6万吨。2、广钢：目前生产正常，厂内库存为2.3万吨，线材方面市场货少。3、阳春新钢铁：2条棒材产线、一条线材产线均正常生产，产内库存很少，累计不超过0.8万吨。4、珠海粤钢：目前生产正常，新增加的线材产线产能为120万吨，因此近期市场投放量有所增加。5、裕丰钢厂：生产正常，目前场内棒材库存1.6万吨。考虑到前期原料价格的下跌，多数厂家有所采购，目前生产成本降低，节日期间均正常生产，估计节后场内库存将会明显上升。

（二）广西地区：1、南宁：截至9月27日，柳钢钢厂厂内建材库存总量为零，厂外库存为1.5万吨，处于较低水平。目前柳钢Φ6.5mm高线执行价格为4440元/吨，二级螺纹钢执行价格为4370元/吨，三级螺纹钢在此基础上加价100元/吨，Φ8mm三级盘螺执行价格为4690元/吨。目前柳钢螺纹钢南宁到货成本在3750元/吨，高线成本在3780元/吨左右。另外，广西万鑫目前厂内也是零库存，目前生产状况较为正常，预计节后将有一条新的螺纹钢生产线投放市场，设计产能在100万吨，南宁地区商家对节后行情保持谨慎的态度。2、柳州：现柳钢Φ6.5-10mmQ235高线执行价格为4440元/吨；HRB335Φ18-25mm螺纹钢区内执行价格为4370元/吨，16mm螺纹钢4660元/吨，14mm螺纹钢4750元/吨，12mm螺纹钢4830元/吨；三级加价100元/吨；Φ6.0-12mmHRB400盘螺执行价格为4690元/吨。据贸易商反馈，后期柳钢到货正常，市场上库存将会增大，因此部分经销商操作十分谨慎，以出货为主。

综合以上市场库存、钢厂生产、下游需求以及宏观、市场心态等多方面因素考虑，我们预计节后一至二周内华南建筑钢材走势以先扬后抑为主，不过调整的幅度预计不会太大。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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