粗钢产量下降带来的思考---本周钢市点评（2012年11月5日~9日）

    本周最热门的话题无非是11月7日中钢协公布的粗钢产量了。有业内人士直面质疑中钢协的数据。
　　2012年10月下旬，参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的146家重点统计钢铁企业，共生产粗钢1671.45万吨、生铁1594.41万吨、钢材1692.04万吨、焦炭366.85万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢151.95万吨、减产8.66万吨减幅5.39%，生铁144.95万吨、减产7.95万吨减幅5.20%，钢材153.82万吨、减产7.13万吨减幅4.43%，焦炭33.35万吨、减产1.95万吨减幅5.52%。
　　在钢材价格持续上涨、钢企整体亏损的前提下，粗钢产量却出现下降，实为多数业内人士所不解。笔者在此也小议一二，抛砖引玉。
　　一、政策惠及建材，板材需求乏力
　　我们知道，9月7日是个值得纪念的日子。这一天，螺纹期指以涨停报收，这是期货市场近3年来少有的现象；同时，股市也有70余支股票涨停，钢铁股“八一钢铁”涨停报收。当然了，这些都是事出有因，原因在于国家出台了一系列拉动内需的措施：继9月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目——保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。
　　而这些对于钢材市场来讲，惠及面最大的莫过于建材了。以致在9月份至10月份，建材价格的涨势多强于板材。最有力的证明就是图1表示为郑州市场螺纹和中板的价格走势比较。我们可以清楚地看到，20规格的三级螺纹钢由10月19日的3820元/吨上涨到10月26日的最高点3900元/吨，一周最大上涨80元/吨，涨幅为2%。而规格为20的普碳中板自10月16日起一直维持价格3580元/吨平稳状态。同时，我们也看到，二者之间的价差由9月中旬的80元/吨扩大到10月中旬的320元/吨，螺纹和中板的价差变为原来的4倍。
　　图1  郑州市场螺纹和中板的价格走势比较（单位：元/吨）

　　而市场近期板材需求乏力。
　　首先看用板大户挖掘机械行业。其产品产量自2012年以来持续下滑（见图2），已从2012年2月份的91732下滑到8月份的21016台，产量下滑了77.09%。
　　图2  挖掘机产量（单位：台）

再看我国的汽车行业，近些年产量维持盘整格局（见图4）。
　　图3  汽车产量（单位：台）

　　二、建材产量猛增，板材被迫减产
　　受利益的驱使，国内建材产量猛增；而板材类企业多为国有大中型企业，下游需求不振，企业亏损严重不得不减产减亏。
　　表1  国内钢企前5家粗钢产量（单位：万吨）

    表2  2012年9月份国内粗钢增幅超10%单位（单位：万吨）

　　三、建材产量调整  板材并未增加
　　建材需求受季节性影响较大，在进入冬季之际，市场需求量会逐渐减少；而当下的冬储受资金及心态影响，迹象也并不明显。这就会使得市场需求逐渐减缓下来，倒逼钢厂减少生产供应量。
　　上述分析，前期受需求影响，板材生产企业并未大幅度增产，反而出现了较大幅度的减产行为。后期随着板材价格的上涨，可能刺激国内板材企业增加产量。
　　图4  上海地区螺纹、中板、热轧价格走势

　　所以，建材产量出现调整，板材产量并未增加，国内粗钢产量10月下旬出现下降也可以理解。
　　
　　四、下周市场预测
　　（一）我国钢材库存简析
　　表3  我国5大品种库存汇表（单位：万吨）

　　从上表中可以看出，建材库存变化不大，而中板、热轧库存下降明显，表明板材类市场近期较为活跃，价格上涨明显（见图）。
　　近期我国出口钢材持续高位，而建材、中板、热卷的9月出口数据显示，均创出了近4、5个月的新高
　　表4  我国钢材品种出口汇表（单位：万吨）

　　我们也需要考虑军工用钢对市场价格的影响。
　　所以，特定的市场需求加上出口，造成了近期板材市场供需矛盾的失衡，价格出现上涨在所难免。
　　（二）原材料简析
　　1、铁矿石。以PB粉（61.5%）为例，本周四价格较上周同期上涨1.5美元，为121.5美元/吨，价格基本平稳，商家观望气氛较浓，市场成交一般。
　　图5  PB粉（61.5%）价格走势（单位：美元/吨）

　　
　　再看美元指数近期趋强，铜、铝等大宗仍走弱再加中国粗钢产量走势并不提振，预计短期内矿石价格仍将盘整运行。
　　2、焦炭。本周焦炭市场行情较好，以唐山二级冶金焦价格为例，较上周上涨50元/吨。预计后期仍将小幅上涨。
　　图6  唐山地区二级冶金焦炭价格走势（单位：元/吨）

　　
　　3、废钢。本周国内废钢市场受需求影响，价格盘整、成交一般。唐山地区废钢成交价仍维持在2500元/吨。
　　图7  唐山地区普废价格走势（单位：元/吨）

　　
　　（三）钢市下游需求简析
　　媒体报道了2013年我国的铁路投资仍将高达6000亿，同时，随着十八大的结束，新年一系列的投资大幕也将徐徐拉开，比如保障房建设、城市基础建设，这将为我国的钢铁市场带来生机。
　　
　　小结：具体到下周各品种方面：建材受季节性影响，仍将维持弱稳行情。板材近期市场库存下降明显，钢价仍将维持强势特征。
　　附：