供强需弱 十二月上海钢价或弱势走低

概述：回顾十一月，随着冬季的来临、温度的下降，以东北为代表的北方地区户外施工项目逐渐停止，当地需求明显萎缩，由此以建筑钢材为代表的北方资源开始南下，南方市场供给压力明显增加。需求不振，供给增加，以上海为代表的南方地区建筑钢材价格大幅下跌。反观板卷类，前期因为需求极度萎靡，价格跌跌不休，钢厂减产效果较为明显，市场库存亦明显下降，此番需求有所复苏，在供给尚未及时跟进的情况下，本地热轧和中板价格大幅回升。宏观面上，上海市固定资产投资呈现连续六个月回升的良好态势，规模以上工业总产值同比持续下降的颓势亦现改观，而房地产投资持续回升的态势宣告终结。目前来看，时值冬季，需求难见明显复苏，而北材持续南下，供求矛盾突出；另一方面，目前正值年底岁末，市场资金面恐将继续收紧，商家囤货有心无力，由此预计十二月上海钢价或弱势走低。

一、近期上海市场普钢品种行情回顾

随着冬季的来临、温度的下降，北方地区特别是东北地区户外项目施工逐渐停止，当地需求明显萎缩，由此以建筑钢材为代表的北方资源开始南下，南方市场供给压力明显增加。需求不振，供给增加，以上海为代表的南方地区建筑钢材价格大幅下跌。而板卷类钢材的需求影响稍小，同时部分钢厂供给并不充足，由此价格相对坚挺。总体来看，十一月末本地各品种钢价较十月份小幅上涨。

具体来讲，列入统计的四大品种11个规格十一月份价格较十月总体微现涨势，涨幅为4.5元/吨。其中依旧是热轧价格涨幅最大，平均涨幅为160元/吨；中板次之，平均涨幅为150元/吨；型材小幅盘整，总体略有下降，平均跌幅为2.5元/吨；建材下跌最为明显，平均跌幅为186.7元/吨。具体各品种情况见下文。

图一、上海市场建筑钢材价格走势

时值传统消费淡季，本地需求难有起色，而北方材陆续到沪，造成本地供求矛盾再度激化，由此十一月末上海建筑钢材价格较十月呈现下跌态势。截止11月30日，20mmHRB335螺纹钢价格为3490元/吨，较10月31日价格下跌230元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为3590元/吨，较10月31日价格下跌260元/吨；6.5mmQ235高线价格为3430元/吨，较10月31日价格下跌70元/吨。

图二、上海市场热轧卷板价格走势

与建筑钢材表现不同，下半年以来仓库危机造成到沪资源逐渐减少，本地库存明显下降。而另一方面，市场资源相对集中亦有利于价格的反弹。由此十一月末上海热轧价格较十月继续大幅上涨，但涨幅略有收窄。截止11月30日，3.0mm普碳热卷价格为4100元/吨，较10月31日价格上涨170元/吨；4.75mm热卷价格为3930元/吨，较10月31日价格上涨150元/吨。

图三、上海市场中厚板价格走势

中板情况与热轧比较类似，市场部分资源紧缺，供求相对平衡，由此十一月末上海中厚板价格较十月大幅上涨。截止11月30日，20mmQ235材质普板价格在3790元/吨左右，较10月31日价格上涨160元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在3980元/吨，较10月31日价格上涨140元/吨。

图四、上海市场型材价格走势

不同于建筑钢材，亦不同于热轧、中板，需求低迷、供给相对稳定使得十一月本地型材价格出现窄幅调整。截止11月30日，5#角钢价格为3700元/吨，较10月31日价格上涨10元/吨；16#槽钢价格为3700元/吨，较10月31日价格上涨10元/吨；25#工字钢价格为3800元/吨，与10月31日价格持平；H型钢200*100价格为3650元/吨，较10月31日价格下跌30元/吨。

二、近期上海市宏观经济总揽

从最新数据上来看，上海市场宏观经济继续呈现“两升一降”的态势，但主体表现稍有不同。具体来看，固定资产投资同比较九月继续回升，且增幅继续收窄；房地产投资连续上升态势终结，十月份同比明显回落；规模以上工业总产值同连续回落的局面终得改观。另外，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。

图五、上海市固定资产投资总额走势

本市固定资产投资呈现连续六个月持续回升的局面。十月份，本市2012年累计固定资产投资总额为3926.51亿元，较去年同期增加4.8%，但增幅较上月持续收窄。

图六、上海市房地产投资总额走势

与固定资产投资情况不同，十月本市房地产投资连续五个月回升态势宣告终止。十月份，上海市房地产投资总额为229.79亿元，较去年同期下降12.7%；然而，本市2012年房地产投资总额为1894.65亿元，依旧较去年同期上涨，幅度为8.5%。

图七、上海市工业生产总值走势

十月，本市规模以上工业总产值连续四个月回落的低迷局面终现改观。数据上看，本市七月规模以上工业总产值为2600.44亿元，同比微涨0.1%。

制造业采购经理指数（PMI）方面，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。

三、近期上海普钢品种库存变化

十一月末上海市场总体钢材库存较十月呈现明显下降的态势。究其原因，一方面，品种表现出现分歧，螺纹钢库存虽有增加，但占比较大的热卷库存却因为自身原因出现明显下降，继而带动整体库存下降；另一方面，时值年底岁末，市场资金面逐渐收紧，商家当前库存水平难以维系，只能降低库存回收资金。

从数据上看，热轧库存降幅最大，为15.91%，线材、中板次之，螺纹库存出现上升。具体各品种库存变化见下图：

图八、上海市场普钢品种库存变化

具体来看，截止11月30日，上海市场螺纹钢库存为30.79万吨，环比上月增加1.58万吨，增幅为5.41%；线材库存为6.51万吨，环比上月末减少0.95万吨，降幅为12.73%；热轧库存为81.03万吨，环比上月减少15.33万吨，降幅15.91%；中厚板库存为26.18万吨，环比上月减少3.03万吨，降幅为10.37%。

四、近期主要钢厂调价情况分析

一如市场各品种价格表现，钢厂表现亦相似。分品种看，鉴于建筑钢材价格明显下跌，以华东钢厂为代表的建筑钢材出厂价亦大幅下降；热轧价格的大幅反弹使得钢厂最新价格亦持续上涨；中板钢厂预期依旧不甚乐观价格小幅下调；型材钢厂出价基本平稳。具体各钢厂各品种调价情况见下图：

图九、近期主要钢厂调价情况

值得关注的是，虽然华东建筑钢材类企业最新价格出现大幅下降，与近期市场建筑钢材价格持续走低不无影响，而更为重要的因素则是钢厂之间市场份额的竞争。伴随北材的大量南下，其资源的低价优势在一段时间内所向披靡，销量明显好于同品质华东钢厂资源。在此情况下，华东钢厂不得不跟随，确保市场份额。当然，时值钢厂年度订货会，钢厂亦希望借此机会吸引经销商订货。

五、十二月上海钢价走势预测

回顾十一月，随着冬季的来临、温度的下降，以东北为代表的北方地区户外施工项目逐渐停止，当地需求明显萎缩，由此以建筑钢材为代表的北方资源开始南下，南方市场供给压力明显增加。需求不振，供给增加，以上海为代表的南方地区建筑钢材价格大幅下跌。反观板卷类，前期因为需求极度萎靡，价格跌跌不休，钢厂减产效果较为明显，市场库存亦明显下降，此番需求有所复苏，在供给尚未及时跟进的情况下，本地热轧和中板价格大幅回升。宏观面上，上海市固定资产投资呈现连续六个月回升的良好态势，规模以上工业总产值同比持续下降的颓势亦现改观，而房地产投资持续回升的态势宣告终结。目前来看，时值冬季，需求难见明显复苏，而北材持续南下，供求矛盾突出；另一方面，目前正值年底岁末，市场资金面恐将继续收紧，商家囤货有心无力，由此预计十二月上海钢价或弱势走低，建筑钢材继续走低，板卷类价格亦难脱离大势。（郑凌峰，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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