镀锌彩涂市场周评（2.8-2.22）

节后涂镀市场出现“开门红”，但是整体走势并不理想，外围形势不容乐观。价格在坚挺一段时间之后，也出现了疲软的态势，具体情况如下：国际方面：全球最大的矿业公司必和必拓（BHP）20日对媒体公布，2012年下半年，受铁矿石价格下跌、美元弱势等因素影响，集团公司净利润同比大幅下降58%，为42.4亿美元。马来西亚政府公布，自2月20日起将对从中国、印尼、韩国和中国台湾进口的线材（碳含量低于0.6%）征收最高达25.2%的反倾销税。国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2013年1月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.248亿吨，同比增长0.8%，较2010年增长0.4%。美联储周三公布的会议纪要显示，多名理事称应准备好调整QE规模，这引发了对政策紧缩举动将降低近几个月支撑股市的全球流动性的担忧，亚洲股市普遍下跌。国内方面：中钢协最新统计数据显示，预估2013年2月上旬全国粗钢日均产量198.89万吨，旬环比增长4.36%。自2月20日起，铁路货运价格继续上调，涨幅高达13%，其涨幅创下新高。业内分析人士表示，铁路货运价格上调，对长距离运输的钢铁业，其吨钢成本会增加不少。周四（2月21日）沪深两市在外围市场大跌利空下跳空低开，沪指开盘迅速跌穿20日均线支撑，随后大幅走低，盘中最低下探至2309.17点，跌逾3%。盘面上，仅酿酒板块逆势走红，其他板块皆墨。沪指收报2325.95点，跌幅2.97%，创下自2011年11月30日以来最大单日跌幅。

截至周五，Myspic镀锌指数为98.21点，较上周持平，较上月上升1.61%，较去年同期下滑1.12%。

【涂镀市场】：

节前国内涂镀市场呈现稳中有升的态势，但市场因节日因素而降至冰点。就当前形势来看，由于部分钢厂大幅度上调3月份出厂价，从而使得涂镀品种也随之上升，短时来看，下游需求支撑力度并不强烈。纵观2012年年底全国涂镀市场，一方面，其他板材品种如热轧、中厚板出现明显涨幅，但镀锌价格涨幅甚微或部分市场仍保持平稳态势；另一方面，市场库存在不断减少，以上海市场为例，我网最新统计的数据显示，上海市场镀锌板卷库存目前已下跌至两年来的新低。从主要商家反馈的情况看，镀锌板卷的成交情况也未出现明显缓和，当然这和年关新年气氛浓厚的原因有关，而宝钢、武钢13年3月镀锌期货成本再次上调，成本支撑作用仍较明显，钢厂的调价使得商家信心出现回升。但值得一提的是，年底镀锌进出口方面出现一定好转，国际宏观环境略有放松，或将对后期市场产生一定利好。

从流通领域来看，整个钢铁行业利润被矿石吞噬，对涂镀产品而言，直接成本为热轧C料，受上游成本的压力，直接生产厂商则不得不抬高出厂价格，而从贸易商及下游企业来讲，受资金成本过高的影响，市场仍处于去库存化操作阶段，代理商或是减少协议量，下游终端企业亦将分批次小批量从市场进行现货采购，所以，厂商的生产利润遭到较大考验。同理，当前钢市疲弱的运行环境仍使得商家经营利润微薄，多数经营贸易商仍维持保本经营，较前期市场盈利水平大幅下滑。所以，原料直接控制，下游需求难有太大释放，市场资源投放不减，行业经营利润仍在继续“瘦身”。

【原料市场】

（1）长流程工厂拉涨，民企生产商开工率节节回落，是利好？还是利空？

随着上游工厂原料价格的上升，彩涂产品原料价格也在不断冲高，相对的除长流程工厂外，企业彩涂生产商成本均在边际效益上徘徊。据我司统计，在2012年11月份开始至今，产能最大的华东地区产能利用率平均在30%-35%之间，其余地区由于产能较小，因此其利用率平均在60%。产能利用不足1/3也预示着市场需求出现了较大回落，厂商的提早收尾给当前市场缓解了部分压力，但节后厂商复工后，其销售压力将会回升，如若需求跟不上，市场竞争在所难免。

（2）中位运行的市场观望情绪尚存

除08年雪灾那年，当前市场价格处于07-12年的中偏上水准，相对的钢厂实际出厂价也是在年前出现了大幅的回升。从当前的铁矿石价格来推算，彩涂上游原料SPHC生产成本应该在含税4150元/吨左右，而加上其他辅助费用，到达市场后则需要到4250元/吨，而长流程钢厂0.5mm彩涂出厂价在5900元/吨，民营工厂只有5000元/吨，此成本是当天市场采购后所得，其加工后再卖应属于倒挂、亏损状态。因此长流程工厂希望涨价，但民营工厂则因销售问题对涨价持保留态度。

【下游资讯】

经济结构调整伴随国家全年经济增速继续放缓，因此在钢材大环境未有利好消息的刺激下，笔者认为，镀锌板卷下游三大行业钢结构、汽车、家电等需求增速或将微幅增长。

具体来看，12年年底，中央经济会议便提出“新城镇化”概念，所以，具体落实到全国各地的新城镇化建设当中，预计房地产、汽车、家电等市场亦将得到推动。不过，就前期撰文笔者曾提到，下游用钢市场并未如想象当中那么理想，一则2012年国产汽车产销为1927.18万辆和1930.64万辆,分别增长5%和4%,比上年增长3和2个百分点,较2011年略有回暖，但对比前几年高歌猛进的势头已难存在；另一方面，1月31日国内所有前期所执行的“家电下乡”政策全部到期，因此，政策支持的退出或将进一步打击本就呈现微幅负增长的家电市场需求。所以，综合下游市场需求得出结论，13年国内镀锌市场需求或将呈现微幅增长态势。

【价格对比】

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