京津冀中厚板现状简析

2012年，注定是波澜壮阔的一年，首先，市场经济结构转型，经济低速增长，钢铁行业产能过剩严重；其次，国际铁矿石大起大落，国内钢价经历一次过山车般动荡，钢厂叫苦连天，钢贸商在悬崖边挣扎，中板价格暴跌1160元/吨。9月份，市场峰回路转，国内上演“疯狂的石头”，钢价触底反弹；12月份再次出现一波快速上行，然而已坚持半年之久的上涨能否持续，春节后行情能否继续辉煌，京津冀中厚板面临怎样的现状，值得我们深思。

一、京津冀中板的重要低位

迅速崛起的京津冀地区成为全国最大的中厚板生产基地，2012年产量占全国总产量的20%，其市场地位举足轻重。从图一可以看出，2008年开始，京津冀中板年产量就达到了1423万吨，但到2012年中板产量1474万吨，仅增加了51万吨；而全国中板产量在2010年至2012年也仅增加了5万吨，为何在全国粗钢产量猛增的大潮中，近几年来中板产量增加如此之小！

图一全国与京津冀中板产量对比

二、京津冀中厚板表观消费量

下图为2011年-2012年京津冀地区表观消费量统计，可以看出，仅2012年3月和4月表观消费量略高于2011年，可见2012年市场实际消费量偏低，与下游需求萎靡一致。

2012年9月份表观消费量92.08万吨，较2011年同期减少36.82万吨，正是钢价最低谷的时期，钢厂减产力度最大。10月份表观消费量稍有回升，11月和12月份又继续下降，市场渐入淡季，实际消费量下降较为明显。

图二 2011-2012年表观消费量

三、钢厂开工率看市场

下图以京津冀地区钢厂（唐山中厚板、天钢、邯钢、文丰、普阳、元宝山、敬业）开工率与唐山、邯郸市场价格走势进行对比。

图三 钢厂开工率与唐山、邯郸市场价格对比

从近期行情看钢厂开工率与市场价格关系：

1、钢厂开工率滞后于市场价格：从图三可以看出，市场价格在9月7日达到最低，但钢厂开工率并未降至最低，滞后市场一周；市场价格在12月31日开始拉高，开工率保持在62.1%两周才开始回升。

2、钢厂开工率从1月21日至今保持相对高的水平，得到较好的利润空间，钢厂开工情况较好，年后市场库存增加较为明显，商家资金压力较大。

3、钢厂开工率在45.3%-74.8%之间震荡，可见市场对中板的需求不能使钢厂产能完全释放，一直处于限产或部分产线停产的状态。

四、库存看市场

2012年天钢中板两条线，一直处于交替生产的状态，且新线时常限产，市场供应不足，10月24日起，唐山中厚板一座1780立高炉检修近2个月，也导致市场资源供应不足。

图四 唐山、天津库存走势图

从唐山和天津市场的库存表现看，2012年全年中板库存都处在相对较低的水平，特别是在12月底唐山库存降至3.7万吨，天津库存降至4.9万吨，春节前后库存有所回升，但仍处于正常水平。

2012年度唐山中板平均库存6.4万吨，天津中板平均库存5.6万吨，均较往年下降。究其原因：国际需求萎靡，造船板、锅炉容器板、出口板等品种钢需求下降，钢厂限产力度较大。可见，钢厂以销定产的策略在一定程度上控制市场库存保持在相对合理的水平。

五、钢厂锁价看市场

市场是钢厂与下游用户的重要纽带，市场价格的涨跌必然伴随钢厂价格的调整，下图为，邯郸市场价格与武安钢厂（文丰、普阳）锁价的对比走势图。

图五 邯郸市场与武安钢厂锁价对比

2012年9月6日至今，在价格上涨过程中，钢厂起到了推波助澜的作用，带动市场价格上扬，钢厂对后市的预期起到引导和稳定市场的作用。随着钢厂利润的叠加，供大于求的逐渐激化，市场库存累积，风险逐步显现。下跌过程却正相反，2012年4月9日至9月6日，市场价格快速回落，钢厂接单不足，锁价快速下探，成了市场价格下跌的催化剂。

2012年中板运行的主要特点为：1、上涨和下跌行情的持续周期较长，跌幅较大；2、中板锁价与市场价格较为贴近，商家很难谋得利润；3、邯郸市场作为京津冀地区最大的板材生产基地，资源分流速度快，价格对周边市场发挥了越来越强的指导性。

六、市场走势分析

回顾2012年板材走势，让不少在钢材圈摸爬滚打几十年的专业人士也跌破眼镜，经历了长达4个月的下跌，在商家举步维艰、钢厂损失惨重，下游需求惨淡，又奇迹般的重新站了起来，且一路上扬至今，见下图。

图六 邯郸、唐山市场价格走势

高位盘整：1月份-4月上旬，市场价格缓慢爬坡，需求好转，是钢厂定轧和出口情况最好的阶段，产量也随之上升。这个阶段，市场价格随钢厂出厂价格上涨，但价差较小，商家利润微薄。在市场价格达到4340-4350元/吨，成交转差，市场库存积压。

快速下跌：4月中旬-9月上旬，市场价格快速下跌，中板跌幅达1150元/吨，商家损失惨重，钢厂亦大面积减产。市场不乏抄底者，但商家每每订货，每每被套，最后只能割肉甩卖，不断有传出周边钢贸商或钢厂负债关门、倒闭。这个阶段，市场价格带动钢厂价格下跌，供大于求、国内宏观经济指标严重恶化是价格下跌的重要诱因，加上国际形势的不稳定，欧债危机再升级，造成期货和股市的恶性共振，对现货的影响明显加大，商家心态恐慌。

震荡上扬：市场价格在9月6日见底，邯郸中板3180元/吨，唐山中板3150元/吨，直到新一轮经济刺激政策启动，8000亿投资推动市场打了翻身仗，欧债危机得到缓解，美国推出QE3，从而市场一路上涨至今。但出口形式并不乐观，下游加工型企业开工率较低，热卷与中板价差最高达到300元/吨。

如果把9月份至11月份的上涨定义为需求拉动，那12月份至今的上涨则为成本拉动。外矿价格从130美金/吨，一路飙升至至160美金/吨，之后在145-160美金/吨间震荡。钢厂被迫拉涨出厂价格，市场价格底部不断抬高，虽然春节后市场库存增加，加上期货、电子盘表现不佳，市场再次出现震荡调整，等待下游需求的好转。

七、2012年京津冀中厚板钢厂生产情况汇总

八、当前市场面临的窘状

钢厂产品单一，产能巨大：普锰板生产技术含量低，市场竞争激烈、利润微薄，附加值微乎其微，易形成较大的市场库存。相比而言，由于技术优势，品种钢的利润空间明显高于普锰板，周边安钢、济钢、舞阳钢厂均有自己的品种优势。以品种为主导是中厚板生产企业的发展方向，京津冀中厚板企业仅有少量造船板、桥梁板、高强板、出口板，品种钢比例偏低。

市场资源分流困难：京津冀两大中板产区分别在京津唐（首钢、天钢、唐山中厚板公司）和邯郸（邯钢、文丰、普阳、元宝山、天铁），京津唐中板除自给自足外，主要分流到辽宁，邯郸中板主要分流至河南、山东、山西、陕西、内蒙、宁夏，但现在辽宁、内蒙、宁夏气温较低，仍处于雨雪天气，运输不便，而向山东、山西等区域，则价差不明显，分流困难。

九、春节后市场展望

春节过后，下游需求基本处于停滞状态，加上年前多有库存储备，采购意愿较差，中板需求释放多要到3月份以后，政策面偏空的消息对市场起到了较强的导向作用。

宏观方面，国五条重磅出击，严格限购，严格实施差别化住房信贷政策，各地制定年底新建商品房价格价格控制目标，多地收紧公积金政策；央行时隔8个月再次启动正回购，单周净回笼资金9100亿，创下历史新高；美联储宽松货币预期减弱装创金融市场；2月份汇丰PMI初值降至50.4，为近四个月低点。

国际市场，春节过后中国钢厂开始提出中厚板报价。北方几家钢厂出口到韩国的中厚板报价，比春节之前上涨了10美元/吨，目前主流报615美元/吨(CFR，4月发货)。日本新日铁住金公司（NSSMC）继2月份上调商品级中厚板现货价格3000日元/吨（32美元/吨）之后，3月份再次提价3000日元/吨。继上周美国纽柯和瑞典钢铁美国公司将中厚板价格上调30美元/短吨后，本周安赛乐米塔尔美国公司随之提价60美元/短吨。

下游方面，2012年，全国造船完工量为6021万载重吨，同比下降21.4%；承接新船订单量为2041万载重吨，同比下降43.6%；截至12月底，手持船舶订单量为1.0695亿载重吨，同比下降28.7%。2012年我国汽车工业再次取得良好成绩：全国汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆，同比分别增长4.6%和4.3%，比上年同期分别提高3.8和1.9个百分点，增速稳中有进。产销突破1900万辆创历史新高，再次刷新全球记录。

原料方面，近期铁矿石市场弱势运行，商家信心不足。“国五条”的出台，钢材市场面临着较大的供需压力，成材下跌明显。另进口矿招标连日来的下挫使得钢厂在国产矿采购方面的步伐有所放缓，铁精粉市场价格适度回落。

粗钢产量及社会库存，2月上旬国内粗钢日均产量明显回升，达到198.89万吨，创下去年10月下旬以来的新高，较去年同期更是增长16.7%。春节后第二周全国主要城市中板库存环比上周增加明显，增量为11.33万吨，环比增6.84%。比去年同期减少16.9万吨，同比减10.06%。

钢价在春节后的惯性拉涨之后，因缺乏需求的拉动而进入调整状态，加上铁矿石等原材料市场也出现松动造成成本支撑减弱，更加遏制价格的上涨。唐山钢坯近200万吨的库存，令人咂舌，钢坯的高库存和低价格说明炼铁、炼钢、轧材三个环节产能全部过剩，也说明市场对型材、对带钢的需求并没有想象的好。从以上各方面分析，三月份市场涨跌空间均不大，以消化库存为主，市场商品属性回归主导（即供求关系决定），市场将在高库存的压力下振荡整理，等待四月份需求旺季的到来。

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