探索上海热卷价格暴跌的原因

上周五，宝钢股份对4月份碳钢板材期货出厂价格较3月份税前整体上调150-200元/吨不等。消息一出，多数钢铁同仁认为钢材市场价格阴跌的局面能够得到改善；然而另一种声音却认为市场价格会加速下跌。

事实上，本周钢材市场价格继续下跌，板卷市场跌势尤为猛烈。据知名机构Mysteel网站价格监测显示，截止3月14日国内20mm三级螺纹钢、4.75mm普热轧板卷、20mm普中板均价分别为3814、3943、3938元/吨，较上周五分别下跌71、110、65元/吨。

通过以上数据可以看出，国内热轧板卷价格跌幅居前。如果具体到国内各个城市来看，上海市场热轧板卷的跌幅更为引人眼球，短短四个工作日，上海市场热轧板卷价格跌幅高达200元/吨左右，即使是售价相对坚挺的沙钢4.75mm的普热轧板卷价格跌幅也有170元/吨。那么究竟是什么原因导致上海市场热轧板卷价格的如此下跌呢？

就大宗电子盘走势来看，其实上周热轧板卷RB1035合约价格走势已经显现出震荡筑底的态势，但宝钢提价之后，本周电子盘热轧板卷价格却连续跳水，其中原因更多是贸易商与钢厂之间的博弈。经过春节之后价格大幅回调，上海市场热轧板卷贸易商都在等待钢厂的四月份价格政策，上周已经进入敏感期，所以热轧板卷走势呈现震荡状，贸易商希望钢厂能够理性下调出厂价格并对前期资源进行适当追补，这样商家可以低价补充库存，然后等待需求回暖后再行上调卷板售价。

然而事与愿违，上周五宝钢率先公布4月份期货价格政策--令人震惊的大幅上涨。那么一向视宝钢为风向标的大型热轧板卷生产企业自然没有跌价的理由，这加剧了贸易商的担忧情绪，守着已经亏损的新到货资源还要面对再次涨价的钢厂出厂价格，商家自然无比愤慨。这时一种新的操作思路应育而生，与其一直亏损倒不如主动跌价从而迫使钢厂下调出厂价格。其实这种情况并不局限在热轧板卷市场，螺纹钢市场也有类似情况出现，不过螺纹钢经销商采用的方式是联动停售资源以“逼宫”钢厂退补。

当然，导致上海卷板价格如此大幅下跌的原因并不仅仅是因为“宝钢涨价”；周二国家统计局最新数据显示，2013年1-2月份，全国累计生产粗钢12545.2万吨，日均粗钢产量达212.63万吨，其中2月份日均粗钢产量更是高达220.8万吨，创出历史最高水平。如此高的粗钢产量自然加剧了贸易商对于供给严重过剩的担忧，加之近期有大量卷板现货资源即将陆续抵达上海市场，另有20万吨日照新货资源抵沪的消息，这些信息无疑引发了贸易商关于“供应过剩”的恐慌，这也是卷板市场价格加剧下跌的原因之一。

再看库存方面，自春节过后国内热轧板卷库存量在连续增加，上周五全国26个城市库存量达到415.27万吨，较2月8日增幅高达26.6%；上海市场热轧仓库同口径库存量虽然只有95.19万吨，增量仅有8.19万吨，但如今的上海市场已今非昔比，热轧板卷融资能力锐减，如果仅用于下游需求，那么当前库存量已经较高，更何况后期新到货增多，所以库存压力对市场价格构成打压。

此外，下游需求恢复缓慢也是热轧板卷价格快速下跌诱因之一，以往“元宵”节后钢材市场成交就会活跃起来，而今年却没有这种景象。而中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.3个百分点。PMI回落预示着制造业的不景气，这也反映出后期热卷下游需求不会明显好转，所以跌价促销被多数商家认可。

还有一方面因素，即年前有一批低成本资源的热轧板卷流入上海市场，虽然许多商户已经消化了大量资源，但仍有一些商家还有部分资源没有完全售出，这批至今仍有利润空间，所以商家情愿大幅跌价抛售。

谈完价格因何下跌之后，笔者想大胆预测下上海热轧板卷市场价格未来走势。就目前形势来看，其实热轧板卷价格继续大幅跌价的可能性并不大，因为目前钢厂难以生产出成本在3700元/吨的热轧板卷，而且国家环保检修力度增大，后期可能会有一些钢厂因此停产检修。在成本强有力的支撑下，供给压力又会减小，故后期申城热轧板卷继续下探空间不会太大。（魏迎松，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）