山东钢市一周评述(4.19-4.26）

【宏观方面】

据证券日报报道，本周，央行共开展了280亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.75%。由于本周有1520亿元资金到期，其中包括620亿元正回购和900亿元央票，因此，公开市场已经连续九周实现资金净回笼的态势被打破，本周实现净投放1240亿元。

【市场综述】

表1：山东市场主要品种价格对比表

本周山东市场各品种价格始终以下跌为主，其中冷轧跌幅最小，热卷出现较大跌幅，市场在漫长的下跌过程中寻找出路，本周成交情况略有放量，但贸易商心态依然较差，短期看空，具体情况如下：

建筑钢材：本周山东市场建筑钢材价格小幅下跌，截至周五，主要市场高线Q235Φ6.5mm的平均价格3698元/吨，较上周五下跌12元/吨；螺纹HRB335Ф16-25mm规格市场平均价格在3648元/吨左右，较上周五下跌26元/吨。临近五一小长假，在终端备货需求小幅释放的带动下，昨日市场成交表现不错。同时，各大代理商为回笼资金，让利出货意愿较大，市场高报低出现象较为普遍，但短期成交回暖并不是行情反弹的前兆，大多数商家仍对后期市场保持看空态度，因此降低库存，快进快出才是眼下较为稳妥的策略。

热轧板卷：本周热轧板卷市场价格大幅下跌，出货量仍旧偏少。截至本周五，山东主要市场4.75mm热轧普碳卷的平均价格为3707元/吨，较上周末继续下跌41元/吨。本周热卷市场价格跌幅明显较上周有所放缓，这与电子盘本周价格波动不大有直接关联。另一方面，据统计本周市场资源较前几周有所下降。以淄博为例，部分贸易商仓库存库由之前的3000吨左右下降到2000吨左右。虽然只是个别现象，但也能说明目前市场需求稍微有所增加。但就近日其他品种来看，钢厂在下调出厂价格，刺激贸易商拿货。热卷市场由于市场资源过多，短期内贸易商大量补货可能性很小。笔者预计，短期内热卷市场价格仍以稳重趋弱为主。

冷轧板卷：本周山东市场冷轧板卷价格依旧没能摆脱下行态势，市场成交不佳，观望情绪浓厚。截止本周五，山东市场1.0mm冷轧板卷的平均价格为4588元/吨，较上周下跌8元/吨。从市场反馈的情况来看，最近一段省内市场流通的资源相对不多，这对钢价有一定的支撑作用。不过最近一段时间受大宗远期价格持续走低影响，热轧现货价格松动明显，而很多商家同时经营冷轧、热轧等品种，在此影响下，商家对后市信心表现不强。而且最近一段时间各大长流程钢厂纷纷出台5月份价格政策，基本以下调为基调。河北钢铁集团出台5月份价格政策中，冷轧价格下调250元/吨。钢厂下调出厂价，预期后期到货成本将减少，钢价底部支撑作用减弱，市场普遍预期5月份本地市场冷轧板卷价格仍很难摆脱低迷走势。但是商家也不要过于看空后市，商家需谨慎操作。

大中型材：本周山东市场大中型材价格趋弱。截至本周五，山东主要市场16#槽钢的平均价格在3716元/吨，较上周价格下跌8元/吨。由于本周型材生产企业纷纷下调出厂价格，加之现货市场成交情况始终不甚理想，故山东型钢市场价格继续弱势运行。本周市场新货资源仍然偏少，贸易商订货积极低，部分商家采用钢厂直接发货方式经营。下周将进入“五一”小长假，现货市场交易日有限，多数商家维稳观望心态占据主导地位，预计下周山东型材市场价格趋稳运行。

涂镀板卷：本周本地市场涂镀板卷价格呈现弱势震荡运行，薄规格资源价格冲高后再次走低，市成交状况表现一般。周初在薄规格资源流通偏少的情况下，这部分资源大幅走强。而随着限电政策已经结束，各大民营钢厂基本恢复生产，这对市场流通资源补给较为明显，目前市场流通量明显增加。在这种情况下钢价趋弱。而前期薄规格资源大幅走强，部分商家自周边市场调货，及民营钢厂加大生产，造成市场流通的薄规格资源目前充足。这也是周中薄规格资源走低的主要原因。当前民营钢厂厂内镀锌板卷库存不多，不过彩涂库存压力还是较大的。造成最近几日市场彩涂产线开工率明显下降。不过同时从市场了解到，最近一段时间有个别民营钢厂有囤货行为，估计这些厂家对后期市场有一定信心。但是市场多数商家最近几日看空心态日益明显，订货积极性开始降温。不过最近几日市场讨论的更多的是当地政府对厨具厂、涂镀板厂收回占地政策，这造成部分新建的厂房及所圈地皮大量被政府征回。本身多数厂家建厂的资金来源于银行贷款，如果这个政策加大力度实施，后期或将对本地市场有较大影响。预计5月份涂镀板卷价格可能弱势运行，不排除进入新一轮下行通道。

图1：近一年济南市场各品种价格走势图

【钢厂资讯】

表2：山东省部分主导钢厂调价情况汇总表（4.20-4.26）

备注：高线：Φ6.5mmHPB235；螺纹钢：Φ20mmHRB335；中厚板：20mmQ235B；热轧板卷：4.75mmQ235B；冷轧板卷：1.0mmSPCC；热镀锌板：1.0mmDx51D+Z；槽钢：16#Q235B；H型钢：300*300*10*15Q235B。

说明：1、表中所列项没有特殊标注的均为含税价格，单位为元/吨；2、本表统计周期为一周，所列钢厂价格（沙钢）为当前执行价格，幅度为一周累计涨跌幅；3、表中所列沙钢为*月执行价。

【库存情况】

表3：济南市场主要品种库存汇总（2013-4-26）单位：万吨

本周济南市场，总库存小幅上涨，其中螺纹钢、热卷、冷轧库存下降，线材平稳，中板库存增加。建材库存量较上周末较少190吨；中厚板库存量较上周末增加330吨；冷轧库存量较上周末较少50吨。本周济南市场需求情况变化不大，贸易商出货一般，具体来说：

建材市场方面：由于市场库存缓慢下降，社会库存仍然偏大，所以钢市价格始终难以起来，商家对后市普遍较为悲观，眼下出货意愿较强，故暗降、竞价销售现象屡见不鲜，市场恐慌情绪有所蔓延。然而即便时值四月消费旺季，但成交情迟迟未见放量，加之期货市场持续低迷，市场短期难有改观。

中厚板市场方面：目前济南市场中厚板依然处于缓慢下跌通道，且商家反映出货速度相对缓慢，尽管目前商家库存依然处于低位，同比去年库存下降非常明显，商家补货积极性不高普遍都持谨慎态度。目前河北钢厂出厂价格上下波动较大，普阳今日又拉低至3500元/吨，钢厂心态的脆弱无疑是对市场的一个打击，但市场的出货不配合势必也导致钢厂价格继续拉低的局面，在双方博弈中肯定会出现一方继续下跌。

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