顽疾不改 五月上海钢价或继续下行

概述：回顾四月上海钢材市场，虽然清明前后市场成交暂时好转，上海钢材价格暂时得以止跌企稳，但好景不长，国内产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场，由此4月上海钢材价格呈继续下跌之势，钢厂亦普遍下调报价以吸引订单。目前来看，年前屡见报端的“城镇化”概念依旧仍是空中楼阁，实际需求仍难有改观，而在供给方面，钢厂产量以及市场库存高企难下已成“阿喀琉斯之踵”，此顽疾不除，五月上海钢价或继续下行。

一、近期上海市场普钢品种行情回顾

回顾四月上海钢材市场，虽然清明前后市场成交暂时好转，上海钢材价格暂时得以止跌企稳，但好景不长，国内产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场，由此出现价格明显下跌。总的来看，4月上海钢材价格继续下跌，但跌幅较3月有所收窄。

具体来讲，列入统计的四大品种11个规格四月份整体价格延续三月跌势，下跌幅度为80.9元/吨，但跌幅较三月有所收窄。其中跌幅最大的是热轧价格，平均跌幅为130元/吨；中板次之，平均跌幅为120元/吨，螺线表现略有差异，螺纹钢平均跌幅在70元/吨，而线材仅下跌30元/吨；型钢价格以45元/吨的平均跌幅位居末席，H型钢价格较三月甚至出现小幅上涨。具体各品种情况见下文。

图一、上海市场建筑钢材价格走势

四月份，虽然清明前后由于工地的集中备货，市场成交好转，上海建筑钢材价格暂时得以止跌企稳。但好景不长，产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，建筑钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至现货市场，由此建筑钢材价格明显下跌。总的来看，四月上海建筑钢材价格继续下跌，但跌幅较三月有所收窄。截止4月28日，上海市场20mmHRB335螺纹钢价格为3450元/吨，较3月29日价格下跌90元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为3540元/吨，较3月29日价格下跌90元/吨；6.5mmQ235高线价格为3480元/吨，较3月29日价格下跌30元/吨。

图二、上海市场热轧卷板价格走势

四月份，上海钢材品种中，跌幅最大的仍然是热轧。究其原因，一方面，四月国际金融市场疲软异常，以黄金、原油为代表的大宗商品价格大幅下挫，作为金融属性较强的品种，由此热轧受影响较大；另一方面，消息面疲软的同时，需求面亦难有表现。截止4月28日，上海市场3.0mm普碳热卷价格为3770元/吨，较3月29日价格下跌130元/吨；4.75mm热卷价格为3700元/吨，较3月29日价格下跌130元/吨。

图三、上海市场中厚板价格走势

国内经济难有改观，作为机械、造船行业材料来源，四月中板的需求难有太大变化，价格随着钢材市场大势涨跌起落。由此三月份上海中板价格继续下跌，跌幅仅次于热轧。截止4月28日，上海市场20mmQ235材质普板价格在3820元/吨，较3月29日价格下跌120元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在4010元/吨，较3月29日价格下跌120元/吨。

图四、上海市场型材价格走势

与以上品种表现类似，四月上海型材价格总体较三月继续呈下跌态势，但个别品种略有分歧。截止4月28日，5#角钢价格为3840元/吨，较3月29日价格下跌80元/吨；16#槽钢价格为3790元/吨，较3月29日价格下跌110元/吨；25#工字钢价格为3880元/吨，较3月29日价格下跌20元/吨；H型钢200*100价格为3800元/吨，较3月29日价格上涨30元/吨。角钢、槽钢价格下跌幅度与建筑钢材、热轧、中板基本类似，工字钢由于需求相对稳定价格跌幅较小；而在H型钢方面，则是由于本网参考标的是马钢，钢厂价格主导致使价格小幅上涨。

二、近期上海市宏观经济总揽

从最新数据上来看，上海市场宏观经济呈现“两升一降”的态势。具体来看，固定资产投资同比继续明显上升，且增幅继续维持在10个点以上；房地产投资同比迅猛上升，且增速明显扩大；而规模以上工业总产值延续颓势，但跌势明显收窄。另外，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。

图五、上海市固定资产投资总额走势

本市固定资产投资继续呈现连续上升的态势。截止三月份，本市2012年累计固定资产投资总额为999.97亿元，较去年同期增加10.3%，虽然增幅较上月有所收窄，但同比增幅依旧维持在10个点以上。

图六、上海市房地产投资总额走势

三月份，在房地产销售市场量价齐升的推动下，本市房地产投资同比继续呈现上升态势，同时同比增速快速上升。三月份，上海市房地产投资总额为195.04亿元，较去年同期上涨25.1%；本市2013年房地产投资总额为575.2亿元，较去年同期上涨21.9%，增幅继续扩大，此或对后期本市建筑钢材需求谓之利好。

图七、上海市工业生产总值走势

与固定资产投资和房地产投资规模上升不同，三月本市规模以上工业总产值弱势延续。数据上看，本市二月规模以上工业总产值为2624.08亿元，同比下降1.9%，但同比增速跌速有所收窄；然而与去年同期相比，2013年累计总产值为7574.09亿元，同比回升4.2%。

制造业采购经理指数（PMI）方面，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。

三、近期上海普钢品种库存变化

四月份，虽然需求一直并无太大改观，但钢厂产量继续释放，供大于求的结果便是上海钢材库存出现上升，即使是占比相对较大螺纹钢库存出现下降。

从数据上看，四月上海线材库存增幅最大，为109.03%（其主要原因是增加了仓库统计数目而造成的统计数据大幅攀升）；热轧、中板库存增幅位居其后；螺纹钢库存则出现了下降。具体各品种库存变化见下图：

图八、上海市场普钢品种库存变化

具体来看，截止4月26日，上海市场螺纹钢库存为46.91万吨，环比上月下降2.37万吨，降幅为4.81%；线材库存为12.27万吨，环比上月增加6.4万吨，增幅为109.03%（其主要原因是增加了仓库统计数目而造成的统计数据大幅攀升）；热轧库存为113.96万吨，环比上月增加12.13万吨，增幅为11.91%；中厚板库存为22.04万吨，环比上月增加0.66万吨，增幅为3.09%。

四、近期主要钢厂调价情况分析

四月份，需求迟迟未见改观，而钢厂产量继续释放，再加上国际金融市场动荡，钢价由此继续走低。价格继续走低，而钢厂追补并不到位，经销商亏损面相对较大，由此降库存、控风险便成了市场主旋律，向钢厂订货意愿急剧走低。而在钢厂方面，一方面是产量继续攀高；另一方面销售不畅，场内库存急剧上升，由此降价吸引经销商订货成为重中之重，由此钢厂出价多以下调为主。具体各钢厂各品种调价情况见下图：

图九、近期主要钢厂调价情况

由上图，由于主导热轧钢厂调价周期相对较长，行情低迷之下，其调价幅度相对较大，幅度一般在150-250元/吨之间；其次是中厚板和型材钢厂；最后则是调价周期相对较短的建筑钢材钢厂，幅度一般在30元/吨。

五、五月上海钢价走势预测

回顾四月上海钢材市场，虽然清明前后市场成交暂时好转，上海钢材价格暂时得以止跌企稳，但好景不长，国内产量持续居高不下，需求难以跟进，供强需弱的局面下，钢材价格重新进入弱势下跌的格局。与此同时，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场，由此4月上海钢材价格呈继续下跌之势，但跌幅较3月有所收窄。市场价格持续下跌，钢厂产量高企的同时销售不畅，场内库存急剧上升，由此下调价格吸引经销商订货便成普遍策略。宏观面上，三月份上海固定资产投资延续上升态势，房地产投资更是在近期销售量价齐升的刺激下大幅上升；虽然规模以上工业总产值弱势延续，但同比降速明显收窄。目前来看，年前屡见报端的“城镇化”概念依旧仍是空中楼阁，实际需求仍难有改观，而在供给方面，钢厂产量以及市场库存高企难下已成“阿喀琉斯之踵”，此顽疾不除，五月上海钢价或难逃弱势下行的态势。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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