2013年一季度京津冀中厚板市场分析及后市预测

简述：纵观2012年，整个钢市长期处于低迷态势下，钢厂、贸易商度过了极为艰难的一年。随着四季度市场价格整体回暖，贸易商、钢厂对节后市场预期乐观，春节前市场备货情绪高涨，钢厂生产以及库存也叠创新高。据国家统计局消息显示，2013年一季度全国粗钢产量高达1.9亿吨，月均产量0.63亿吨，同比增长9.1%，创历史新高。但是春节后市场价格在短暂的空涨后，便快速步入下行通道。原因何在？在经历了“金三银四”旺季不旺的过程，市场无论是操作还是心态上，都变得格外谨慎。步入5月，在高产能的重压以及去库存依旧缓慢的情况下，市场又该何去何从？下面就由笔者来分析一下2013年第一季度京津冀中厚板市场情况以及对后市的预测。

一、2013年一季度京津冀中板产能情况

表一：1月11日京津冀中厚板钢厂生产情况调查

表二：3月15日京津冀中厚板钢厂生产情况调查

通过对京津冀地区11家主要钢厂的调查，今年1月到2月中旬，因为是传统需求淡季，加之临近春节，市场成交量每况日下，各钢厂检修、限产力度加大，其中，天铁以及天钢老线依然停产，天钢新线、唐山中厚板、邯钢等钢厂基本处于限产状态，总体日产能大概在2.82万吨，详见表一；但自2月下旬开始，天钢老厂开始复产，天钢新厂、唐山中厚板以及敬业等钢厂逐渐恢复正常生产，日产量从2.82万吨增加到目前的3万吨左右，涨幅在8.67%，详见表二。根据钢联云终端的数据，今年一季度，全国中板总产量在903.5万吨，较去年同期的970.1万吨，减少了86.6万吨，降幅在8.92%；京津冀地区总产量在247.5万吨，较去年同期的273.7万吨，减少26.2万吨，降幅在9.57%。虽然总量较去年同期都有所下降，但仍处于相对高位。

二、京津冀地区主要市场钢厂所占比例分析

1、北京

在京津冀地区主要的中板市场中，北京是唯独没有钢厂的市场，这造就了北京是最多钢厂资源的集散地。从上图可看出，北京地区主要流通的中板资源有：临钢、邯钢、首钢、天钢、包钢、敬业。不过，从2012年和2013年统计库存中各个钢厂所占比例的分布来看，今年临钢市场占有份额明显减少，敬业、文丰、普阳等钢厂所占份额有所增加。造成临钢市场份额减少的最主要原因是：考虑到盈利以及钢厂政策等问题，2013年北京地区经营临钢资源的协议户已经取消与钢厂合作，这意味着中远期北京市场临钢所占比额越发缩减。不过，在目前价格下行阶段，廊坊地区的敬业资源大量涌入本地市场。

2、天津

目前天津市场流通的主要中厚板资源是天钢和敬业资源，亦有少量的邯钢以及济钢（定轧）资源。其中，天钢作为本地国营钢厂，其资源优势明显，占据整个天津中板的70%。特别是自今年2月低老线开始复产以及新线正常生产以后，天钢的本地资源优势越发凸显，所占比额达75%左右。由于年后两周整体钢价无量空涨后便一路震荡下挫，市场信心受到极大打击，且在“金三银四”旺季特征并未明显显现的情况下，区域间的价差逐渐缩小，加之自去年低铁运、汽运等运输方式的费用普遍上调，造成了邯钢、文丰、普阳等资源流入天津市场基本没有价格优势，这也是天津地区这些钢厂资源越发减少的主要原因。

3、石家庄

石家庄市场主要流通资源有：敬业、邯钢以及文丰、普阳（少量）。由于敬业是当地钢厂，因此自然而然就占据了大半个江山，特别是归入河北钢铁集团之后，在市场上得到越来越多的认可，因此其对本地的供应量也日渐增加。当然周边地区钢厂的迅速发展，也在石家庄争取了一席之地，邯钢等钢厂资源也会因价格偏低的优势进入本地市场。

4、邯郸

与天钢、敬业钢厂一样，邯钢作为邯郸本地的国营钢厂，其资源在本地市场中所占的比例也十分明显，达50%左右。位于武安地区的文丰、普阳等钢厂也因距离近，价格具有一定优势而在本地市场占有一席之地。不过，自去年钢市整体低迷态势后，邯钢以及午安地区钢厂的分流情况越发困难。今年一季度钢市依旧不给力，价格一路震荡下挫，致使邯钢等钢厂外销困难重重，对本地市场供应量则略有增加，所占比例达52%左右；文丰、普阳等钢厂资源有所缩减。

三、京津冀中板价格走势分析

图1：2012-2013年京津冀中板（20mm）价格走势图

回顾2012年京津冀中板市场，其价格走势整体比较低迷，一年中有长达4个多月时间的连续下跌期，这个阶段下游需求惨淡，钢厂损失惨重，商家举步维艰。自9月初开始，国内中板市场触底反弹，而后的第四季度价格震荡上行。就京津冀地区中板价格而言，至2012年末，全年最高价在3月底的4340元/吨，最低价在9月初的3160元/吨，年度最大价差高达1180元/吨。

进入2013年，中板市场价格继续走高，1月份最高价格达3870元/吨，紧接着2月迎来传统春节，因为节前市场基本处于休市状态，故价格变化无几，基本平稳过渡为主。春节后商家陆续归市，在“开门红”心态的影响下，钢价在经过短暂的两周空涨至3940元/吨的高位后，便整体急转直下，迅速步入下行通道。纵观2013年第一季度，市场最高价在3940元/吨，与最低价3550元/吨价差高达390元/吨。笔者认为，节后价格震荡下跌主要是市场行情与钢厂节前预期值相差较大，各钢厂投产力度大，加之随着季节回暖整体需求量并没有明显改善，在高产能、低需求的局面下，市场只能通过降价来促进出货。

四、京津冀中板分流情况

京津冀中板产区主要在津唐（首钢、天钢、唐山中厚板公司）和邯郸（邯钢、文丰、普阳、元宝山、天铁）。京津冀中板除本在华北本地消化外，主要还分流到东北、西北、中南、华东以及华南等地区。

近年来，铁路、公路等运输费用呈不断上涨的趋势，特别是自今年2月20日起，发改委和铁道部下发通知对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。此次平均运价水平每吨公里提高1.5分，涨幅达到13%，大大超出了机构先前预测的8%-10%，而也远高出了前面历次运费价格上调幅度；另外，人工、物流等成本也在增加，给本地资源分流带来更大的困难。

表三：2013年主要区域运费调整一览表

五、主要市场盈亏情况

1、从钢厂（天钢）结算看代理商的盈亏

经历去年行业持续低迷后，钢企以及经销商一季度业绩开始透出一丝回暖迹象。从上图可看出，今年一季度，天钢以及天津地区代理商基本处于微盈利状态，其中，3月上旬至中旬，代理商的盈利空间达到最大，幅度在100-160元/吨；原因主要是市场价格在年后明显上扬，虽然3月初价格开始震荡回落，但由于钢厂对4月份预期依然偏好，给予的结算以及指导价相对宽松；不过，进入4月后，“银四”需求旺季特征并未明显显现，随着钢价的震荡下挫，钢厂结算与市场价格的空间越发缩小，代理商的盈利空间随之缩小。

2、从钢厂（文丰、普阳）锁价看商家盈亏

从上图可看出，今年一季度，武安钢厂以及邯郸地区代理商基本处于盈利状态，其中，2月份代理商的盈利空间达到最大，最大幅度在100元/吨。年前，在惯性拉涨以及对年后市场走势预期偏好的情况下，市场价格开始一路上行，其中，钢厂在钢价的上涨过程中，起到了很大的推动作用。年后，随着市场价格的快速回落，钢厂接单不足，锁价快速下探，成了市场价格下跌的风向标，不过，商家依然在钢市的重压以及微薄的利润空间下缓慢前行。

总体而言，以上两图主要体现出了钢厂的两种经销模式，其一是以产带销，以天钢、敬业为例；其二是以销待产，以文丰、普阳为例。另外，从京津冀地区主要钢厂的政策来看，还有第三种经销模式，那就是唐山中厚板保值与锁价并存的模式。从往年以及今年一季度商家的盈利情况来看，以销待产以及保值的经销模式更为灵活，也更加适合目前经济转型的发展要求。

六、社会库存变化情况

从上图可以看出，京津冀中板整体库存延续了去年年后下降的走势，不过，今年春节过后第四周，随着市场需求逐渐回暖，中板库存才开始下降，且经过短暂的快速下降之后便回归平缓，而去年同期库存在节后第二周就开始下降，且下降的幅度较大，时间较长。就天津市场来看，自去年开始，商家基本不自留库存，经销模式改为了现提现卖，这也是年前钢厂库存高涨而商家库存却变化甚微的最主要原因。整体来看，随着季节的深入，虽然钢材消耗进一步扩大，但是迭创新高的粗钢产量，给钢价上涨带来巨大的阻力，整体以下行为主，不过跌幅有所收窄，去库存速度十分缓慢。

七、总结及预测

【利好因素】

1、社会库存下降。据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2013年4月26日，全国主要市场五大钢材品种（螺纹、线材、热卷、中厚板、冷轧）社会库存量为2023.6万吨，较前一周减少60.7万吨，其中，中厚板减少超过4万吨，连续第六周下降，降幅也连续两周有所放大。

2、季节因素影响，需求有望继续放量。从一季度各方面经济指数来看，我国经济呈温和复苏的局面，随着后期基建项目以及新型城镇化建设等的陆续建设开工，再考虑到5月份部分行业将迎来旺季，预计下游行业需求或将得到较明显的回暖。

3、龙头钢企下调或平盘暗补5月份出厂价格。4月11日，先是素有“风向标”之称的宝钢率先公布5月产品价格政策：热轧、冷轧等主流品种出厂价格保持不变，但订货优惠幅度有所加大；随后武钢板材价格下调100-240元/吨，鞍钢板材价格下调100-150元/吨，首钢热卷价格下调150元/吨，河钢板材价格下调200-250元/吨等。

【利空因素】

1、国际形势不稳定。虽然整体国际经济处于缓慢的复苏中，但发展的不稳定因素依然较多。美国一季度经济数据整体较低迷，欧元区则是债务危机依旧阴霾笼罩，使得投资者对全球经济增长不确定性增加，导致黄金等大宗商品价格出现历史性暴跌。日本方面，日元贬值，其面临的贸易摩擦继续升级。

2、国内政策利空。新“国五条”的出台，对房地产行业的投入势必受到影响。同时，财政预算方面显示，2013年保障性安居工程建设任务量较2012年明显减少，房地产市场对钢材需求增幅在减弱。

3、货币政策相对收紧。4月11日，中国人民银行发布2013年3月份和一季度社会融资规模与金融统计数据报告：2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元(其中3月份为2.54万亿元)；3月人民币贷款增加1.06万亿元。如果单从货币供应数据来看，目前央行执行的货币政策是稳中偏松；但就钢铁行业来说，货币供应量则是不断缩减。主要原因是自2012年起，面对钢贸业的不良贷款增长，银监会及各地银监局对放货展开整顿。特别是今年4月底，国内各家银行又进一步大幅削减对钢铁贸易商的贷款，预计今年对钢贸商的贷款至少将减少20-30%，这将使钢铁业在需求低迷之外面临更多压力。

4、原料走势趋弱。从我的钢铁网指数了解到，今年年初进口铁矿石价格124.19美元/吨，到2月中旬已涨到158.54美元/吨，3月份价格有所回落，4月份又开始小幅上涨。与年初相比，进口铁矿石价格每吨上涨了20至30美元，远高于钢材价格上涨幅度。不过，在国内钢价持续弱势下跌的情况下，多数业内人士认为，“二季度矿价易涨难跌的局面或将被打破”。

5、钢材出口遇瓶颈。由于国际经济复苏缓慢，国际贸易摩擦和贸易保护明显增多，陆续有欧盟、美国、澳大利亚、加拿大、马来西亚、泰国、印度等国家和地区对我国钢铁产品发起了反倾销、反补贴调查和贸易保障措施。随着贸易摩擦的增多，我国钢铁产品出口难度将进一步加大。

6、市场心态偏弱。由于年前钢厂以及贸易商对年后走势预期偏好，而年后在“开门红”心态作用下，钢价经过短暂的上扬之后便一路震荡下行导致市场信心受挫十分严重。加之，宏观的利空致使股市、期市走势不断趋弱，更给市场添上愁云。目前多数品种价格处于弱势下滑之中，在缺乏利好消息的刺激下，多数商家对后市持谨慎悲观态度，普遍认为，“钢价探底之路在5月份仍将继续”。

7、钢厂产能依然庞大，库存面临回升的风险。据国家统计局公布的数据显示，2013年1季度全国粗钢产量1.9亿吨，同比增长9.1%，粗略估算，年粗钢产量高达7.6亿吨。告别3月，步入4月，钢价仍未起色，但钢铁企业依然开足马力继续生产。中钢协发布4月上旬全国粗钢日均产量212.39万吨，环比3月下旬的207.19万吨上涨了5.2万吨或2.51%，再创历史新高。从目前情况来看，未来粗钢产量或许维持在200万吨以上的高位将是常态，上半年钢材供应压力过剩的格局仍将难以缓解。

8、下游需求未见明显改观。中国船舶工业协会数据显示，1-3月中国造船完工量为945万载重吨，较去年同期下滑15.6%；手持订单量也在持续萎缩，一季度累计订单量10700万载重吨，较上年同期下滑24.6%。2013年前2个月的数据显示，机械行业延续了2012年下半年的弱复苏趋势，不过新一轮楼市调控和保障房开工量下滑将使经济复苏路径复杂化，这表明二季度机械工业发展形势或将继续承接一季度弱势的压力，形势依然偏紧。

综合分析，利空明显大于利好，无论从宏观、钢铁成本或者下游需求方面来看，2013年二季度钢铁行业仍将继续面临严峻的考验。笔者认为，虽然二季度消费有望继续放量，基础设施建设等对钢铁需求有一定的拉动，但社会库存、钢厂库存叠创新高，这些“堰塞湖”仍将压制钢材价格的上行。短期内，在供应过剩、高成本、低价格的局面难以有效改观的情况下，预计二季度市场难改弱势行情，钢价或将震荡触底。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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