京津冀建筑钢材市场一季度回顾与二季度展望

   概要：2012年，在大家充满遗憾和不甘的心情中结束了，我们迎来了被寄予了太多希望的2013年。无奈的是，老天似乎与大家开了一个玩笑，春节过后，冬天离去的脚步无限制地被延长，“倒春寒”让大家苦不堪言：春寒料峭、乍暖还寒，稍不注意，感冒病毒便来侵染。而我们的的市场就如天气一样，一直在低温状态下运行：由于去年年底的积极囤货及钢厂的给放量生产，使得今年库存创造了历史新高，之后面临的就是漫长的去库存的过程。伴随高库存的一个难题是，大家期待中的好需求一直未有显现，悬而未决的供需矛盾，一直贯穿着一季度，相应而生地就是市场的悲观情绪，希望跌入谷底后的焦虑成为常态，偶尔出现一厢情愿的拉涨总是难以持续……在这样胶着的市场状态中，我们借此机会做个阶段性的总结，同时也展望下后期市场，是否能给大家带来些许希望？！

一、京津冀地区1-3月份建筑钢材产量情况

1、1-3月份全国、京津冀统计产量

（注：表内数据来自钢联云终端）

如上图所示，今年建筑钢材1-3月产量和去年1-3月相比：（注：下文中所提到产量及对比，均为1-3月份总量的对比）：

⑴、线材方面，一方面由于线材的市场需求较以前相比弱了很多，另一方面，由于国家政策的原因，目前处于一个承前启后的过程当中，所以在其余品种产量出现明显增量的情况下，线材的产量增加并不明显，北京和河北线材产量和去年相比甚至出现了负增长，具体来看，北京地区的首钢一线在4月份搬至迁安，所以1-3月份产量逐渐下降，累计较去年减少2.9万吨，减幅在21.5%；天津地区增加12.5万吨，增幅在41.67%，河北地区较去年减少31.1万吨，减幅在4.45%，全国产量增加358.9万吨，增幅在11.55%。

⑵、螺纹钢方面，尽管2012年市场表现较差，但是钢厂并未出现集中减产的情况，在2013年初，市场普遍对今年市场看好的情况下，钢厂开足马力生产，由此导致产量出现了一个明显的上升。具体来看，天津地区较去年增加21.7万吨，增幅在36.47%；河北地区增加74.8万吨，增幅在15.07%；全国产量较去年增加542.7万吨，增幅在13.83%。

二、价格走势分析

1、现货与期货价格对比

一季度，相对于期螺来说，现货表现平平。期货的高点出现在2月8日，当日收盘价在4275元，低点出现在3月底，当日收盘价在3810元，高点与低点落差达465元；而现货的高点出现在节后的2月18日，当天北京市场三级抗震大螺纹在3850元/吨，随后便一路震荡走低，低点出现在3月14日，3580元/吨，高低落差只有270元/吨。我们可以看到，由于金融市场的波动和心态的影响，期货的震荡幅度很大，而现货受制于需求疲软导致上涨无力，向下又面临着成本的支撑，所以震荡空间有限。以3月份为例，市场表现一直较为平淡，在100元/吨之间震荡。而步入二季度后，这一表现更为明显，这是后话，将在二季度的回顾中有所体现。

2、北京三大抗震螺纹与钢坯价格对比

一季度，不论是坯料还是螺纹表现都比较平淡，从理论计算来看，坯料到三大的价格差距正常来说在400元/吨，但是在市场表现偏弱的情况下，一般都会小于这个价格差，所以整个一季度来看，由于市场一直处于弱势盘整的态势中，导致大于400元/吨的时候很少，仅仅只有1/4左右的时间能够达到这个理论差。从坯料和三大的对比走势图来看，整体走势基本一致，只有个别时候会出现背道而驰的现象，相对于和期螺的关系，螺纹和坯料的关系似乎更密切一些，二者均立足于市场，受市场供求关系影响，其它诸如金融因素会第一时间影响到期螺，然后才会折射到现货，所以现货相对于期货有滞后性，而坯料和螺纹的表现一般情况来说是同步的。

3、1-3月份价格走势分析

一季度的行情以春节为分界线，春节前夕出现了震荡拉涨的行情，主要是从1月中旬到春节前夕，不过上涨势头并不强烈，以北京三大抗震螺纹为例，从3700元/吨涨到3820元/吨，也只有120元/吨的空间。春节过后，在大家的满怀期待中，曾出现了短暂的惯性拉涨，但是涨至3850元/吨这个今年目前的最高点后，这个不给力的市场便进入了震荡走低的漫漫行情当中，中间偶尔走出震荡走高的态势，无奈这样一厢情愿的拉涨缺乏市场支撑，每次都是昙花一现，缺乏持久性，更被市场给予了一个新名词“三天定律”。在市场如此的反复当中，也在不停拷问商家的忍耐力和积极性，寄希望于3月份的部分商家在希望被打破后，也开始积极出货，以期减轻资源与现金双重压力下的重担。

三、京津冀区域固定资产投资

1、北京

一季度，北京市完成全社会固定资产投资1048.4亿元，比上年同期增长12.1%，增速比上年全年提高2.8个百分点。其中，完成基础设施投资265.4亿元，增长16.9%。分产业看，第一产业完成投资19.7亿元，增长2.4倍；第二产业完成投资132.4亿元，增长21.4%，其中工业投资128.8亿元，增长21.2%；第三产业（含房地产开发）完成投资896.3亿元，增长9.2%。

1季度，全市完成房地产开发投资494.1亿元，比上年同期增长9.4%，增速比上年同期提高0.7个百分点，比上年全年提高5.5个百分点。商品房本年新开工面积561.5万平方米，同比增长9.7%；其中，商品住宅新开工面积230.5万平方米，下降8.2%。商品房销售面积396.6万平方米，同比增长82.7%（上年同期下降18%）；其中，商品住宅销售面积300.7万平方米，增长80.7%（上年同期下降13.4%）。

2、天津

一季度，我市全社会固定资产投资完成1610.91亿元，同比增长18.6%，其中城镇固定资产投资完成1521.51亿元，增长18.8%。城镇固定资产投资中，按隶属关系分：中央项目完成投资68.81亿元，增长2.0%；地方项目完成投资1452.70亿元，增长19.7%。按产业结构分：第一产业完成投资11.90亿元，增长33.6%；第二产业完成投资774.85亿元，增长18.5%，其中工业完成投资760.28亿元，增长18.6%；第三产业完成投资734.76亿元，增长18.8%。全市房屋施工面积12385.63万平方米，增长23.2%，其中住宅施工面积6234.90万平方米，增长37.8%；房屋竣工面积338.43万平方米，增长24.6%，其中住宅竣工面积140.00万平方米，下降1.5%。

3、河北

一季度，我省固定资产投资较快增长。全省固定资产投资完成2651.7亿元，同比增长21.3%，投资结构继续改善，民间投资比重提高。亿元以上在建项目2548个，同比增长14.4%;完成投资1598.3亿元，同比增长27.8%。工业投资增长26.3%，装备制造业投资增长23.5%;工业技术改造投资增长33.5%，占工业投资比重为54.9%，同比提高3.0个百分点。民间投资比重提高，占全省固定资产投资的79.8%，同比提高4.2个百分点。

四、北京库存走势分析

1、北京建筑钢材分品种库存走势图

2013年度，北京市场建材由于其刷新的历史最高库存再度成为整个国内钢市的焦点，具体到一季度，它的走势是很明朗的，基本是不断地在刷新历史记录。截止2013年3月15日，达到历史最高库存：总量124.77万吨，其中线材9.95万吨，盘螺18.73万吨，螺纹钢96.09万吨。分品种来看，北京市场线材、盘螺及螺纹钢的库存来看，线材和盘螺并未达到历史最高水平，较前一年的高点均有一定差距，而螺纹钢在今年高库存中占据了很大的一部分，单其一个品种（96.09万吨）就逼近整个北京市场所有品种历史最高水平的库存（103.85万吨）。与此同时，在去库存的过程当中，螺纹钢以其基数大的现状，下降速度是比较明显的，而盘螺表现较为平淡，下降十分缓慢。截止发稿，市场依旧在去库存的道路上艰难得“行走”！！

2、库存总量、大户样本库存总量变化情况

为了作为参照物来衡量整个北京市场库存的情况，在口径一致的情况下，笔者每周对北京市场十五家大户的库存进行统计，主要是恒远、劳服、中冶瑞泰、中铁建工、新钢联、京奥港、住总、兵工、泽人合、五矿、热联、中铁物总、智恒达、北京冀物金和汇有泰，这些大户除个别商家外，常年常备库存均在一万吨以上。由于去年年底多数中户和散户囤货的原因，尽管十五家大户库存在节后今年达到了一个新的高度，但是和去年相比，在整个库存总量中所占的比例和去年相比反而出现了下降，仅在2月底和3月初两次的统计中达到了60%。

五、京津冀市场分地区库存中钢厂所占比例分析

1、北京

从2012年3月30日和2013年3月29日统计库存中各个钢厂所占比例的分布图来看，今年唐钢、宣钢、凌钢等钢厂市场占有份额有所减少，而承钢、九江及敬业两个钢厂所占份额有所增加。具体来看，2013年，北京市场库存创造了历史新高，这其中有一部分未在统计范围内的钢厂也贡献了一部分力量，比如说东华，智恒达等大户增加了东华的协议量，使其自身库存也有了很大的增加。此外，九江钢厂今年减少了协议户，只留下两家，在北京设立了两个直销点：百子湾储运库和京铁天星库，现货比较齐全，在京库存较去年明显增加。除九江外，津西钢厂也在北京设立了直销处，增加了直销的量，加入津西直销团队的商家增加了很多。在这几大钢厂增量的情况下，河钢资源在和去年维持不变的情况下，所占的比例反而有所减小。

2、天津

由于去年经济环境较差，钢铁从业者面临的较大的压力。商家的操作也越来越谨慎，订货量也都出现了一定量的缩小，钢厂在天津市场份额也在悄悄的发生着变化。今年变化较为明显的当属河北钢铁资源，据统计，今年不少商家都减少了对河北钢铁的协议量，总量大概减少了一半有余。东华、津西、泰钢等二线钢厂订货比例增加，表明了市场对于低价资源的逐渐青睐。由于轧三两座高炉的投产，致使轧三螺纹钢市场都投放量明显增多，不过天钢主要以出口为主，国内投放比例较少，资源占有率也大幅下降。因此，今年的天津市场钢厂间的竞争会更加激烈的体现在二三线钢厂方面。

六、河钢系代理商盈亏分析

1、当月到货当月销售盈亏情况分析

 

根据实际情况来看，去除实际销售中存在的一些具体问题，如果网上均价高于河北钢铁均价70元/吨以上是比较合理的，协议户有一定盈利空间。而1-3月份钢厂结算是否合理，现分品种来看：高线方面，1月和3月结算合理，2月明显偏高；二级钢，3月份比较合理，1、2月份偏高；三级抗震钢筋，3月份合理，1月份偏高，2月份尤其偏高；盘螺方面，3月份比较合理，1、2月份明显偏高。

2、50%协议量库存，当月到货滞后15天销售周期，盈亏情况分析

 

在只有50%协议量库存的情况下，销售周期滞后15天盈利情况如何，根据上图现分品种来看：高线方面，只有1月结算合理，3月份尚可，2月甚至出现负利润的情况；二级钢，1、3月份存在很大盈利空间，而2月份亦出现负盈利的情况；三级抗震钢筋，1、3月份盈利空间较大，2月份负盈利；盘螺方面，1、3月份尚可，2月份负盈利。

综合以上分析来看，2013年1-3月份，在销售周期滞后15天的情况下，贸易商盈利的时候反而是比较多的，整体情况还算乐观，而正常销售的话，除3月份尚可盈利外，1、2月份均亏本运营。

七、总结及预测

【利好因素】

1、有效需求尚可。综合目前情况来看，一方面是钢厂产量居高不下，另一方面是3月中旬达到历史最高水平之后库存的持续下降。从这矛盾的一面我们可以看到，尽管库存的下降是缓慢的，但是相对于钢厂的供给来说，库存的下降反而说明了需求是在释放的，尽管并不明显。

2、基础建设投资保持较快增长。2013年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）58092亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比1-2月份回落0.3个百分点，与去年同期持平。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.59%。固定资产投资累计及当月增速均略有回落，但相比去年全年仍有所增长，基建投资增速保持较快的增长；

3、彻查落后产能。为认真贯彻落实国务院、省政府关于环境治理工作的一系列重要部署，切实改善唐山市生态环境，5月10日，市政府发出通知，依据《中华人民共和国大气污染防治法》《中华人民共和国水污染防治法》等法律法规及政策文件，对唐山市199家严重污染企业及落后装备予以关停取缔。对于这一现状，落实到钢材市场，压抑过久的心态或将借此机会得到放松，与此同时，将期望进一步放大。

【利空因素】

1、国际市场持续不振。欧洲经济持续低迷，汽车和建筑等下游行业均连续萎缩，钢铁需求不济；此外，国际金融市场异常低迷，以黄金、原油为代表的大宗商品价格持续下挫，悲观气氛继而蔓延至国内钢铁市场。

2、季节因素影响。随着二季度的来临，南方率先进入了雨季，各地暴雨预警不时传来，这对钢市是个不小的打击，北方目前虽然尚未出现影响，但是高温天气也将逐渐影响到工地作业，这对终端需求是个很大的抑制。

3、宏观经济数据低于预期。2013年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.3个百分点，显示国内制造业复苏态势疲弱。此外，一季度GDP同比增长7.7%，低于去年四季度，也不及市场预期。

4、钢厂库存连续增长。由于经销商悲观情绪较重，“降库存、控风险”成为普遍操作策略。由此当前经销商向钢厂订货意愿不高，钢厂成材库存积压。据河北省冶金行业协会发布的2013年4月份河北省钢铁行业PMI指数显示，4月份成品材库存指数为51.2%，钢厂库存连续三个月增长，资金压力继续加大。

5、原料走势较弱。由于缺乏需求的支撑，上游原料持续下行，加之钢厂减产意愿并不明显，钢坯市场的压力难有缓解，后期表现难有明显起色，价格会继续震荡下行。

6、下游需求回落。由于去年同期基数较高以及调控加码新“国五条”地方细则出台后，房地产市场信心受到一定的影响，行业整体出现一定的降温。

7、市场心态偏空。从去年开始，我们经历了“金九银十”难再，今年的“金三银四”也成一场空，市场心态前所未有的茫然，看空心态一直较为明显，市场心态薄弱。高库存商家低价甩货成为常态，给整个市场带来冲击，导致价格上涨难度较大。

综合来看，利空因素依旧主导着市场，短期的利好因素或将推动价格迎来阶段性的震荡向上行情，但是长期来看，继续下探的可能性仍然较大。所以，市场也在提醒我们需要立足于根本，理性分析，让风险降至最可控范围内，也许二季度希望仍然渺茫，但是谨慎操作，或将在夹缝中寻求微利，迎来一片曙光。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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