逆流而动 事在人为还是方向使然

概述：西南地区，作为祖国“西部大开发”的重点规划地区，其钢材的生产量和消耗量在近几年内均有了大幅度的提高，然而进入2013年，在中央政府“稳经济、调结构”的决策引导下，全国钢市步入了“寒冬季节”，西南市场也难逃被“调整”的命运。上半年已经悄然走过，对于整个钢铁行业来说，这是极具考验的半年，也是非常艰难的六个月，步入7月份，在宏观政策利好影响以及原材料价格上涨的推动下，同时钢厂减产力度加大，钢材现货价格“转机”初现。然而，西南市场的建筑钢材价格在二季度到三季度初，将近3个多月时间，与外围主导市场价格走势却出现了背离，在建筑钢材主导市场价格集中上涨的走势下，西南市场同类产品价格“逆市”下跌。为何西南市场的价格会出现如此走势？导致价格出现“逆市”的原因是什么？是钢厂产能过剩？是需求萎缩过快？还是库存居高难下？下面笔者将带您走进西南钢市寻找答案。

一、西南主要市场建筑钢材价格近期走势：

西南建筑钢材价格与外围主导市场的价格走势明显“脱节”，如图1所示，从4月中旬到5月底，上海、武汉建筑钢材的价格出现了一波跌幅近450元/吨的下挫行情，而对比同期的成都市场，其价格几乎一直盘整在3750元/吨上下，上海、两地最大价差达到了560元/吨；而从5月底到6月中旬，在外围市场盘整的情况下，成都价格开始下跌；到了6月底至7月中旬，上海建材价格累计上涨近200元/吨，同期成都建筑钢材价格却出现了“逆市”的近100元/吨的下跌。纵观历史，上海市场与成都市场的走势出现“脱节”情况不止一次，2009年4月上旬，成都市场同规格三级钢高出上海800元/吨；2011年10月下旬，成都市场同规格三级钢甚至低于上海市场310元/吨。出现如此走势，是何原因？

图1：上海、成都、重庆、武汉20mm三级钢价格走势图

二、西南地区钢铁生产企业产量持续增加

在过去的二十年当中，伴随着中国经济的高速发展，中国钢铁生产企业的产能也步入了一个快速扩张的阶段，从图2中我们可以看出，1992年-2002年这10年间，整个西南地区的钢厂产能维持相对平稳，云川渝三省市的粗钢总产量在1000万吨左右，而到了2011年，三个省市的总粗钢产量达到了近4000万吨，新增的3000万吨产量几乎都是来自最近10年，从2002年以后，云南省、四川省的粗钢产量几乎以每年200万吨的增速在快速增长，过快的产能增加以及不断新建的高炉项目，给后期的产能过剩留下了严重的隐患。

图2：云川渝三省市1992-2013粗钢产量分析图

三、市场供应量水平远超往年

在08年汶川地震以后，本土钢厂的新增产能弥补了部分建筑钢材需求缺口的同时，大量涌入的外来资源也为本地钢材市场提供了很大的供应量，其中尤以西北、华北地区的钢厂为主，酒钢、龙钢、略钢、山西晋钢、新金山、山西建邦等厂资源已经逐渐在西南市场建立起了口碑，并且成功的占据了一定市场份额，如图3所示，四川市场的北方钢厂资源占比由2008年的3%上涨至2012年的19%，而本地主导钢厂的资源占比均有不同程度的萎缩；另外，从2012年开始，受市场需求萎缩的影响，部分华东地区钢厂的资源也开始流入西南市场，江苏中天、连云港兴鑫、丹阳龙江、安徽富鑫等厂资源悄然打入重庆市场。因此，西南三省市的年平均库存在新增产能和外来资源的双重推动下屡创新高，图4直观地展现出了在过去的几年中，西南市场建筑钢材库存的增速。

图3：四川市场钢厂资源占比对比图

图4：云川渝年平均库存统计图

另据本网统计，截止2013年7月12日，西南市场螺纹钢库存统计总量为141.1万吨，较去年同期相比高26.74万吨。而从具体城市来看，重庆市场螺纹钢库存较去年同期高近2万吨；成都市场螺纹钢库存较去年同期持平，云南市场螺纹钢库存高出去年同期近27.6万吨，可以看出，西南市场主要的库存增量来自昆明市场，而从图5中我们可以看出，从6月下旬开始，在云南市场的带动下，整个西南市场螺纹钢库存维持居高不下，甚至呈现了缓慢上涨的走势，这对市场价格形成了强有力了向下压力，使得从六月底开始西南市场建筑钢材价格持续下滑。

图5：2013年云川渝螺纹钢库存统计图

四、西南地区的经济增速放缓、钢材需求减弱

从1998年开始，伴随着我国经济的快速发展，西南地区的经济也有着非常亮眼的表现，从图6中我们很明显的看出，西南地区在经历了1998年-2008年的10年的经济稳步而持久的上涨之后，受2008年国际金融危机的影响，2009年的经济出现了小幅下滑后，又经历了从2009年-2011年的爆发式增长，而2011年以后，其经济走势又出现了非常明显的下滑势头。经济的下滑，意味着基础设施建设、房产开发、机械加工、汽车家电等产业的全面萎缩，而上述产业均与钢材的需求息息相关，因此，西南市场的钢材需求量伴随着GDP增速的放缓而出现了一定量萎缩。

另外，还有一点值得注意的是，在08年汶川地震以后，由于四川地区出现了短暂而大量的钢材需求缺口，导致了本土钢厂纷纷盲目扩产，尽管短期内满足了灾后重建的钢材需求，而从长期来看，这给后期的产能过剩留下了隐患。目前汶川地震的灾后重建工作基本结束，而当时新增的建筑钢材产能却不能随之取消，这部分为追求短期效益而增加的产能，进一步加剧了西南建筑钢材市场的供需矛盾。

图6：云川渝三省市GDP增速统计图

2013年，国内宏观政策调控依然偏紧，从年初的“房产新政”到6月底的国内商业银行集体“闹钱荒”，这些显示了新政府“稳经济、调结构”的决心，2013年四川新住宅开工面积随之回落，住宅开发投资增速放缓，数据显示，2013年2-5月累计四川住宅开发投资完成额为2455.63亿元，同比（2012年2-5月份为2118.65亿元）增速15.91%，与前一年相比增速小幅回落近2%。而建筑钢材大部分由房地产项目消耗，这也是2013年四川省钢材需求疲软的重要因素之一。

图7：四川省住宅新开工面积及投资统计图

五、钢厂生产调整对市场的影响

在4月-5月份这段期间，由于钢材价格的持续回落，部分钢厂不堪持续亏损，纷纷做出了减产、停产的计划，其中4月份攀成钢4#400m3高炉进行为期20天的检修，影响铁水2.4万吨；棒材生产线全面停产，影响螺纹钢产量约6万吨。昆钢于5月9日起对其2号450m³高炉（玉钢）进行检修，为期40天，影响铁水总量为3万吨，影响产成品总量约为3万吨。威钢、四川德胜也在期间做出了停产或减产的调整，整个4-5月份西南本土钢厂产量偏低，供应量基本与市场消耗维持弱平衡，因此低库存得以维持相对地位平稳，同时也对市场现货价格形成了一定支撑。

六、钢厂出厂价格调整对市场的影响

笔者选取了西南地区比较有代表性的几家钢厂，从他们的调价中分析其对市场价格的影响。从图8中中我们不难看出，在整个4月到5月这段时间，这三家本土主导钢厂的出厂价格基本以平稳为主，个别时候出现了微幅的下调，这对当时的市场价格形成了有力的支撑；而进入6月份以后，这三家钢厂的出厂价格均出现了超过200元/吨的跌幅。钢厂出厂价格的下跌势必会对市场价格形成向下的压力。

图8：西南地区部分主导钢厂调价

结论：西南市场“逆市”属短暂现象，中长期走势仍将与整体市场同步。

从以上分析中，我们可以看出，之所出现这种“脱节”的现象，首先是4-5月份钢厂的减产、检修，减少了供应上的压力，且钢厂调价均维持盘整，给市场价格提供了进一步的成本支撑。而6月下旬开始，外围市场涨价而西南市场“逆市”跌价，一方面是前期市场价格过高，存在一定的“补跌”成分，但更重要的一方面还是来自于钢厂，进入6月份以后，本地主导钢厂基本恢复生产，市场供应再次增加，同时钢厂出厂价格也做出了明显的下调，因此市场价格受此影响，才出现了“逆市”的下跌。

综合看来，西南地区建筑钢材价格的短暂“逆市”，主要是受到了钢厂检修以及钢厂调价的影响较大，仔细思考，之所以这个“逆市”是短暂的，就是因为钢厂检修停产，解决了本地区短暂的供大于求的矛盾，而钢厂“主观的”通过调价来稳定市场，也反映当前大多数钢铁生产企业窘迫的亏损现状。通过本文钢厂生产的供应与后期市场需求的分析，我们能够明确的得出一个结论，整个西南地区的供需矛盾不会是暂时的，市场供大于求的局面很难在短期内得到实质性的解决，因此，西南市场建筑钢材价格走势或将难有持续的、实质的需求性反弹，而且这不仅仅是西南地区的特例，这恰恰反映了目前国内钢铁行业的现状。落后产能过多、供求矛盾加剧、环保问题严重及不合理融资现象频发等问题日益突出，整个钢铁行业也因此陷入持续低迷的困境中来。对于此，笔者认为，我们首先应认清当前整个经济发展形势，适时调整经营策略，在探索中不断寻求突破；其次，控制资源流向，减少无序化竞争，通过有效地资源调配实现利益最大化；此外，整个行业应建立完善的监管制度，严格控制资金流动方面的风险；最后，在新一轮城镇化推进过程中，善于抓住机遇，规避风险，努力实现全行业的供需平衡，才能最终实现互惠共赢的局面，我们钢铁行业新的辉煌也将另起新篇！(Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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