步步推涨 得利的蛋糕被谁拿走

自3月19日安钢新建4747m³高炉点火投产之后，其凭借迅速膨胀的热轧生产能力，以及领先于市场下跌速度的调价节奏迅速占领了大部分河南热轧流通市场。原本处于本地主导地位的邯宝资源迅速转为劣势一方，其他如太钢、天铁等原主流资源的市场份额也被压缩至很小很小。此外，自春节后本地热轧市场一直处于弱势下跌的状态，低迷的市场环境也使得无论是钢厂还是贸易商都难以盈利，安钢方面为求占领市场，多数情况下宁可亏损也会让利一部分出来给代理商。不过这种主要靠价格优势取得的市场地位，势必会在以后的市场变化中产生动摇，毕竟作为上游源头的钢厂老大哥，在长期亏损的情况下还要去补贴给贸易商，无异于饮鸩止渴。

所幸在经历了长达三个多月的单边下跌行情之后，在6月中旬，随着全国各地板材市场价格普遍反弹，河南地区热轧市场价格也迎来了久违的上涨行情。苦日子仿佛一夜间全都过去，不仅仅现货市场，就连安钢方面也开始连续上调其热轧出厂价格，极力助推市价的进一步上行。与此同时，本就稍有盈利的河南地区安钢热轧代理商们也开始内心潮涌，毕竟价格反弹，意味着营业利润水涨船高的可能也就越大，因此商家对助涨市价也多持开放态度。可事实如何呢？这块价格上涨带来的蛋糕是被钢厂？还是被我们的贸易商？抑或是被其他别的人谁给拿走了？下面我们将从市场库存、价格走势及原材料成本变化三个方面来看一看这块蛋糕到底去了哪里。

首先我们看一下近期河南地区热轧市场变化的情况。见下图。

我们知道，河南地区热轧市场价格是从6月中旬开始出现上涨的，那么从上图可以看出，6月中旬到现在，郑州地区热轧库存总量从2.3万吨增加到2.4万吨，基本变化不大。也就是说，本地商家在价格上涨过程中，有可能盈利的部分都是这段时间从钢厂的订货及从外围市场采购得来的。而库存部分因尚未变现，因此这部分隐性的价值增长并不能算是上涨红利。

其次，我们再看一下这段时间河南热轧市场价格走势及安钢调价情况。

从上图可以看出，郑州地区4.75mm以上热轧市场价格从6月3日最低税后3390元/吨触底之后开始反弹，至7月20日为税后3600元/吨，期间累计上涨税后210元/吨。作为河南地区板材行情负责人的小编深知，其中部分商家的极力推动对这波价格上涨起到了不小的作用，毕竟这段时间下游行业一直处于较为低迷的状态，且对板材来说，这段时间本就处于相对的淡季。再看安钢，其热轧出厂挂牌价格则从税前3120元/吨上调至3280元/吨，累计共上调税前160元/吨，折税后187.2元/吨。从表面上来看，贸易商从中得到了一定的实惠，因为钢厂调价幅度小于现货市场上涨空间。可实际呢，河南地区大部分贸易商从六月中旬以来经营利润却出现逐渐减少的情况，为什么多于钢厂价格上调的的浮动空间却导致了商家利润的减少呢？究其原因有主要有以下两点，第一，在6月18日的时候，郑州现货市场4.75mm热轧售价为税后3480元/吨，而当时安钢执行的挂牌出厂价为税前3130元/吨，但到了7月20日时，这两个数值分别上升到税后3600元/吨和税前3280元/吨，分别上升税后120元/吨税前150元/吨，也就是说，这段期间内安钢厂内热轧出厂价格比同期郑州热轧市场现货价格多上浮了大概税后55元/吨左右，钢厂在明显推动市价上行。第二，整个6月份安钢方面因产量不足，导致发货节奏减慢，而商家却又提前出售了库存资源，这样的话就造成了商家出货价低进货价高的局面。基于以上两点，我们也就不难判断为何本轮价格反弹的红利蛋糕大部分被钢厂所带走了。

最后我们来看一下钢厂原料成本的变化情况，作为最主要的原材料进口铁矿石，从6月中旬到现在，62%品位的澳大利亚粉矿CFR价格指数从110美元/吨上涨至131美元/吨，上涨幅度为20美元/吨18.2%。也就是说，同期进口矿价格比河南热轧市场价格多涨了近15%！就算安钢方面拿走了比代理商更多的蛋糕，但最终蛋糕最大的那一部分仍是被矿石原料所带走！好吧，我们都承认这个蛋糕被带走的事实吧，哪怕用笔者一个比较激进的朋友说的那样：这明显是在卖国啊！

可为什么大家明知如此，还是要一力助推现货市场价格的上涨，到最后给别人做了嫁衣呢？笔者认为，有以下几点可以为此做出解释：

1、国内经济状况在前两个季度连续出现增速下降后，第三季度开始，在国内温和经济政策的刺激下，已经开始出现逐步恢复的苗头。作为国家支柱产业之一的钢铁行业，必定会借此春风再度起航。

2、在经历了去年大部分时间及今年春节后长达三个月之多的低迷行情后，已经有相当一部分钢厂、贸易商及钢铁相关行业面临亏损、重组甚至倒闭的风险。市场需要也有必要重新走上升势，以免陷入整个行业的崩塌，那样是我们无论谁都无法接受的。

3、对于身陷囹圄的钢铁行业，政府已经明确在今后几年将逐步淘汰落后产能、切实抓好环保问题以及加强行业监管力度等方面的基调。尤其是近期河北地区因环保问题引起的关停落后、违规产能等做法让业内人士更添期待，对于钢材市场行情的反弹也十分期望。

4、作为钢厂和下游用户中间媒介的贸易商来说，随着时间的推移，其盈利空间也将愈来愈低，更好的实现其服务价值，才是其最终需要走上的生存之路。而简单的倒买倒卖、依靠融资来放大杠杆效应等盈利模式必将退出历史的舞台。如此一来，贸易商也需要在市场价格反复的变化中寻得适合自己发展的方向，而不是在市场价格的持续下跌过程中直接出局，毕竟目前我国钢材行业发展尚不成熟，市场依然需要中间商的存在。

看完以上几点解释，我们姑且先原谅这种推涨市价的做法吧，毕竟任何一个行业的稳步发展都离不开一个成熟产业链的支撑。对于上游，笔者已不想多说，毕竟先天资源的多寡不是人为所能决定的。而中游钢厂及贸易商方面，更好的认清行业供需现状，顺应国家政策、经济发展走向，合理的实现生产、销售及服务等完备化则是当务之急。对于下游用户，我只能说，尽快壮大起来吧，我们所有人都需要你们的支持！

说完这些，我们再回到河南热轧市场来看，无论是市场贸易商还是安钢钢厂，对本轮价格的助推似乎不难么让人难以接受了。在进行过口诛笔伐之后，大家是否又对钢铁行业有了新一轮的认识呢？我想，在任何时间任何条件下一定会造就出不同的行业发展形势，如何正确认识行业发展的本质，实现行业健康完善的发展，才是我们需要共同努力的话题！

像以往一样，欢迎与行业相关的朋友们来电交流，谢谢您的支持！(Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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