广东钢市8月展望——价格震荡整理为主

概述：回顾七月，钢价在经历了连续四周的上涨之后，在供需基本面依然偏空的情况下，价格继续上涨的动力减弱，七月末钢价总体以弱势回落为主。不过，8月初随着资金偏紧的局面缓解，国家延续宽财政稳货币的政策；加之国外美联储会议对QE缩减只字未提，市场对QE过早缩减与退出的担忧已得到缓解，大宗商品价格反弹；在较多利好消息的影响下，期螺连续反弹，现货市场价格也有所提振，钢价逐步止跌企稳，个别品种小幅反弹。目前广东市场多空胶着，对于后期价格走势市场分歧较大，下面我们就广东经济宏观面、钢价走势、库存情况、到货成本等方面做如下分析：

一、广东上半年经济运行良好 实体经济发展动力不足

据统计，今年上半年广东省实现地区生产总值28465.92亿元，同比增长8.5%，增速同比提高1.1个百分点。GDP增速与第一季度持平，比2012年全年提高0.3个百分点。这一GDP增速比全国水平高0.9个百分点，比山东和江苏低1.1个百分点，比浙江高0.2个百分点，比上海高0.8个百分点。

固定资产投资：重点项目建设进展顺利。上半年固定资产投资9220.22亿元，同比增长18.6%，比全年计划目标高出2.6个百分点。其中，房地产开发投资２７０８．３６亿元，增长２３．５％，增幅同比提高１３．５个百分点。上半年商品房销售则呈“量价齐升”的局面：上半年销售面积4221.41万平方米，同比增长41.8%；销售均价9075元每平方米，同比上涨12.7%。

用电量方面：全社会用电量增速较低，上半年仅增长2.9%，增幅同比回落3.4个百分点，其中工业用电量增长3.3%，同比回落0.7个百分点，反映工业景气度不足。

进出口方面：上半年广东进出口增速高位回落，一般贸易和加工贸易平稳增长。上半年，累计完成进出口５５４４．１亿美元，同比增长２１．２％，增速比一季度回落１６．５个百分点；出口３１６３．８亿元，增长１８．２％，增速比一季度回落１６．１个百分点；进口２３８０．３亿美元，增长２５．５％，增幅比一季度回落１６．９个百分点。进出口总额中，一般贸易进出口１６６９．５亿美元，增长５．９％；加工贸易进出口２６１１．５亿美元，增长３％。

广东省6月份的PMI指数为50.4，较上月回落0.2个百分点。在影响PMI指数的5个权重扩散指数中，除生产指数环比回升外，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数均较上月有所回落。

广东省PMI指数特约解读专家陈鸿宇教授分析称，广东6月份PMI指数虽然比上月微降0.2个百分点，但仍维持在50%的“警戒线”上，表明该省制造业企业整体上继续处于扩张状态，但数据出现回落也表明这一扩张势头正在逐渐减弱。

值得注意的是，反映国内外市场需求的新订单指数、新出口订单指数和积压订单指数，6月份分别比上月回落0.3个、0.2个和0.1个百分点，已连续3个月回落，表明未来市场的不确定因素还在增加。

二、7月份广东市场主要品种走势分析

（一）广东钢市7月价格走势

表1：广州市场主要品种价格汇总

数据来源：Mysteel

7月份广东钢价基本以大幅上涨为主，幅度在100-200元/不等，除大中型材价格小幅走低。具体参见上表：

【建筑钢材】：7月份广东建筑钢材价格大幅拉涨。截至月底，广东主要市场高线Φ6.5mmHPB300的平均价格为3740元/吨，较月初上涨190元/吨；螺纹HRB335Ф18-25mm规格市场平均价格在3670元/吨左右，较月初上涨200元/吨。上半年结束，市价再创新低。7月，在久违的压抑后，市价迎来一波上涨。由于库存偏低，再加上钢厂及时推进，市价得以连续拉涨，总体上体现为七月长红。但随着钢厂的复产，粗钢的产量拉高，以及月底的资金紧张，7月底市场价格回调整理，不过跌幅较小。至于八月行情，市场心态尚可，加上库存偏低，价格回调空间有限，预计本月震荡整理。

【热轧板卷】7月份广东热轧板卷价格盘整走强，累计幅度为200元/吨。截至月底，柳钢4.5-11.5mmQ235卷市场价格在3700元/吨。7月份在柳钢高炉及一热轧停产的影响下，市场多数商家库存处于偏低状态，柳钢普遍曾一度货源紧张，代理商惜售心理明显。中旬各大钢厂纷纷上调出厂价格继续推动市场看涨情绪，热卷价格进一步走强，多数商家在本轮上涨中获利，下旬部分商家逐步套现。对于8月份，中上旬市场到货依然有限，价格或将震荡整理，中下旬预计市场到货逐步增加，建议商家谨慎对待。

【冷轧板卷】7月广东冷轧卷板市场小幅上涨。截至月底，冷卷价格为4500元/吨，较月初上涨130元/吨左右。在钢价总体走强的大背景下，冷轧价格也出现了久违的上涨，但涨幅明显小于建材、中板等其他品种。由于7月份正值传统需求淡季，下游需求偏淡，加之今年华南降雨天气持续偏多，许多商家有忙于搬迁新市场，成交较淡，价格上涨的幅度有限。不过，随着钢厂出厂价格逐步稳中上调，到货成本增加，市场信心增强，看多后市的贸易商增多。许多商家表示，在7月份钢价反弹的带动下，8月份广东冷轧价格窄幅盘整运行的可能性增大，市场价格涨跌的空间均有限。

【中厚板】7月份广东中厚板市场价格持续上涨，累计涨幅达180元/吨。截止月底，韶钢14-28mmQ235普板市场平均价格在3840元/吨；同规格低合金板平均价格在4000元/吨。7月份在钢厂上调出厂价格的影响下，市场信息逐步恢复，价格总体呈现持续上涨态势。虽然中板价格持续上涨，但涨价并未有效刺激除下游需求的释放，成交量继续在低位徘徊。由于成交情况一般，贸易商操作上偏谨慎，许多大户仍以去库存为主，库存偏低的商家也不敢冒然囤货。目前市场心态总体平稳，收到货成本偏高，以及库存不高的影响，大多商家认为后期市场价格下调的空间有限。不过，对于8月份走势，市场仍有一定的担忧，下游需求短期好转的可能性不大，7月份价格上涨在很大程度上是基于对钢厂减产的预期，但从7月中旬的产量来看，这种预期已经落空。综合来看，预计8月份广东中板加啊弱势回调的概率增大。

【大中型材】7月份广东大中型材主流价格小幅上涨。截至月底，广东主要市场16#槽钢的平均价格为3720元/吨，较月初价格跌30元/吨，其余资源多有小幅上行，幅度在50-80元/吨之间。经过上半年的去库存以及钢价持续震荡下行之后，7月份钢材大市场迎来触底反弹，热轧板卷、螺纹钢等相关品种价格涨势较为明显，而钢坯等原材料价格也有较大涨幅，相对而言本地型材市场显得较为冷静。据了解因型材下游需求依旧低迷，商家心态谨慎，未敢大幅上调价格，因此型材全月涨幅仅几十元一吨。对于8月份市场走势，考虑到当前市场终端需求不佳，且部分型材大户库存处于高位，价格上涨依旧困难，但是另一方面原材料以及相关品种价格表现坚挺对型材价格也有一定支撑，预计8月份广东型材市场窄幅震荡运行的概率较大。

图1：广州市场主要品种价格走势

（二）7月份广东主要品种库存变化情况

7月份广东钢材库存明显下降。目前市场总库存为208.2万吨，较月初减少19万吨，降幅较大。其中高线库存降幅最大，达10.9万吨；热轧、螺纹钢库存降幅次之；中板、冷轧库存变化较小。各品种情况如下：

表2：广州市场主要品种库存汇总

     数据来源：Mysteel

建材方面：截止7月底，螺纹钢库存31.9万吨，较月初减少3.4万吨；线材21万吨，较月初减少10.9万吨。总体来看，7月建材库存明显减少，行情的转好，使得成交量有所放大，加上钢厂检修检查的影响，到货减少。另从8月的港口到货计划来看，目前北材南下仍处于淡季，总体到港计划相对较低，预计8月份库存变化不大。

热轧方面：7月广州市场热轧板卷库存明显增加。截至月底，乐从市场热轧库存为87.3万吨，较上月底减少4.7万吨。由于柳钢高炉及一热轧停产，市场1500卷及1800卷供应量明显缩减，各大代理商缺货缺规格现象普遍。北方资源因长期倒挂，代理商订货量也大幅减少，总体到货也相对有限。总体来看，7月份市场热轧库存下降4.7万吨，降幅较为明显。

冷轧方面：截止月底，乐从冷轧库存为53万吨，较月初库存增加0.2万吨。7月份广东冷轧到货量基本正常，市场成交情况偏淡，社会库存总体稳中微增。目前广东冷轧库存总体处于正常水平，贸易商库存多处于偏低水平，出货压力较小

中板方面：7月份中板库存小幅下降。截止月底中板库存15万吨，较月初库存减少0.2万吨。7月份市场到货基本正常，成交情况一般，库存小幅下降。到货方面，韶钢资源到货量总体正常；柳钢资源到货量偏少；唐钢、天钢、三钢等二线资源到货量较6月份略有增加。目前广东市场中板库存处于正常水平，代理商库存较去年同期均有不同程度的减少。另外，从今年7月份的情况来看，贸易商并未囤货，而去年同期贸易商囤货的积极性较高。

（三）7月份广东主要钢材品种到货成本简析

建筑钢材：7月份广东市场建材价格明显上涨，与之同样上涨的还有原料的价格，甚至在涨幅与涨势上先于钢材的价格，因此成本的攀升我们不得不提。据了解，螺纹钢上一段时间当地主导钢厂到广州成本二级大螺在3515元/吨，8月初在3755元/吨左右（磅计），7月底螺纹钢主导价格在3670元/吨，商家7月盈利水平尚可，不过8月初略有倒挂；而线材方面7月主流资源的到货成本在3535元/吨，7月底高线主导价格在3740元/吨左右，均有可观盈利，8月初到货成本在3835元/吨，和目前售价倒挂50元/吨左右。8月份市场盈利水平必然下降，目前只能看厂家追补的幅度。

到货成本：从7月份各大钢厂调价情况来看，多数厂家仍是继续上调为主，鞍、本、首等资源调整后到货成本基本在在3800元/吨以上，与8月初本地热卷价格相比倒挂100元/吨以上，代理商长协量订货比例依然不高。柳钢目前到货成本也倒挂100元/吨左右，不过因高炉仍未复产，代理商库存普遍偏低。而本月沙钢资源虽然上调170元/吨，但调完后到货成本才与市场价格持平，代理商压力相对较小。从当前市场表现来看，预计本月中旬新一轮调价平盘或窄幅调整的可能性较大。

中厚板：7月份中厚板钢厂调价增多，广东市场中板到货成本明显增加。主导钢厂韶钢中板出厂价格在连续两次上调，累计上调230元/吨，并对价格政策进行调整，取消半月定价，执行月底期货定价，并未韶钢国贸每天会出一个价格。目前韶钢资源价格小幅倒挂，但由于钢厂刚刚调整价格政策，代理商也不敢降价出货，报价普票偏高。柳钢也连续上调中板出厂价格，但柳钢资源偏少，对市场价格影响有限。随着价格上涨，其它二线资源到货成本也有所增加，但价格基本没有倒挂，部分北方资源有一定的利润空间。

（三）7月份广东主导钢厂调价情况

本月广东主要钢厂均以推涨为主，且幅度多在100元/吨以上，仍与目前市场售价略有倒挂。从市场情况来看，在钢价走强的情况下，钢厂拉涨意愿较强，沙钢8月上旬价格政策中，建材价格仍有小幅拉涨。不过，由于钢材持续拉涨月余，成交转淡，加之7月下旬粗钢产量高企，钢厂涨价对市场价格的推涨影响或将减弱。具体情况如下表：

表3：广东市场主导钢厂调价汇总

备注：韶钢由于改变价格政策，由旬价制改为月度定价。本周宝钢将会出台9月份价格政策，建议商家密贴关注。

     数据来源：Mysteel

三、8月份广东市场钢材价格分析预测

7月份钢价累计反弹超出市场预期。价格不断走高后，下游需求减弱，成交转淡，部分前期低价资源获利空间增大，商家出货意愿增强。市场预测8月份钢价出现调整的概率增大。不过就目前广东本地市场来看，螺纹钢、高线等品种价格相对正常，后期价格回落的空间有限；中板、热轧、冷轧等品种价格价格已经出现疲态，价格小幅回调的概率增大。今年以来，钢价持续下跌，市场库存偏低，随着7月份市场价格上涨之后，市场信心逐步恢复，拉涨氛围较浓，钢厂拉涨价格的意愿明显较强。不过，市场对后期行情仍有一定的担忧，产能仍是影响钢价上涨的最重要的因素。预计在没有重大利好或利空消息的情况下，8月份广东钢市窄幅震荡的概率较大，下面将从以下几点做简要分析。

（一）供需矛盾依旧较大，价格继续攀升空间有限

工业和信息化部7月29日发布上半年钢铁行业经济运行情况。1-6月，全国累计生产粗钢3.9亿吨，同比增长7.4%，2013年前6个月，粗钢日均产量215.4万吨，相当于年产粗钢7.86亿吨水平。其中，2月份达到历史最高的220.8万吨。而7月中旬预估日均粗钢产量在213万吨左右，处于相对高位，主要是受盈利水平提高刺激，估计7月产量有可能维持日均212万吨左右的水平，8月供给压力依旧不小。而7月虽然淡季不淡，但也很难提升到旺季的水平，8月南方持续高温，影响施工，在加上降雨量较大，预计供需矛盾难以缓解。

（二）市场库存偏低，对钢价有一定的支撑作用

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2013年8月2日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1526.55万吨，较前一周减少12.95万吨，较前一月下降123.35万吨。其中，螺纹钢库存为650.04万吨，与上周相比下降4.79万吨，降幅为0.73%；与去年同期（2012-8-3）相比下降50.83万吨，同比降幅为7.25%，降幅有所扩大；线材库存总量为146.96万吨，较上周减少6.96万吨，环比减幅为4.52%，与去年同期相比减少35.05万吨，同比减幅19.26%；热轧库存总量为423.30万吨，较上周减少4.31万吨，较去年同期减少37.9万吨；中板库存总量为144.19万吨较上周增加1.71万吨，与去年同期相比减少28.77万吨，同比跌幅为18.34%。几大品种库存均低位去年同期水平，广东省个主要品种库存也低于去年同期水平，低库存对市场价格的支撑作用逐步增强。

从到货方面来看，市场到货量正常偏少，是导致库存持续降低的主要原因。据部分商家反馈，虽然市场价格有所反弹，但大多贸易商对下半年市场行情并不看好，进货积极性不高，大多仍采用偏保守的操作模式，控制库存，降低风险。另外北方材南下目前仍处于淡季，而且这种情况会持续到8月底。

（三）原料温和调整，8月横盘整理为主

焦炭方面：7月份全球焦煤市场趋于平稳。需求疲弱及供应增加继续对国际焦煤现货价格构成压力，7月上半月国际焦煤市场仍延续下滑走势。然而，受中国钢材市场需求改善及钢厂补充焦煤库存的支撑，7月下半月以来国际焦煤价格趋稳，成交量小幅回升，市场心态转向乐观，预计8月份焦煤市场小幅上涨。铁矿石方面：受中国钢材市场反弹的提振，7月份现货铁矿石价格震荡上行。中国钢厂积极补充矿石库存促使进口矿需求增加，而资源量却处于相对低位，为矿价上涨提供了支撑。考虑到目前钢材价格上涨乏力，8月份铁矿石价格继续上涨难度较大，盘整运行的概率较大。

综合来看，随着7月份钢价持续上涨之后，目前市场已经进入调整期。从基本面来看，下游需求持续偏弱，粗钢产量高企，供需矛盾依然突出，价格上行压力重重。不过，进入8月份以来，资金偏紧的局面有所缓解，国家已出台了对光伏、保障房、信息产业和铁路建设等领域的支持方案稳等稳增长政策，加之股指期螺反弹，市场心态有所转好，价格趋于平稳。就本地市场而言，由于韶钢价格政策改变，目前韶钢资源倒挂，代理商降价出货的意愿很弱。考虑到目前市场库存不高，商家回笼资金的压力不大，在矿石、钢坯等原材料价格没有明显回落的情况下，钢价下调的空间有限，预计本月广东钢价先扬后抑，以窄幅震荡为主，消化7月涨幅。（Mysteel.com钢材资讯部编辑，未经允许，请勿转载）

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