如斯境况 你乐观的信心源自何处

想必大家都清楚，在经历了无比压抑的一个上半年之后，近期无论是期货市场还是现货市场，钢材极其相关行业普遍出现大规模回暖的迹象。而且从时间上看，此轮行情自六月中旬起，到目前为止仍然有继续上攻的迹象。一时间，对第三、第四季度集体看好的人大量涌现，在期货市场上反空做多，在现货市场上囤货，在各种信息渠道中采集、整理、传播各种利好消息，全都尽其所能的找寻各种观点来支撑其后市看好的信心。此外，也有一部分原本看低后市的人开始转变观点，也随势转向看涨看多的大部队中来。

不过笔者看来，目前行情虽然已经实现前期大家预期的反弹高度，但后续行情继续推涨的动力仍有待观察。而且无论是钢材还是其上游焦炭、铁矿石等行业，当前整体需求情况并不乐观，若大家继续疯狂推涨，那么后期钢材等行业巨大的产能产量一旦爆发，市场上又将陷入严重的供需失衡的境地，如此一来，冲高后快速回落的风险也将显现。话虽如此，我们还是要先回到目前钢铁行业市场现状上来，从行业最基本的情况出发，然后再来衡量后市的涨跌与否。

首先我们先看一下钢材、焦炭和铁矿石整个上半年的行情走势情况。从下图可以看出，在2013年春节前后，国内钢材价格指数达到了今年以来的最高点，同期，原材料铁矿石、焦炭指数也相应达到了一个差不多同样的最高点。而大家清楚的是，在春节前无论是贸易商还是钢厂，对节后行情都普遍看好，因此开始大规模囤积库存，这也直接导致了节后国内钢材市场价格直接进入长达三个月之久的漫漫熊市。一时间，削减产能、去库存化、去金融化及加强环保措施等都成了整个钢材产业链最热门的话题。相应的，我国政府也相继出台了一系列针对钢材及焦炭等行业的针对性政策，并对一些落后和不规范的产能进行取缔。不过方向性是好的，但市场去库存化和去金融化的进程却是缓慢的，毕竟2013年以来我们听到更多的还是经济增速下降、下游行业不景气、需求持续颓势等。此外，六月底之前的全国性钱荒也使得大家更进一步的对整个行业的发展信心迅速下降，此时无论是钢材还是上游原材料价格都已经陷入冰点，以往的囤货行为也随之大大减缩。

凡事的发展往往是出人意料的，同样的，在六月中旬前后，随着国内钢材现货市场流通库存的下降明显、资金面紧张形势有所缓解等，国内钢材市场价格普遍开始止跌回暖。加之当时多数钢厂都对外宣称有接到大量出口订单，对国内的资源供应开始迅速偏紧，这也都对整个钢材行业的反弹提供了有力的支撑。此外，国家对城镇化建设推进方案的预期，对节能环保行业、城轨高铁项目未来投资加大的规划等，也都使得整个钢铁产业链上的人们开始对全行业回暖抱有极强的预期。从上图也可以清楚的看到，在六月底的时候，无论是钢材、焦炭还是铁矿石价格指数也都开始出现整体的反弹。但需要注意的是，其中钢材价格指数明显要先于原材料焦炭、铁矿石价格指数的上行，也就是说，在此轮价格的上涨过程中，原材料成本的支撑是落后于成品钢材价格的反弹速度。即便是八月份以来上游矿石、焦炭等原材料价格出现了明显的补涨，但成品材价格拉动原材料价格已成不争的事实。既然如此，下一步钢材价格的变化也极有可能带动整个上游原材料行业的价格走势。

而对于接下来的行情走势，利好因素大家已经找的够多，笔者也不想再过多赘述，下面只想说几点极有可能出现的风险，以供大家参考：

1、在最近这一轮价格反弹过程中，资源短缺是国内大部分市场价格上涨的主要推动力之一。但实际情况是，在六至七月这段时间，国内部分钢厂确实有接了一定量的出口订单，不过其接单价格水平普遍较低，且资源流向也多为对质量要求不高、更喜欢追求低价位资源的东南亚地区。如今国内钢厂资源定价基本都出现了差不多200元/吨以上的上调，那么，这类出口单的单量也将会大大减少，而钢厂方面的产量情况大家也都看到了，7月份仍然处于210万吨/日的高位，后续资源短缺的情况也将不复存在。

2、本轮价格上涨至此，已经有了一部分贸易商、终端用户乃至钢厂都开始进行或多或少的囤货，而且这种情况有愈演愈烈的势头。难道大家都忘了春节前后波行情么？集中囤货的前车之鉴还不够么？

3、下游需求方面我们先来看看长材，据了解，多数配送终端用户的贸易商表示近期发货量并未出现明显改观，全国性的连续高温天气使得各个地区都面临开工率偏低的窘境。此外，新开工建设的房地产、基建项目也屈指可数，这对第三季度长材的需求放量是一个非常严重的考验，第四季度更不用说，北方大部分地区已经停工进入冬歇期，一年一度的北材南下将会继续。扁平材方面，国内造船、工程机械等行业需求也并不乐观，据笔者走访市场了解，三一重工、中联重科等国内大型机械企业今年以来采购量一直都在萎缩，其中严重的萎缩了差不多一半以上；而造船行业，全球范围内的行业低潮期更让其难有作为。如此一来，后市期望以需求带动行情的想法也难以实现。这时有人会反驳了，城镇化进程的推进、节能环保行业投资加大、地铁高铁项目的实施等都会带来无限的需求机会。事实的确如此，可大家也更应该清楚的是，无论这几种说法中的哪一种，都是需要一个较长的周期去实现，若说今年下半年就会实现，笔者还是很认真的说不！

4、也有的人会说政府目前已明确保增长保下限的目标，其中GDP增速保7.5%，这总会让各个行业都会借此春风强势回暖了吧，毕竟新一届政府求实求稳的作风还是会把这个目标去努力实现的！对此笔者只想说一点，上半年国内的经济状况如何？钢铁行业的情况也都经历过了吧，那个时候的GDP增速是多少？要保这个7.5%真的很难么？

5、再回到钢铁行业上来，无论是上届政府后期还是新一届政府，都有明确整顿钢铁行业的意图。若整个钢铁行业持续回暖，那么此前所暴露出的产能过剩、行业亏损、恶性融资等情况都会被掩盖过去，这对我国钢铁行业的发展也可谓是百害无一利。试问如此情况下，作为国家支柱产业的钢铁行业未来的路又将走向何方呢？

总的来说，笔者认为无论接下去的行情如何发展，作为钢铁产业链上的一份子，我们不能像以往一样只想着价格上涨了我要去囤货、价格下跌了我要去抛货，而是要更深层次的认识到你该如何在这行业巨变中谋得生存。毕竟在行业的发展过程中有着一批又一批的人掉队，但也还有人能够因时制宜，把握行业变迁带来的机遇取得成功！

最后笔者想说，不要去囤货赌行情了，保有你的现金量，控制你资源的流通速度，或许在下半年行情中你会抓住一些机会！

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