广东钢市9月展望——价格上行压力倍增，或将震荡整理

概述：回顾八月，钢价在经历了7月到8月中旬连续上涨之后，在供需基本面没有明显改善的情况下，价格继续上涨的动力减弱，月底呈现弱势回调格局。不过，随着资金偏紧的局面缓解，国家延续宽财政稳货币的政策；房地产调控政策调整，房企融资松动；加之9月份是传统需求旺季，市场预期下游需求转好的概率增大；在一系列利好消息的影响下，市场谨慎看好9月份价格的贸易商明显增多。就目前广东市场而言，虽然利好消息相对较多，但市场仍存在较大的不确定性，下面我们就广东经济宏观面、钢价走势、库存情况、到货成本等方面做如下分析：

一、广东经济数据有所好转

据广东省统计局最新数据显示，今年1-7月，广东规模以上工业企业完成工业增加值13579.76亿元，同比增长8.9%，增幅比上年同期提高1.6个百分点；完成销售产值56155.9亿元，增长18.9%，增幅比上年同期提高4.2个百分点；完成出口交货值16891.17亿元，增长3.5%，增幅比上年同期回落0.6个百分点。

中国海关总署广东分署14日发布最新数据称，7月广东省外贸进、出口同比增速双双由6月的下降转为增长，7月该省进出口总值856.3亿美元，扣除汇率因素增长4.5%，低于同期全国7.8%的增速。加工贸易依然占广东外贸的半壁江山，1至7月加工贸易进出口3004.3亿美元，占同期广东省进出口总值的46.9%；1至7月，广东省一般贸易进出口1994.2亿美元，占31.2%。

据广东省统计局最新数据显示，今年1-7月，广东房地产开发投资快速增长，增幅达年内新高。房地产开发企业资金回笼速度较快，资金来源充裕，商品房销售面积增幅自年初高位持续回落。数据显示，1-7月，广东房地产开发企业共完成开发投资3231.45亿元，同比增长24.6%，增幅比上半年提高1.1个百分点，比固定资产投资增幅快6.3个百分点。

二、8月份广东市场主要品种走势分析

（一）广东钢市8月价格走势

8月份广东钢价继续上涨，但涨幅较7月份有所收窄。其中螺纹钢、高线涨幅略大，100-1500元/吨之间；热轧、中板、冷轧等品种涨幅均为超过100元/吨。具体参见下表：

表1：广州市场主要品种价格汇总

来源：数据来源于Mysteel钢材部

【建筑钢材】：8月份广东建筑钢材价格先扬后抑，总体走势继续上行，幅度较7月份趋缓。截至月底，广东主要市场高线Φ6.5mmHPB300的平均价格为3860元/吨，较月初上涨120元/吨；螺纹HRB335Ф18-25mm规格市场平均价格在3780元/吨左右，较月初上涨110元/吨。8月份钢厂产品出差价格继续拉涨，但市场跟进稍显乏力，尤其在8月下旬，广东地区多台风，降雨骤增，工地施工困难，需求转差，因此价格也有所回调。不过由于大家对“金九银十”的预期良好，因此回调整理空间有限。至于9月行情，考虑库存不降反增，同时三季度末资金压力较大，预计盘整上行的可能性较大，但拉涨困难，且涨幅有限。

【热轧卷板】8月份广东市场热轧板卷价格先扬后抑。截至月底，热轧价格为3740元/吨，较7月底走强60元/吨。市场方面，本月中上旬市场整体到货不多，在钢厂新一轮出厂价格进一步推涨的带动下，市场价格盘整上行，高位达到3780元/吨。中下旬随着鞍钢等北方资源的批量到货，部分代理商为减轻库存压力而采取降价促销等销售策略，市场价格小幅松动，市场成交略有减弱。不过因柳钢资源持续到货不多，柳钢代理报价一直处于主流偏高的状态。对于9月市场，从8月份各钢厂订货情况来看，9月到货压力不大，不过下月处于3季度末，预计市场整体资金压力或将较为紧张，建议商家仍需谨慎对待。

【中厚板】8月份广东中厚板市场价格稳中偏强运行，累计涨幅仅30元/吨。截止月底，韶钢14-28mmQ235普板市场平均价格在3870元/吨；同规格低合金板平均价格在4030元/吨。8月份在钢厂陆续上调出厂价格的影响下，市场信心增强，价格总体呈现盘整小幅上涨态势。虽然中板价格略有上涨，但下游需求依然没有明显好转迹象，成交情况一般，大多商家出货量维持在正常偏低水平，市场价格继续上涨的动力减弱。目前市场心态总体平稳，由于到货成本偏高，以及市场库存基本正常，出货压力不大，大多商家认为后期市场价格下调的空间有限，若下游需求转好，短期价格小幅拉涨的可能性增大。对于9月份走势，需求强弱是决定价格涨幅的主要因素，从目前情况来看，下游需求有转好的趋势，但也不应对需求抱有太大希望。综合来看，预计9月份广东中板价格震荡盘整运行的可能性增大。

【冷轧板卷】8月广东冷轧卷板市场小幅上涨。截至月底，冷卷价格为4550元/吨，较月初上涨50元/吨左右。在宝钢、鞍钢等大钢厂陆续上调出厂价格的影响下，冷轧价格延续小幅上涨态势。不过，成交情况偏淡，下游需求一般，价格持续拉涨的动力不足。对与9月份价格走势，市场仍有一定的预期，9-11月底前，都是白色家电、小家电的生产旺季，采购及询价较多，市场价格存在盘整走强的可能。考虑到目前贸易商库存不高，市场到货有限，加之水涨货轮难以卸货等，入库更少，预计9月份冷轧市场稳中偏强运行的可能性增大。

【大中型材】8月份广东大中型材主流价格继续小幅上涨。截至月底，广东主要市场16#槽钢的平均价格为3750元/吨，较月初价格上涨30元/吨，唐山、日照等资源涨幅也多在30-50元/吨。月初在期钢、电子盘等远期价格明显上涨的带动下，钢材现货市场也是延续7月份涨势，此外矿石、钢坯等原材料价格走势也较为强劲，在此情况下，尽管广东市场型材需求并无明显好转，但是商家涨价情绪增强，价格试探性小幅上涨。下半月，随着钢材价格进一步上涨，市场需求难以跟进，且因台风天气影响，下游需求情况不佳，不过因型材价格前期涨幅有限，与北方价差不大，商家也不愿主动跌价出货，价格维持弱势稳定。对于9月份市场，考虑到7、8月份价格已有一定涨幅，中间商也多有补货行为，9月份终端需求较为关键，但是从当前市场来看，终端需求短期也难有明显好转，且目前市场型材库存依旧偏大，预计9月份型材市场大幅上涨概率小，将小幅震荡向上。 

图1：广州市场主要品种价格走势

来源：数据来源于Mysteel云终端

（二）8月份广东主要品种库存变化情况

8月份广东钢材库存小幅增加。目前市场总库存为214.9万吨，较月初增加6.7万吨。其中建材库存明显增加，达6.4万吨，冷轧、中板库存小幅下降。各品种情况如下：

表2：广州市场主要品种库存汇总

来源：数据来源于Mysteel钢材部

建材方面：截止8月底，螺纹钢库存35.7万吨，较月初增加3.8万吨；线材23.6万吨，较月初增加2.6万吨。总体来看，虽然增幅较小，但是这是自3月去库存化以来，首次出现增加。本月行情喜忧参半，但总体仍是上涨，可见到货增多。至于9月库存，考虑9月有中秋节放假，月底临近国庆放假，预计市场会有所囤货，库存增加将多于8月。

中板方面：8月份中板库存总体平稳。截止月底中板库存14.9万吨，较月初库存减少0.1万吨。8月份市场到货基本正常，成交情况偏淡，库存微降。到货方面，韶钢资源到货量总体正常；柳钢资源到货量依然偏少；唐钢、天钢、新钢、三钢等二线资源到货量较7月份有所增加。目前广东市场中板库存处于正常水平，代理商库存较去年同期均有不同程度的减少。另外，从今年7、8月份的情况来看，由于价格突然拉涨，贸易商囤货较少，库存并未出现明显增加。

库存方面：8月份广州市场热轧板卷库存小幅增加。截至月底，乐从市场热轧库存为88.8万吨，较上月底增加1.5万吨。资源方面，本月柳钢高炉未恢复生产，市场到货持续不多。上半月北方资源到货偏少，不过下半月鞍、本、日照等资源集中到货，市场库存小幅增加。

冷轧方面：截止月底，乐从冷轧库存为51.9万吨，较月初库存减少1.1万吨。8月份广东冷轧到货量正常偏少，市场成交情况一般，社会库存连续4周下降。目前广东冷轧库存总体处于正常偏低水平，贸易商库存较少，出货压力不大。

（三）8月份广东主要钢材品种到货成本简析 

建筑钢材：8月份广东市场建材价格继续上涨，同样原料也仍在提前拉高。钢厂在这种情况下，继续推涨市价，虽然月底市场价格有所下跌，但钢厂到货成本依旧较高。据了解，螺纹钢上一段时间当地主导钢厂到广州成本二级大螺在3760元/吨，8月底在3780元/吨左右（磅计），本月微利；而线材方面8月主流资源的到货成本在3785元/吨，8月底高线主导价格在3850元/吨左右，尚有盈利空间。从厂家对9月产品定价来看，依旧拉高，那么9月成本与市价将再次倒挂。

中厚板：8月份中厚板钢厂出厂价格继续上调，广东市场中板到货成本明显增加。主导钢厂韶钢中板出厂价格上调80元/吨，出厂价格涨至3910元/吨，市场价格倒挂明显。另外，韶钢2500mm中板生产线8月底到9月初检修，产量有所降低。柳钢中板出厂价格小幅上调，但柳钢资源偏少，对市场价格影响减弱。北方市场价格持续走强，唐钢、天钢等钢厂到货成本大幅增加，贸易商从北方进货的盈利空间收窄，进货积极性降低。

热轧卷板：9月份各大钢厂调价政策仍是上涨的趋势，调整后鞍、本、首到货成本与目前市场价格倒挂幅度在200元/吨左右，代理商提货意愿明显降低。尤其鞍钢代理商近期协议量锐减，多数代理订货采取到港结算或者竞拍两种模式。而柳钢到货成本也倒挂100元/吨以上，不过因柳钢高炉一直未恢复正常生产，目前市场到货依然不多，代理商库存压力不大。对于10月各钢厂调价政策，考虑到目前市场价格倒挂已十分明显，钢厂进一步上涨可能性不大，但考虑到市场整体对10月份需求仍有所期待，预计部分钢厂或将维持平盘，部分钢厂或将对前期亏损较多的资源做出适当追补为主。

（四）8月份广东主导钢厂调价情况

本月广东主要钢厂均以推涨为主，且幅度多在100元/吨以上，其中韶钢、广钢、裕丰等钢厂累计上调幅度较大。从市场情况来看，在钢价走强的情况下，钢厂拉涨意愿较强，宝钢、鞍钢等钢厂9月份价格均有不同程度的上调。由于钢价持续拉涨，市场成交情况并未出现明显好转，市场价格继续上涨的动力减弱。不过，考虑到目前进口矿、钢坯等原材料价格高企，钢厂上调出厂价格的可能性仍较大。具体情况如下表：

表3：广东市场主导钢厂调价汇总

备注：韶钢由于改变价格政策，由旬价制改为月度定价。本周宝钢将会出台9月份价格政策，建议商家密贴关注。

数据来源：Mysteel钢材部

三、9月份广东市场钢材价格分析预测

钢价在经历了7月份、8中上旬的明显反弹之后，在8月下旬略显疲弱。不过，市场对金九银十行情期望偏高，大多认为随着进入9月份，下游需求转好的概率增大，价格盘整上行的可能偏大。就目前本地市场而言，虽然螺纹钢、高线、热轧、中板等主要品种价格集中在3700-3900元/吨之间的正常水平，价格存在上涨的可能，但随着北方低价资源到货增加，加之本地下游需求短期大幅转好的可能性不大，价格上涨压力重重。在下游需求没有明显转好的情况下，预计9月份广东钢市震荡整理的可能性较大，下面将从以下几点做简要分析。

（一）产量居高不下，价格向上突破压力重重

虽然8月份产钢大省河北明确提出到2017年底钢铁产能削减6000万吨，到2020年再削减2600万吨，但从当前市场来看，供需矛盾依然突出，8月份上旬粗钢产量高达214万吨以上，价格继续上涨的压力重重。7、8月份这波价格反弹，在很大程度上是基于对环保政策加码钢材供需基本面转变的预期，河北消减产量周期较长，对短期供需基本面影响有限，后期市场价格能否继续上涨，关键要看需求在9月份能否大幅增加。

从钢材库存方面来看，钢厂库存出现年内首次同比下降。截至8月上旬末，国内重点钢企库存1216.2万吨，达2月中旬以来最低水平，同比下降1.94%，6个月来首次负增长；23日Mysteel统计的社会库存持续下降至1479.02万吨，同比下降103.8万吨，一些贸易商库存出现断档现象；唐山钢坯库存也降至59.08万吨，钢坯价格压力也随之减轻。不过，今年北方资源到货提前，8月份黄埔港建材资源到货较大幅增加，下半月建材库存持续增加，后期市场到货持续增加的可能性仍很大，本地供给压力不容小觑。另外，华北中板钢厂产量逐步增加，市场价格高位回落，华北低价中板价格流入广东的可能性也在增大。

（二）矿价高企，后期回落的风险增大

8月末，国产铁精矿价格为919.84元/吨，环比上升20.74元/吨，升幅为2.31%；进口铁矿石（粉矿）到岸价格为135.51美元/吨，环比上升9.01美元/吨，升幅为7.12%，升幅是国产铁精矿的3.08倍。以日照港为例，目前PB粉主流在935-945元/吨，PB块1050-1060元/吨，火箭特粉825-835元/吨，火箭超特粉815-825元/吨，63%巴粗955-965元/吨。

据国家统计局数据，1-7月份，全国生铁累计产量为4.20亿吨，同比增加2378万吨，需成品矿4000万吨左右。而同期国产铁矿石（原矿）产量增加了5005万吨，折合成品矿1400万吨左右，进口铁矿石量增加了3370万吨，成品矿增量明显高于炼钢生铁增产所需的铁矿石量；8月末，进口铁矿石港口库存为7299万吨，环比增加33万吨，仍处于较高水平。后期铁矿石市场供大于求局面难有改观，价格回调的风险增加。另据我的钢铁网了解，从7月份到目前为止，矿山现货招标量明显增加，并且矿山每月的发货量也在逐渐增加。另外巴西和印度的铁矿石供应量货或将在4季度释放，因此后期在需求量逐步下滑，供应量增加的情况下，进口矿市场价格走低可能性增大。

（三）流动性侵扰风险犹存，市场存在较大的不确定性

记者自知情人士处获悉，8月四大行新增贷款投放约为2440亿元，这一投放量相较前几月未显异常，目前多数机构对8月金融机构整体信贷投放量预期低于7000亿元，但也有机构预期投放量可能达到7300亿元，预计8月中长期贷款占比会有所回升。制造业贷款需求有所回暖与近日公布的PMI数据相吻合。受到国内需求的推动，8月官方PMI值从7月的50.3升至51，高于市场预期，同时也是2012年5月以来最快的增速。近期央行两次逆回购，共820亿，向市场注入短期流动性，明显地缓解了月底资金紧张的压力，可以看出政府稳增长的意图。不过，9月份国际市场仍存在较大的流动性风险。9月19日美联储将公布会议决议纪要。由于对宽松推出预期加强，一些国家货币大幅贬值、股市下挫、长债利率飙升，经济下滑。这些影响，在未来一段时间里还有可能相互传递。从7、8月份新兴市场情况来看，资金回流美国，导致货币贬值，股市大跌，与98年东南亚金融危机的情况有点类似。

综合来看，虽然即将迎来需求旺季金九月，市场预期钢价小幅拉涨的可能性较大，但目前市场供需矛盾依然突出，价格反弹的高度或将有限。据中钢协数据显示，8月中旬重点企业粗钢日均产量173.9万吨，比8月上旬降2.56万吨，旬环比下降1.45%；全国预估粗钢日均产量211.81万吨，214.37万吨，比8月上旬降2.56万吨，旬环比降1.19%。尽管8月中旬的旬产量数据环比虽略有下降，但仍然在210万吨以上的高位，减产幅度小于市场预期。近期广东市场钢材库存持续增加，特别是北方资源提前到货，售价偏低，短期或将对市场价格造成一定的冲击。目前市场心态平稳，钢厂和贸易商对9月初行情仍有一定预期，不排除钢厂涨价，市场跟涨的可能。不过，由于7、8月份钢价已经有累积了一定的涨幅，9、10月份价格上涨关键取决于成交量的增加，特别是下游需求的释放。考虑到短期需求大幅转好的可能性不大，加之9月份中下旬中秋节和国庆放假，市场价格持续上涨的概率不大，9月份行情或将以震荡整理为主。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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