十月山东市场盘整趋弱

【概述】

9月份山东钢市急速下跌，打破了8月份微幅上涨的局面，各品种全月累计明显下跌，整体价格呈现跌幅达到50元/吨以上。综合市场来看，热轧累计下跌约44元/吨，其他品种如建材累计下跌约94元/吨，冷轧累计下跌约64元/吨、中板等仅累计下跌122元/吨。资源供给方面，除了卷板供给略有打折之外，其他厂家资源都是明显增加，而建材方面尤为明显，钢厂库存也是明显增加。市场整体库存和8月相比有下跌趋势，但下降幅度较小。整体来看，9月份省内各品种商家都认为在“金九银十”的强烈预期下，价格会延续8月份的涨势，但事与愿违，价格缺明显下跌，其中主要是受到供给增加，而需求减弱导致。

【生产供给篇】

图一：国内日均粗钢产量走势图

数据来源：钢联云终端、中钢协

9月份全国粗钢产量较上个月小幅增加，截至9月20日，全国粗钢日均产量为211.94万吨，月环比上涨0.47%，同比去年同期186万吨上涨12.2%。粗钢产量较去年有所上升，也显示了钢铁产能供继续大于求的现状。例如河北地区等环保治理整顿的“旋风”似乎未能对产能短期内形成遏制，并且加上全国部分钢厂增加在增加产能。

图二：山东月均粗钢总量走势图

数据来源：钢联云终端

8月份山东省粗钢产量为500.6万吨，月环比仅上涨0.79%，较去年同期相比下跌3.9%。不难看出，8月份山东市场钢材供给方面依然较为稳定，虽然8月并不是传统旺季，但临近金九银十，故商家心态略有好转。

图三：华东区域主流品种库存量变化图

数据来源：钢联云终端

从数据显示中可以看出：9月份市场库存较为稳定，螺纹钢库存到目前为止，华东地区是123.65万吨，较之上个月下降7.37万吨；线材库存截止到目前，华东地区库存量是27.46万吨，与上月增长0.5万吨；热轧板卷目前库存量为150.15万吨，较上个月下降约3.32万吨库存；冷轧华东地区目前库存为73.98万吨，较上个月比增长21.87万吨；中厚板目前华东地区库存为68.59万吨，较上个月下降了约1万吨。综上，热轧、螺纹钢、中厚板基本不同程度的下降，线材、冷轧库存小幅增长，其中冷轧增长较多，涨幅幅约为30%。

图四：济南地区部分主流市场库存总量变化图

数据来源：Mysteel钢材事业部

山东市场库存变化以济南为例，9月份济南地区建材类库存继续降低，这与近期价格偏低，终端集中要货有关。中板方面由于济钢方面延续8月份正常生产情况，而9月份整体中板出货尚可，商家有意增加库存；其他品种库存变动不大，各大热轧钢厂生产减弱，总库存量偏少。

【需求消费篇】

图五：钢铁PMI指数

数据来源：钢联云终端

钢铁制造业指数为53.2，连续5个月上涨；钢铁制造业生产指数为51.8，较7月份小幅回落。

图六：中国制造业生产指数

数据来源：钢联云终端

汇丰中国10月伊始发布9月份中国制造业终值为50.2较8月的低点50.1回升了0.1个百分点，终止了此前连续3个月的放缓状态，表明中国制造业运行相对趋稳。受新订单及产出回暖拉动，制造业活动企稳。前期稳增长政策初步见效,企业开始回补库存，预计未来经济仍稳定。

图七：山东市场钢材总产量

数据来源：钢联云终端

图八：山东市场钢材进出口数据

数据来源：钢联云终端

从进出口情况来看，据海关统计，1-7月份山东省累计出口钢材366.4万吨，同比增长19.2%；累计进口钢材66.5万吨，同比下降0.4%。7月份，山东省出口钢材56.45万吨，同比增长23.6%，环比6月份减少3万吨；进口钢材9.66万吨，同比下降2.6%,环比6月份增加1万吨。而山东省的钢材表观消费量=656.3（7月份钢材生产总量）+9.66（7月份钢材进口总量）-56.45（7月份钢材出口总量）=609.51万吨

【市场回顾】

一、山东主流市场价格走势

图九：山东省主流品种价格走势

数据来源：Mysteel钢材事业部

9月份省内主要品种平均价格同比去年均下跌，其中下跌幅度较大的是建筑钢材，较去年同期下跌266元/吨，9月份螺纹钢整体下跌94元/吨，中厚板跌幅在122元/吨，热轧跌幅在122元/吨，冷轧跌幅在65元/吨。

二、山东市场走势回顾

建筑钢材：9月份山东市场建材价格普遍下跌，其中螺纹钢跌势较猛，下跌幅度达到100元/吨。下跌原因主要是有以下价格方面：首先，之前商家对于金九银十的预期较高，但因为吃吃未盼来上涨的局面，使得商家心态偏差，价格持续下跌；其次，钢厂考虑到降低库存，所以不断下调出厂价格，使得商家直发下降；最后，原材料价格的下跌，使得成材价格不断下降。钢厂库存来看，9-22日山东省内11家主导建材钢厂厂内库存总量约31.09万吨，（螺纹29.29万吨、盘螺/高线1.8万吨），较上周增加0.111万吨。

热轧板卷：9月山东省热轧板卷热卷市场小幅下跌，平均价格较上月下跌44元/吨。其中鲁中西地区由于中铁资源仍打半折到货，胶东地区的日照订货商家偏低，北台等钢厂也都限制发货，造成整体热轧市场库存低，但8月份也是传统制造业淡季，在供需两弱的影响下，价格在博弈中小幅下跌。

中厚板：9月份山东市场中厚板明显下跌，平均价格较上月下跌122元/吨，其中一线济钢Q235B20mm价格，一度锁价下跌100元/吨在3300元/吨，主要是济钢接单情况出现断档；普阳、文丰、敬业等Q235B20mm价格累计下调200元/吨，最低锁价在3200元/吨，一线资源和二线资源到货价差基本相平，这样外省资源优势减弱，临近月底济钢订单增加。

型材：9月山东市场型材价格变动不大，本地贸易商为了规避风险大多不存现货，加上整个市场分散，所以出货情况不集中。型材集中地泰安库存情况良好，前期短缺的规格近期都得到补充，但由于集中到货，故成交不佳。而下游需求方面，贸易商反映，整月成交偏弱，但临近10月份工地开始赶工期，型材的需求量也有所好转。

三、钢厂调价政策

表一：山东部分主流钢厂政策

数据来源：Mysteel钢材事业部

省内钢厂9月检修回顾以及10月预计检修：

1、济钢计划9月3日对棒材线检修1天，预计影响螺纹钢产量0.3万吨；

【市场预测】

综上来看，建筑钢材方面在经历“金九”的下跌的行情下，十月份能否在需求以及心态双重作用下扭转上涨，笔者持谨慎观点。据悉，省内主导钢厂建材在10月份仍在正常生产，而钢厂库存继续增加，终端需求改善不大，目前钢厂预计要下调10月份价格或者增加保值政策，这样会继续使得市场触底，但节后也不排除触底反弹的情况。从需求来看，工程临近结尾，有的工地继续赶工期，而有的工地主体建设大多完工，所以使用钢材量会下降，这对于钢材价格后市是个利空。热轧方面由于山东多地市场库存量依然偏低，而整体热轧价格也偏低的形势下，一旦需求或者远期等因素带动，价格会有小幅上涨的局面，但上涨空间不大；中厚板方面，省外二线钢厂和本地一线钢厂目前拉锯战仍然持续，因此后面钢厂能否主动抬价也完全依赖终端需求能否增加。预计，各大品种在10月份上涨空间有限，基本以盘整趋弱为主。

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