节后预测：杭州建筑钢材价格稳中趋强

古语有云：“以史为鉴，可知兴替”，而回顾07年以来的六年前，钢价涨跌可谓是几番轮回，这期间钢贸商酸甜苦辣已经尝尽，然而历史会重演，但绝不会简单重复，从对以往的回顾，我们积累成功经验的同时，也能从失败中寻找教训。

图一 近六年杭州市场螺纹钢价格走势图及年度均价

回顾近六年来本地建筑钢材价格走势（如图一所示），我们可以看出：

一、国内投资加速，需求高速增长，而国内产能当时却明显不足，致使钢价格在2007年单边上涨，而随着2008年国际金融危机的冲击，国内经济遭受重创，市场需求降至冰点，钢价也跌幅巨大。据笔者测算，从2007年1月份的3120元/吨至2008年6月的5750元/吨，涨幅达2630元/吨；而从2008年6月的5750元/吨至2009年4月的3300元/吨，钢价则下跌2450元/吨，在短短两年多的时间里，钢价格彻底完成了一个涨跌过程。

图二 近几年国内粗钢产量与增速

二、随着2008年国内“四万亿”投资作用的显现，国内钢铁需求有所恢复，加之为完成“十一五”节能减排目标，市场对钢价的炒作又重新升温，同时也致使国内钢铁产能不断增大；而在“后四万亿”时代，国内固定资产投资难以为继，钢铁产能过剩的行业现状已积重难返，钢价又再入漫漫“熊途”。加之螺纹钢期货的上市，期货的价格发现以及套期保值的功能已充分被市场所理解，市场也逐渐摆脱传统的淡旺季之分，本地钢价波动幅度开始收窄，波动频率开始加快。据笔者测算，从2009年4月的3300元/吨至2011年2月的4980元/吨，涨幅达1680元/吨；而从2011年2月的4980元/吨跌至2013年6月的3400元/吨，跌幅则达1580元/吨。

可见目前钢价已处于历史底部区间，短期内存在投资与投机的价值。而自今年6月份价格反弹以来，钢市对市场利好已透支殆尽，传统的“金九”旺季，迎来的却只是无奈与不甘，又是一年国庆时，节后市场价格又将如何演绎？下面我们从历史经验、市场成本以及供需状况等方面来给大家做简要分析。

一、历史经验

如表一所示，笔者对本地市场自2006年至2012年九月底至十月底价格做一简单对比，其中除2011年十月份单边下跌以外，其余年份均是稳中有涨。可见在传统的“银十”，市场存在“赶工期”行情，钢价往往保持惯性向上的趋势。

表一 近几年国庆前后杭州价格对比

数据来源：钢联云终端

二、成本方面

1、高炉炼钢成本估算，钢厂成本方面，随着六月底成品材价格的触底反弹，对原料价格也带动明显，钢厂生产利润空间依然不高。

具体来看，我们按（矿粉*6.34）*1.17）+130）*1.67=铁水

铁水+（焦炭价格*0.46）+（精煤价格*0.17）+加工费800=钢坯

其中矿粉按130美金计算，焦炭按1450元计算，精煤按950元计算得出，目前钢厂理计螺纹钢生产成本在3400元/吨左右（不含资金成本、折旧等费用）。

2、中频炉炼钢成本估算，目前苏南地区废钢价格在2350元/吨左右（不含税），目前短流程钢厂理计螺纹钢生产成本在3350元/吨。

3、市场到货成本方面，今年上半年，钢价呈现单边下跌的走势，钢厂补差屡不到位，也引发贸易商的集体“造反”，虽然钢厂随后采取“补差”以及“反弹让利”予以弥补，但市场贸易商整体仍处盈亏平衡线附近。

数据来源：Mysteel钢材部   备注：以上价格均采集的是HRB400Φ16-25mm规格  单位：元/吨

三、市场供需

1、市场供给方面，据我网最新数据显示，27日我的钢铁网同口径统计杭州库存螺纹36.96万吨，线材3.7万吨（其中不含仁和港数据）。然而干瘪的数据不足以说明问题，下面我们将近四年以来国庆前夕库存情况做个简单的比对。

表三   近四年杭州螺纹钢库存增减明细对比图

单位：吨  数据来源：Mysteel钢材部

表四  近四年杭州线材库存增减明细对比图

单位：吨数据来源：Mysteel钢材部

可以看出，虽然较去年同期，当前螺纹钢库存明显偏高，线材库存基本相当，但相较往年，目前杭州市场库存仍处低位。同时据节前商家反馈，最后两个交易日市场节前备货需求旺盛，市场库存仍在继续下滑。另据悉国庆期间中天钢铁主动将发货折扣调低至三折，其余钢厂到货亦是不多。据笔者粗略估计国庆期间杭州到货量应在4-5万吨左右，届时市场库存压力一般。

2、市场需求方面

据我网对本地主要仓库每日出库数据监测，九月份以来，市场整体成交量就已明显放大。其中七月份日均出库在27600吨左右，八月份日均出库在25560吨左右，而九月份则大幅增加至33360吨，可见目前市场实际成交并不像市场所预期那样差。

图四 近两年杭州市场每日价格与出库量变化图

综上所述，目前市场库存合理，下游需求稳中向好，价格处于底部区间，商家对中长期看法仍然偏多，加之下半年管理层针对节能环保、淘汰落后产能等问题恐将再度加大干预力度，届时建筑钢材价格或将迎来新一轮炒作，预计节后市场仍将保持稳中趋强的思路。

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