10月江苏钢市将弱势盘整

【概述】

9月份江苏钢市整体疲弱，各主流品种价格都弱势下跌。具体来看建材方面，本月江苏省主导钢厂沙钢、永钢Ф14-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格累计跌幅在110元/吨；同规格中天出厂价格累计跌幅也在110元/吨左右。月初贸易商后市信心不足，操作多以出货为主，市场库存持续下降。而九月份中板、热轧价格走势也不理想，目前热轧市场整体资金面的情况没有有效好转，省内下游包括机械制造、造船、钢结构等出口订单受阻，同时国内由于整体经济环境较差，订单情况也偏差。型材方面，本月省内型材依旧难以走出低迷。各主要城市南京、无锡、常州、镇江市场主要大户的库存依旧较高。北方地区唐山的一些小厂的型材资源也并未有减产的迹象。本月江苏省各市场库存总量除螺纹钢小幅下跌外，其余各品种变化不大。

【生产供给篇】

图一：国内日均粗钢产量走势图

数据来源：钢联云终端、中钢协

9月份全国粗钢产量较上个月小幅上升，截至9月20日，全国粗钢日均产量为214.35万吨，月环比上升1.20%，同比去年同期185.65万吨上涨15.46%。去年九月份较八月份粗钢产量上涨3.81%，而今年涨幅仅为1.20%，涨幅的落差显示今年形势较去年相比不容乐观。钢铁行业产能过剩是粗钢产量下降的根本原因，而今年6-8月份，东亚运动会、全运会等举办的重要活动较多，对举办城市环境要求较高，当地政府限制钢铁企业的生产、销售、工程施工，这也是粗钢产量下降的原因之一。

图二：江苏月均粗钢总量走势图

数据来源：钢联云终端

8月份江苏省粗钢产量为653万吨，月环比下跌1.26%，同比去年同期620.2万吨上涨5.29%。从08年11月份开始，江苏省粗钢产量一直震荡上升，直到13年行情不好，粗钢产量开始下跌。今年钢市与往年不同，“金九银十”变的徒有虚名，九月份钢材消耗量依然未有明显增加，江苏省内8月份的粗钢产量不升反降。

 

图三：南京市场主流品种库存量变化图

数据来源：Mysteel钢材事业部

库存：以南京市场为例：九月份，南京市场各主流品种库存减少为主，仅冷轧库存微幅增加。分品种来看，主导钢厂本月发货打折力度仍然较大，市场新到资源不多，且长假前下游有一定的备货需要，本地建材库存明显减少；热轧到货偏少，市场整体成交表现略好于八月份，本地热卷库存有所减少；中板到货不多，商家出货稍有起色，本地中板库存也有所减少；冷轧到货基本正常，市场成交不理想，本地冷轧库存微幅增加。

 

图四：华东地区部分主流市场库存总量变化图

数据来源：钢联云终端

从上图可以看出近两年来，热轧、中厚板、冷轧的库存变动不大，但螺纹钢与热轧变动幅度超过了200多万吨。从近目前一个月内的数据可以看出，冷轧卷板、中厚板、线材的库存比较平稳，变动不大，热轧与螺纹钢的库存呈下降的趋势，从数据可以看出螺纹库存减少了8万吨，热轧库存减少了7万吨。钢厂生产产量均正常，每月市场投放量也无太大变大，但库存的下降，只能说明是销量增大的原因导致的。

 

【需求消费篇】

 

图五：汇丰制造业PMI

数据来源：钢联云终端

9月汇丰中国制造业PMI终值50.2，出乎预期明显低于初值，初值为六个月新高：51.2。至此，9月该指数大致与8月的50.1持平，显示正缓慢摆脱7月的11个月来最低点。9月汇丰制造业PMI终值较8月略升0.1至50.2，显示温和复苏的势头仍在持续，但幅度偏弱。PMI终值较初值向下修正了1个百分点。新出口订单回升，但产出略有回落，显示包括内外需在内的整体需求仅小幅扩张，企业补库存进程相对缓慢。稳增长力度仍需持续，结构改革加速则有助于提振中长期经济前景。

 

图六：中国制造业生产指数

数据来源：钢联云终端

9月中国制造业采购经理指数为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升。分企业规模看，大型企业PMI为52.1%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.7%，比上月微升0.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，继续位于临界点以下。

 

图七：江苏钢材产量统计

图八：江苏市场钢材进出口数据

数据来源：钢联云终端

从数据可以了解到，8月份全国钢材表观消费量8701.39万吨，江苏钢材产量1070.6万吨，而进口钢材218025吨，出口钢材1267096.76吨，由此可以算出江苏省8月份钢材的表观消费量为9650928.24吨。

 

【市场回顾】

一、主流市场库存

图九：南京市场主流品种价格走势

数据来源：Mysteel钢材事业部

价格：九月，南京市场各主流品种价格震荡下跌，螺纹钢、热轧、冷轧的单月累计跌幅在70元/吨左右，中板的单月累计跌幅超过了100元/吨。九月份是传统的消费旺季，月初商家对金九的价格走势预期都偏乐观，但从实际的运行情况来看，需求的释放明显低于预期，中秋小长假前，终端用户的备货积极性普遍不高，商家的美好愿望再度落空，对涨价的热情逐渐消退。值得欣慰的是，临近十一长假，部分下游用户采购活跃，本地商家多选择拉高离市。

 

二、江苏市场走势回顾

建筑钢材市场：本月江苏省主导钢厂沙钢、永钢Ф14-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格累计跌幅在110元/吨；同规格中天出厂价格累计跌幅也在110元/吨左右。现货方面，以南京和无锡为代表，南京市场沙钢Ф14-25mmHRB400螺纹主流价格全月累计跌幅40元/吨，无锡市场沙钢同规格螺纹主流价格全月累计跌幅20元/吨。本月省内出厂价格和市场销售价格均有下跌，月初贸易商后市信心不足，操作多以出货为主，市场库存持续下降。临近国庆长假，受沙钢、永钢到货量减少且下游工地积极备货过节等因素的影响，部分钢厂资源紧俏，市场成交较好。其中，沙钢、永钢、西城、申特等钢厂市场供给量较少且规格不齐；中天、新兴铸管、鸿泰等厂资源相对齐全。在省内钢厂市场供给量减少、市场库存低位运行且需求逐渐释放的情况下，业内人士预计国庆长假过后省内建材价格将可能继续呈现盘整上行的走势。

热轧板卷：本月江苏省内价格整体呈现弱势下挫的走势。主要原因集中在几个方面，一方面是市场价格持续性的低位运行煎熬了市场贸易商的信息，部分前期订货的贸易商为了回笼资金已经逐步下跌了市场报价以刺激出货。另一方面由于整体资金面的情况没有有效好转，热卷这种容易走量的品种在资金没有注入的影响之下，价格难以有炒作的空间。另外由于下游需求并未如市场预期的那样逐步好转，价格上行缺乏实体需求的支撑。综合预计价格短期继续走弱。

中厚板：本月江苏省内中厚板市场继续走弱。省内下游包括机械制造、造船、钢结构等出口订单受阻，同时国内由于整体经济环境也较差，订单情况也偏差。另一方面，主要的钢厂继续满负荷生产，市场在弱势背景之下流通资源并没有相应的减少，贸易商的销售压力较大。但是后期市场价格走势有部分方面的原因可以关注，第一：包括钢坯等原料价格依旧高位运行，成本支撑力度较大。第二：钢厂高成本支撑之下本身拉涨的意愿也比较强烈。综合来看，短期市场价格预计在节后有一定的上涨的空间，但具体还需要视下游的整体情况来定。

型材：本月省内型材依旧难以走出低迷。各主要城市南京、无锡、常州、镇江市场主要大户的库存依旧较高。北方地区唐山的一些小厂的型材资源也并未有减产的迹象。从各个型材主要钢厂的调价情况来看，包括马钢、津西、日照等本期调价多是弱势平稳为主，贸易商的高成本格局依旧难以改变。预计节后市场价格整体以弱势盘整为主。

 

三、钢厂调价政策

表一：江苏部分主流钢厂政策

数据来源：Mysteel钢材事业部

【市场预测】

9月份市场经历“金九淡季”，整体来看今年的金九月已经与以往不同，钢材销量并无明显增量。

从目前市场行情来看，虽然到了传统的钢材销售旺季，但是钢厂方面仍不断下调出厂价格，以价换量。虽然气温转凉，但是工地采购量未见改观。九月下旬国内主要城市的建材库存开始出现连续反弹，且九月份上海期螺累计跌幅已超过5%，市场悲观气氛持续笼罩着金九月。

板材方面，热轧、中板、冷轧销售均不理想，市场库存无明显变化，但市场价格长时间处于倒挂。

由于国内粗钢产量再度释放，供给压力大增，而需求不理想，再加上十八届三中全会尚未召开，国家“铁公基”建设没有具体落实，短时间内国内钢材市场难有改观。笔者预计，十月份江苏建材将窄幅震荡，价格趋弱。板材和其余品种应该会企稳回升，不过也难有大的涨幅。

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