上海钢市一周评述（10.25-11.1）

本周上海市场各品种主流价格涨跌互现，除螺纹销量稍有好转，其他品种成交依旧一般。具体来看，螺纹、线材价格小幅上涨，热卷、中板等价格也是先抑后扬，而冷轧、型钢等继续弱势下行。虽然受远期市场反弹的影响，商家心态有所好转，部分品种价格小幅上涨，但受制于成交的压力，市场还难以真正反转。如果后期需求仍未明显改善，而钢厂的供应压力依然不减，那市场价格继续上涨的动力不足。截至周五，中天高线Φ8.0mmHPB300价格为3640元/吨，较上周价格上涨40元/吨；中天螺纹Ф20mmHRB400价格为3460元/吨，较上周上涨40元/吨。马钢14-20mm中厚板价格为3450元/吨，较上周价格下跌10元/吨。沙钢4.75mmQ235B热轧板卷价格为3460元/吨，较上周价格下跌20元/吨。鞍钢1.0mmST12冷轧板卷价格为4380元/吨，较上周价格下跌20元/吨。本钢1.0mmDC51D+Z镀锌板卷价格为4570元/吨，较上周价格持平；宝钢0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷价格为7250元/吨，较上周价格持平。马钢16#Q235B槽钢价格为3390元/吨，较上周价格持平；马钢200*100*5.5*8Q235H型钢价格为3400元/吨，较上周价格下跌30元/吨。

宏观方面，中国10月汇丰制造业PMI终值为50.9，创7个月新高；10月中国制造业采购经理指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高；10月钢铁PMI下滑至47.5%，市场旺季不旺；热钱加快流入令政策被动紧平衡，人民币持续升值；前9月重点钢企利润同比扭亏，钢厂库存压力隐现；成品油价迎十年最小降幅，90号汽油降0.05元/升；央行昨日小幅放量逆回购160亿，本周净投放291亿；四大行10月前27天流失存款12900亿，贷款仅930亿；习近平重申3600万套保障房要全力完成；三中全会11月9日召开，将涉及土地改革等8领域；9月央行外汇占款增2682.05亿，暗示热钱流入明显；中钢协预估10月中旬全国日均产量210.68万吨，环比下降1%；美联储再度维持量化宽松政策不变。

表1：本周上海市场主要品种价格汇总

数据来源：Mysteel钢材部

上海建材：本周上海市场建筑钢材涨幅明显，销量回升。就具体表现而言，虽然本周上海市场建筑钢材的销量在主导钢厂拉涨的刺激下出现回升，但仍存在较明显的滞后性，而已大量补充来的北方抗震螺纹钢以及三类品牌抗震资源则在被动上调的情况下遇到明显的出货阻力；盘螺品种的压力更为突出，在价格难以回升的同时成交继续向低价靠拢，11月上旬华东主导钢厂价格也仅就盘螺下调30-50元/吨。资源方面，本周上海市场线材、盘螺少量消化，大厂资源特别是北方抗震材入库量不少、且品牌增多，三类品牌三级螺纹钢消化明显且相对紧张。

上海中厚板：本周上海市场中厚板价格先抑后扬，至周五市场主流价格与上周五大体相当。绵绵下跌的钢材远期市场在本周出现的连续反弹给整个市场注入了信心，上海中厚板经销商心态也出现积极变化。虽然中板价格上涨之后下游采购有所缩量，但贸易商考虑到当前市场价格处于底部且部分锁价资源已经亏损，因而维持坚挺报价等待观望者较多。另一方面，由于新货资源补充并不及时，本周上海中厚板最新库存减少0.22万吨至22.12万吨。目前中厚板生产企业接单压力较大，且检修、减产意愿不高，低成本资源的供应压力将拖累中板价格上涨步伐，预计下周上海市场中厚板主流价格震荡盘整，波动幅度有限。

上海热轧：本周上海市场热轧卷板呈现先抑后扬格局。本周初期钢价在“后结算”资源的销售压力下呈现震荡下挫格局，但随着“后结算”资源的消化，现货市场在临近周末时呈现震荡回升格局，截至本周五，4.75*1500mm普碳钢卷主流报价回升至3430-3450元/吨。对于下周市场，多数商家表示，阶段性的资源压力缓解带来的繁荣难以持久，其认为，目前市场在供大于求的大背景下，现货下行往往要易于上行，同时，“后结算”等模式的资源也给市场带来很多随机变数，所以对于年末市场仍需谨慎观望。

上海冷轧：虽然本周热轧价格小幅反弹，但上海市场冷轧价格并未受到提振，反而在成交下滑的影响下持续下探，截止本周五，本地冷轧卷价格已经跌破4300元/吨，部分钢厂低位成交价仅4260元/吨。短期来看，冷轧价格深度调整的概率不大，主要受成本以及钢价超跌反弹预期越来越强支撑，不过，价格要形成反弹之势的压力同样较大：一方面，钢厂供应量持续增加，9月份冷轧产量超过600万吨，创历史新高，低价资源仍将对冷轧价格形成较大牵制；另一方面，9月份订单PMI指数降至半年以来新低的46.30%，表明了下游需求增速开始趋弱，供需矛盾或进一步激化。

上海涂镀：本周上海彩涂价格略有稳定，市场整体成交情况不佳，虽然市场整体资源不多，但商家对于后市预期并不乐观，观望情绪依旧较浓。截止周五，本地彩涂卷板民企0.5mm价格维持在5000元/吨，二线钢厂维持在6000元/吨附近，一线钢厂则基本维持在7000元/吨附近，上下价差依旧较大。从下游所反馈的情况看，近期工程开工量相对较少，多以零散采购为主，大批量购买囤货的意愿并不明显。从钢厂所反馈的情况看，整体订单量并不佳，其自身成本又不能过多抑制，导致价格下浮的空间并不明显，此举导致商家愈加观望，心态也相对偏差。从出口方面看，近期出口竞争较为明显，互相压价的做法较为突出，外加东南亚开始对我国进行反倾销，使得部分资源出现回流，最终导致市场出货量下降。照此估计，短期内市场不会出现明显变化，但长期维持后，价格可能会随着需求的调整而调整。

上海型材：本周上海型材价格依旧处于弱势回调状态，成交不佳，库存有回升之势。唐山钢坯价格始终维持在3000元/吨以下，对调坯轧材厂的成本支撑有限，对商家心态也无法提振。虽然相关的热轧、建材等品种有所回升，也只是让型钢商家放慢了跌价的脚步，止跌反弹的时机尚未到来。而且个别钢厂的后结算模式，让部分H型钢代理商为了降低资金成本，低价促销的行为一直存在。不过，今日的莱钢、津西涨价或对后期市场价格形成一定支撑，所以预计下周上海市场型钢价格震荡运行。

表2：本周上海市场主要品种库存汇总

数据来源：Mysteel钢材部

据Mysteel调查显示，本周末上海市场螺纹钢库存29.16万吨，比上周减少0.54万吨，线材库存10.86万吨，比上周减少0.78万吨；热轧库存96.7万吨，比上周减少2.60万吨；中板库存22.12万吨，比上周减少0.22万吨；冷轧库存53.04万吨，比上周减少0.42万吨；工角槽库存6.45万吨，比上周增加0.12万吨；H型钢库存4.57万吨，比上周增加0.03万吨。总库存222.9万吨，下降4.41万吨。

综上所述，本周市场价格先抑后扬，成交没有明显改善。在远期市场反弹推动下，下半周部分品种出现上涨。但目前下游需求并没有好转，缺乏成交的足够支持，价格继续上涨比较乏力。不过目前市场库存整体出现下降，加上成本的支撑，价格下跌空间也不大。预计下周上海市场钢价盘整运行。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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