历经大起大落，2014年贵阳钢市能否劫难重生？

概述：2013年在遗憾中画上句号，2014年在疑惑中踏至而来。这一年钢市行情迷离，价格震荡探底，熊市格局仍然继续；这一年商家情绪低迷，心态谨慎，保守操作随行就市；这一年，银根继续收紧，即便抱团也难以取暖，先款后货为规避风险之首选。钢贸商处在悬崖两端，境地尴尬，进退两难，历经了各种大起大落的商家们，只能寄希望与下一年。明年钢市能否劫难重生？

小编从以下几个方面进行简要分析，一是本地市场近几年来的价格变化以及规律，二是市场变化中存在的一些变量因素，三是钢厂产能的变化，四是库存的变化。

图1：贵州20mm二级螺纹从2005年—2008年四年间价格走势情况

首先，第一个转折点。从图一可以看出，从05年初到08年5月，在中国经济迅猛发展的影响下，钢铁价格一直处于直线上升期，在08年5月14日走到了历史最高点5950元/吨的价格。之后，金融危机影响蔓延到中国，作为经济产业支柱的钢铁行业，自然难逃劫难，价格一路跳楼市下滑，直线跌至全年低点3720元/吨，三个月跌幅高达1050元/吨，而半年价格跌幅则高达2300元/吨。而从05年到08年将近三年的时间的所有涨幅全部在这半年内回到原点。（备注说明：由于三级钢以及HPB300高线的价格今年年中才开始普遍普及，考虑到历史因素，小编还是选择了20mm二级螺纹钢。）

图2：贵州20mm二级螺纹从2009年—2012年的四年间价格走势情况

其次，任何事物的发展都有其规律可循，图二中得到的独特的规律便是，从08年开始到12年五年时间，价格从最高点跌到最低点周期均约三个月，幅度均约1000元/吨。2008年市场大起大落之后，09年、10年、11年、12年都分别延续了这种大起大落的走势。从图中可以看出2008年5月中到8月中，三个月时间价格跌了1000元/吨，2009年的8月初到10月底三个月跌了1020元/吨，2010年4月中到7月中三个月价格跌了850元/吨，2011年8月初到11月三个月价格跌了1080元/吨，2012年4月中到7月中下旬三个月价格跌了1030元/吨。

图3：贵州20mm二级螺纹钢2013年的价格走势情况

再次，规律具有可延续性以及可变化性，因为任何事物都是不断发展变化着。从图3可以发现，往年的这些规律依然在2013年中有迹可循。那么价格回落的周期为何比往年长，而幅度却比往年低呢？这就是我们下面要考虑的“变量问题”。

图4：贵州2012年-2013年两年间的库存情况

变量一：本地经销商库存的减少，以及库存与价格的关系。除去由于贵州2013年9月分数据统计口径问题，从上图可以看出，贵州区域库存长期低于平均库存水平，库存最高位的时间节点都在春节后一个星期。由于经历过前几年价格的大起大落，经销商订货意识较弱。合理控制库存水平，随行就市，先款后货等也成为商家们规避风险的主要操作方式。随着价格转弱，商家库存水平越来越低，将库存减少至正常水平的一半以下，故而贵州市场的供需情况一直处于相对弱平衡状态。这也是贵州市场的价格今年跌幅和涨幅相对往年都较为平缓的重要原因。

图5：贵阳近五年库存和价格对比情况走势图

从图5可以得出，库存和价格有一定的关系存在，即成反比关系，库存增加则价格大多走低，库存降低，则价格大多走强。不过，这种关系，存在一定的滞后性，即价格拉涨时，经销商也由于对市场的乐观态度，不断增加库存，从而导致个别阶段性的库存与价格呈同比例关系。

图6：2003年-2012年贵州省GDP投资发展情况

变量二：本地市场供需弱势平衡。我们知道，2013年的钢贸商们比往年的任何一年都要难熬，一方面是不断收紧的银根，另一方面是不断增加的粗钢产量，再方面是不断严厉的宏观政策。而有限的需求，则是成了一个众人抢吃的小蛋糕，而且钢厂也加入了掠食者的行列，与贸易商们瓜分着越来越小的市场份额，值得安慰的是贵州的GDP近几年依然是呈增长趋势，市场之间的供需矛盾还并没有演变到很恶劣的境地，而是维持在一个弱势平衡的状态。

图7：贵阳市场价格与重庆市场价格走势对比

变量三：与周边关联市场的价格差不断缩小。从上图中可以发现，本地市场与周边重要相关联市场重庆市场的价格差不断靠近，价格几乎一致。其有利情况便是减少了周边市场进入本地市场的冲击。对本地市场的稳定性，有一定的利好影响。（备注说明：重庆市场水钢价格有阶段为0是因为水钢断货）

图8：本地市场目前一二三线钢厂资源投放比例

变量四：市场资源投放的变化，水钢直供比例增加，二三线资源比例扩大。钢厂方面：本地主钢厂水钢，与2011年扩大产能，由设计产能380万吨增加至500万吨。主要设备有788立方米、1200立方米、1350立方米、2500立方米高炉各一座。目前市场资源主要流向，贵阳36%、遵义15%、六盘水13%、重庆13%、昆明8%、湖南南宁都匀毕节凯里等15%。另外，值得一提的是，水钢的直供比例较往年有所增加，后期直供量约达10%。这直接导致经销商代理量有所减少，那么距离较近的尤其云南地区的二三线钢厂资源涌入本地市场，水钢价格的主导作用有所削弱。

总结：新的发展规律在慢慢形成。虽然任何事物都有迹可循，但是任何事物也都是不断发展变化着的，我们必须随时将一些变量因素加进去，才能够寻找其新的发展规律，并将其充分利用起来。从上图中，我们或许发现了2013年的发展情况新增了很多变量，钢厂资源情况，区域价格差异情况，本地库存情况等，而这些变量在2014年依然存在。故而笔者认为2014年贵阳市场还将继续在炼狱中求生存，建筑钢材价格或将继续震荡寻底，最高点和最低点的回落周期为3个月左右，幅度约为400元，18-25mm三级螺纹钢价格最低点在3600元/吨，最高点在4050元左右。

最后建议，商家们也不必太过悲观，可以采取一些保险和补救政策，比如渠道为王，决胜终端，厂商联系与一体，优化库存结构，缩短流通周期，扩展仓储物流，延伸配送服务，期货现货结合，积极套保等等。坚持下去，就能看见曙光。（以上仅是我们基于现有可获得的信息做出的判断，随着影响因素的演变，我们的观点可能会有所修正，尽请及时关注。）（Mysteel.com资讯部编辑，未经许可，请勿转载）

责任编辑：耿天雯021-26093653

资讯监督：李凯021-26093657

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