12月江苏钢市弱势难改
【概述】
12月份江苏钢市整体偏弱，临近年底，市场资金难以周转，价格下跌幅度不断放大。分品种来看，建筑钢材的累计跌幅在200元/吨左右，一线资源主流报价在3510元/吨附近，由于年底资金偏紧，商家只能不断降价来缓解资金压力；中板价格稳中有升，其原因是市场资源偏少，短期无新资源补充；热轧价格保持平稳，因市场供需两弱，热轧涨跌为难；型材价格保持平稳，主要原因在于市场需求持续乏力，北方资源还未集中到货，市场整体运作平稳。
【生产供给篇】
数据来源：钢联云终端、中钢协
12月份全国粗钢产量较上个月有所下跌，截至12月20日，全国粗钢日均产量为201.43万吨，月环比下降5.52%，同比去年同期191.09万吨上涨5.41%。十二月份月环比小幅下跌，与去年同比则有较大涨幅。笔者分析钢厂产量仍在不断扩大，临近年底用钢量减少，钢厂生产有所减缓。
数据来源：钢联云终端
11月份江苏省粗钢产量为692.9万吨，月环比上涨0.96%，同比去年同期646.8万吨上涨7.13%。由于临近年底，天气寒冷，北方工地多有停工，而江苏区域受影响不大，故在全国粗钢产量下跌的情形下，江苏粗钢产量仍持续升高。
图三：南京市场主流品种库存量变化图
以南京市场为例：十二月份，南京市场各主流品种库存增减各异，其中建材、热卷、冷轧库存有所增加，中厚板库存明显减少。分品种来看，各主导钢厂发货基本回归正常，市场基本不再出现规格断档的情况，但随着淡季的深入，商家出货愈加困难，故建材库存有所增加；热轧到货偏多，市场整体出货表现平平，本地热卷库存明显增加；中板到货不多，市场成交表现尚可，本地中板库存明显减少；冷轧到货基本正常，商家出货表现低迷，库存略有增加。
图四：华东地区部分主流市场库存总量变化图
从上图可以看出，本旬市场冷轧、线材、中板库存变化不大，螺纹钢呈现上升的趋势，12月份涨幅为6万吨；热轧库存为下降趋势，12月份下跌幅度为3万吨左右。从数据显示可以看出；螺纹销售情况偏差，即使价格再跌，市场销售力度也相对偏弱。其他品种相对稳定，因此价格变化也不会太大。
【需求消费篇】
图五：汇丰制造业PMI
数据来源：钢联云终端
12月汇丰中国制造业PMI终值50.5，创三个月新低。其中制造业新出口订单终值49.1，创四个月最低水平。2013年三季度这一轮制造业活动的回暖趋势仍将持续，一是新出口订单的回落可能是暂时的，外需整体回暖可能对未来出口构成一定支撑；二是内需仍保持平稳；三是通胀压力仍温和，政策扩张空间仍充裕。
图六：中国制造业生产指数
12月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。分企业规模看，大型企业PMI为52.0%，比上月回落0.4个百分点，继续位于临界点以上，保持在景气区间；中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.3个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.7%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以下。
图七：江苏钢材产量统计
图八：江苏市场钢材进出口数据
数据来源：钢联云终端
从数据可以了解到，11月份全国钢材表观消费量8657.16万吨，江苏钢材产量1080万吨，而进口钢材213629.733吨，出口钢材1056811.688吨，由此可以算出江苏省11月份钢材的表观消费量为9956818.05吨。
【市场回顾】
一、主流市场价格
图九：南京市场主流品种价格走势
数据来源：Mysteel钢材事业部
十二月，南京市场各主流品种价格走势继续分化，其中螺纹钢价格先扬后抑，单月累计跌幅在260元/吨；中厚板价格一枝独秀，单月累计涨幅在120元/吨；热轧、冷卷价格窄幅震荡，较上月下跌10-30元/吨。本月上半月，由于社会库存仍然处于低位，加之国内外宏观面趋好，本地建材价格继续上扬，随后由于下游需求萎缩严重，商家资金普遍吃紧，本地建材价格大幅下挫；中厚板价格的上涨主要得益于新到资源相当有限，畅销规格紧缺，故尽管出货不佳、商家资金吃紧，中厚板价格仍旧大幅上扬；冷、热板卷市场供需两不旺，故其售价波动幅度不大。岁末年初，新的一年已经开始，我们对2014年的行情仍抱有期待，但考虑到一月份是传统的消费淡季，又适逢新春佳节，笔者预计，1月份本地钢价将弱势波动为主。
二、江苏市场走势回顾
建筑钢材市场：本月江苏省内主导钢厂沙钢、永钢Ф16-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格跌幅在40元/吨；中天Ф16-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格跌幅在10元/吨。现货方面，以南京和无锡为代表，南京市场沙钢Ф16-25mmHRB400螺纹钢主流价格全月累计跌幅170元/吨，无锡市场沙钢同规格螺纹主流价格全月累积跌幅130元/吨。据了解，12月省内沙钢资源逐渐增量且规格齐全，永钢仍有部分规格缺货；申特和新兴铸管资源相对充裕，但西城盘螺资源依然紧俏；三线钢厂资源仍低位盘整。截至本月结束，南京市场螺纹钢和线材总量略少于9万吨，同比微幅下降。交易方面，除了受天气变冷的影响，下游工地施工进度放缓，市场采购积极性减弱；同时，年底商家资金压力较大，备货并不积极，导致整体交易量减少。考虑到临近春节不到1个月的时间，下游工地将陆续停工放假，市场资源的流通和消化也将进入缓慢期，预计下月省内建材价格将可能继续呈现小幅震荡下探的趋势。
热轧板卷：本月份江苏地区热卷明显走强，随着主流钢厂沙钢、日照、宁钢出厂价格继续坚挺运行的影响，市场看涨心态得到一定的带动。另外由于市场实际库存总量依旧保持在偏低的水平运行，价格上涨存在一定的库存支撑。本月份市场主要流通资源还是沙钢、日照为主，张家港地区有部分的本钢、鞍钢的资源流通，无锡地区有部分的天铁、安阳、武钢的资源流通。同时考虑到包括沙钢的订货会在无锡地区召开，钢厂近几个月份出台的政策也相对比较温和，考虑到贸易商的感受年底月份也会有更加优惠的政策出台，价格走势也更加稳定。
中厚板：本月份江苏地区中厚板价格继续走强，市场依旧货少，省内二线钢厂普遍存在检修，一线钢厂南钢、沙钢发货比较正常。本月份临近月底部分北方地区钢厂的资源也到达省内市场，主要是集中于唐钢、营口、鞍钢这三个钢厂。据主流城市一线代理商表示，本月省内主要的二线钢厂由于生产成本偏高，所以大部分时候也是处于停产检修的背景之下，下半月份在市场价格的上调带动下，钢厂逐步恢复生产。近期大部分贸易商由于对节后市场行情看涨心态较重，部分出货节奏也逐步放缓，价格走势预计会更为平稳。
型材：本月份江苏地区型材价格震荡走强。主流钢厂资源集中在马钢、日照、津西、莱钢这四个钢厂，其余小厂资源一般。本月份由于在钢坯等价格持续走强的带动之下，贸易商心态普遍好转，价格也继续呈现拉高趋势。市场库存大多偏低水平运行。市场成交由于天气转冷，下游的工地逐步结束，成交量也有一定的萎缩。但是综合情况整体向好，预计价格继续平稳。
冷轧：本月江苏地区冷轧价格继续探底，市场成交逐日下滑，商家出货积极。临近年底，商家对于后期走势明显分化，较为悲观的人士认为，本地冷轧价格难以形成反弹之势，主要压力点在于：一方面，市场的供应较为充足，如南京、无锡等市场资源较为充足，武钢、邯钢、鞍钢等钢厂到货到多，同时低价资源对价格冲击较大；另一方面，多数商家出于风险以及资金层面的考虑，年底冬储意愿不强。不过，对于春节前的市场，部分商家仍寄予较强的反弹预期，主要支撑点在于：其一、元旦之后，市场资金面有望宽松，在期现货倒挂的情况下，多数商家出货意愿将会降低；其二、由于多数商家冬储不积极，市场势必出现资源阶段性紧缺现象，阶段性供需不匹配仍有可能带动价格小幅反弹；其三、热轧价格或对冷轧价格形成一定的提振作用。综上可见，江苏冷轧短期内仍有小幅回调可能，中长期价格震荡偏好。
三、钢厂调价政策
表一：江苏部分主流钢厂政策
本月省内主导钢厂无减产、检修的安排。
【市场预测】
1月份从初期来看，表面上并无太多行情，市场上资源偏少，需求偏弱，资金偏紧，各方不利好消息，1月份市场难以有起色。
长材方面：1月初华东地区主导钢厂价格政策下跌130元/吨，市场现货贸易商的悲观情绪继续加重。短期内价格难以上涨，工地基本已经完工，需求量将或延续偏弱，加之，新年的到来，市场销售心态将或继续减弱。
板材方面：本月份省内板材到货量逐步恢复正常，但是销量却难以持续增加，部分商家选择冬储，预计1月份板材将平稳过渡，年会将有可能上涨。
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