Mysteel：2013年长沙冷轧市场回顾及2014年展望

【概述】

回顾2013年，湖南市场冷轧价格全年上涨周期仅两轮，时间短且力度弱，而下跌时间却超过了8个月。具体来看，钢价在春节第一周开门红后，由于需求疲软及库存压力等多方利空，冷轧价格开始一路下跌，跌至7月中旬年中第二低位后，终于有了一波小幅反弹，但由于此轮仅限钢厂一心推涨，实际需求支撑力度较弱，故上涨周期仅维持2个月，市场又陷入新一轮下调。而“金九银十”更是再次落空，从库存方面来看，作为湖南主要钢材集散地的长沙库存也经历了比较大的起伏。2014年钢价是否还会如此“颓废”?钢贸的艰难境况能否改变？笔者针对湖南冷轧市场情况进行回顾与分析，主要从市场变化如价格变化、库存变化、市场格局的变化等作简要阐述，并就这些市场变化会对2014年冷轧价格可能会产生的影响作出分析并展望 。

一、2013年长沙市场冷轧板卷价格走势回顾
 

 从2009-2013年的冷轧价格走势图可以看出，近3年来冷轧价格波动无论是频率还是幅度都较09年要缓和很多，可以说近乎无波段操作。2009年到2010年上半年，市场价格震荡上行，从4050元的低位攀升至5950元的高位。随后钢材市场大熊市开场，钢价一路下跌，2010年从5950元/吨的峰顶下探到4700元/吨；随后钢价又开始起起伏伏，但每一次触底反弹的力度都十分有限。

我们再来一起重点分析下2013年全年的冷轧价格走势。2013年伊始，钢价稳步上行，但大多数贸易商由于去年冬储“受伤”，故囤货商家屈指可数，所幸贸易商还未多后悔几日，钢价就又开启漫漫下滑之路。从三月初到7月初，冷轧价格从4820元/吨一直跌至4250元/吨。紧接着，钢市又一次验证了“淡季不淡，旺季不旺”的说法，7、8月份价格拉涨200元/吨，但钢厂方面过快的无量拉涨，对于后市来说百害无一利，果不其然，上行周期只持续了2个月，供需失衡让价格又无法承压，震荡下行至年内最低点4210元/吨。通过钢价走势分析，笔者认为，如今的冷轧价格已经无限接近历年底部价，故继续下跌可能小于触底反弹概率。

二、库存变化情况

    笔者将湖南钢材集散中心之长沙地区的冷轧库存与其价格进行相关性分析，从上图可以明显看出，库存与价格的相关系数出现明显降低或增高时，钢价走势将有极大可能出现反转。13年2月，库存相关性突然直线上升，钢价走势随即反转，步入下行通道；同样，在6月库存相关性系数陡然下降之时，钢价也在7月触底反弹。综上，今年三次钢价走势转换，库存系数都提前作出了正确的信号提示。而最新的一次系数极速变化出现在12月，依据先前的案例，笔者认为，钢价可能在今年1月或是2月出现一次回暖。

三、市场资源变化

现阶段长沙地区主流资源仍以涟钢、武钢为主，而新余钢铁、鄂钢、宝钢黄石、黄石山力、柳钢等外地钢厂每月仍会不定量投放其资源来挤压两大主流钢厂市场份额。笔者认为，此现象在2014年可能还会加剧，主要原因有四个，其一得益于湖南省交通运输便利，特别是像本地最大钢材物流园——一力物流园内有园区铁路专用线并相邻长沙绕城高速。其二，本地冷轧流通市场容量并不大，大约在2.5万吨/月，但这恰恰也造就了市场的激烈竞争。其三，主流钢厂资源在华中地区价格偏高，外地资源趁机抢占低价市场，但所幸其面对的下游客户群体不一，故对主流钢厂价格冲击不大。其四，主流资源生产宽幅受限，导致下游客户估算采购成本及使用便利性等因素所致。以涟钢为例，其常年生产的冷轧板卷宽幅均在1000mm以上，而制作防盗门所需的冷轧板卷宽度在800、900mm，那么终端客户就可能会挑选生产窄规格的北方钢厂冷轧卷。所以也导致每月从北方钢厂直发至长沙资源可达达2000吨,而对于整个市场来说，这部分资源占比并不算低。故笔者预计2014年市场资源格局会进一步分化。而涟钢作为本地主导钢厂，每月1.5万吨左右的投放量可能会被挤压15%左右。

四、2014年走势预测

以目前市场情况来看，1.0mm冷轧4210元/吨的实际成交价格对比13年整体处于低位水平，此外以目前库存与价格相关性对比数据分析也可得出，当前市场价格存在极大反转走势可能。故从目前价格与库存的基本面情况看，开春后市场行情值得期待。但就目前本地钢厂生产情况看，市场库存在一月份将会有明显增加，而外地钢厂在2014年将进一步增加市场份额，竞争压力不言而喻，故这些也因素也限制了钢价的反弹力度。综上，年后市场触底反弹为大概率事件，但无疑反弹力度相对有限。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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