节后预测：厂商博弈下西安建材节后价格或先扬后抑

又是一年冬储时，今年西安地区建筑钢材市场异常清淡，仓库不见往年堆积如山的场景，商家早早放假。传统冬储商家意愿不强，年后价格走势仍是商家谨慎的原因，毕竟连续几年冬储全市场无人幸免，亏损严重。年后市场价格走势仍是商家关注焦点，下面笔者就目前市场基本面以及来年市场价格做简要预测：

一、库存低且资源集中度不高

库存创近几年新低，目前市场整体库存23.15万吨。螺纹库19.9万吨，线材3.25万吨。对比去年同期，螺纹库存低10.34万吨，线材库存低2.06万吨。而如果按照时间节点来算，库存对比越发明显。临近春节仅一周时间，去年同期螺纹库存高21.15万吨，线材库存高7.67万吨。整体库存偏低，商家库存压力有限，据本地盘库经销商反馈，目前市场各大经销商均有资源，但库存均控制在3000-6000吨之间，商家资源压力不大。

二、价格接近年内低点

以三级螺纹钢价格为例，目前市场价格3290-3310元/吨，去年价格最低点出现在6月中旬，价格是3270元/吨，也是近三年来的价格低谷，与目前价格接近。而去年6月中旬光螺纹钢库存就在55万吨左右。因此多数商家认同现阶段低库存、低价格的基本面。不过与去年6月相比不一样的因素仍在需求面，6月中旬价格见底之后需求释放强劲也支撑了后期7、8月份价格的连续反弹，而目前商家谨慎态度也源自于对节后市场需求释放的不确定性，虽然现阶段库存低，但与年前12月中旬至一月份上旬这段时间内的需求是相匹配的，这也是这段时间价格持续弱势阴跌的原因。此外从时间节点上看，去年年前价格接近3900元/吨，是年内的最高点，比目前价格高近600元/吨。

三、年后市场价格预测

1、库存情况

保守估计，至2月中下旬，市场整体库存在60万吨左右。首先钢厂近期产量释放有所增加，同样认同目前价格处于低位导致钢厂与经销商博弈加重，托盘业务增多，据悉本地主导钢厂托盘量将在10万吨以上，此外本地在售的异地主要几个钢厂品牌资源均有涉及到托盘，保守估计这部分资源总量在15-20万吨左右。库存增加的另外一部分来自于商家的协议量，在目前的库存水平上总量再增加20万吨，总库存降突破60万吨。相对于去年120万吨以上的库存量，这个数字不大，也对商家心态不会产生太大的压力。

2、需求情况

以近几年年后需求释放情况看，年后需求完全释放普遍不及预期，在库存压力不断加大的情况下造成价格持续下跌，去年市场表现尤为明显。那对比今年市场情况，库存即使增加，但仍在商家预期范围内，对市场心态上不会有太大的负面影响，此外目前价格水平偏低，而去年同期价格是年内的最高点。这一点仅从价格与需求引述考虑对年后市场本地需求提前释放是有利因数。但从年前商家做库存的积极性以及钢厂托盘业务的增加来看，市场目前资金环境趋紧，而据经销商透露下游用钢企业资金面同样紧张，这或许是影响年后需求释放的关键因素。

3、原材料情况

从我网统计的数据显示，至12月27日，全国主要港口铁矿石库存8862万吨与11月29日相比上涨119万吨，环比上月增长1.36%，港口库存依旧稳步上扬。未来通胀温和增长、一线城市房价居高上行、地方债等风险加大，央行货币政策较难放松。此外，美联储退出QE，也不利于钢材、铁矿石、煤焦等在内的大宗商品价格的上涨。

4、期市情况

1月8日期螺交割合约1401盘中创出螺纹期货2009年上市以来新低3200元，虽然已经是非主力合约，但仍然值得我们去分析解读。对应的主力合约1405的价格为3449，上海现货价格为3330，以过磅价格计算，螺纹1401合约已经贴水200多元。资金面趋紧以及现货市场需求持续走弱是远期价格创新低的主要原因。单纯从钢铁行业基本面来看，除了当前是需求淡季和资金相对紧张的利空因素外，其他很多因素还是偏利多。不排除近期期市弱势将给年后市场带来机会。

结论：综合以上因素，笔者认为年后市场价格将呈显扬后抑走势，上下幅度在200元/吨左右。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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