2014年国内中厚板市场展望与分析

如果非要给2013年的国内中厚板市场做个概括的话，笔者认为莫过于“苦”字，当然若要给个参照系，那么五大钢材品种中（螺纹、线材、热轧板卷、中厚板、冷轧板卷）表现最差也是最为艰苦的钢材品种莫过于中厚板。中厚板这个品种曾经在2008年世界金融危机爆发之前广受青睐，但如今成为钢厂难言之痛，其中辛酸只有一路走来的同行者才能真真切切的感受到。

在中厚板这个产业链中，不仅生产企业负重前行，中间经销商也是利润无几，其下游用钢企业也是表现不济。在市场经济体制下，衡量一个钢材品种是否疲弱，盈利与否自然是最为直接的标准。

【表1：2013年主要钢材品种年度均价对比情况】

通过上表，我们可以清晰地看出，国内中厚板市场年度均价相比其他品种是处于弱势的。因为三级螺纹钢与中厚板差价才55元/吨，这一点就生产成本来说是已经出现很大的差异空间，一般中厚板生产成本要高于螺纹钢300元/吨左右；而与热轧板卷相比，虽然两者属于难兄难弟，但是热轧板卷生产企业多为国有大型钢厂，其政策、资金、背景等优势较为明显，而且热轧板卷经销操作方便、快速且交易量较大，这也是中厚板难以望其项背的；就冷轧板卷来看，与热轧板卷差价达到851元/吨，已经足够其利用热轧板卷作为原材料生产成冷轧板卷所需的加工费用。

另一方面，从心态指数也可以看出中厚板市场的弱势局面。据Mysteel长期对中厚板生产企业、中间经销商、下游采购商以及业内分析人士每周五对下周价格涨跌预测数据显示，自2012年4月20日开始，过去的92次中厚板市场心态监测中，只有28次指数超过50，乐观态度占比仅为30.43%。（如图1）

【图1:2012年4月20日以来Mysteel市场心态指数监测数据】

那么究竟是什么原因导致国内中厚板市场变得如此低迷呢？供需关系是关键，首先从产能数据来看，在2007年以前国内中厚板设计产能量只有当前总产能的48%，由于造船行业的快速发展，2007年以后国内中厚板生产线快速增加，各大钢厂纷纷进军中厚板市场，随后三年内国内中厚板设计产能爆发式增长，期间产能新增量占当前总产能的39%。虽说2008年世界金融危机爆发，BDI指数、钢价均出现“断崖式”大跌，但是中厚板生产线还在陆续建成。2010年以后，国内中厚板生产线增量变得相对理性，但是产能过剩已经成为中厚板产业链中难以回避的重压。（如图2）

【图2：国内中厚板涉及产能阶段增加情况】

另外，中厚板下游需求增速并不理想也是市场一直萎靡不振的原因所在。中厚板主要下游需求用地有两大块，其一是制造业；其二便是造船行业。首先来看制造业，虽然自2012年10月以来，官方制造业PMI指数一直徘徊在50以上；但汇丰中国PMI指数显示出制造业运行情况并不稳定，时常出现低于荣枯线。这也说明了目前国内制造业走势并不稳健，其对于中厚板需求也不容乐观。（如图3）

【图3:2008年以来国内制造业官方以及汇丰PMI指数走势】

再看造船行业，2013年全国造船完工4534万载重吨，同比下降24．7％。这个数据非常值得关注，一般我们看到的行业经济运行不佳都是同比增速下降，但是造船完工量却出现绝对量的下降。而即便如此，2013年我国造船三大指标市场份额仍然保持世界领先，造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界总量的41．4％、47．9％和45．0％。这也再次诠释出造船行业的萎缩不仅是中国如此，世界也是如此。（如图4）

【图4：国内造船完工量月度累计值变化趋势】

与此同时，国内建筑行业却是表现很抢眼的，这也是长材市场较为强势的原因所在。热轧板卷因为很多是作为冷系产品的原材料以及制造业需求品的用途，其下游需求也是可观的。冷轧产品由于家电、汽车行业增长强劲，其下游需求也是有保障的。对比来看，国内中厚板市场表现最差在情理之中。

谈完当前国内中厚板市场面临的困境与原因之后，笔者认为我们有必要了解下目前国内中厚板市场的基本情况。从价格方面来看，2013年1-2月份市场价格小幅上涨，在2月21日达到年内最高价位4108元/吨，随后连续4个月价格持续下跌，直至7月1日跌至3562元/吨；紧接着市场开启一轮2个月的小幅反弹行情，至8月21日结束涨势，价格涨至3706元/吨；至此市场价格再次步入长达3个月的下跌期，至11月30日触及年底最低价位3473元/吨；之后市场价格一直窄幅震荡。（如图5）

【图5：国内中厚板市场均价走势变化图】

产能方面，据Mysteel不完全统计数据显示，截止2013年12月，我国钢铁企业拥有中厚板生产线77条，年设计产能合计9027万吨。另外有几条产线正在建设或即将投产。其中2-3m（不含3m）轧机生产线条数最多，有34条，占比达44.74%；轧机宽度越宽，其产线条数越少，5m以上轧机线仅有6条。就区域分布来看，目前华东区域拥有生产线数量以及产能总量位居第一，其次为华北地区，西南、西北、华南分别位列后三名。

高产能、低需求必然意味着产能利用率要处于低位徘徊，在2003-2004年之间，国内中厚板生产企业因为订单饱满，其生产都是满负荷，部分生产线甚至超负荷生产，这两年国内中厚板产能利用率一度超过100%。但后来随着产线、产能的增加以及下游需求的缩量，近几年中厚板产能利用率逐渐徘徊在70-80%之间。（如图6）

【图6：近十年国内中厚板产能利用率情况】

2013全年国内中厚板累计产量为6874.9万吨，较去年同期增加197.2万吨，增幅不及3%。但值得注意的是，2013年中厚板产量增加大头集中在厚板以及特厚板，作为市场流通的主力军中板却增加微乎其微，这也是中厚板市场并没有感觉到交易量增长的原因所在。（如表2）

【表2:2013年12月及全年国内中厚板产量数据】

由于近几年，国内中厚板净出口量一直徘徊在300万吨左右，因而其对于整个中厚板市场运行格局影响力并不大，当然其中有些中厚板采用其他形式包装出口，但其总量相对产量来看还是有限。所以2013年国内中厚板表观消费量达到6575.778万吨，同比增长2.9%。

库存方面，近两年国内中厚板市场库存并没有出现较大幅度的变化，值得注意的是2013年Mysteel中厚板库存统计口径新增了9个城市，因此显示出来库存增加了。（如图7）其实同口径数据并没有增加，有些城市库存反而下降较为明显，譬如上海目前库存量仅有20万吨，而前几年库存总量一直徘徊在40万吨左右。

【图7：近两年国内中厚板市场库存量变化情况】

由于国内中厚板市场一直处于弱势格局中，其生产商与经销商都受到很大的冲击，特别是当前经销商不再大量订货，中厚板生产企业只能冲到拼杀的最前线，笔者认为当前国内中厚板生产企业面临着巨大的压力。

衡量钢厂是否强势的主要指标有两个，其一是自身是否赚钱；其二是话语权还剩多少。首先来看是否盈利，毫无疑问当前国内中厚板生产线绝大多数都是长期亏损的，这一点可以从五大钢材品种产能利用率上就可以看出端倪，中厚板生产线达产率一直处在底部。（如图8）笔者估算，2013年国内中厚板生产企业吨亏损幅度可能在200元/吨左右，当然钢厂不一样，情况也会存在差异。

【图8：近几年国内五大钢材品种产能利用率情况】

再看话语权，当前国内中厚板生产企业话语权越来越弱化，原先一个“协议户”政策就能搞定的问题，现在必须借助“后结算模式”、“直供”、“代销”、“一单一议”、以及“代加工”等多种合作模式才能维持自身订单的安排。许多钢厂甚至大量增加销售人员，用来更好地市场推广与营销。

而且钢厂定价权也基本瓦解，曾经钢厂出厂价格的涨跌直接影响下个月市场价格走势，而现今钢厂与贸易商的后结算模式逐渐普及，钢厂出售的资源定价权交由市场决定。这样一来，第一，中厚板生产企业不能将自身亏损分担到经销商身上；第二，钢厂需要面对更加激烈的市场竞争，特别是同质化普通中厚板资源市场销售的压力；第三，一些大型企业增加“后结算”模式之后会挤兑中小企业的生存空间；第四，钢厂资金链有序运转面临考验，钢厂需要自己筹集更多的用于启动生产的资金。

2月上旬重点钢厂钢材库存达到1632.84万吨，较2013年同期增长42.67%，创出历史新高。这更加说明钢厂压力凸显，而中厚板生产企业因为长期亏所，其压力更为明显。后期给钢厂打款将不再是安全的，没有政府支持的调坯轧材企业压力会更大，部分中厚板生产企业将直接面临淘汰出局的命运。

接下来，我们谈谈后期国内中厚板市场价格走势。先看目前市场一些基本面情况，春节后Mysteel对国内36家中厚板生产企业调查了解，春节期间中厚板钢厂库存整体增加16.27万吨，因检修影响产量26.15万吨。这个数据在五大钢材品种节后库存增幅中处于低位，另外华东、南方、北方区域钢厂库存增量分布相对均匀，即便是几家钢厂库存压力较大，但是不会立刻影响整个市场价格稳定。（如表3）

【表3:近两年春节前后主要钢厂五大品种钢材库存量变化情况】

就钢厂生产计划来看，Mysteel调查的国内41家生产企业共70条中厚板生产线，正常月产能641.3万吨。2月份计划产量478.5万吨，达产率74.6%。1月份实际产量490.6万吨，实际达产率为68.3%。2月份因检修、减产影响的产量为141.2万吨。2月份中厚板产量会有增加，且2月份只有28天，但是增幅还是可控的。

再看社会库存方面，截止2月21日国内中厚板库存量为165.42万吨，开始出现下降，这是前几年所没有出现的现象，以往春节过后3周内中厚板市场库存量都在增加。这也说明2014年国内中厚板社会库存压力没有预想的大，不过当前库存量还是处于相对高位，因此需要警惕市场商家的心态变化。

下游需求方面，虽说元宵节已经度过，终端基本开始生产，但是不过3月份之后，下游需求可能很难出现较大的增量。因此笔者认为短期内国内中厚板市场会有如下的变化：

1.由于库存压力增加并不大，国内中厚板市场价格短时间不出现大幅跌价抛售的现象。

2.目前国内中厚板市场价格已经处于历史较低水平，钢厂因为成本原因也不会大幅下调出厂价格，商家在成本支撑力度较大的背景下会维持市场价格相对稳定。

3.短期内下游需求不会出现明显的增量，因此市场涨价动力不足。但3月份之后，随着下游需求的增量，中厚板市场价格或迎来一波小幅反弹。

4.商家与钢厂合作模式逐渐向后结算和代销转移，钢厂冲到拼杀的前线。

5.各地区存在一些差异，导致价格涨跌节奏不一，但波动幅度有限。

从中长期来看，在2013年，由于国内高炉开工率一直维持较高的水平，导致矿价难以下跌，但2013年三季度以来，港存节节上升。截止2014年2月14日，矿石港口库存已攀升至10720吨，再次刷新历史高位。加之铁矿石期货对于现货价格的打压，笔者认为2014年铁矿石价格将低于2013年，进口矿价格可能在100-120美金/吨，从而在成本上降低中厚板市场价格支撑。

另外，今年中厚板下游需求也难以出现较大的增量。2013年，全国造船承接新船订单6984万载重吨，同比增长242%；手持船舶订单1.31亿载重吨，同比增长22.5%。但是不宜盲目乐观，因为目前造船企业接单集中在少数大型企业手中，大型企业自身开工能力有限，而且造船周期一般需要2-3年，所以今年也不宜过于乐观，何况当前手持订单量还是处于历史较低水平。（如图9）

【图9：近几年来中国新承接船舶订单以及手持订单量情况】

鉴于此，笔者对2014年国内中厚板市场做出如下的展望：

1.国内中厚板市场价格经过2月份弱势盘整期之后，在3-4月份或将迎来一波上涨，但是涨幅不会太大。随后在原材料价格走弱的影响下，市场价格或小幅下跌，随后可能会出现季节性的震荡期。

2.2014年中厚板市场均价将低于2013年，其最大价格震荡幅度也会缩窄，2013年是636元/吨，预计2014年将缩窄到400元/吨以内。

3.部分中厚板生产企业将很难生存，个别钢厂或直接倒闭。

4.今年国内中厚板产量和表观消费量或继续小幅增加，但中板增量不会明显上升。

5.中厚板库存压力将集中在钢厂手中，经销商利润空间将相对稳定；利用行情差操作的商家将逐渐退出舞台。

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