3月江苏钢市价格先抑后扬

【概述】

2月初正值新春长假，受下游厂家及工地春节放假并推迟复工的影响，市场采购力在节后明显下降。具体来看，板材市场在钢厂产量减少、市场需求萎缩的情况下，贸易商不愿囤货，需求表现低迷。建筑钢材市场，面临资金紧张、省内多家钢厂厂内库存明显上涨、贸易商计划量正常、供大于求等多种因素，价格出现弱势调整的态势，节后价格一直处于下探通道中。

【生产供给篇】

图一：国内日均粗钢产量走势图

2月份全国粗钢产量较去年同期小幅下跌，截至2月20日，全国粗钢日均产量为196.64万吨，月环比下降2.0%，同比去年同期200.61万吨下跌1.98%。钢材价格近期长时间倒挂，无论钢厂还是贸易商都表示日子不如往常，粗钢产量出现同比和环比的双跌也是情理之中。

图二：南京市场主流品种库存量变化图

以南京市场为例：二月份，南京市场各主流品种库存增加为主，其中热卷库存总量变化不大。主要原因在于，春节长假期间，市场成交基本停滞，加上又碰到暴雪等恶劣天气，不少商家进一步推迟了开市时间，故留给贸易商的有效销售时间很短，但与此同时，钢厂资源到货基本正常，故各主要品种库存增加为主；本月热卷新到资源极其有限，故虽出货惨淡，但热卷库存并未明显增加，二月底，本地热卷库存总量基本回到节前的水平。

图三：华东地区部分主流市场库存总量变化图

从上图可以看出，本月市场库存变动偏小，各品种库存均有增加。具体来看，螺纹钢库存依然处于增加的状态，增加幅度为20万吨左右，线材增加4万吨，热轧增加8万吨，冷轧库存与上月对比基本持平，中厚板增加2万吨，由此可见，目前市场上的销售情况偏差，资金压力偏大。

【需求消费篇】

图四：汇丰制造业PMI、中国制造业生产指数

2月汇丰中国制造业PMI终值48.5，该终值仍创下7个月低点，表明我国经济依然面临持续回落压力，确认了制造业增长乏力。当前更多的迹象显示GDP增长的下行风险增加。这就要求政策措施适度微调以稳定市场预期，并且在未来几个季度稳定经济增长。但是目前新一届政府对经济下行的容忍度较高，另外金融去杠杆压力下，货币政策放松的可能性不大。

【市场回顾】

一、主流市场价格

图五：南京市场主流品种价格走势 

数据来源：Mysteel钢材事业部

二月，南京市场各主流品种价格走势各异，螺纹钢价格明显下跌，单月累计跌幅在80元/吨；中厚板价格小幅走强，单月累计涨幅在40元/吨；热轧、冷卷价格弱势震荡，单月累计下跌10-20元/吨。由于春节的缘故，二月份有效销售时间短，春节过后，商家并未迎来开门红的行情，节日期间，虽说钢厂资源到货跟往年相比不多，但库存也是净增加，给商家也带来了不少压力，加上下游需求复苏缓慢，本地建材价格承压下行；中厚板市场表现尚可，在资源偏紧的支撑下，中厚板价格小幅走强；冷轧、热轧市场表现也比较弱势，但其成本支撑力度较强，故价格回调的幅度相对有限。进入三月份，随着天气的好转，下游需求将加速释放，供需矛盾也将进一步缓解，笔者预计，三月份本地钢价或先抑后扬。

二、江苏市场走势回顾

建筑钢材市场：本月江苏省主导钢厂沙钢、永钢和中天Ф16-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格均有下跌且跌幅均在50元/吨。现货方面，以南京和无锡为代表，南京市场沙钢Ф14-25mmHRB400螺纹钢主流价格全月累计跌幅80元/吨，无锡市场沙钢同规格螺纹主流价格全月累积跌幅110元/吨。春节期间，省内三线钢厂多数停产，一、二线钢厂虽正常工作但产量也有减少。同时，下游工地及贸易商受节假日影响，市场交易表现低迷，导致省内钢厂和社会库存大幅增加。据春节过后第一周数据统计，省内钢厂建筑钢材库存约有110万吨左右。在需求仍未启动的情况下，资源消化速度依然缓慢。至本月结束，南京市场螺纹钢和线材总量21万吨左右，同比增加约7.8万吨左右。另外，沪市和杭州市场节后价格仍处微跌走势，市场人士预计短期内省内建材价格仍将继续弱势调整。

中厚板方面：本月省内中厚板价格比较平稳，市场销售情况略微好于大部分贸易商的预期。当月市场主要显现出来的情况是钢厂整体产量较少，二线钢厂西城、长达、华伟普遍由于钢坯资源不足而减少产能，一线钢厂虽然并未有减产行为，但是由于定位多是以下游直供为主，所以市场流通环节受到的影响比较有限。从钢厂方面得知的情况来看，目前一线钢厂普遍接单情况较好，二线钢厂在下游需求逐步放大的背景之下，生产量也逐步开始增多。目前中板市场贸易商整体心态较之其他品种而言相对较好，预计后期价格存在走高的较大可能性。

热轧板卷：本月份省内热轧整体价格走势呈现弱势下跌的行情，在前期市场需求并未启动的影响之下，市场销售情况的弱势带动贸易商调低指导价格以刺激出货，热卷整体总量相对于其他品种如中厚板、型钢而言处于相对较高的水准，库存压力的部分走高也是价格走弱的原因之一。同时省内主导钢厂沙钢本期政策也是以下跌为主，市场心态面也受一定的带动进而走低。目前省内主要流通钢厂资源包括沙钢、日照、部分安阳、邯郸、通钢、天铁、鞍钢等，组成情况更加丰富，也进一步造成竞争的加剧。综合来看，目前整体市场运行情况一般，贸易商建议继续观望。

型材方面：本月省内型材价格继续平稳运行。产量方面，由于一线马钢角钢产线停产的原因，市场部分规格缺货，但是由于山东地区钢厂的同等规格注入市场在某种程度上略微减轻了该方面的影响。H型钢方面，由于节前贸易商备货较少以及由于银行收紧信贷导致贸易商主动减少钢厂代理量的双重作用，市场在偏低库存之下的价格也更加稳定。商户心态面目前来看还比较正常，加之型材品种相对于其他品种而言价格的灵敏度相对更低，总体来看，预计短期之内市场价格会继续以平稳为主。

三、钢厂调价政策

 表一：江苏部分主流钢厂政策

 数据来源：Mysteel钢材事业部

【市场预测】

2月中下旬钢厂、市场及下游用钢企业生产及销售逐渐恢复正常，钢厂产量增加、而下游的采购尚未明显启动。建筑钢材方面，在交易量减少的情况下，为回笼资金市场低价位资源不断出现。另外，据不完全统计2月份江苏省主导钢厂的库存在120万吨左右，主要市场社会库存也达到了80万吨。经过阶段性的消化，当前市场需求依然低迷，库存压力较大。另外，热轧板卷、中厚板方面，主导钢厂产量较低，商家销售压力相对偏小。

综合多方面因素，笔者预计3月份江苏建材将呈现先抑后扬的走势，而板材等其他品种将仍将呈现继续窄幅盘整。

责任编辑：郑惠 021-26093721

资讯监督：顾敏华 021-26093717