4月国内建筑钢材震荡偏强

概述：回顾3月国内建筑钢材市场，整体探底回升的走势基本符合预期。随着三月天气的转暖，下游需求开始动，国内社会库存峰值已过，整体建筑钢材基本面稍稍好转，同时黑色系商品期货市场也探底回升，带动整体市场心态转强。而对于四月国内建筑钢材市场来看，虽然行业内产能过剩问题仍然突出，市场资金面依然偏紧，下游需求仍存在诸多不确定性，但需求旺季已到，市场供需矛盾有所缓解已成不争事实，整体四月走势或震荡偏强。

一、3月份国际钢铁价格低位企稳为主

3月国际钢价涨跌互现。其中欧洲市场明显回调，北美市场大幅反弹，亚洲市场大幅下挫。截至3月28日，CRU国际钢价综合指数为164.75，环比上月下跌8.4%，同比去年同期下跌8.72%；CRU长材指数为178.45，环比上月下跌11.64%，较去年同期下跌11.64%。如下图所示：

图1：国际钢铁价格指数走势图

数据来源：CRU

分地区看：

欧洲长材弱势运行。欧洲型材价格依然面临下行压力，1类型材的交货价仍为520-530欧元/吨，根据成交量不同，实际成交价要低于这个水平。3月份欧洲废钢价格疲软，并且型材市场需求低迷，竞争激烈，钢厂很难获得订单。一家德国钢厂对200吨订单给出的交货价为530欧元/吨，另一家北欧钢厂对于大批量订单给出的交货价则低至500欧元/吨，一位法国经销商给出的交货价为520欧元/吨，但最高成交价预计只有515欧元/吨。进入4月份以后，由于废钢价格止跌反弹以及预期需求复苏，型材价格有望小幅上涨。

美国长材触底反弹。受废钢价格下滑和市场需求疲软的双重影响，3月份部分钢厂下调其线材报价，但也有部分钢厂提价，因此美国线材价格区间扩大。目前美国线材出厂价为660-690美元/短吨，而之前为670-680美元/短吨。进入4月份以后，美国废钢价格开始上涨，市场需求也开始复苏，而由于对中国线材的反倾销调查，后期市场供应存在一定的缺口，因此很多市场人士认为价格会逐步上涨，上涨幅度主要取决于其他国家的出口量能否弥补上中国停止出口产生的缺口。最近三个月美国月均进口线材11万吨，其中中国资源约占50%。

亚洲长材暂时止跌。由于国际废钢价格反弹，本着台湾丰兴钢铁上调螺纹钢和型材出厂价，其中螺纹钢上调新台币200元/吨，型材上调500元/吨，上涨丰兴钢铁已经上调螺纹钢价格200元/吨。目前丰兴钢铁螺纹钢出厂价为1.76万元/吨，型材为1.97万元/吨。市场预计，随着废钢价格反弹以及需求回升，台湾长材市场将迎来一波比较明显的反弹。在泰国，持续的政治冲突导致钢铁需求疲软，尽管两周前曼谷解除了紧急状态，但市场依旧低迷，长材价格盘整运行。目前泰国16mm以上的螺纹钢交货价为1.96-1.98万泰铢/吨（606-612美元/吨）。进口市场亦保持平稳，只有小批量订单。方坯询盘价为525美元/吨（CFR），中国5.5mm低碳线材询盘价为515-520美元/吨（CFR），而中国钢厂的报价为525-528美元/吨（CFR）。分析人士称，只有当目前的政治纷争结束时，政府开始实施新项目，从而拉动钢需求回升，但预计还需要4-6个月。

二、2月份产量线螺维持高位

截至2月末，国内钢筋、线材产量分别为1654万吨和1111.2万吨，分别较上月增加29万吨和减少19.4万吨；分别增长1.78%%和减少1.72%；较去年同期增幅19.03%和2.98%，同比增幅均现上升。

图2：钢筋分月产量对比图

数据来源：Mysteel、统计局

图3：线材分月产量对比图

数据来源：Mysteel、统计局

三、2月建筑钢材表观消费线螺环比下降

（一）进口量月环比均减、年同比螺减线增

据海关统计数据显示，截至2月末，钢筋进口量为0.26万吨，环比减少23.53%，同比下降2.95%；线材进口3.46万吨，环比减少42.52%，同比上升49.18%。

（二）出口量月环比线螺皆减、年同比螺减线增

据海关统计数据显示，截至2月末，钢筋出口量为0.62万吨，环比增减少75.71%，同比减少88.22%；线材出口58.27万吨，环比上月减少20.41%，较去年同期增长16.15%。

（三）国内表观消费月环比螺增线降、年同比皆增

从表观消费来看，2月份螺纹表观消费量为1653.64万吨，较去年同期增长19.15%，比上月增长1.9%；2月份线材表观消费量为1056.39万吨，较去年同期增加2.43%，比上月减少0.66%；由此而看2月份建筑钢材整体表观消费量较1月有所回升。具体如下图4、图5：

图4：钢筋表观消费变化图

数据来源：Mysteel、统计局

图5：线材表观消费变化图

数据来源：Mysteel、统计局

四、3月份全国建筑钢材市场回顾

（一）价格表现

截至3月末，Myspic国内钢材价格综合指数为122.81，环比上月下跌0.70%，较去年同期相比下跌10.51%；国内长材指数为134.89，环比上月下跌0.71%，较去年同期下跌11.15%。螺纹钢指数为130.91，环比上月下跌0.57%，较去年同期下跌11.40%；线材指数为134.36，环比上月下降0.27%，较去年同期下跌10.81%。

图6：Myspic指数走势图

数据来源：Mysteel

就3月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材部分区域基本全线下挫，少数上涨，整体均价继续回落。截至3月底，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在3298元/吨，较2月末下跌28元/吨；8.0mmHPB2300材质高线平均市场价格在3369元/吨，较2月末下跌17元/吨。具体来看：

螺纹钢方面，全国市场螺纹钢价格多数区域大幅下跌，个别市场小幅微涨。其中乌鲁木齐市场跌幅最大为130元/吨；福州市场涨幅最大为20元/吨。

图7：全国主要城市螺纹钢价格对比图

数据来源：Mysteel

而全国高线仅个别市场上涨，多数下跌。分市场来看，沈阳价格以100元/吨的跌幅位居跌幅榜首位；武汉市场上涨90元/吨。

 

图8：全国主要城市线材价格对比图

数据来源：Mysteel

（二）库存情况

3月全国主要城市建筑钢材的库存量明显下降。截至3月28日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为1210.86万吨，较2月末（2014-2-28）下降112.35万吨，降幅为8.5%。其中螺纹钢库存量为957.41万吨，较上月末减少80.44万吨，降幅为7.8%，线材库存量为253.44万吨，较上月末下降31.92万吨，降幅11.18%；再与去年同期（2013-3-29）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比减少173.28万吨，减幅为12.5%，其中螺纹钢相对去年同期减少113.85万吨，同比减幅为10.62%，线材相对去年同期减少59.43万吨，同比降幅为19%。

图9：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：Mysteel

五、国内宏观的影响

图10：国内宏观数据变化

（一）固定资产投资方面

2014年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)30283亿元，同比名义增长17.9%。从环比看，2月份固定资产投资(不含农户)增长1.33%。

（二）新开工投资方面

2014年1-2月份，从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资404566亿元，同比增长16.8%。新开工项目计划总投资19806亿元，同比增长14.7%。

从到位资金情况看，投资到位资金54927亿元，同比增长14.6%。其中，国家预算资金增长5.3%，国内贷款增长14.4%，自筹资金增长17.8%，利用外资下降9.6%，其他资金增长7.7%。

（三）房地产开发投资方面

2014年1-2月份，全国房地产开发投资7956亿元，同比名义增长19.3%，增速比去年全年回落0.5个百分点。其中，住宅投资5426亿元，增长18.4%，增速回落1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.2%。

1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积529593万平方米，同比增长16.3%，增速比去年全年提高0.2个百分点；其中，住宅施工面积380952万平方米，增长13.5%。房屋新开工面积16693万平方米，下降27.4%；其中，住宅新开工面积12279万平方米，下降29.6%。房屋竣工面积12418万平方米，下降8.2%；其中，住宅竣工面积9266万平方米，下降10.6%。

1-2月份，房地产开发企业土地购置面积4062万平方米，同比增长6.5%，土地成交价款1000亿元，增长8.9%。

1-2月份，房地产开发企业到位资金21264亿元，同比增长12.4%。其中，国内贷款4913亿元，增长24.8%；利用外资50亿元，下降43.2%；自筹资金8256亿元，增长12.6%；其他资金8045亿元，增长6.3%。在其他资金中，定金及预收款4947亿元，增长6.3%；个人按揭贷款2116亿元，增长2.9%。

2月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为96.91，比去年12月份回落0.30点。

（四）CPI同比上涨,PPI同比下降

2014年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨2.9%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。

2014年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.1%，环比下降0.3%。1-2月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，工业生产者购进价格同比下降1.9%。

（五）制造业采购经理指数（PMI）小幅回调

2014年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月回升0.1个百分点，结束了连续三个月的回落，位于临界点以上。

构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。

生产指数为52.7%，比上月上升0.1个百分点，位于临界点以上；新订单指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，位于临界点以上；原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点以下；从业人员指数为48.3%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点以下；主要原材料购进价格指数为44.4%，比上月下降3.3个百分点，位于临界点以上。

六、国内建筑钢材价格走势预测

回顾3月国内建筑钢材市场，整体探底回升的走势基本符合预期。随着三月天气的转暖，下游需求开始启动，国内社会库存峰值已过，整体建筑钢材基本面稍稍好转，同时黑色系商品期货市场也探底回升，带动整体市场心态转强。而对于四月国内建筑钢材市场来看，虽然行业内产能过剩问题仍然突出，市场资金面依然偏紧，下游需求仍存在诸多不确定性，但需求旺季已到，市场供需矛盾有所缓解已成不争事实，整体四月走势或震荡偏强。具体因素如下：

第一，成本支撑渐显 价格低位回升

三月国内原料市场均呈探底回升态势，三月底PB粉价格约759元/吨，较二月底下跌的35元/吨。唐山钢坯价格则回升至2940-2950元/吨，较二月底上涨60-70元/吨，可见短期内钢厂生产成本下降空间不大。而伴随着原料的企稳回升，成品材价格也止跌反弹，截止三月底，我网线材指数为134.36点，较月中回升0.45%；我网螺纹钢指数为130.91点，较月中回升0.49%。

第二，需求逐步回暖 库存峰值已过

进入三月份以后，国内大部地区天气逐渐转暖，下游需求也开始释放，各地市场去库存如火如荼，截至三月底，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为1210.86万吨，较2月末（2014-2-28）下降112.35万吨，降幅为8.5%。可见今年国内建筑钢材社会库存峰值已过，后期市场压力也将得到明显缓解。

第三，短期底部显现 市场信心恢复

三月下旬，市场反弹曙光初现，先是焦炭、铁矿石等商品期货双双涨停，带动期螺也大幅反弹，同时下游需求也持续跟进，市场信心逐步恢复，现货基本面也明显好转，整体市场价格也较月中明显回升。

第四，产能隐忧仍存 不宜过于乐观

尽管旺季需求就在眼前，但国内钢铁产能过剩问题仍未得到解决，截止2013年，我国建筑钢材产量为3.57亿吨，较上年度增加4600多万吨，国内建筑钢材表观消费量3.36亿吨，仅较上年增加3000万吨，整体产能过剩2027万吨。另据我网调查发现，2013年国内建筑钢材产能共计4.5亿吨，产能过剩的问题仍将是压制后期钢价的顽疾。

综合来看，随着旺季的到来，市场对下游需求预期较高，同时市场去库存化正有序进行，在完成正常资金回笼之后，市场资金面有所缓解，现货短期反弹趋势已成，但高产能隐忧仍须警惕，预计四月份国内建筑钢材价格震荡偏强。

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