4月江苏钢市将弱势盘整

【概述】

3月份江苏钢市螺纹出现了难得的涨势。具体来看建材方面，本月江苏省主导钢厂沙钢、永钢Ф14-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格累计涨幅在90元/吨；同规格中天出厂价格累计跌幅也在90元/吨左右。年前由于市场对钢市不看好，普遍没有主动囤货，且钢厂预期不好也同样有意识的控制产量，恰逢出口订单量大，在工地施工渐渐开始的影响下，终端采购量大增，导致市场较为缺货，价格有了一定程度的上涨。而中板、热轧销售一般，价格走势平稳。型材方面，本月省内型材价格震荡盘整。北方地区钢坯销售良好。本月江苏省各市场库存总量螺纹钢大幅下跌，热卷有所上涨，其余各品种变化不大。

【生产供给篇】

图一：国内日均粗钢产量走势图

数据来源：钢联云终端、中钢协

3月份全国粗钢产量较去年同期相比基本不变，截至3月31日，全国粗钢日均产量为207.33万吨，月环比下降0.4%，同比去年同期207.19万吨小涨0.14万吨。由于今年年初钢价依然没有见涨，钢厂亏损资金链也紧张，因此高炉检修率较高，粗钢产量无法升高。

图二：江苏月均粗钢总量走势图

数据来源：钢联云终端

1、2月份江苏省粗钢产量为1527万吨，同比去年同期1、2月产量1162.9万吨大幅上涨31.31%。可以看出由于对外出口订单较大，江苏区域钢厂还是在加足马力生产。

图三：南京市场主流品种库存量变化图

数据来源：Mysteel钢材事业部

库存：以南京市场为例：三月份，南京市场各主流品种库存增减不一，其中中板、冷轧库存量基本维持稳定，螺纹库存大幅减少，热卷库存大幅增加。由于二三月份江苏区域钢厂出口订单较多，国内计划量折扣较少，例如西城对贸易商计划量为零，市场螺纹较为缺货。而南京热卷库存由于武钢忽然一夜到货5万吨，使得库存量大增。

图四：华东地区部分主流市场库存总量变化图

数据来源：钢联云终端

从上图可以看出，本月市场库存均在下降。具体来看，螺纹钢库存下降的幅度最大，下降了约30万吨，线材与冷轧均下降5万吨，热轧与中厚板下降的幅度偏小。就市场库存下降的情况来说，是一个利好消息，说明市场成交有所好转，商家库存压力已经偏小，资金情况也在慢慢改善。

【需求消费篇】

图五：汇丰制造业PMI

数据来源：钢联云终端

3月汇丰中国制造业PMI终值48，该终值仍创下7个月低点，产出和新订单指标均出现明显下滑，环比降幅达到1.6和2.1，疲软的现象已经十分明显。产出和新订单指标均出现明显下滑，环比降幅达到1.6和2.1，疲软的现象已经十分明显。

图六：中国制造业生产指数

数据来源：钢联云终端

3月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.1个百分点。本期官方PMI与汇丰PMI数据是背离的，从官方PMI看，本月多个分项指标略有好转，其中生产和新订单两个关键指标小幅回升0.1，新出口订单更是大幅回升1.9，今年首次站上50关口，这些指标显示中国制造业供需总体稳定，但是在手订单较前月下降0.3，创出去年8月以来的新低，表明支撑PMI走高的基础仍不稳健。

图七：江苏钢材产量统计

图八：江苏市场钢材进出口数据

数据来源：钢联云终端

从数据可以了解到，1、2月份江苏钢材产量1931.7万吨，处于偏低的水平，而2月份进口钢材160632.33吨，出口钢材658030.54吨，同期相比都处于比较低的水平，但市场处于逐步恢复中。

【市场回顾】

一、主流市场库存

图九：南京市场主流品种价格走势

数据来源：Mysteel钢材事业部

价格：三月，南京市场各主流品种价格涨跌不一，螺纹钢有较大涨幅，中板、热轧震荡盘整，槽钢、冷轧价格小跌，单月累计跌幅在70元/吨左右。三月份由于市场螺纹较为缺货因此价格涨势明显，而中板、热卷等板材类市场需求仍旧疲弱，无明显变化。

二、江苏市场走势回顾

本月江苏地区建材、板材市场呈现逐步上涨的趋势，涨幅有一定的差别。分品种来看：

建筑钢材市场：本月江苏省主导钢厂沙钢、永钢Ф16-25mmHRB400螺纹钢上、中、下旬出厂价格均有下跌且跌幅均在40元/吨。现货方面，以南京和无锡为代表，南京市场沙钢Ф14-25mmHRB400螺纹钢主流价格全月累计跌幅30元/吨，无锡市场沙钢同规格螺纹主流价格全月累积跌幅30元/吨。3月份期间，在沪市价格持续小幅下探的影响下，省内各地建材商家为消化高位库存，市场不断出现低价。临近月底，下游购买力逐渐增强，交易表现出现好转。至本月结束，南京市场螺纹钢和线材总量17.5万吨左右，同比减少1万吨左右。另外，北方坯料价格相对坚挺，市场人士预计下个月省内建材价格将可能出现盘整上行的走势。

热轧板卷市场：整体涨幅较大，本月份由于省内主导钢厂沙钢前期一条产线检修，加之有部分的外贸订单要先行赶工，所以国内市场到货速度相对延后，部分规格出现了一定的真空期，价格也较为坚挺。近期主要流通的资源是日照、燕钢、武钢为主，外来资源包括承钢、邯郸以及天铁等等都有一定的流通，在途的资源有部分的包钢以及通钢的资源。下游需求情况偏差，主要原因据客户反映是由于资金面依旧紧张，下游生产缺乏持续性的资金面支撑。但临近月底由于期货以及股市走势好转，加之宏观政策面有部分利好释放，心态略有好转，价格有一定的走强。

中厚板市场：整体以温和上涨为主，需求略好于热轧板块，省内主要城市无锡、江阴等地都有缺货的现象，同时市场规格出现一定的失调，普板资源相对缺货，低合金资源比较充足。二线钢厂长达、西城、华伟不间断的检修也加剧市场缺货，外来资源集中在唐钢、天钢、文丰等几个钢厂。但是后期由于北方地区钢坯价格上涨带动后期的上涨氛围，后期北方订货价逐步走高。市场到货的资源订货价格大多是集中在3220-3290元/吨之间，就现有市场价格来看还是有一定的利润空间。短期内省内中板市场预计价格在逐步温和走高之后会以盘整格局为主。

型钢市场：情况依旧走势较差，据与省内部分区域客户表示，主流原因还是因为钢结构和建筑工地等主力下游需求明显低于预期，价格也迟迟难以上涨。供应方面，马钢角钢线虽然恢复生产，但是前期主要供应上海地区贸易商，江苏地区的到货较少。H型钢方面还是有东方特钢的部分新增资源抵达，但目前对市场起到的冲击还较为有限。市场主流钢厂资源多是以莱钢、日照、津西为主，但是后期东方特钢的部分新增规格开始轧制，对于部分的规格预计会造成一定的价格冲击。需求面短期没有明显好转迹象也抑制了市场贸易商的订货积极性，预计价格还是以震荡为主。

三、钢厂调价政策

表一：江苏部分主流钢厂政策

数据来源：Mysteel钢材事业部

【市场预测】

3月份市场迎来久违的上涨行情，一方面社会上囤货的贸易商减少、钢厂也有意识减产，另一方面钢厂出口订单大增，再加上工地施工队钢材的刚需在逐渐放量，种种因素导致了3月份钢价的上涨。

由于钢厂对市场的反应具有滞后性，笔者预测在价格大幅上涨后，钢厂势必会增大产量，出口订单也即将结束。四月份随着钢材供应增加，出口减少势必增加国内市场的销售压力，钢价或将承压转弱。

责任编辑：方正021-26093722

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