五月山东市场底部运行

【概述】

4月份山东市场基本呈现前高后低的价格局面，分析价格走势不难发现，市场价格在四月中旬的时候触顶，最高位时山东市场均价为3420元/吨，而巧合的是市场正是从三月中旬开始反弹，这一波上涨维持了30天不到，涨幅为150元/吨。此轮价格上涨主要基于以下几点：一、社会库存、钢厂库存同比环比都处于相对的低位，对价格上涨形成了一定的支撑；二、天气变暖的时间推后，市场启动较慢，需求量基本在三月份开始爆发并出现释放。三、市场历经了近五个月的跌幅，贸易商表现出较为强力的盼涨意向。四、钢厂在价格上涨中扮演了较为重要的角色，推动了价格的持续上涨。而随着三月份钢厂产能的逐渐释放，四月份钢厂粗钢产量较三月份有明显上涨，供给压力增大。受到需求并未出现明显好转，矿价持续下跌的影响，市场价格很难在高位得到支撑价格随着缓慢下行。

【生产供给篇】

图一：国内日均粗钢产量走势图

数据来源：钢联云终端、中钢协

4月份全国粗钢产量较上个月继续上涨，截至3月40日，全国粗钢日均产量为228.02万吨，月环比上涨5.9%，同比去年同期212.39万吨上涨7.4%。粗钢产量再创历史新高，可见三月份随着钢价回升，多数钢厂由前期亏损转入盈利，复产明显加快。

图二：山东月均粗钢总量走势图

数据来源：钢联云终端

3月份山东省粗钢产量为530.9万吨，月环比上涨17.7%，较去年同期上涨1.8%。山东省粗钢产量整体上涨，从各品种生产量看也是持续增加。其中，3月份建筑钢材产量为198.6万吨，月环比上涨20.6%；中厚板产量为39.4万吨，月环比上涨23.5%；热轧板卷产量为3.7万吨，月环比下跌14%；冷轧板卷产量为54.7万吨，月环比上涨49.9%。数据表明前期钢价反弹后引发的钢铁企业复产仍在加快，短期市场将面临供给继续增加的压力。

图三：华东区域主流品种库存量变化图

数据来源：钢联云终端

从上表看，螺纹钢库存截止到目前，华东地区库存量是135.14万吨，较上月减少9.02万吨；线材库存截止到目前，华东地区库存量是23.33万吨，较上月减少5.57万吨；热轧板卷目前库存量为128.98万吨，较上个月减少11.63万吨；冷轧华东地区目前库存为64.42万吨，较上个月减少1.52万吨；中厚板目前华东地区库存为62.92万吨，较上个月小增加1.47万吨。本月华东市场库存仍然呈下降态势，过完年后商家普遍低库存操作，加之4月整体出货量增加，导致市场库存不断下降。

图四：济南地区部分主流市场库存总量变化图

数据来源：Mysteel钢材事业部

山东市场库存变化以济南为例，4月份济南地区建材类库存下降，截止到4月底济南市场螺纹钢2.25万吨，线材0.3万吨。中板库存小幅增加，目前库存量7.89万吨，较上月增加0.19万吨。冷轧库存为0.9万吨，较上月增加0.03万吨。热轧库存减少明显，目前市场库存为2.09万吨，较上月减少1.3万吨。

【需求消费篇】

图五：钢铁PMI指数

数据来源：钢联云终端

4月钢铁制造业指数为52.6%，较上月增加8.4个百分点；钢铁制造业生产指数为53%，较上月增加13.3个百分点。

图六：中国制造业生产指数

数据来源：钢联云终端

汇丰中国发布数据显示，中国4月汇丰制造业PMI初值50.4%，，与预期一致，此数值扭转此前连续五个月下跌的势头。

图七：山东市场钢材总产量

数据来源：钢联云终端

3月份山东省内钢材产量为733万吨，较上月增加164.7万吨，月同比增加29%。

图八：山东市场钢材进出口数据

数据来源：钢联云终端

从进出口情况来看，据海关统计，1-3月份山东省累计出口钢材177.02万吨，同比增加40.4%；累计进口钢材30.31万吨，同比增加26.9%。3月份，山东省出口钢材62.4万吨，同比增加16%，环比2月份增加18%；进口钢材12.22万吨，同比增加48.8%，环比2月份增加32.5%。山东省的钢材表观消费量=733（3月份钢材生产总量）+12.22（3月份钢材进口总量）-62.4（3月份钢材出口总量）=682.82万吨。

【市场回顾】

一、山东主流市场价格走势

图九：山东省主流品种价格走势

数据来源：Mysteel钢材事业部

4月份省内主要品种平均价格同比上月基本持平。价格波动除冷轧板卷外，其他品种均以先扬后抑为主。建筑钢材：截止4月30日市场价格为3290元/吨，较上月末上涨10元/吨，建材上涨周期仅为两周不到，临近月底又加快了下跌的速度，短期还将继续回落。中厚板：截止4月30日市场价格为3440元/吨，较上月末持平，中厚板市场本月整体平稳，最高涨幅为40元/吨。热轧板卷：截止4月30日市场价格为3430元/吨，较上月末上涨100元/吨，热卷价格本月最大涨幅为190元/吨，随着建材价格的回落，热卷市场也出现下跌，但是总体跌幅较小，目前价格持稳。冷轧板卷：截止4月30日市场价格为4020元/吨，较上月末上涨20元/吨，冷轧价格总体平稳为主。

三、钢厂调价政策

表一：山东部分主流钢厂政策

本月山东钢厂生产方面：除莱钢有1座1080m³的高炉检修、日照有高炉扩容外，省内其他钢厂高炉以及产线正常。价格方面，4月整体先扬后抑，月末在山钢挂牌下调60元/吨的带领下，永锋、石横、闽源等钢厂均下调挂牌价格约100元/吨，目前各钢厂挂牌价与上月相差不大，且后期继续保值。

数据来源：Mysteel钢材事业部

【市场预测】

综上所述：5月的山东钢价或将迎来探底，且可能将在底部长时间的震荡。库存方面，市场去库存化的进度基本完成，目前社会库存相对偏低，据我网统计的山东省内9家主导建材钢厂厂内库存总量约28.2万吨（螺纹23.3万吨、盘螺/高线4.9万吨），较上周减少1万吨。钢厂库存也相对较低，这对后期的市场有一定的支撑。但纵观宏观面的数据不难发现，汇丰PMI数据连续四个月不景气，低于枯荣风水岭；粗钢产量继续攀升。原材料方面，矿价仍有继续下行的态势。加之近期爆出的融资矿的问题，市场对于矿石市场后期的预期较为悲观。在利空大于利多的形势下，市场很有可能又将迎来更长一段时间的底部震荡。

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