库存持续下降 六月上海钢价或探低反弹

概述：回顾5月，传统的旺季需求并没有出现，上海市场整体价格仍然弱势下跌，其中长材品种表现尤为弱势，不过随着价格逐渐现低，整体库存水平明显下降，在一定程度上支撑钢价底部，由此至月末价格出现企稳迹象。对于后市而言，大多数经销商仍持谨慎态度，毕竟原先期盼的旺季行情没有出现，原材料、成品材市场双双下跌，整体疲软运行。在接下来的6月份，笔者认为，上海市场钢材价格或呈现探低反弹态势。

一、近期上海市场普钢品种行情回顾

回顾5月，传统的旺季需求并没有出现，上海市场整体价格仍然弱势下跌，其中长材品种表现尤为弱势，不过随着价格逐渐现低，整体库存水平明显下降，在一定程度上支撑钢价底部，由此至月末价格出现企稳迹象。

具体来讲，列入统计的四大品种10个规格五月份价格大幅下跌，整体跌幅为65元/吨。具体到各品种，除热卷品种价格抬升55元/吨外，其余品种均大幅下跌，其中型钢价格表现最为弱势，整体下跌110元/吨；建筑钢材价格紧随其后，下跌95元/吨；中板价格下跌80元/吨居末。具体各品种情况见下文：

图一、上海市场建筑钢材价格走势

5月上海建筑钢材价格大幅下跌。具体来看，月初随着铁矿石、钢坯等原料的下探，以及期货市场的一路惨淡，市场心态一致看空，下游需求持续疲软，由此价格持续走跌创近年新低，至月末随着库存的消化，价格有所支撑开始企稳，但成交未见好转，随后再度转弱。截止5月30日，上海市场20mmHRB400螺纹钢价格为3090元/吨，较4月30日价格下跌130元/吨；6.5mmHPB235高线价格为3230元/吨，较4月30日价格下跌60元/吨。

图二、上海市场热轧卷板价格走势

与建筑钢材表现不同，在库存处于低位及资源规格不齐的支撑下，5月上海热轧价格小幅回升。截止5月30日，上海市场3.0mm普碳热卷价格为3510元/吨，较4月30日价格上涨90元/吨；4.75mm热卷价格为3380元/吨，较4月30日价格上涨20元/吨。

图三、上海市场中厚板价格走势

虽同为板材品种，但与热卷表现截然不同，5月上海中厚板价格弱势下探。截止5月30日，上海市场20mmQ235材质普板价格在3430元/吨，较4月30日价格下跌80元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在3560元/吨，较4月30日价格下跌80元/吨。

图四、上海市场型材价格走势

市场需求冷清，商家信心不足，为保证销量，商家多数选择跌价以促成交，5月份上海型材价格跌幅最为明显。截止5月30日，5#角钢价格为3360元/吨，较4月30日价格下跌100元/吨；16#槽钢价格为3180元/吨，较4月30日价格下跌170元/吨；25#工字钢价格为3400元/吨，较4月30日价格下跌40元/吨；H型钢200*100价格为3100元/吨，较4月30日价格下跌130元/吨。

二、近期上海市宏观经济总揽

4月份，本市经济运行总体明显放缓。工业生产总值继续小幅下降，固定资产投资增速继续放缓，房地产开发投资明显回落。

图五、上海市工业生产总值走势

工业生产总值较上月小幅下降。4月份，本市规模以上工业（以下简称工业）企业完成工业总产值2661.65亿元，比去年同月增长4.80%；今年累计完成10371.91亿元，同比增长4.20%。

固定资产投资增速继续放缓。1-4月，本市固定资产投资1440.48亿元，比去年同期增长4.10%。三大投资领域中，城市基础设施完成投资228.59亿元，增长18.7%；工业完成投资286.90亿元，增长1.8%；房地产开发完成投资197.99亿元，下降6.9%。三大产业投资中，第一产业完成投资1.09亿元，上升32.0%；第二产业完成投资286.90亿元，增长0.3%；第三产业完成投资1152.49亿元，增长5.1%。

房地产开发投资明显回落。1-4月，本市房地产开发投资明显回落，主要是商品房销售形势明显走弱，此外商品房施工面积虽继续保持小幅增长，但竣工面积、新开工面积明显下降。1-4月，本市房地产开发投资完成826.58亿元，同比增速为4.9%。

图六、上海市固定资产投资总额走势

图七、上海市房地产投资总额走势

三、近期上海普钢品种库存变化

随着价格的持续下跌，商家多轻仓操作，由此5月上海市场库存资源明显下降。从数据上看，5月份，上海螺纹钢库存降幅最大，热轧次之，而中板价格出现小幅回升。具体各品种库存变化见下图：

图八、上海市场普钢品种库存变化

具体来看，截止5月30日，上海五大品种钢材总库存为174.05万吨，较4月25日下降18.84万吨，降幅为9.77%。分品种来看，螺纹钢库存为27.45万吨，较4月25日下降6.88万吨，降幅为20.04%；线材库存为7.28万吨，较4月25日下降0.87万吨，降幅为10.66%；热轧库存为10.92万吨，较4月25日下降10.92万吨，降幅为13.59%；冷轧库存位49.06万吨，较4月25日下降0.68万吨，降幅为1.37%；中厚板库存为20.81万吨，较4月25日上升0.51万吨，升幅为2.51%。

四、近期主要钢厂调价情况分析

5月份，钢厂出厂价格紧随市场变化，其中建筑钢材钢厂价格大幅下跌，价格徘徊在低位，热轧卷板、中厚板、型钢等大厂出厂价格均有一定程度的下调。具体各钢厂各品种调价情况见下图：

图九、近期主要钢厂调价情况

五、近期上海钢价走势预测

回顾5月上海钢材市场，整体价格呈弱势下行的走势。具体看来，跌幅最大的当属长材类中的型钢品种，螺纹钢、线材也有明显的下跌。而价格下跌的很大一部分原因是受固定资产投资增速下降的影响，尤其是房地产投资增速及新开工面积下降等利空因素，对市场整体心态的走弱影响显著，销售不佳，商家对后市信心不足，钢价也难有起色。就目前来看，原材料下跌成为市场信心不足的重要原因，其中以铁矿石为代表的原材料价格一直处于下跌通道，焦煤、焦炭等紧随其后，没有原材料成本的支撑，钢材市场价格的表现不言而喻。而从市场来看，受钢价一直下跌拖累，商家多轻仓操作，整个华东地区现货库存资源下降明显，北方资源也因售价太低而补充缓慢，而当前低价已使部分钢铁生产企业小幅亏损，检修停产有所增多，一定程度上支撑钢价底部。且宏观上利好政策也进一步落实，如国务院前期召开的会议中要求加大定向降准和再贷款的力度，及时出台微调刺激政策，对楼市、钢市有一定的提振。由此笔者认为，在接下来的6月本地市场钢材价格将探低企稳，后期或有反弹可能。一方面当前主导市场的现货价格已在低位徘徊，且整体库存也下降明显，继续大幅下探的可能性不大，后期供需关系有望缓解，钢价企稳或反弹有一定可能。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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