冷轧薄板市场周评（6.27-7.4）

本周国内钢市仍旧整体偏弱，处于窄幅盘整。从市场情况来看，受雨季影响一周处于阴雨天气加上又到了传统淡季，终端采购没有放量，资金面仍然偏紧。从消息面来看，各个省份陆续出台稳增长的刺激政策，汇丰PMI数据也在荣枯线以上，整体上利多多于利空。具体情况如下：国际方面;全球房价持续上涨，已成为国际共同关注的议题。国际货币基金最近也提出警讯，指出多数国家的房价相对于家庭所得与租金，已大幅超出历史平均值；尤其比利时、加拿大、澳洲、挪威与瑞典，都是明显例子。基本上，全球房市的泡沫危机，已在扩大中。日本汽车工业协会（JAMA）7月1日公布的最新数据显示，今年5月日本车企的全球总产量同比增幅扩大至6.1％，达77.4039万辆，为连续第九个月同比上升。然而同期其国内销量同比下跌1.2％至36.337万辆，出口量同比下跌9.6％。美国商务部发布的数据显示，2014年5月份美国钢材进口量为364万吨，环比增长7.4%，同比增长41.5%，5月份的进口量为2006年9月份以来最高水平。1-5月份美国累计进口钢材1586万吨，同比增长31.7%。国内方面：7月1日，汇丰公布中国6月制造业PMI终值50.7，低于初值的50.8。中国6月汇丰制造业PMI数据重回50枯荣线上方，今天公布的终值为50.7，略低于预期的50.8，初值为50.8，此前5月该数据的终值为49.4。同时，官方PMI也公布，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升，表明制造业延续了平稳增长的良好势头。在中央“微刺激”政策的主导下，各个省份陆续出台稳增长的刺激政策，上调或公布新的重点项目清单。其中，广东、海南、天津等5省市重点项目投资规模达到7.13万亿元；黑龙江最新公布了3000多亿元稳增长计划，加上之前几个省份公布的计划，地方投资规模已超10万亿元。

【华东市场】以上海为例，本周上海冷轧弱势调整，成交一般，商家出货积极。截止发稿，多数钢厂冷轧成交价在3930-4020元/吨之间。本周适逢月初，上海冷轧价格整体跌幅有所放缓，不过，仍在阴跌运行，市场部分钢厂资源价格再创新低，商家成交为主，议价空间放大。笔者认为，短期内冷轧价格仍有下跌风险，主要集中在以下几点：其一、经济层面短期内不会出台明显的利好政策，结构调整仍将持续；其二、较高的供应量和较低需求之间的矛盾仍在不断激化，市场难以出现向上突破的机遇；其三、偏紧的资金面抑制了市场的炒作作用，同时，对于商家的预期形成打压。综上预计下周，冷轧价格仍将进一步探底。

【华北市场】本周华北冷轧下跌态势有所趋缓，但是整体成交情况依然较差，贸易商心态普遍不好，继续看空情绪浓厚。据悉，天津地区部分钢厂资源依然小幅走低，商家反映下游客户订货积极性依然很差，特别是终端订单量的减少，使得市场不得不通过不断降价来刺激出货。而天津地区鞍钢盒板受资源紧张影响，价格小幅上调，但是依然成交清淡。而北京、邯郸等地本周进入弱势盘整态势中，价格没有继续下探。综合来看，进入7月份后，市场需求面依然没有任何好转迹象，而钢贸企业受资金紧张逼迫，不得不通过降价来保证成交，以流转资金。因此预计下周部分地区价格仍有走低的可能性。

【西南市场】本周西南冷轧市场维持弱势盘整走势，整体交投仍不活跃。以成都为例，受热轧品种价格下跌拖累，同时终端采购持续低迷，所以本周成都冷轧价格阴跌10-20元/吨。据本地商家反馈，市场成交状况仍难言乐观，加之钢厂到货量维持恒定，柳钢、酒钢资源售价迫近4000元/吨，因此部分库存略高商家被迫让价出货，大户日平均出货量在100-150吨之间；钢厂方面来看，新到资源以攀钢、酒钢为主，柳钢、包钢近期到货量较少；心态方面，商家心态仍显焦虑，短期积极出货，尽量将库存控制在低位。目前成都冷轧库存量在4万吨左右。总体来看，西南市场冷轧价格或继续维持弱势回落走势。

【华南市场】华南市场本周平稳运行，商家心态较为悲观，出货积极性增强。以乐从为例，截至发稿，鞍钢1.0mm冷卷4200元/吨，柳钢1.0mm冷卷4050元/吨，首钢1.0mm冷卷4120元/吨，包钢0.8mm冷卷4330元/吨，唐钢1.0mm冷卷4130元/吨，本浦同规格冷卷4100元/吨，马钢SPCC1.0-1.5mm冷卷4080-4100元/吨。薄板方面，包钢0.5mm冷卷4400元/吨，鞍钢0.6mm冷卷4600元/吨。据了解，乐从市场冷轧价格仍以阴跌为主，商家反馈成交仍显清淡，昨日部分降价商家成交并未有明显好转，只相比前一日增加了几十吨的成交量。商家的心态整体趋弱，出货积极性较强，在有限的需求下竞争激励，因此预计下周华南市场冷轧价格仍以阴跌为主。

【中南市场】中南市场冷轧板卷价格盘整趋强。以武汉为例，本周冷轧市场资源紧缺，贸易商规格不全的情况普遍存在，部分商家由于货少价格开始小涨，市场价格基本盘整趋强。本周由于市场到货情况不佳，贸易商库存情况减少，贸易商货少价格高企，部分货少商家价格高企，市场价格较为混乱，价格稳中趋强。根据目前市场情况来看，价格的小幅探涨主要是由于资源紧缺所致，以目前的市场成交来看，下游需求的疲软依然存在，贸易商出货心态渐弱。综合大多因素，预计中南市场冷轧卷板价格将盘整运行为主。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷市场表现无起色，价格继续平稳。以兰州为例，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4130-4170元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源相应减价30元/吨（报价均包含吊装费、开平费）。本周外围冷轧价格继续小幅走低，但兰州冷轧价格平稳观望，究其原因：一是市场需求一般，较前期无明显变化；二是主导钢厂指导价格尚未作出调整，如酒钢兰州分公司指导价格为4050元/吨，成本支撑较足；三是部分贸易商资源不全，价格调整对市场作用不明显，商家显得较为谨慎。目前钢贸商日成交量仍在100吨左右徘徊，市场表现不温不火。库存方面，当前兰州冷轧库存量约1.33万吨，较上周减少0.02万吨，本周酒钢资源补充较少，八钢冷轧资源依旧无补充，当前仍有部分资源缺货，但钢厂方面暂无轧制此类资源的信息。预计下周西北冷轧价格将继续弱稳观望。

本周国内冷轧涨跌互现，成交淡，商家谨慎观望。分区域来看：分区域来看：合肥、武汉以及昆明市场出现小幅反弹现象，不过大部分地区仍呈现下跌态势，其中南京市场跌幅最大为60元/吨，主要受武钢、马钢新资源集中到达影响。进入7月份，冷轧价格仍在下跌通道，短期来看，价格下行的风险依然存在：从供应层面来看，原料价格的持续走低以及热轧利润的下降，钢厂对于冷系列产品的生产量仍在增加，5月份冷轧产量创历史最高值，供应压力不言而喻。从需求层面分析，房地产行业的调整，给金字塔低端的消费带来较大冲击，家电行业增速下滑、门业的深度调整以及7月份汽车行业的淡季降临等等，都导致下游的消费力度大幅削弱，供需矛盾或进一步激化。从资金以及心态层面剖析，7月份国家并不会出台较为明显的刺激政策，资金方面仍难以出现较为明显的流动性放量，市场缺乏资金炒作，将会持续影响商家的看空心态，不利于形成统一的拉涨氛围。综上，预计下周多数区域冷轧价格仍将继续探底。截止本周五收盘，全国24个主要城市冷轧价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4362元/吨，环比6月27日价格下跌5元/吨。1.0mm冷轧全国平均价为4115元/吨，环比6月27日价格下跌5元/吨。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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【表一：国内主流市场冷轧价格周环比情况】