锌价创近三年新高 镀锌坚挺报价的故事还能继续么？

在国内钢价进入较长的下跌周期中时，用“患难与共”这次四个字来形容冷系轧材品种中的冷轧与镀锌较为贴切。但从去年年末起，镀锌却“莫名其妙”止住了下行走势，反观其难兄难弟——冷轧，仍旧是“义无反顾”的往下跌，且在近日有继续拉开差距的态势（见图1）。是什么原因让镀锌可以这么坚挺报价?而这样的独善其身还会持续多久？笔者将试从以下几个方面进行阐述。

图1 镀锌与冷轧价格走势图

从锌价创近三年新高看起

自2011年起，锌价从高位落下后，始终处于“一蹶不振”的状态。虽说在2012年出现过几波较大的起伏，但无奈反弹高度有限，且从2013年起，价格涨跌两难，直接陷入低位徘徊。但近日，我的有色网7月22日锌现货站上了均价17000元/吨的关口，创下2011年9月以来的最高价。与此同时，伦锌期货在3月中旬探底后，也于7月22日直冲至三年以来新高位。

图2上期所沪锌主力合约价格收盘日线图

图3 LME三月期锌价格走势日线图

【锌矿供应缺口逐渐加大】

从国际铅锌研究小组的最新月度报告中显示，2014年1-4月份全球精锌产量统计值为433.4万吨，消费量为444.1万吨，总计为短缺10.7万吨，和前几个月相比较，短缺量有所扩大。而中国作为锌需求量大国，锌矿资源却贫乏。中国6月锌矿进口同比增85%，可以明显看出锌矿供应缺口加大的趋势愈加明显。

根据国家统计局公布的有色金属产量数据，2014年1-6月份，锌精矿产量为260.5万吨，同比减少4.1%，其中，6月份产量为48.9万吨，同比减5.8%。究其原因，是由于今年以来全国矿山环保整治较为严峻，期间也有数个矿山因安全问题停产，双重压力下矿山产量有所减少。在产量同时下降、供应缺口逐渐加大的背景下，锌价将得到强力支撑而继续上行。

【国内外库存双双回落】

自2014年以来，LME和SHFE交易所锌库存持续下滑。截至目前，LME库存已下滑至66万吨以下，较年初的93万吨减少近30万吨。SHFE库存由年初的23.9万吨减少至当前的21.2万吨附近。两市库存均已降为三年多以来的低点。

从下游消费继续增长说起

上文主要谈了有关于锌价缘何上涨至近三年来新高，并分析了其上涨原因。主要是因为，作为镀锌板与冷轧板主要成本差异点——锌价，它的价格高低，将极大影响到镀锌板的成本。而锌供应紧张所造成的价格上涨，也会进而对于镀锌板的价格起到有力的支撑作用。

下面将提到镀锌板的下游消费领域——汽车业和建筑业。

中汽协公布的2014年6月份全国汽车产销数据显示，2014年6月，汽车产销较上月略有下降；产量同比保持较快增长，销量增速回落。1至6月，汽车产销分别为1178.34万辆和1168.35万辆，同比增长9.60%和8.36%。

可以看出，今年整个汽车业仍旧保持在较高的增速发展。而得益于汽车业的蓬勃发展，汽车用钢也展现出了强大的需求空间。2013年，估算我国消耗汽车用钢5500万吨，其中冷轧汽车板1200万吨、镀锌汽车板1050万吨。据MYSTEEL汽车钢团队不完全统计，目前，国内在建热镀锌汽车板生产线7条，总计产能约289万吨。而在未来3年，预计我国每年平均新增热镀锌汽车板产能在百万吨以上。

在建筑业，当前国家对房地产的调控持续加强，导致相关投资增速下滑，建筑业增速将继续放缓，但其总量依然处高位，对于镀锌板卷的需求依然很大。此外，建筑质量升级将成为镀锌消费增长的主要动力，今后对高质量的镀锌产品的需求量会进一步增大。

总的来讲，当前镀锌板的报价坚挺，其中原因各位可从前文中找到一些。主要还是在于上下游的有力支撑，但其究竟能在未来一段时间多久时间内继续保持作用，相信答案即将揭晓。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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