冷轧薄板市场周评（8.29-9.5）

本周国内冷轧明显下跌，成交下滑，对于节后市场，商家预期较悲观。分区域来看，北京、合肥和昆明市场跌幅居前，下跌幅度30元/吨左右，而长沙、天津市场因供需阶段性失衡价格小幅反弹。钢厂方面：原材料价格急速下跌，其中矿石、钢坯价格已跌至08年以来的低点，这就导致钢厂的生产成本保持在低位，钢厂生产积极性再度高涨，数据显示，9月份计划产量390.3万吨，达产率为94.5%，而8月份因检修或减产影响的产量仅26.3万吨。库存方面：冷轧市场的持续低迷，导致商家订货量再度萎缩，冷轧社会库存加速下降，目前全国冷轧库存为144.73万吨，周环比下降1.39万吨，较去年同期下降16.53万吨，本周库存变动较大的市场分别为：太仓港、上海和重庆。

截止本周五收盘，全国24个主要城市冷轧价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4299元/吨，环比8月29日价格下跌7元/吨。1.0mm冷轧全国平均价为4064元/吨，环比8月29日价格下降8元/吨。

【华东市场】本周华东冷轧市场继续下探，节前需求疲软，商家看空后市。截止发稿，冷轧主流报价3880-3980元/吨之间。本周螺纹、热轧急速下跌，本已低迷的市场再遭重创，虽然冷轧品种的下跌幅度低于热轧和螺纹，但对于节后市场，多数人士仍持有较为悲观的心态。一方面，前四个交易日，热轧累计下跌幅度超过100元/吨，冷热轧价差不断放大，鉴于节后看空的预期，预计冷轧或受热轧拖累，节后跟跌；另一方面，供需矛盾仍在加剧，原材料价格的杀跌导致钢厂减产动能不足，而汽车家电等行业增速出现放缓迹象，需求对价格支撑力度较弱。综上，预计节后冷轧将继续呈下跌态势，预计跌幅或有所放大。

【华北市场】本周华北以弱势盘整为主。现北京首钢1.0规格冷卷报价3940元/吨；天津地区鞍钢1.0大盒4150元/吨，天铁1.0规格卷板资源报价3890元/吨，首钢1.0规格资源3890元/吨，唐钢1.0规格资源3900元/吨，涨10元/吨，包钢1.0规格资源3880元/吨；邯郸1.0规格3870-3890元/吨。在热轧卷板、冷轧卷板纷纷震荡下跌的现状下，京津冀地区冷轧价格却呈现坚挺态势，主要是由于目前京津冀地区整体资源量较为有限，贸易商不愿降价出货。据悉，以天津为主近期市场到货情况普遍不多，各钢厂可售资源均较为有限，特别是1.0-1.2规格冷卷缺货较为严重。冷轧市场的坚挺并未使商家心态好转，特别是在原材料、建材、板材均继续走低的情况下，多数贸易商对后市依然看空，认为在后期市场到货增加后，冷轧品种不排除继续走低。综合来看，市场资源紧张制约了冷轧品种的下跌态势，加之冷轧品种抗跌性一直较好，预计下周京津冀冷轧价格将继续维持弱势盘整态势。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格弱势盘整。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格3970元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在3910元/吨；酒钢钢产1.0mm冷卷市场报价3880元/吨；包钢现1.0mm冷卷市价在3940元/吨。市场方面，本周受整体钢市集中回落影响，成都冷轧低迷走势不改。本周北方钢坯价格再创新低，达到了2440元/吨的价位，与此同时，同时港口62%品位进口铁矿石现货价格跌至84.5美元/干吨，在原材料价格持续下跌的带动下，钢材现货价格屡创年内新低，建筑钢材、热轧、中板等产品跌幅较大，冷轧产品跌速相对较缓，究其原因，一方面，今年年初开始冷轧价格持续低迷，年初至今跌幅已经较大，成都冷轧今年累计跌幅达到近400元/吨，同时期成都热轧跌幅仅仅为200元/吨；另一方面，随着冷轧需求量的减少，市场冷轧库存不断下降，因此商家销售压力不大，以价换量意愿不强，因此，本轮跌价冷轧系产品跌幅较小。钢厂方面来看，成都冷轧新资源以柳钢、酒钢到货为主，攀钢、包钢近期到货量较少；心态方面，商家心态较为悲观，短期积极出货，尽量将库存控制在低位。目前成都冷轧库存量在3.1万吨左右，较上周小幅下跌。总体来看，西南冷轧价格或继续维持弱势回落走势。

【华南市场】本周华南冷轧价格继续下挫，截至发稿，鞍钢1.0mm冷卷4120元/吨，柳钢1.0mm冷卷3960-3980元/吨，首钢1.0mm冷卷4070元/吨，包钢0.8mm冷卷4180元/吨，唐钢1.0mm冷卷4100元/吨，鞍钢莆田同规格冷卷4020元/吨，马钢SPCC1.0-1.5mm冷卷4040元/吨。薄板方面，包钢0.5mm冷卷4250元/吨。从9月Mysteel钢厂调查报告来看，冷轧环比8月份达产率上升4.1%，日均产量上升0.6万吨。无疑钢厂产能居高不下，对市场是个利空。且今日螺纹期货与热轧期货今日延续下跌，从下调幅度来看，期市利空态势或将延续。而聚焦市场，以柳钢冷轧为例，市场成交价最低至3910元/吨，虽然这只是个别商家行为，但由于大环境较差加之下游采购较为谨慎，故大部分商家无奈只能跟随下调报价。综上，冷轧报价受多方利空拖累，特别是部分当前价格较为坚挺的钢厂，恐仍有下行风险。

【中南市场】本周中南冷轧主流价格逆市上扬20元/吨，现涟钢1.0mm板卷主流成交价3970元/吨，武钢1.0mm薄板3990元/吨。据贸易商反馈，价格上扬的主要原因是涟钢对长沙地区的发货量将有所减少，加之九月上半月冷轧板卷出厂价格上调50元/吨，如此看来，价格小幅上扬也在情理之中。库存方面，本周市场库存并没有因为涟钢资源到货减少而降低，究其原因，无非是需求低迷，导致库存消耗较慢，因此市场库存基本较上周持平。在受到外围市场跌势不减背景下，心态本就脆弱的本地贸易商再次受到冲击，市场价格从周初到周五一路小幅回调。而在8月份经济指标全面回落的宏观大环境下，本地需求萎靡不振，成交偏弱，市场库存继上周再次小幅上升，到达5.45万吨，这无疑加速了市场价格的回落。成交方面，从本地贸易商处了解到，本周大户平均成交量在250吨上下，而个别小户成交只得可怜的几十吨。综合来看，热轧板卷在多空因素的影响下，短期内价格将继续松动，而冷轧板卷近期将会以盘整运行为主。

【东北市场】本周东北市场冷轧价格加速下跌。截至发稿时，现市场本钢、鞍钢产1.0*1250*2500冷轧板卷报价4040-4380元/吨，其中本钢资源较上周跌60元/吨，鞍钢资源较上周跌20元/吨。本周外围市场价格持续走弱，需求疲软，商家心态不稳，纷纷压低价格甩货。成交方面，价格在价格缺少有力支撑的情况下，下游基本在观望，商家出货清淡，个别商家一周几乎无成交。库存方面，近期市场到货一般，部分商家本月减少订货，库存不大，部分商家已经在前段时间将库存抛售，现在价格走弱对其经营状况影响不大。本周澳矿价格遭遇滑铁卢，现已跌破84美元/吨，创造历史新低，此价格对钢厂降低成本方面是利好消息，故钢厂有空间降价以刺激成交，导致近期价格全面下挫。市场心态主流看跌，商家操作仍需谨慎，减少库存以规避风险。综上所述，预计短期内东北冷轧市场价格或将以稳中走弱为主。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷价格继续稳，市场表现较稳，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4100-4150元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源减价20元/吨左右（包含吊装费、开平费）。本周酒钢兰州分公司对本地冷轧板卷指导价格下调20元/吨，另外资源方面依旧正常补充，虽然仍有资源缺货，但对市场影响较小，即便钢厂已调价，但本地贸易商报价并未选择跟跌，商家表示市场目前出货较前期并无大的调整，且资源也都是前期资源为主，目前暂无必要一味的跟跌，如此操作会影响市场的恐慌。恰逢中秋小长假，市场出货情况也较稳定，商家报价一直持续在4100元/吨，对于后期市场走势，商家表示静观其变，虽然外围已有部分城市开市降价，但是结合本地市场表现再做出调整。综合来看，节后西北冷板价格将继续平稳观望。

在原材料以及热轧等品种大幅杀跌的背景下，冷轧市场受到较大拖累，虽然本周整体跌幅还未放大，但商家对于节后市场较为看空。主要基于：1.冷热轧价差不断放大，在热轧价格持续下跌的情况下，冷轧或在节后有一轮补跌过程；2.钢厂计划产量继续增加，后期冷轧供应量依然较大；3.由于价格持续下跌，导致商家信心深受重挫，难以形成统一的看涨氛围。综上，预计中秋节之后，国内冷轧价格仍有较大的下跌概率。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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【表一：国内主流市场冷轧价格周环比情况】