节后预测：南方区域板卷价格或以盘整趋弱为主

概述：光阴似箭，日月如梭，马上就要迎来2014年的国庆法定假期。对于钢贸商来说，今年无疑是个漫漫熊市年。持续收紧的资金环境，低迷有限的需求量、供不应求的钢材资源等因素都使整体钢厂价格跌跌不休。就在假期氛围越发浓厚的情况下，国庆节后的行情表现又将如何演绎？在本文里，笔者将从钢厂情况、库存情况、市场情况、商家心态等几个方面进行阐述。

一、南方区域热轧板卷生产厂家调查概况

表一：南方区域热轧板卷生产厂家调查（单位：万吨）

资料来源：Mysteel钢材部

1、热轧板卷：从上表可以看出，南方地区主要生产热轧板卷钢厂有7家，其中武钢计划在10月15-30日对厂内二热轧轧机检修约15天，影响产量约10万吨，影响产量占比10%；涟钢因8号高炉2800m³自9月24-26日检修两天，影响铁水量3万吨左右，因此整体不饱和生产，影响总产量约12.53万吨，影响产量占比27.8%，其中热轧品种影响量约2万吨；重钢因订单不足，影响产量约7.2万吨，影响产量占比30%；其余柳钢、安钢、攀钢、昆钢均排产正常。

2、中厚板：从上表可以看出，南方地区主要生产中厚板钢厂有7家，其中武钢因不饱和生产，影响产量约2.2万吨，影响产量占比27%；湘钢因跌水不稳定，不饱和生产影响产量约5.66万吨，影响产量占比15%；重钢因订单不足，影响产量约11万吨，影响产量占比40%；其余韶钢、柳钢、安钢、舞钢均排产正常。

表二：南方地区板卷厂家投放量对比调查（单位：万吨）

资料来源：Mysteel钢材部

截止到9月底，据调查，10月份南方区域钢厂热轧板卷市场投放量约为178.2万吨，较9月份实际市场投放量187.5万吨，减少9.3万吨；中厚板市场投放量约为142万吨，较9月份实际市场投放量141.7万吨，增加0.3万吨。综合上述，虽然10月份南方地区部分钢厂因检修、订单不足或不饱和生产而产量略有下降，但整体市场投放量总量下降有限，在需求持续低迷的状态下，节后市场供应压力未减。

二、南方区域板卷库存调查概况

从库存量上来看，2014年9月底南方区域内17个城市库存总量为145.68万吨，其中卷板110.12万吨，中厚板库存为35.56万。与2013年相比，总量下降约69.87万吨，其中卷板减少52.88万吨，中厚板减少16.99万吨，年同比分别下降32.41%、32.44%与32.33%。从数量上来讲，今年南方区卷板和中板库存都只有去年同期的2/3左右，社会库存的减量还是十分明显的。此外，虽然板材生产及销售周期相对长材要久，但连续的行情低迷还是让贸易商倾向于快进快出降低库存，以此来规避价格下跌带来的倒挂及库存贬值风险。

表三：南方地区板材库存变化情况对比（万吨）

资料来源：Mysteel钢材部

其次我们分品种看一下，所统计的9个城市中中板库存今年下降最大的是武汉、长沙和柳州地区。这三个地区主导市场资源基本上都是以省内钢厂为主，且靠近直接终端消费地，库存降幅最大也说明贸易商中间蓄水池功能减弱，资源多以钢厂直达终端的形式进行流通，而贸易商也对高库存操作持否定态度。再看降幅较小的地区分别为郑州、昆明以及广州，而这三个地区基本上以流通市场形式出现，主导资源从外围钢厂流入，最后以市场为中心向外围输送资源为主。由此可见在资源消费不够集中的地区，贸易商资源中转站的作用依然较为明显，毕竟钢厂能够直接辐射的地区相对有限。卷板方面，统计内的8个城市基本都出现了超过20%的降幅，一方面因卷板金融属性更强，近两年“去杠杆化”的加速使得社会卷板库存也大幅下降；另一方面则因卷板生产钢厂相对较少，多数市场都是以资源流通为主，因此与中板同样出现中间流通环节减少的情况所致。

总之，以库存论价格高低的时代已经成为过去，今年南方区板材库存降幅如此之大，依然换回的是价格的跌跌不休，这就如同很多人认可的一句话：库存越低，代表着贸易商越没信心。所以，如何合理的囤货出货，是接下去几年我们需要更加谨慎的地方。

三、南方大区主导市场资源占比与到货计划情况调查

从本网调查的数据来看，目前南方地区占据市场主导的资源，大部分是以后结算形式进入市场的，也就是说，越来越多的贸易商开始认可这种近似于与钢厂风险共担的操作模式。此外，从10月份市场投放量来看，10月份南方区钢厂共计划投放板、卷147.87万吨，这相较当前145.68万吨的库存总量来讲，基本上可以认为10月份南方区没有太大增量。但因国庆节7天长假影响，10月份需求状况堪忧，因此月底南方区板材库存或将成小幅增长态势。

表四：南方地区板材主要市场主导资源投放情况

资料来源：Mysteel钢材部

四、南方区域贸易商节后心态调查

根据对南方区域40家热轧板卷大户节后市场行情走势的心态调查，具体如下:

另对南方区域20家中厚板大户节后市场行情走势的心态调查，具体如下：

五、十月份南方地区板卷行情预测

综上看来，10月份南方区域钢厂产量下降有限，整体供应压力未减，节后相应市场库存均有所增加，在整体商家对节后均为看好的情况下，若需求释放维持低迷态势，则对资源价格表现仍形成下行压力。而结合区域间的市场价格来看，节前如华东地区热卷价格已经处于历史低位，前期市场价格跌幅过大或能够成为个别城市价格小幅试探拉涨的动力所在，区域间的资源价差或逐渐修复。

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