十一月山东市场盘整下跌
【概述】
10月份山东钢市除建材行情明显走强外，其他品种的价格走势仍然延续了9月份弱势状态。10月份山东省内各建材生产钢厂检修密集，价格也从9月末2700元/吨上涨至2900元/吨，累计上涨200元/吨；其他品种受到下游终端需求不佳，贸易商垫资意愿减弱和钢厂正常生产等主要因素的影响，价格继续走弱。具体来看，中厚板下跌幅度最大为50元/吨的价格现至2980元/吨；其次为热轧，累计下跌10元/吨至3020元/吨;冷轧以3800元/吨的价格维持平稳。
我们从以下几个方面来回顾并展望下本地钢材市场情况：
【生产供给篇】
图一：国内日均粗钢产量走势图
数据来源：钢联云终端、国家统计局
如图：9份全国粗钢产量较上个月小幅增加，截至9月30日，全国粗钢日均产量为225.13万吨，月环比上涨1.26%，与去年同期相比上涨3.14%。看到全国粗钢日均产量仍然在增长，在市场出货情况不佳的背景下，市场后期压力将更加凸显，价格也将再次面临挑战，尤其是在即将进入冬季，像建材、型材以及造船板之类受气候条件影响较大的品种行情将受到很大考验。
图二：山东月均粗钢总量走势图
数据来源：钢联云终端
如图：9份山东省粗钢产量为535万吨，月环比下降3.18%，较去年同期上涨1.59%。9月份原材料价格的弱势运行以及对传统旺季需求的预期，共同刺激了钢厂的生产仍处于较高的水平。数据显示，本月山东省内粗钢产量较上月小幅下降8.5万吨，但整个9月市场供给相较于疲软的市场需求，出现了比较严重的供给过剩，市场价格也连续冲低。而进入十月份，省内建材生产钢厂检修密集，建材市场供应量也明显下降，反应在钢厂和市场库存均有明显的下降，在10月终端需求量未减的背景下，市场价格随着钢厂上调出厂价格而出现了几次涨幅，且持续时间都超出了市场预期。
图三：华东区域主流品种库存量变化图
数据来源：钢联云终端
如图：10月份华东市场库存除热轧板卷库存增加3.14万吨至101.56万吨外，其余主要品种总体呈现下降或平稳。截止10月31日，螺纹市场库存下降幅度最大达18.65万吨至76.94万吨；线材库存持平为17.05万吨；冷轧板卷方面基本持平现为61.11万吨；中厚板市场库存减少4.35万吨至44.26万吨。市场库存下降，反映出市场出货情况欠佳，商家补库的意愿下降以及对后市缺乏信心等状况。鉴于目前，经济仍处于疲软的状态，后期市场需求仍旧难于改变，市场仍将有较大的压力，尤其是建材，房地产行业负重前行加之天气转凉、冬储意愿的减弱，建材出货将受到更大阻力。
图四：济南地区部分主流市场库存总量变化图
数据来源：钢联云终端
如图，以山东重要城市济南的库存变化为例，来简析山东市场状况。10月济南市场各品种库存走势与华东市场库存变化相吻合。从10月31日的库存数据显示，热轧板卷市场库存稍稍增加0.12万吨至1.06万吨；其他主要品种均呈现下降的走势。具体分品种来看，螺纹下降0.15万吨至0.26万吨；中厚板下降1.06万吨至6.96万吨；冷轧下降0.6万吨至1.05万吨；而线材则0.3万吨持平。从以上数据反映出，目前市场库存总体处于低位，支撑库存变化幅度较小；另一方面，也显示出市场资金面紧张和商家不活意愿不强的尴尬事实。预计，这种情况仍将是11月份的主旋律。
【需求消费篇】
图五：钢铁行业制造业指数
数据来源：钢联云终端
如图：10月份钢铁制造业指数为44.4，较上月增加0.8；钢铁制造业生产指数为42.2，较上月小幅下跌3.7。从中反映出，目前钢材行业熊市味道依旧浓烈，中国钢企仍将被迫面临减产和市场走弱的窘境。
图六：中国制造业生产指数
数据来源：钢联云终端
如图：汇丰中国10月份的中国制造业终值为50.9，较上月的50.2增长了0.7个百分点,仍表明中国制造业疲弱，这对钢材需求改善仍然是个不好的消息。
图七：山东市场钢材总产量
数据来源：钢联云终端
图八：山东市场钢材进出口数据
数据来源：钢联云终端
如图：省内出口出现了一个大的下降，而进口稍稍增加。从具体数据来分析，10月份山东进口钢材为10.7万吨，较上月份增加1.5万吨，增长14.26%；出口减少0.7万吨至9万吨，月环比减少0.77%。这表明，受省内钢厂检修影响国内市场供给减少，国内压力减轻，内贸环境稍稍改善。预计，11月份，随着钢厂生产正常，国内市场受天气转凉，市场需求量将下降，出口量将出现新增长，但这也不会多大程度上改善国内市场行情。
【市场回顾】
一、山东主流市场价格走势
图九：山东省主流品种价格走势
数据来源：钢联云终端
如图：10月份省内主要品种平均价格除螺纹钢价格与上月环比上涨200元/吨外，其他品种月环比都出现下降；同样，与去年同期相比，各主要品种平均价也都出现了较大幅度的下跌。从具体数据分析得出，螺纹钢月环比上涨6.9%,中板月环比下降1.68%，热轧月环比下跌0.3%，基本持平；冷轧环比持稳。
二、山东市场走势回顾
10月份山东市场建材价格由于受到钢厂检修影响，供给整体出现了明显的回落，在市场需求未变化的情况下，市场短期出现了供应偏紧，市场价格整体也上涨了200多元/吨，钢厂信息得到提振，对于价格拉涨继续，也给贸易商带来了信心，所以价格明显抬高。在市场库存方面，截至10月31日，山东省内9家主导建材钢厂厂内库存总量约24.2万吨，相较于9月25日的42.44万吨的库存减少了近一半，市场和钢厂库存低位，也同样支撑了本月市场行情。其他品种方面，受整体市场出货情况不佳影响，市场库存整体处于低位，商家提货意愿微弱，市场供给正常的状况下，价格都有不同程度的下跌。
三、钢厂检修政策
省内钢厂10月检修回顾以及11月预计检修：
闽源钢铁计划10月12日至10月14日对两条螺纹产线进行检修，预计影响产量1.5万吨左右。
山东石横特钢预计对一座高炉进行检修，11月30开始检修，为期71天，影响铁水约23万吨。
莱钢永锋预计11月10日将进行为期15天的转炉检修，大概影响产量4-5万吨左右。
【市场预测】
十月份钢厂检修已经结束，供给将恢复至正常水平。另外，需求方面受到天气转冷，建材下游停工骤增，终端需求会明显减少。月底期货和钢坯价格开始趋弱，市场信心转向悲观，现货价格涨幅也明显减少，商家多选择以价换量，对后市持悲观的态度，预计下月钢价整体盘整下跌。临近年底银行资金面收紧、国内经济回升乏力以及出口下滑影响，十一月份市场将受到严重的考验。
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