预计下周钢价仍然维持现状 或盘整向下

本周钢市表现依然不景气，数据显示，本周Myspic普钢绝对价格下跌4.95元/吨至3132.04元/吨。

就目前情况来看，影响钢价走低的最核心因素是铁矿石。总所周知，今年铁矿石价格一路下挫，屡创新低，Mysteel进口矿价格（62%澳洲粉矿）从年初135美元/干吨下跌到69.5美元/干吨，下跌幅度高达48.5%，同时，该值创下2009年6月以来新低。而今年钢价从3632元/吨下跌到3137元/吨，下跌幅度为13.6%，可见，铁矿石的跌幅远远超过钢价跌幅，意味着钢铁成品材缺乏成本支撑。

另外，按照铁矿石价格来核算，以2014年11月28日日照港为例，PB块（62.5%）为690元/吨，山东焦炭价格1100元/吨来算：

生铁=1.57*690+0.5*1100=1083.3+550=1633.3元/吨

铁水=生铁+100=1633.3+100=1733.3元/吨

钢坯=铁水+650=1733.3+650=2383.3元/吨

螺纹钢制造成本=钢坯+200=2383.3+200=2583.3元/吨

而沿海地区螺纹钢均价在2800-2900元/吨，可见，钢厂毛利润在200元/吨以上，多的则在300元/吨。

图表1：普碳废钢价格

资料来源：上海钢联

从电炉厂角度而言，目前废钢收购平均成本在1600-1800元/吨，加上900元的管理费、轧制成本等，基本有100元/吨左右的利润，这也是在钢价下跌中，钢厂不减产的原因，供需矛盾依然突出。

除此之外，以下3个因素也导致整体价格重心的不断下移：1、贸易流通环节资金持续流出，市场活跃度逐渐降低；2、下游工程资金不到位，减缓产业链上下游的资金循环；3、北材南下供给压力加大，每年10月开始北方材发货到南方将有一个加速到货期，今年相对滞后，但来势依然凶猛，10月上旬为18万吨，11月下旬已经增加至46万吨，短短2个月，增幅高达156%。

总体上看，APEC会议结束后，钢厂生产有一定恢复，后期产量或仍呈微增长趋势；社会库存依旧降低，钢厂库存压力重重，供需矛盾较大；上游铁矿石价格不断下跌，焦炭有止跌企稳的迹象，成本支撑力度依旧偏弱；下游房地产需求低迷，央行降息或对其需求产生一定拉动作用，但行业低迷的现状短期难以改变；出口大幅增长是亮点，贸易摩擦频发必会阻碍国内钢材出口的增长。综合判断，下周钢价仍然维持现状，或盘整向下，中期来看，12月份钢价将呈现弱势下行的格局。

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本期执行编导：力夫、火影忍者、马儿跑