2014年山东省钢市回顾及2015年展望
2014年即将悄然过去，盘点2014年，这年钢铁行业大事发生较为频繁的一年。铁矿、焦、煤等原料大幅下挫，使钢价虽然跌跌不休，但钢铁企业经营状况较上一年有所好转；钢铁电商蓬勃发展，使钢材价格更加透明，贸易流通更为便捷，交易成本有所降低；环保重压但产量持续增长。钢铁行业依靠淘汰落后产能和原料成本大幅下降，全行业全年预计盈利约280亿，创3年新高，由于目前产业环境没有根本改善，近期钢价没有大幅上涨的可能，原料成本继续运行在下降通道，油价的暴跌使铁矿石、焦炭等钢材生产原料的下跌空间再次打开。2014年山东省钢市变化显著，总的来说以下跌为主，但在这期间几次价格出现转机，这几次转机你都抓住了嘛？下面小编简要简要分析一下这一年山东钢价的变化。
一、原材料价格大幅下行
图1：:2014年唐山钢坯价格变化图
数据来源：钢联云终端
图2：2014年铁矿石价格变化图
数据来源：钢联云终端
从图中我们可以很明显的看出，2014年开始，整个原材料市场总体处于下行通道，但是我们可以看出3月下旬开始不管是铁矿石还是钢坯都出现了一波反弹，这也是因为下游生产企业需求增加，使得原材料价格有所上涨，但是在余下的时间里钢坯价格渐渐和铁矿石价格脱节，6月下旬铁矿石价格上涨，钢坯价格却反而下跌，而9-10月份钢坯价格上涨的时间里，铁矿石价格却反而逆势下跌。从这期间可以看出，钢坯价格已经越来越不能反映原材料市场生产成本情况了。从行业内的情况来看，生产企业生产成本下降，那么成品材市场在成交不好的情况下价格肯定会下降。这也就造成了整个2014年山东省内钢材价格快速下行的局面。
二、钢厂库存高企，出货情况不容乐观
图3：2014年山东主导建材钢厂库存与出货变化
数据来源：Mysteel钢材部
从图3我们可以看出，整个2014年，山东省内建材钢厂都处于一个去库存的阶段，从年初的超过40万吨库存左右，到目前的45万吨左右，期间最高峰的时候，库存量达到惊人的100万吨左右，最低点的时候不到20万吨，可以说今年去库存的力度相当明显，但是从目前的钢厂库存来看，省内钢厂库存依旧处于高位，去库存的道路任重而道远。目前的高库存也决定了钢价不可能有大幅上涨的可能，再加上目前市场需求弱势，钢价想要重回高位仍需时日。
三、金融市场涨势凶猛，国家利好信息出台，但钢价未见转机
2014年以来，中国股市上涨超过37%，十一月份更是突破了2800点，如此激动人心的情况的确鼓舞了一批人，此外，11月央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，让人们一度认为钢铁行业的春天即将到来，所有的一切好像都给人们传递了一个信息，钢价要上涨了。但是实际情况是这样吗？答案当然是否定的，先说股市，作为经济的晴雨表，股市的作用是不言而喻的，但是中国股市与其他国家股市不同的地方在于它的行政性，国家在里面扮演着很重要的角色，今年以来中国经济增长明显放缓，这也是我们今年以来经济结构调整带来的后遗症，为了缓解这种情况，提升市场信心，股市的大涨无疑是最好的选择。但是这种疯长，给实体行业带来的影响是微乎其微的。
央行降息也是这个道理，最大的得利方自然是国有企业、地方政府，而且银行不会完全承担降息造成的损失，这就造成了一种假象，贸易商以为可以缓一口气的时候，实际上资金面并没有很明显的改善，贸易商从银行还是贷不到款，资金紧张的局面也并没有得到有效改善。金融是润滑剂不是发动机，降息救不了实体经济，只是对实体经济下滑的进一步确认。该来的迟早要来。唯一的不同是，本来有些实体是能活着看到明天的。
从山东市场来看，2014年一整年，省内从钢铁生产企业到流通企业再到终端企业资金面都是很紧张的，资金的紧张造成了整个行业运转的迟滞，虽然后期政府陆续有政策出台，想缓解这种局面，但是成效却不大。从年初到年末，省内贸易商最大的变化是，已经渐渐改变了以往的销售理念，由于资金紧张，商家放弃了大批量囤货的销售以及大量垫款的方针，目前市场商家以零售和现款交易居多。下游工地开工率由于资金问题也大幅缩减，总的来看，虽然整体金融市场涨势良好，但是对整个山东钢市的资金面影响甚微。
四、钢价一路飘绿，但偶有反复，您的货卖对了嘛
图4：2014年山东主导市场螺纹钢价格变化
数据来源：钢联云终端
2014年山东省内钢材价格全线下跌，其中主导市场建材的下跌幅度为600-800元/吨，中板下跌幅度700-800元/吨，热轧下跌幅度为400-500元/吨，型材下跌幅度600-700元/吨。但是从图4中我们可以发现2014年整体下行的趋势中还是存在着几波上涨的行情的，观察这几波行情，不难发现其中的联系，首先是整个原材料价格提前上涨，其中钢坯的价格变化与成品材价格变化较为紧密，还有就是在这期间钢厂去库存力度增加，钢厂库存处于低位，钢厂库存压力不大。整个2014年山东省钢材价格的下行幅度不可谓不大，而2015年钢价是否会继续延续跌势，下面小编将以省内主导市场建材价格为例简要分析一下：
1、原材料价格底部盘整，预示原料成本价格已处低位
截止到1月12日，唐山钢坯价格已跌至2030元/吨，而目前山东省内一线钢厂主流报价2480元/吨，二线主流报价2420元/吨，三线主流报价2300元/吨，从螺纹钢生产成本方面来说，目前一线钢厂价格压力较小，而二三线钢厂价格已逼近成本价，压力大增。因此笔者以为，临近年底，若原材料价格继续低位运行，那么成品材价格或许还会有下行空间，但下跌幅度应该不会很大。
2、钢厂库存稳定在，短期内不会有太大增长
截止到1月12日，山东省内建材钢厂库存量为45.05万吨，目前省内钢厂库存与去年同期相比有了很大程度的减少，去年同期最高的时候有100万吨朝上，这说明经过2014年一年的去库存，整个省内钢厂的库存量已趋于理性，慢慢朝着正常化发展。钢厂库存正常化，各钢厂库存压力减少，因此，在钢厂库存没有大幅增加，钢坯近期又有回暖的情况下，笔者预计钢价年后将会反弹，但是收到整个弱势钢市的影响，反弹力度肯能有限。
3、商家心态企稳，价格阶段性低位到来
图5：商家对于节后的心态
数据来源：Mysteel钢材部
上图是笔者通过电话调研做出的粗略统计，从图5可以看出，大部分客户对于节后的预测是看涨或者维稳，可以把这两块放在一起理解为盘整趋强。这说明大部分客户对于年后行情还是比较乐观的。此外，由于近期钢坯价格大幅下跌，原材料价格下滑加速，使得钢价下跌速度加快，这使得部分客户对年后市场不报很大希望，这部分客户的观点是目前市场上新开工项目较前期明显减少，年后需求恢复也需要时间，而原材料价格短期内难有上涨趋势，因此他们认为钢价年后会继续下跌。还有一部分客户认为从目前的情况来看价格已经处于阶段性低位，价格下跌区间不会太大，但是由于年后需求释放不可能很快，因此年后价格很大程度上应该是以平稳为主。
笔者比较倾向于第一种说法，但是笔者以为，从近几年年后钢材价格来看，价格都是下行的，但是今年的情况有点特殊，目前价格再继续下跌的空间很有限，但是由于年初需求释放缓慢，即使年后价格有所反弹，反弹的力度也不会大，因此笔者以为，年后价格或将小幅上涨，但不会持续太长时间。
五、总结
总的来看，整个2014年的行情是弱势下行的，而且到目前为止这种情况还在持续，但是钢铁行业作为一个资金密集型的产业，它也有自己的成本底价，如果价格下跌超过成本，这个行业也就运转不起来了。目前的省内钢价除去成本，建材估计还有100不到的利润空间，中板还有100左右的利润空间，热轧和型材利润空间稍大，因此后期热卷和型材价格或将继续下跌。但建材和中板价格下行幅度有限。综上所述，笔者以为2015年的第一个季度价格或将呈现先扬后抑的走势。
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