五月浙江钢市恐将持续弱势震荡运行
【概述】
4月份上半月浙江钢市由于环保已过，杭州减产和停产未达到市场预期，而下游需求迟迟未启动，在月初铁矿石跌破50美金的带动下，价格持续下行，一度跌破前期低点。临近月底，在国外矿山停产和破产的影响下，铁矿石期货和现货相继走高，市场暂缓下跌态势转为低位反弹。随后，“五一”小长假需求小幅释放，市场成交好转，价格继续走高。就5月市场来看，供应方面，铁矿石价格暂居高位，成本支撑强劲，价格下跌空间不大，部分中频炉钢厂开始大面检修减产，资源供应减少；需求方面，虽有房地产和货币政策利好，但是现货反应平淡，贸易商对于后市缺乏信心。因此5月供需处于弱势平衡态势。
【生产供给篇】
图一：国内日均粗钢产量走势图
数据来源：钢联云终端、国家统计局
如图：3月份全国粗钢产量较上个月略有增加，截至3月31日，全国粗钢日均产量为224.13万吨，月环比增长0.1%，与去年同期相比减少0.1%。从以上数据可看出，从15年1月份开始，国内粗钢日均产能始终维持在220万吨以上，并呈现逐步增加态势。导致高产能最基本因素仍是钢厂尚未出现明显的减产检修计划。但从需求来看，从15年1月份开始需求一直处于低位，贸易商为缓解资金压力以及价格下跌带来的风险，价格基本处于低位，即使有小反弹也是过眼云烟。2015年5月份之后，浙江市场需求有所释放，但释放力度未能跟上产能的释放，因此预计中长期高产能、低需求状态将持续。
图二：浙江月均粗钢总量走势图
数据来源：钢联云终端
如图：3月份浙江省粗钢产量为139.6万吨，月环比增加17.7%，较去年同期下跌0.6%。3月份浙江省内粗钢产量较上月增加19万吨，原因则是2015年3月份钢厂产能释放导致本省粗钢产能的增加。进入五月份，虽然原材料价格有所上涨，但在出现明显亏损的情况下，产能将继续增加，而需求量则仍较为低迷，因此预计短期供大于求现象将持续。
图三：华东区域主流品种库存量变化图
数据来源：钢联云终端
如图：截止5月1日，螺纹市场库存减少至126.66万吨；线材库存减少至21.65万吨；冷轧板卷库存减少至63.46万吨；热轧板卷库存小幅增加至119.6万吨；中厚板市场库存小幅减少至46.68万吨。回顾四月，随着天气的转暖，下游工地陆续开工，需求较前期相比略有起色，市场成交略微放量，整体库存持续减少。从历史数据来看，螺纹和热轧的库存数据波动相对线材、冷轧、中厚板较大。预计五月随着梅雨天气过境，下游需求继续释放，各品种库存或将继续减少。
图四：杭州地区部分主流品种库存总量变化图
数据来源：钢联云终端
如图：杭州地区各品种除了中板库存出现少量增加，其他品种库存在4月份都出现了不同幅度的下降。目前杭州地区螺纹库存39.51万吨，中板库存在3.8万吨，热轧和冷轧库存分别为8.38万吨和1.61万吨，线材为4.12万吨。从以上数据不难看出，四月份由于天气转暖明显，下游工地陆续开工，整体市场出货较前期有较明显好转，整体库存量均小幅下降。就目前现状而言，预计短期内杭州地区所有建材库存或将继续呈现小幅减少的局面。
【需求消费篇】
图五：钢材制造业指数
数据来源：钢联云终端
如图：4月份钢铁制造业指数为48.2，比3月份回升5.2个百分点；钢铁制造业生产指数为49.4，较3月份上升1.5个百分点。3月份钢厂生产恢复。钢铁业PMI总指数和生产指数出现回升，说明4月钢铁行业运行状况出现好转。
图六：汇丰中国制造业指数
数据来源：钢联云终端
如图：汇丰中国4月份的中国制造业终值为48.9，较3月的49.2减少0.3个百分点，汇丰PMI数据3,4月份连续两月出现下滑，制造业低迷可见一斑，钢材消费后期或扔难以好转。
图七：浙江省进出口量
数据来源：钢联云终端
如图，截止3月31份浙江省的进口量59413.742吨，与上个月相比降低4150.736，降幅6.53%，出口量212619.958吨，与上个月相比增长18871.449，增幅9.74%，进口量降低很好理解，随着国内需求和价格的持续萎靡，进口量的减少也在预期之中，而出口量的增加在我看来应该是一个可以持续关注的点，毕竟东南亚地区的基础设施建设相比欧美还是有很大的需求空间的，随着习总提出的一带一路战略和亚投行的组建成功，能够为这些发展中国家解决一些基础设施建设面临的资金问题，从而增加对钢材的需求，综上笔者预计，上半年浙江的出口仍旧维持比较快速的增长。
图八：浙江钢材月产量
数据来源：钢联云终端
本月浙江钢材产量较上月出现大幅上涨。截止到2015年3月31日，浙江省钢材产量达到333.00万吨，与上个月增长37%，由于本省多数钢厂在二月份春节期间处于停工状态，随着下游企业逐步开工3月份钢厂也都都陆续开厂生产起来。受益于年前铁矿石、焦炭等原材料价格的大幅度下跌，钢厂的生产有了可观的利润，钢厂的积极生产，因此产量出现了较为明显的的上涨。基本面上下游用钢企业的需求并没有出现明显的改善，加上前期的库存任然较大，因此我们判断这种因为原料价格下跌产生生产利润的单方面生产行为并不能持久。但是随着房地产的松绑和政策连续降准降息以及一带一路相关利好政策的落实，另外随着环保方面投入加码，一些不符合生产要求的钢厂的关停也对价格的企稳有积极的影响，综上分析我们预计下月份钢价将会企稳偏强。
【市场回顾】
一、浙江主流市场价格走势
图九：浙江省主流品种钢材价格走势
数据来源：钢联云终端
如图：4月省内建材、热轧、中板、价格总体继续下跌，其中螺纹较上月均价下跌32元/吨左右，中板较上月均价下跌43元/吨，热轧较上月均价下跌103元/吨，冷轧较上月均价下跌183元/吨。从以上数据以及综合市场走势可知，4月浙江省工程开工面积和制造业需求较预期跌幅明显，市场成交清淡，板材类价格跌幅较大，而在铁矿石期货价格反弹后，螺纹价格企稳，甚至出现小幅反弹。进入5月，虽然铁矿石继续反弹，但终端需求依旧疲弱，现货价格冲高回落，预计5月各品种价格下行压力依然较大。
二、浙江市场走势回顾
4月份浙江市场各主要品种先抑后扬，而冷轧板卷下跌势头难止。具体来看，建材方面，月初期货由于铁矿石等原料价格不断创出新低，市场预测钢厂盈利状态改善后、后期复工积极性明显增加，因而纷纷下调报价抢占出货先机。同时下游工地资金情况也不容乐观，开工进度迟缓导致市场需求难以释放，贸易商在库存压力下只能采取跌价手段。中旬以后在铁矿石大幅反弹走高的带动下，市场现货价格逐渐止跌回稳，但恢复幅度相对较小，市场弱势格局难以根本改变。热轧方面，月初期货和原料市场的惨淡表现对贸易商心态形成较大冲击，由于新到资源偏少，部分长协代理亏损销售意愿较低，价格跟跌速度较慢，市场总体呈现出供需两弱的局面；而宁波地区由于北方后结算资源较多，价格领跌华东地区。月底在原料上涨、供应减少以及市场备货需求的支撑下，贸易商谨慎拉高报价，基本恢复至月初水平。中板方面，相对其他品种而言，中板需求表现萎靡不振，月初在资源稍显紧张的情况下尚有一定支撑，但中旬以后受制于成交不济，价格始终回弹乏力，难以得到市场认可。总体来看，4月市场价格走势受原料影响较大，后期生产成本或被逐渐抬升，考虑到需求释放较慢，预计市场价格或将继续盘整运行。
三、四月检修情况回顾：
首钢迁安预计于4月15日至4月23日进行对1580mm热卷轧机进行检修，为期9天左右，影响卷板产量约在10万吨。
安徽长江钢铁预计于2015年4月3日对其盘螺产线进行停产检修，为期约12天，影响产量约1.8万吨。
安徽马钢计划于4月下旬对其中厚板产线进行停产检修，预计检修时间约10天，影响产量约2.2万吨。
永钢钢厂计划于2015年4月底对5号高炉，容积为650m³的高炉进行检修，预计影响铁水量0.3万吨/日。
福建三钢计划于4月10日-18日对二高进行停产检修，检修时间为8天，预计影响产量为2万吨。
柳钢中厚板生产线计划2015年4月12日-5月5日停产检修，影响产量约7-9万吨，具体复产时间视市场而定。
山西晋钢集团计划4月20日对一座530m³高炉进行大修，暂定检修时间为一60天左右，计划于6月20日恢复生产，日均影响铁水量约在0.15万吨/天左右。
首钢长治钢厂本周对一车间进行停产检修，计划为期一周，预计影响日产量约在0.15万吨左右。
安钢4月21日起，对其260棒材线进行检修，预计时间5天。
首钢京唐于4月28日对1700mm冷轧轧机进行检修，为期11天左右，预计影响卷板产量约在4万吨左右。
首钢京唐计划于5月1日对1420mm冷轧轧机进行检修，为期8天左右，预计影响卷板产量约在1.2万吨左右。
【市场预测】
4月浙江钢材市场呈现大幅深跌，随后触底回升状况。进入五月以后，杭州发布鼓励拆迁户购买商品房政策，最高补助可达42%，继续消化杭州商品房库存。随后央行出台了降息政策，降低资金成本，政策面全面向好，但是基本仍旧较为糟糕，下游需求迟迟未好转，而钢厂供应仍旧维持在较高水平，市场供需关系并没有出现变化，市场形成弱势平衡的局面。因此综合来看，5月浙江钢市可能呈现弱势震荡运行格局。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）
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