6月份山东钢市面临淡季价格或将继续探底
【概述】
6月1日国内钢材指数（Myspic）综合指数报88.9点，较上一交易日下跌0.26%。5月的现货市场表现出一丝凉意，6月是传统的淡季。但今日商品期货市场走势趋强，铁矿石期货更是火爆触及涨停，给商家的心态带来一丝暖意。6月1日长材指数报97.24点，较上一交易日下跌0.31%。今日期螺1510尾盘走高收2372，涨0.98%，放量减仓。今日山东省内整体建筑钢材还在趋弱中，普遍小幅下跌20元/吨，主要是昨日成交报收不好的影响下。
从省内市场来看，5月份省内钢材市场各个品种价格基本呈现下跌走势，各品种价格与上月相比基本都有小幅回落。与之相反，原材料价格在六月初稍有回暖，加上钢坯价格的稳步向上，建筑钢材价格暂时大跌的风险不大，具体来看有一下几点：
第一、首先建筑钢材九大钢厂库存从25万吨增加到27万吨，库存缓慢增加中，但终端用户还是有消化能力的。另外，部分钢厂由于环保问题迟迟未开工或者开工率不足，也使得市场库存增加并不多。第二，2日铁矿石1509合约小涨，午后震荡走高，终收441.5涨1.15%，成交210万手，仓减3万手。加上钢坯和期货的小幅上扬。由此看来成材价格也是下降幅度不大。
【生产供给篇】
图一：国内日均粗钢产量走势图
数据来源：钢联云终端
最新数据显示，4月份中钢协会员企业粗钢产量日均229.7万吨。去年10月份之后粗钢产量呈现出上升态势，目前可能仍处于产量的上升期。由于目前市场需求是出于淡季中，市场巨大供需矛盾短期内很难缓解。
图二：山东月均粗钢及各主要品种产量图
数据来源：钢联云终端
最新数据显示，4月份山东省内粗钢产量为576.1万吨，较上月小幅增加16.9万吨。在各钢材品种产量方面，建材194.5万吨、中板34.3万吨、热卷6.1万吨、冷卷63.4万吨，建材减少2万吨、中板减少3.4万吨、冷轧减少2.6万吨，另外热轧增加1.3万吨。
图三：华东区域主流品种库存量变化图
数据来源：钢联云终端
统计数据显示，5月下旬华东地区各品种库存较上月同期整体减少。从5大主要品种的库存来看，库存减少5万吨至361.4万吨，降幅为1.3%。其中热轧库存减少最为明显，减少3万吨至110.03万吨；其次是中厚板，库存减少1.1万吨至46.15万吨。尽管库存小幅下降，但是6月份行情出于农忙季节，预计6月份社会库存将会继续回落。
图四：济南地区部分主流市场库存总量变化图
数据来源：钢联云终端
从省内济南市场库存来看，5月份第二周市场库存出现这个月最高点，之后市场库存开始回落，但整体来看5月份济南市场库存比4月份呢有小幅增加。具体来看，5月份第二周总库存较4月底库存减少0.66万吨至10.28万吨，之后整月库存均处于减少状态，但都是微幅变动。由于济南市山东省内重要的钢材集散地，库存的进一步下降为月底的价格反弹也提供了动力。
【需求消费篇】
图五：钢铁行业PMI指数
数据来源：钢联云终端
5月份，中国钢铁业PMI值为46.5，环比减少1.7，同比上升0.1；分项指标生产指数环比上升3.3，同比下降0.7。值得一提的是，该数据是2015年以来最好的指标，表明钢材生产活动仍处于萎缩状态。
图六：中国制造业采购经理人指数
数据来源：钢联云终端
5月汇丰中国制造业PMI终值延续4月份下降趋势，收于49.2，低于荣枯线50以下，显示出中国制造业活动虽有改善迹象但仍较低迷。
图七：山东市场钢材总产量
数据来源：钢联云终端
如图，2015年4月山东钢材产量为767.5万吨，环比小幅减少4万吨，同比增加大幅增加32万吨，可以看出目前钢厂产量增加很快，省内钢材总产量稳步增加。
图八：山东市场钢材进出口统计表（吨）
数据来源：钢联云终端
最新数据显示，4月份山东省内钢材进口减少，出口增加。具体数据来看，省内进口量9.6万吨，减少0.4万吨；出口量为10万吨，增加2万吨，环比增加3万吨。另外，由于4月份是国内钢厂集中生产的月份，所以进口也是减少一些。但是由于省内钢厂出口渠道畅通，国内与国际相比，出口钢材议价空间还是很大，出口竞争力依然很强；今年4月份后，随着省内钢厂对取消含硼钢政策退税政策的消化，预计钢材出口仍将有所反弹。
【市场回顾】
一、山东市场价格继续探底
图九：山东省主流品种月均价格走势图
数据来源：钢联云终端
5月山东各品种价格整体来说呈下跌趋势，与同期价格相比，价格均出现较大幅度下跌，从环比数据来看，价格也是小幅下跌。分品种来看，螺纹、中板和冷轧5月份平均价格分别为2362元/吨、2399元/吨、2510元/吨，同比跌幅均为1.5%、1%和2%；而热卷价格分别为2510元/吨，环比跌幅约为0.2%。整体来看5月份山东市场钢材品种价格变化整体来看属于下跌行情。
本月山东钢厂检修或停产钢厂较少。截止5月底，山东各个主要钢厂基本正常生产。随着5月下旬的新一轮跌幅，6月份有的商家也在麦收放假，直发价格还会继续下跌。从了解情况来看，主要钢厂检修、减产措施减少，部分钢厂已经恢复生产；但是三德钢厂停产尚未恢复，6月份山东钢厂厂内库存压力可能不会像前期那么大。
【市场预测】
目前市场正进入每年的活跃期，市场需求将持续好转，钢厂正逐步恢复正常生产，社会库存在经过快速下跌之后进入相对低位盘整期。尽管今年整体宏观经济下行压力依旧较大，短期内钢铁产能很难进一步压缩，随着钢厂陆续复产，供给压力可能不减反增，但是目前市场在经历前期持续性下跌与震荡之后，已经具备很强的韧性，供需矛盾已经不像前期那么突出，市场日益趋于理性。
整体来看，6月份市场价格将会震荡偏强运行，由于5月下旬市场市场下跌较为明显，预计在6月份钢价或将盘整趋强，具体理由如下：
首先，2015年5月29日Mysteel综合情绪指数为29.90，较5月22日下降0.30，其中螺纹钢和冷轧板卷品种情绪指数小幅下降，而热轧板卷和中厚板品种情绪指数则有所回升。具体来看，本周以来市场需求依旧不见起色，现货价格整体仍有回落，对于下周市场而言，商家看法略有分化，但总体仍偏悲观。一方面是当前价格已处于较低位置，继续降价出货意愿不强；而另一方面也有商家认为需求短期内难有起色，信心依旧不足。综合来看，预计下周国内钢材市场继续弱势震荡。
其次，5月份的新订单指数为58.1%，环比上升4.3个百分点，需求继续季节性增长，并且增长力度加大。近期披露的宏观数据表明中国经济仍未好转。4月份中国工业增加值增速为6.2%，创2009年5月份以来最低水平；1-4月份的固定资产投资增速为12%，增速连续10个月下降；1-4月份房地产投资增长6%，环比下降2.5百分点，下降明显，创2009年6月份以来最低水平；1-4月份房地产新开工面积同比下降17.3%，降幅略有缩小，但情况依然不容乐观。5月份汇丰中国制造业PMI初值为49.1%,环比小幅回升，但连续三个月位于荣枯线下方。从目前公布的经济数据看，中国经济增速仍然维持下行态势，回暖仍需时日。
再次，5月份的原材料库存指数为47.7%，环比上升6.4个百分点，河北钢厂原料库存下降趋势继续放缓，5月份铁矿石价格震荡上行，部分钢厂开始补库。从原料采购来源看，5月份河北钢厂国产矿采购量环比继续下降，进口矿采购量环比增长，河北钢厂的进口矿配比继续增加。
还有，5月份国内钢材价格震荡下行，低于预期，主要是需求复苏力度下降。5月份Mysteel钢材综合价格环比下滑3.9%或102元/吨至2543元/吨，比去年同期下滑25.2%或934元/吨。分品种看，长材环比下滑4.3%，同比下滑26.7%；扁平材环比下滑3.4%，同比下滑27%。原料方面，5月份铁矿石综合价格为489元/吨，环比上涨4%或15元/吨，同比下滑34.8%或261元/吨。焦炭综合价格为770元/吨，环比下滑1.8%或14元/吨，同比下滑20.5%或198元/吨。5月份钢材价格整体下滑，而原料价格整体稳定，钢厂经营压力进一步加大。
总之，6月钢铁市场在宏观面仍承受压力的情况下，政策托底带来的流动性逐步改善以及信心的转强，钢铁价格有望走出震荡运行偏强的态势。
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