弱势不改，唐山钢坯言底为时尚早

6月10日，唐山钢坯打破持续近两周的平稳局势，价格开始呈现“断崖式”下跌。截止29日唐山钢坯报1820元/吨，与6月初相比整整下跌150元/吨，为今年单月最大跌幅。目前国内钢坯价格频创新低，但降价后并未有效刺激到下游购坯积极性，而市场在买涨不买跌心态的影响下成交乏力，下游多谨慎观望。对于钢坯后市，部分商家认为价格几已到底，近期价格将会出现反弹，现在补库拿货风险较小。那么现在市场价格是否已到底部？钢价在近期能否如愿企稳反弹？小编从下面几个方面来分析一下。

图1 2015年1月-2015年6月唐山钢坯走势图

一、市场方面

1、供给

上周唐山地区在统高炉中有11座检修（含停产），检修高炉容积合计6650m³，周比上升2990m³；产能利用率95.18%，周比下降2.11%。上周高炉检修影响产量合计约11.66万吨，占正常产量约4.8%。

图2唐山地区高炉产能利用率

目前钢厂普遍亏损，市场对检修的预期也十分强烈，但钢厂高炉检修未达峰值。这是由于高炉检修牵扯甚广，银行以及与钢厂有借贷关系的企业一般会在钢厂选择检修后十分紧张，担忧钢厂由于亏损严重，高炉易关难开，导致钢厂资产贬值。这也是多数钢厂亏损经营的主因之一，并且高炉检修期间的维护费用也比较高昂，故大面积的高炉检修并不会一下子到来。但是随着7月钢材淡季的来临，钢材价格若仍低迷，检修必将逐步释放。

2、需求

用钢行业增速继续回落，钢材需求不旺

据国家统计局数据，1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长11.4%，比1-4月份回落0.6个百分点，比上年同期回落5.8个百分点；全国房地产开发投资同比增长5.1%，比1-4月份回落0.9个百分点，比上年同期回落9.6个百分点。房屋新开工面积同比下降16.0%，房地产开发企业土地购置面积同比下降31.0%；5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比4月份小幅上升0.2个百分点，比上年同期增速回落2.7个百分点。其中：汽车制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增速继续回落。从总体情况看，主要用钢行业增速继续回落，钢材市场需求不旺的局面未有明显改观。

唐山地区下游开工率整体下降，坯料需求减少

表1唐山钢厂成品材开工率及坯料需求表

由上图可以看出本周唐山下游需求坯量为8.1万吨周比下降2.76%。除部分型材厂产能利用率有小幅上升外，其它各品种钢厂均呈现不同程度的下降。

由于目前价格处于较低水平，部分钢厂发货量大幅减少，市场出现了规格短缺不齐的情况，短期对价格略有支撑，但是下游工程由于高温多雨等季节性因素影响，施工进程缓慢，需求跟进不足的前提下，成交难有亮眼表现，因此钢坯市场仍有下行空间。

二、成本方面

1、钢厂亏损状况加重

图3唐山地区钢坯成本价与出厂价对比图

最近一段时间，钢材价格下降的幅度明显大于原料价格下降幅度，尤其是铁矿石价格还略有上涨，也因此，钢厂亏损的幅度在持续扩大，后期厂家减产、停产现象将会逐渐增多。同时，钢厂减产将导致原材料需求减少，从而进一步打压原料价格，而一旦原料价格下跌，进而影响钢价下行；另一方面，钢坯亏损严重也引发期货市场做空螺纹的新力量出现，导致螺纹期货破位下行，也进一步打压现货市场信心；再有，亏损幅度加大倒逼钢厂低价出货，以维持一定的现金流。

2、铁矿石仍有下行空间

在刚过去的两个月多一点的时间里，铁矿石价格从十年低点大涨40%。不过，自6月初触及每吨65.40美元的近五个月高位后，在最近半个月的时间里下挫约8%。此前，中国港口库存显示市场供应收紧，此直接助力铁矿石价格快速反弹，因中国是全球第一大铁矿石消费国。然而，有猜测显示，这是一些矿商和交易商在特意收紧供应以提振价格。而当前，有迹象显示，铁矿石出货量再次开始回升。根据政府和行业数据，今年1-5月中国钢铁产量较上年同期下降近2%，因需求减少5%。而中国钢铁需求的下滑给本月处于大涨走势的铁矿石泼了一盆冷水。而随着深入夏季，国内建筑市场将进一步放缓，这将促使钢厂削减产量，这将导致市场上铁矿石处于供应过剩状态，因此预计铁矿石价格近期有可能会遭遇翻转，重新步入下行轨道。

三、“双降”对钢市影响几何？

上周末央行宣布降准降息，这是央行今年第三次降息和第三次降准，但却是7年来的首次同时降准降息，力度超出市场预期。对于股市来说,央行降息、定向降准同步进行无疑是个极大的利好;那么对于钢材市场又是什么样的影响呢?小编只能说结果比预期要差。从期货表现来看，昨日铁矿石、螺纹钢期货主力合约均录得超过1%的跌幅。对于钢铁行业来说,降准降息改变的都是对需求中长期的预期，短期内钢材期货弱势运行的走势依然难以改变。

小结

由于最近几个月钢市一直呈现出矿涨价跌的局势，钢厂亏损情况日益严重。为维护资金流、保住市场份额，“越生产越亏损，越亏损越生产”已成为国内钢厂的共性。但随着淡季不断深入，短期内钢价止跌反弹的可能性较低，部分钢厂在短期内亏损面得不到改善的情况下或将被迫进行检修。而国家最近为了提振市场频频出手，此次更是降息降准同时推出，但在当前环境下，降息降准也仅仅只能对市场心态有所提振，对整体市场需求、行情影响甚微。综合来看，在需求淡季下，短期内钢坯价格弱势运行的局面依然难改，想要翻身言之过早。（本文仅代表作者观点）

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