预测：11上旬莱钢建材价格政策或将与上期持平

本月山东主导钢厂出货缓慢情况仍未得到缓解，期间价格小幅探涨，均以回落告终。行情，再次印证钢材市场需求疲软格局没有改变；钢价，再次印证了市场心态依旧脆弱、上涨缺乏基础。这也表明，钢价在底部弱势盘整将会是一个长期过程。

本月，我继续关注两点问题。首先、钢价的涨跌以及市场行情的变化，市场需求减弱是根本原因，但是钢厂之间被迫的恶意竞争也不容忽视；其次一线钢厂（莱钢）的价格优势在弱势行情中继续沦丧，一线品牌价格优势几乎消失。整体来看，本月莱钢建材持续弱势下行，莱芜当地市场价格从月初1940元/吨跌到1880元/吨。就莱钢月底调价来说，我将从以下几个方面进行分析并做简单推测。

一、与二线钢厂比较：市场价格持续缩小

图一：2014年以来莱钢价格和YF钢厂价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

10月份莱钢市场价格呈现整体下跌趋势，随着建材价格下行，市场心态再度转弱。目前莱钢螺纹与省内二线钢厂基本没有价差，市场认可度继续降低。主要原因有两点：其一，莱芜尚没有盘螺线，下游工地主要使用山东省内二线品牌盘螺，对二线品牌占有市场上形成明显优势。其二、目前省内主要钢企处于亏损状态，钢厂普遍减产；由于莱钢建材市场上缺货更为明显，下游转向采购二线品牌，使得莱钢螺纹销售压力继续增大。这些不利因素使得莱钢目前处于相当被动的局面。

二、原料市场：持续底部盘整运行

图二：2015年铁矿石价格及钢坯价格变动

数据来源：钢联数据

截止28日，铁矿石MyIpic指数年度跌113点至401点，跌幅21%；月度跌33点，跌幅7%。而同期淄博地区价格随铁矿石从年初2200元/吨跌至1680元/吨，跌幅23%；月度跌幅40元/吨，跌幅2%。另外，期货的交易来看，矿石价格表现出明显弱势，对成品材价格支撑减弱。这也反应出钢厂生产积极性较低、采购积极性也有所下降。

三、钢厂库存持续降低

图三：山东省主导建材钢厂库存与成交走势图

数据来源：钢联数据

截至28日下午4时，山东省内9家主导建材钢厂厂内库存总量约23.53万吨（螺纹17.54万吨、盘螺/高线5.99万吨），较上个交易日增加0.2万吨；今日累计成交4.65万吨，较上个交易日增加0.83万吨。

从近期的库存及出货来看，尽管出货依旧缓慢，但是钢厂库存压力不是很大。

四、莱钢挂牌价与莱芜地区市场成交价对比图

图四：2014年以来莱钢挂牌价与市场价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

从上图我们可以清晰的看出莱钢2014年至今莱钢挂牌价与市场成交价格走势。进入今年10月以来，建材价格缓慢下跌，挂牌价格与市场价格之间价差有所扩大。如果按照下旬局面来看，莱钢被动下调价格的可能性较大。但是近期主要几家钢厂整体限价并调整相关规格价差，对市场价格形成一定支撑。笔者也关注到部分区域价格也有所反弹，预计能够减缓价格弱势下滑的局面。短期内市场价格或将盘整趋稳运行。

莱钢11月上旬出厂价格政策调整预测

首先、供给方面。近期山东地区天气多雨，终端需求受到些许影响，需求持续性依然不强，尽管近期联合保价对成交和价格有利好，但是市场成交之后出现趋弱的现象。近期尽管省内各项稳增长政策不断推出，但实体经济依然未见好转迹象，前三季度我国各项投资增速持续下行，房地产及制造业投资增速降幅扩大，短期需求层面仍将维持弱势。28日中钢协发布今年前三季度大中型钢企销售2.24万亿，同比下降两成，亏损额度281.22亿元，其中主业亏损552.71亿元。随着亏损的愈发严重，不少企业资金链已处于断裂的边沿，实质性减产已经势在必行，但是10月山东省内内钢企减产依然不明显，目前省内供应压力仍然很大。但就这个方面来讲，后期价格难以出现大幅反弹。

其次、成本与资金方面。10月下旬以来，进口矿价跌势加速，钢坯、煤焦价格也弱势下行。国际四大矿山公布的三季度产量同比、环比均大幅增产，在国内钢厂亏损减产增多的情况下，进口矿价再度跌破50美元/吨关口。在行业亏损严重、钢企减产背景下，短期原料仍有小幅下行空间，但是空间不大。随着减产的增多，挺价意愿整体逐步增强，成本对钢价仍将形成一定支撑。从企业资金状况来看，随着央行再次降准降息，四季度钢铁行业融资成本继续降低，部分企业融资成本压力或将减轻。但是下月起，市场又将面临年末因素，资金紧张局面可能加剧，对钢价走势将形成不影响。

综合来看，目前山东市场总体处于弱势平稳阶段，短期内市场压力仍然巨大。莱钢作为本地主流钢企，螺纹钢价格运行机具参考价值。目前三级大螺纹主流价格在1890元/吨左右，较上月继续下的约50元/吨，10月整体价格较9月情况继续恶化。考虑到成本及山东钢企目前的经营状况，笔者认为几家钢企继续降价促销的可能性大大降低，莱钢11月初出厂价格可能保持价格不动，市场价格将随其他几家钢企政策窄幅调整。

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