概述：五月份建筑钢材供需基本面快速转变，钢厂满负荷甚至超负荷的生产对应表现不佳的需求，使得国内建筑钢材价格急转直下，跌幅之大令人唏嘘。价格调整至今，微妙的变化已然出现，钢厂的减产检修力度日益加大，但需求表现依旧难言乐观，供需两弱格局下，六月份国内建筑钢材价格将如何演绎？笔者通过以下几点进行分析：
一、6月份国际钢铁价格震荡下跌
6月国际钢价震荡下跌。截至6月24日，Mysteel国际钢价综合指数为146.8，环比上月下跌2.33%，同比去年同期上涨5.38%；长材指数为170.9，环比上月下跌4.14%，较去年同期上涨0.98%。如下图所示：
图1：国际钢铁价格指数走势图
数据来源：Mysteel
二、5月份产量线螺均增
截至2016年5月末，国内钢筋、线材产量分别为1768.30万吨和1321.0万吨，分别较上月上升21.70万吨和51.80万吨；环比下降1.82和增加2.20%；较去年同期增加1.65%和4.08%。
图2：钢筋分月产量对比图
数据来源：Mysteel、统计局
图3：线材分月产量对比图
数据来源：Mysteel、统计局
三、5月建筑钢材表观消费继续增加
（一）、进口量月环比螺增线减、年同比螺减线增
据海关统计数据显示，截至5月末，钢筋进口量为0.22万吨，环比增幅83.33%，同比降低40.54%；线材进口5.37万吨，环比降低11.53%，同比增加10.49%。
（二）、出口量月环比线螺均增、年同比螺增线减
据海关统计数据显示，截至5月末，钢筋出口量为2.03万吨，环比增加28.48%，同比增加21.56%；线材出口97.88万吨，环比增加15.07%，较去年同期降低8.64%。
（三）、国内表观消费月环比螺线均增、年同比螺增线减
从表观消费来看，5月份螺纹表观消费量为1766.49万吨，较去年同期增加0.18%，比上月增加1.63%；5月份线材表观消费量为1228.49万吨，较去年同期降低0.22%，比上月增加3.22%；由此而看2月份建筑钢材整体表观消费有所降低。具体如下图4、图5：
图4：钢筋表观消费变化图
数据来源：Mysteel、统计局
图5：线材表观消费变化图
数据来源：Mysteel、统计局
四、6月份全国建筑钢材市场回顾
（一）、价格表现
截至6月24日，Myspic国内钢材价格综合指数87.59，较上月下跌2.93%，较去年同期相比上涨3.96%；国内长材指数为94.21，较上月下跌0.90%，较去年同期上涨2.86%。螺纹钢指数为89.29，较上月下跌0.60%，较去年同期上涨3.08%；线材指数为95.73，较上月下跌0.63%，较去年同期上涨4.71%。
图6：Myspic指数走势图
数据来源：Mysteel
就6月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材价格低位上移，截至6月30日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在2339元/吨，较5月末上涨74元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在2455元/吨，较5月末上涨50元/吨。具体来看：
螺纹钢方面，全国市场螺纹钢价格低位上移，其中福州市场涨幅最大为270元/吨。
图7：全国主要城市螺纹钢价格对比图
数据来源：Mysteel
而全国高线同样低位回升。分市场来看，其中福州市场涨幅最大为300元/吨。
图8：全国主要城市线材价格对比图
数据来源：Mysteel
（二）、库存情况
6月全国主要城市建筑钢材的库存量继续降低。截至6月24日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为498.79万吨，较4月末（2016-5-27）减少49.68万吨，降幅为9.06%。再与去年同期（2015-6-26）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比降低254.85万吨，降幅为33.82%。
图9：国内主要市场建筑钢材库存变化
数据来源：Mysteel
五、国内宏观的影响
图10：国内宏观数据变化
数据来源：Mysteel、统计局
（一）、固定资产投资方面
2016年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。
（二）、新开工投资方面
从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资742724亿元，同比增长7.4%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；新开工项目计划总投资178192亿元，增长32.2%，增速回落5.8个百分点。
从到位资金情况看，固定资产投资到位资金212521亿元，同比增长7.9%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，国家预算资金增长21.4%，增速回落1.5个百分点；国内贷款增长13.7%，增速加快2.3个百分点；自筹资金增长1%，增速回落0.5个百分点；利用外资下降18.5%，降幅收窄2.4个百分点；其他资金增长37.8%，增速加快0.3个百分点。
（三）、房地产开发投资方面
2016年1-5月份，全国房地产开发投资34564亿元，同比名义增长7.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资23118亿元，增长6.8%，增速提高0.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.9%。
1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积651338万平方米，同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，住宅施工面积446436万平方米，增长3.7%。房屋新开工面积59522万平方米，增长18.3%，增速回落3.1个百分点。其中，住宅新开工面积40767万平方米，增长16.2%。房屋竣工面积32028万平方米，增长20.4%，增速提高0.3个百分点。其中，住宅竣工面积23438万平方米，增长19.6%。
1-5月份，房地产开发企业土地购置面积7196万平方米，同比下降5.9%，降幅比1-4月份收窄0.6个百分点；土地成交价款2295亿元，增长4.7%，1-4月份为下降0.2%。
1-5月份，房地产开发企业到位资金53681亿元，同比增长16.8%，增速与1-4月份持平。其中，国内贷款8945亿元，增长2.3%；利用外资42亿元，下降72.1%；自筹资金18643亿元，增长1.4%；其他资金26051亿元，增长39.4%。在其他资金中，定金及预收款14840亿元，增长35.2%；个人按揭贷款8838亿元，增长58.5%。
5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.48，比4月份提高0.07点。
六、国内建筑钢材价格走势预测
概述：六月份建筑钢材供需基本面再度转换，在钢厂主动减产检修以及出口增量的影响下，而需求水平却好于预期，导致建筑钢材库存不断降低，进而引发价格的温和反弹。目前钢厂复产意愿初显，需求预期依旧较差，七月份国内建筑钢材价格是由库存成本主导，还是需求引领？笔者通过以下几点进行分析：
具体来看：
（一）、钢厂生产积极性难以显著提高原材料需求增量受限
据Mysteel数据显示：截止6月30日，MyIpic铁矿石综合指数为57.1，周环比上涨4.96%，环比上月下跌2.89%。Mysteel数据显示，24日统计全国45个主要港口铁矿石库存为10268万吨，较上周增加211万吨，较上月增加82万吨，日均疏港总量255.4万吨/天。受人民币贬值以及英国脱欧影响，铁矿石价格在5月份一改颓势，走出一波小幅反弹，但在库存不断增加以及钢厂需求不断降低的影响下，并未能突破前期高点，Mysteel进口矿价格指数由月初的49.8美金/干吨震荡上涨至54.6美金/干吨，未能突破前期高点60美金/干吨。对于7月份，钢厂通过一轮主动地减产检修，已将原材料库存压缩至较低水平，伴随着钢价的反弹，利润的修复，补库情绪或将涌现；不过，利好兑现后，需求的持续性仍然较差，毕竟钢厂利润的复苏进程难以突破3、4月份的高点，达产率高点受到抑制，加之库存的积压，铁矿石持续上涨动力不足，预计7月份铁矿石价格冲高回落。
总之，目前钢厂生产利润微薄（0-130元/吨），7月份虽有复产动能，但达产率增量有限，对原材料价格难以形成有力支撑，部分原材料价格或将由于供给增量较大而承压。预计7月份原材料价格呈震荡运行态势，其中废钢、焦炭相对较强，钢坯、铁矿石较弱。
（二）、钢厂主动减产检修厂内库存处于低位
在经历5月份的暴跌后，利润的大幅缩水使得钢铁企业生产放缓，与此同时原材料备货积极性降低，原料价格也相应走低。
据Mysteel数据调查显示，6月22日全国139家建筑钢材钢厂螺纹钢达产率为69.8%，较上月（5月25日）减少3.2%；线材为63.8%，较上月下降5.2%，可以明显看出，在钢企利润大幅缩减，部分中小企业甚至开始亏损后，6月份钢企检修减产计划增多。同时本月唐山地区召开中东欧国家会议，地方执行全程空气质量控制，当地钢企要求停产、限产、焖炉，故6月市场整体供给减量明显。不过6月中下旬，在市场低供给、低库存的支撑下，钢价开始震荡走强，钢厂生产利润得以恢复，预计后期钢厂生产积极性或小幅提高。
（三）、数据难好转淡季需求预期仍在
进入6月份，国内多数地区迎来梅雨季节，下游整体需求受限，表现在钢厂订单上则是代理商订货减少。
据统计局发布数据来看，2016年1-5月份全国固定资产投资同比增长9.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资同比增长7.4%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，新开工项目计划总投资增长32.2%，增速回落5.8个百分点。此外，全国房地产开发投资同比名义增长7.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点，其中住宅投资增长6.8%，增速提高0.4个百分点。从以上数据明显看出，虽一季度我国经济有所企稳，但房地产、制造业等投资放缓，使得国内整体需求不能持续恢复。
再从国内钢材市场来看，6月份国内钢市为供需两弱表现，一方面随着高温天气来临，加上各地进入梅雨季节，高温多雨很大程度地影响了工程施工，整体需求较为疲弱；另一方面则是钢价低位运行，钢企生产利润空间不大，故国内供给量也有所下降。截至6月30日，6月份全国螺纹钢均价小涨74元/吨，线材均价低位上移50元/吨
（四）、宏观数据难言乐观投资力度有所降低
1、5月份房价涨势有所放缓
环比上涨城市个数减少，涨幅有所收窄。发布的数据显示，5月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别有60个和49个，分别比上月减少5个和2个；涨幅比上月收窄的城市分别有36个和25个，分别比上月增加15个和5个；涨幅在1%以上的城市分别有15个和13个，分别比上月减少7个和2个；最高涨幅分别为5.5%和6.3%，分别比上月收窄0.3和0.5个百分点。房价总体涨势放缓，一、二、三线城市环比涨幅均比上月有所收窄。
同比上涨城市个数继续增加，但一线城市涨幅首现双收窄，二、三线城市涨幅则继续扩大。5月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市均为50个，分别比上月增加4个和3个。房价同比总体继续上涨，但城市间涨势出现新变化。一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比平均涨幅均开始收窄，而二、三线城市同比平均涨幅则在上月基础上继续扩大
2、居民消费价格环比下降，同比涨幅比上月回落0.3%
从环比看，CPI环比下降0.5%，主要是受鲜菜价格下降较多的影响。年初寒潮天气袭击我国大部分地区，影响了鲜菜的生产和运输，鲜菜价格高位运行，较往年同期上涨较多。随着应季鲜菜上市，市场供应逐步增加，鲜菜价格趋于正常。5月份鲜菜价格环比下降21.5%，影响CPI环比下降约0.64个百分点，超过CPI环比总降幅。5月份猪肉价格环比继续上涨，涨幅为2.3%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。国内成品油价格两次提价，汽油、柴油价格环比分别上涨3.7%和3.8%，合计影响CPI环比上涨约0.06个百分点。
从同比看，CPI同比上涨2.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。5月份猪肉价格继续高位运行，同比上涨33.6%，影响CPI上涨约0.77个百分点。鲜菜价格同比上涨6.4%，涨幅比上月回落16.2个百分点，对CPI的影响也从上月的0.56个百分点回落至0.14个百分点。部分服务价格同比涨幅较高，其中护理、临床诊断、家政服务、学前教育价格同比分别上涨10.5%、8.2%、5.3%、4.1%。
3、工业生产者出厂价格环比继续上涨，同比降幅比上月收窄0.6%
5月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%，涨幅比上月缩小0.2个百分点。环比变动的特点一是部分工业行业价格涨幅缩小，其中黑色金属冶炼和压延加工、石油和天然气开采业价格环比分别上涨2.5%和12.3%，涨幅比上月分别缩小5.9和0.5个百分点；二是石油加工业价格环比上涨4.1%，涨幅比上月扩大3.1个百分点；三是煤炭开采和洗选业价格环比止跌回升，由上月下降0.3%转为本月上涨1.8%。
5月份，工业生产者出厂价格同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别下降21.5%、15.6%、10.2%、7.7%和5.4%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约1.7个百分点，占总降幅的60%左右。
总体来看，纵观6月份，钢厂生产利润微薄，主动减产检修范围不断扩大使得供给持续缩量，需求表现却稍好于预期，钢价出现了反季节性的小幅反弹，钢厂达产率将迎来拐点，但生产利润低水平徘徊或使其增幅受限。不过，出口调查事件频出，内贸被动增压，7月份供给增量已成必然，叠加淡季需求持续性不佳，钢价继续上涨阻力重重。而且，受原材料基本面影响，成本支撑力度变弱。故预计7月份国内钢价将面临调整，整体或呈震荡下行态势。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）
