【现货】本周沪杭两地螺纹钢现货价格先稳后涨，周初由于高温需求不佳，价格平稳。随后江苏环保事件持续发酵，部分中频炉钢厂减产停产，中小贸易商积极入市，提前采购备货，市场投机活跃，无量大涨。截止周末，目前主导品牌钢厂价格由2220-2280元/吨上涨至2320-2380元/吨，涨幅高达100元/吨，市场仍旧密切关注环保事件，看涨情绪浓厚。
【期货】周初平稳运行，随后，在唐山地区正式全面进入限产停产保障抗震阶段和江苏、内蒙和河南等地环保的刺激下，期货大幅上涨。另外国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取关注钢铁、煤炭领域去产能情况汇报，助推黑色远期表现更为强劲。截止周末，螺纹钢主力合约1610由周初最低2280上周至2480元，涨幅200点。
一、供应方面
| 钢厂 | 目前出厂价 | 旬度主流平均价 | 8-1预测 | 发货计划 | 目前生产情况 |
| 沙钢 | 2410 | 2320 | 50 | 不打折（杭州4.9折） | 正常 |
| 永钢 | 2410 | 2320 | 50 | 5.5折（杭州3折） | 正常 |
| 中天 | 2410 | 2320 | 50 | 暂未公布 | 正常 |
表1：本期钢厂价格解析
1、主导钢厂：8家主导钢厂沪杭月投放量合计69万吨，产能共计2690万吨
本周产能利用率平均为70.4%，环比上周下降1个百分点。主要是申特本周恢复生产，产能利用率大幅攀升，而中天由于生产不正常，的产能利用率大幅下降。8家钢厂厂内库存为34.5万吨，环比上周增加0.4万吨。本周期货大涨，市场信心得到提振，但是由于当前恰逢高温，下游实际需求不佳，出货整体较弱，因此钢厂库存仍旧出现了增长。
2、稳定供应钢厂：21家稳定供应钢厂沪杭月投放量为135万吨，产能共计5265万吨:
本周产能利用率平均为67.8%，环比上周下降0.8%，主要是中天和安徽鸿泰等钢厂出现了产能利用率出现了明显下降。目前21家钢厂厂内库存合计49.75万吨，环比上周减少了0.1万吨，降幅有限。预计在环保政策影响下，下周将会有大量中频炉钢厂停产减产，产能利用率可能会有显著下降。
3、影响钢厂：19家安徽、山东、江西和苏北地区钢厂，产能共计3850万吨
本周产能利用率平均为74.1%，环比上周下降9.2%，钢厂厂内库存为43.98万吨，相比上周上涨1.21万吨。高温影响华东地区整体下游需求，并且在期货大幅上涨的情况下，钢厂出厂价也快速上涨，流通和下游市场接受需要一个过程，周边钢厂的库存出现了小幅增加。
二、流通方面
目前上海和杭州8大主导钢厂螺纹钢社会库存共计25.78万吨，相比上周各钢厂资源多有增加。上海地区主导钢厂主要以厂发为主，社会库存资源较低，甚至多数钢厂库存均为0，社会库存参考意义相对偏小。
目前上海和杭州螺纹钢整体库存为55.23万吨，环比上周上涨1.28。其中上海库存小幅下降，而杭州库存则继续小幅增加，主要是受G20和高温天气影响，下游需求表现低迷，整体成交不佳。
| 钢厂 | 杭州 | 上海 | 合计 | ||||||
| 本周 | 上周 | 环比 | 本周 | 上周 | 环比 | 本周 | 上周 | 环比 | |
| A | 0.5 | 0.3 | 0.2 | 1.545 | 1.58 | -0.035 | 2.045 | 1.88 | 0.165 |
| B | 4.3 | 4.1 | 0.2 | 0.003 | 0 | 0.003 | 4.303 | 4.1 | 0.203 |
| C | 0.6 | 0.9 | -0.3 | 0.146 | 0.012 | 0.134 | 0.746 | 0.912 | -0.166 |
| D | 11.4 | 10.4 | 1 | 1.0382 | 0.86 | 0.1782 | 12.4382 | 11.26 | 1.1782 |
| E | 1.2 | 1.4 | -0.2 | 0.674 | 0.73 | -0.056 | 1.874 | 2.13 | -0.256 |
| F | 1.1 | 1.2 | -0.1 | 1.131 | 1.43 | -0.299 | 2.231 | 2.63 | -0.399 |
| G | 0.9 | 0.2 | 0.7 | 0 | 0 | 0 | 0.9 | 0.2 | 0.7 |
| H | 0.7 | 0.5 | 0.2 | 0.544 | 0.26 | 0.284 | 1.244 | 0.76 | 0.484 |
| 合计 | 20.7 | 19 | 1.7 | 5.0812 | 4.872 | 0.2092 | 25.7812 | 23.872 | 1.9092 |
表2：沪杭主导钢厂周度库存
三、需求方面
本月杭州20家经销商平均日成交量为14440吨，本周共成交67320吨，日平均为13464吨，相比月平均减少976吨，环比上周减少5390吨，下降明显。本周杭州市场成交量下滑主要是由于G20日益临近，部分工程逐步收尾，加之近期高温天气持续，整体需求下降。本周仅周一和周二市场有所放量，部分中间商积极入场采购，整体成交尚可，后随着价格的明显拉高，市场接受程度有限，成交逐步走弱。
本月上海23家经销商平均日成交量为21159万吨，本周共成交99673吨，日平均为19935吨，相比月平均减少增加1224吨，环比上周减少17835吨，呈下降态势。自上周末起，上海持续发布高温预警，工地施工收到影响，故整体成交下降。其中周一（7月25日）在期货拉涨的刺激下，成交明显放量，为本周之最。
本月沪杭两地日平均成交量为166993吨，本周日平均为33399吨，相比月平均减少2200吨，环比上周减少23225吨，可见本周受持续高温天气影响，下游需求受限，G20各项措施逐步实施，需求持续下降，市场成交也随之下降。
图1：沪杭成交
四、下周预测
【现货】本周沪杭螺纹钢价格均出现明显上涨，主要原因为江苏地区环保因素释放，市场对于后期资源供应减少充满预期。进入下周，江苏地区环保督促工作可能将会持续，目前已经有大量中频炉钢厂考虑停产相应政府高温错峰用电号召，随着钢厂停产数量增多，资源供应减少可能实质影响至市场，因此在环保力度持续下，下周可能有更多中小贸易商积极入市，拉动现货价格继续上涨。此外，由于部分钢厂可能由于高温、环保和限电等原因减产停产，钢厂可能会采取提高报价限制销量，助推价格进一步上行。
【期货】目前期货主力1610合约在2476，当前现货市场价格在2370元/吨，期货相对于现货来升水已达100点，市场套利空间再现。目前由于高温淡季，下游需求不佳，现货市场上涨缺乏足够信心，现货涨幅和涨幅滞后于期货。但是伴随着部分中小钢厂错峰停产，产业资金可能选择入市买多，寻求期货上涨利润以求能够减少停产所带来损失。此外，前期做空金融资本可能逐步砍仓止损，反手做多以求盈利弥补前期亏损，由此可能带动期货进一步走强。（交流咨询：杭州021-26093790陈士虎；上海021-26093735冯锦云）
